Евро уже 88, доллар 74,5! А дальше будет вот что…

Евро дорожает вдвое сильнее доллара: эксперты объяснили причину

С начала июня стоимость доллара на отечественных фондовых биржах выросла с 68 до 74 рублей. Таким образом, всего за два с половиной месяца американская валюта прибавила в цене более чем 8%. Евро дорожал в два раза быстрее — его котировки выросли за тот же период примерно на 15%, увеличив стоимость «европейца» с 76 до 87 рублей.

Снижение курса российской валюты было предопределено, полагают опрошенные «МК» эксперты. Во-первых, в конце июля ЦБ снизил ключевую ставку до рекордно низкого показателя 4,25% (с начала года — на 2%), что привело к падению интереса инвесторов к рублевым активам. «На фоне возросших внешнеполитических рисков финансисты предпочитают продавать российские гособлигации, а вырученные рубли менять на валюту, что оказывает давление на рубль», — уверен эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрий Бабин. Негативное влияние на курс рубля также оказывают высокие внешнеполитические риски, в том числе ноябрьские выборы президента США. «Антироссийская риторика на Западе усиливается. Со времен СССР отношения наших стран всегда ухудшались в период правления в Вашингтоне демократов. Поэтому в случае победы Байдена, который представляет именно эту партию, можно ожидать ужесточения экономических санкций против России», — отмечает аналитик.

Ну а почему же евро дорожает в России сильнее доллара? Строго говоря, падение котировок доллара по отношению к евро, а точнее, его замедленный рост к рублю, в большей степени обусловлено отнюдь не влиянием каких-либо российских факторов. Американская и европейская валюты ведут многолетнюю войну друг с другом, и их биржевые курсы скорее отражают положение дел в государствах, печатающих эти дензнаки. Большинство европейских экспертов связывают замедление роста котировок «зеленого» с предложением американских сенаторов о внедрении нового пакета мер по стимулированию внутренней экономики на фоне распространения COVID-19. Его объем пока не утвержден: республиканцы считают, что $1 трлн будет достаточно, а демократы настаивают на увеличении субсидий до $3 трлн. Минимальные выплаты на каждого жителя США могут составить до $1,2 тыс. В любом случае американцам придется вновь прибегнуть к услугам печатного станка, что отрицательно отразится на котировках доллара по отношению к евро.

В свою очередь в многолетней и ожесточенной борьбе евро и доллара за право быть основной резервной валютой мира российские денежные знаки занимают позиции стороннего наблюдателя. С одной стороны, Россия смогла заработать на росте курса «европейца» — в структуре золотовалютных резервов нашей страны эта валюта занимает первое место, и ее существенное удорожание позволило вывести отечественные международные валютные запасы на рекордный уровень. С другой стороны, замедление темпов роста курса доллара не является фактором, способствующим укреплению рубля. «Стоимость американской валюты, несмотря на провалы по отношению к евро, все равно растет. Дальнейшая динамика курса рубля будет тесно сопряжена с фундаментальными факторами, в первую очередь со спросом на углеводородное сырье, который с начала года резко снизился. Дальнейшее падение нефтяных цен будет означать для России колоссальное снижение экспортных доходов, а конкретно для рубля — девальвацию, которая в лучшем случае не превысит 10%», — прогнозирует доктор экономических наук Игорь Николаев.

Если Трамп проиграет президентские выборы, то до конца года доллар может подняться до 80 рублей. Европейская валюта, которая сейчас в меньшей степени подогревается внутренними политическими маневрами, способна набрать еще больше очков и дорасти до 95–100 рублей, что в очередной раз докажет слабую способность российской финансовой системы отражать внешнеэкономические удары.

Когда и на сколько упадет американский доллар с 2021, по мнению экспертов

В последний год внимание россиян приковано не только к Covid-19, но и к курсу рубля, который продолжил курс на падение на фоне общей нестабильности в стране и укрепления доллара. И совсем неудивительно, что в преддверии нового календарного года многие задаются вопросом, как себя поведет американская валюта и стоит ли готовиться к худшему.

Упадет или поднимется валюта в ближайшее время

Если говорить о судьбе курса доллара на ближайшее время, то большинство аналитиков сходятся во мнении, что он продолжит снижаться. Представители компании FxPro рассчитывают на то, что в течение следующих 30 дней американская валюта опустится до отметки в 72 руб.

При этом в Libertex это показатель находится на уровне 72,70 руб., в Альпари – 71,69 руб., а в InstaForex – 72,72 руб.

Прогноз 2021

Прогноз экспертов на 2021 год достаточно оптимистичный, поскольку они ожидают реального снижения курса доллара. Уже к середине лета можно будет увидеть значение на уровне 70-72 руб. за доллар, а если пандемия пойдет на спад, то к концу года показатели будут еще ниже.

Именно такого мнения придерживается Сергей Григорян, руководитель представительства Фонда государственных интересов Армении в России. Согласно данным, представленным аналитиками инвестиционной компании FxPro, в 2021 году доллар закрепится на отметке в 72 руб. за 1 USD.

Их коллеги из Libertex предполагают, что доллар упадет до 67,75 руб., что станет по-настоящему радостным событием за весь прошедший год. В то же время финансовые эксперты Альпари и InstaForex предполагают, что доллар опустится до отметки в 70,51 и 70,07 руб.

К счастью, прогнозы экспертов не так неутешительны

Вклады не станут привлекательнее

Минимальные ставки по вкладам спровоцировали массовый отток накоплений россиян из банков. Хранить накопления в финансовых организациях больше не выгодно: граждане перекладываются в валюту, недвижимость и даже осваивают фондовый рынок для инвестиций в ценные бумаги.

Независимый финансовый эксперт Дмитрий Чечулин полагает, что кардинально ситуация с процентами по вкладам в 2021 году не изменится. Даже если Центробанк повысит ключевую ставку (а ставки по вкладам напрямую зависят от размера ключевой ставки Центробанка), оно вряд ли будет достаточным для заметного улучшения условий по депозитам. Единственный вариант, при котором финансовые организации могут повысить проценты по вкладам, — это дополнительные условия размещения денег. Например, хранение более 1 миллиона рублей (напомним, с 1 января такие вклады будут облагаться налогом) или даже более 1,4 миллиона рублей (а это максимальная сумма страхового возмещения в случае отзыва у банка лицензии) или обязательная покупка страхового полиса.

В каких случаях банк может не вернуть деньги вкладчику? Пять причин Подробнее

Бензин

Топливо в России дорожает каждый год (причем вне зависимости от цен на нефть).

«Рост цен на бензин в 2021 году возможен, особенно если нефть будет дорожать и стоимость барреля пробьет отметку в 50 долларов. <…> Впрочем, в случае удешевления нефти бензин тоже может повыситься в цене. Такое мы наблюдали не раз. Дело в том, что нефтяные компании из-за падения сырьевых котировок несут большие финансовые потери и могут попробовать их компенсировать за счет потребителей», — не исключает независимый промышленный эксперт Леонид Хазанов.

Однако сильного роста цен на горючее эксперт не ожидает. Дело в том, что ощутимое подорожание может нанести удар по экономике и по населению.

«Во всяком случае, правительство вряд ли это допустит, поэтому бензин подорожает максимум на 2-4%. Предпосылок для более серьезного роста я пока не вижу», — говорит Хазанов.

Основные факторы, влияющие на курс евро

Единая европейская валюта (евро, EUR) считается прямым и главным конкурентом доллара США (USD) на глобальном рынке. Именно поэтому указанные денежные единицы часто находятся в определенном противостоянии, оказывая при этом влияние на позиции друг друга. На Форекс, например, такое взаимодействие осуществляется через валютную пару EURUSD (евро к доллару США).

Если инвестор заинтересован в приобретении какой-либо валюты, это значит, что он готов вложить свои деньги в экономику страны, эмитирующей данную валюту. Поскольку оба региона – и США, и Евросоюз – обладают мощным экономическим потенциалом, рыночный курс одной валюты (например, EUR) меняется за счет роста или падения другой денежной единицы (например, USD).

На рыночную стоимость евро оказывают сильное влияние следующие ключевые факторы:

Динамика цен в экономике региона, инфляция

Чтобы оценить эти показатели, рассчитывается индекс потребительских цен

(сокращенно – ИПЦ). Англоязычное обозначение – Consumer Price Index (сокращенно – CPI). Индикатор ИПЦ определяется отдельно для Франции, Германии и всей Еврозоны.

Этот индекс показывает, как изменилась стоимость конкретных товаров (услуг, работ) для потребителей. На базе данного индикатора делается вывод о трендах, связанных с объемом потребительских покупок и текущей инфляцией в стране.

Если опубликованные значения CPI Франции, Германии и Еврозоны оказались выше, чем прогнозировалось, курс EUR обычно растет, отражая реакцию рынка. Если же данные индикаторы оказались ниже, чем ожидалось, это часто приводит к ослаблению евро.

Уверенность инвесторов, экономические настроения

Основным индикатором считается Индекс экономических настроений

в Германии (в оригинале – ZEW Economic Sentiment). Если значение данного показателя превышает отметку 0, это указывает на положительные, оптимистичные настроения институциональных инвесторов.

Если оно ниже 0 – это говорит о негативных, пессимистических настроениях. Для деловой среды Евросоюза этот индикатор считается важным. Значение показателя, которое оказалось выше, чем ожидалось, часто приводит к росту EUR. Если индикатор оказался хуже прогнозов, курс евро снижается.

Денежная политика официальных властей

Участников рынка интересуют данные о величине процентных ставок, устанавливаемых Европейским Центробанком (ЕЦБ). Публикация этих сведений – одно из самых ожидаемых событий для инвесторов.

Выход информации о ставках сопровождается пресс-конференцией руководителя ЕЦБ – участники рынка внимательно следят за его речью. Выступление главы финансового регулятора воспринимается как индикатор тенденций, определяющих дальнейшие действия ЕЦБ в отношении курса евро. Агрессивная тональность речи может указывать на возможное повышение ставки, а это, в свою очередь, будет способствовать росту EUR.

Нейтральный характер выступления позволяет предположить, что ставку менять не будут в ближайшей перспективе. Если сравнить ключевую ставку ЕЦБ с аналогичным показателем ФРС США, можно спрогнозировать вектор динамики для валютной пары EURUSD.

Индикатор роста экономики Евросоюза (ЕС)

Чтобы достоверно оценить данный показатель, инвесторы анализируют квартальные отчеты о величине и динамике ВВП

(валового внутреннего продукта) еврозоны. Соответствующая отчетность формируется и публикуется Евростатом.

Выход этих отчетов часто приводит к ощутимым курсовым колебаниям EUR на Форекс. Самые сильные скачки обычно наблюдаются, когда показатели ВВП по сведениям отчетов оказываются лучше, чем ожидалось.

Состояние торгового баланса европейского региона (Trade Balance)

Инвесторы тщательно анализируют отчеты, характеризующие торговый баланс еврозоны. Помимо этого, участников рынка интересуют торговые балансы двух крупнейших экономик Евросоюза – Германии и Франции.

Индикатор Trade Balance

показывает объемы импорта и объемы экспорта для соответствующей страны, а также соотношение между этими потоками. Величина экспорта характеризует развитие еврозоны.

Размер импорта свидетельствует о состоянии внутреннего спроса в регионе. Чтобы оплачивать товары и услуги, экспортируемые из ЕС, зарубежные покупатели нуждаются в евро. Соответственно, объемы такого экспорта ощутимо влияют на курсовую динамику EUR. Если показатели Trade Balance оказываются выше, чем предполагалось, евро укрепляется (если ниже – EUR падает).

Второстепенные факторы, влияющие на курс евро

На курс единой европейской валюты (EUR) также оказывают влияние следующие дополнительные факторы:

Политическая ситуация в регионе
. Как и любая другая национальная денежная единица, евро весьма чувствительна к фактору политической нестабильности. К примеру, угрозы создания внутренних экономических коалиций (как вариант, союз Германии, Франции, Италии) негативно сказываются на рыночных позициях EUR. Надо отметить, что финансовые проблемы и политические кризисы в РФ также способствуют снижению курса EURUSD, поскольку Германия много вкладывает в российскую экономику.
Макроэкономическая статистика по Германии
. Немецкая экономика считается крупнейшей в Евросоюзе (ЕС). Анализируя её состояние, эксперты и инвесторы обращают особое внимание на показатель валового национального продукта (ВНП, или GNP). Помимо этого, оцениваются инфляция (ИПЦ, или CPI), объемы промышленного производства, показатели рынка труда (к примеру, уровень безработицы) в Германии. Значения этих индикаторов, их динамика существенно влияют на евро.
Дефицит бюджета каждой страны, относящейся к еврозоне
. Бюджетный дефицит конкретной страны еврозоны (например, Франции) может составлять максимум 3% ВНП (не больше). Данное правило должно неукоснительно соблюдаться странами-участниками.
Правительственные обязательства (так называемые бонды) с десятилетним сроком погашения
. Разница между процентными ставками Евросоюза и США рассматривается как серьезный фактор, определяющий курс валютной пары EURUSD. Для ЕС эталоном считаются десятилетние бонды Германии. Если ставка по немецким правительственным обязательствам меньше, чем ставка по десятилетним казначейским облигациям США, то рост числа немецких бумаг (или уменьшение количества американских бумаг) будет усиливать позиции евро.
Процентная ставка для трехмесячного евродепозита
. Речь идет о доходности вклада, размещаемого в валюте EUR в кредитно-финансовых учреждениях, не относящихся к еврозоне. Данный вклад считается эталоном для вычисления разницы ставки процента при определении обменного курса. К примеру, если ставка euribor значительно превышает ставку EURUSD-депозита, то курс EURUSD может повыситься. Однако достоверность этого индикатора всё же вызывает некоторые сомнения.
Влияние кросс-курсов на валютном рынке
. Курсовая динамика EURUSD может зависеть от движения кросс-валютных пар (это пары без USD). Характерные примеры – EURJPY, EURCHF. Так, если выходят важные экономические новости по Японии, которые усиливают йену (JPY), то падение EURJPY может привести к ослаблению пары EURUSD.
Эффект отрицательной корреляции
, существующей на валютном рынке между инструментом EURUSD и парой USDCHF. По сути, такая корреляция отражает соотношение евро (EUR) и швейцарского франка (CHF). Данная закономерность явно наблюдается сегодня, учитывая тот факт, что Швейцария всё более и более зависит от экономики еврозоны. Зачастую падение EURUSD (евро к доллару) приводит к снижению котировок EURCHF. В кризисных ситуациях, однако, данная корреляция может не сработать.

Кроме того, курс EUR может ощутимо зависеть от прогнозов и аналитических обзоров, публикуемых влиятельными участниками финансового рынка – крупнейшими банками, ведущими инвестиционными фондами, популярными экспертами.

Практика показывает, что евро весьма чувствительна к подобного рода публикациям, а достоверность прогнозов не влияет на реакцию рынка.