Мы продолжаем наш цикл публикации о принципах формирования курсов валют и в этой статье подробно рассмотрим, как именно формируется курс доллара и евро к российскому рублю на основных торговых площадках. В России курс доллара и евро к рублю определяется в биржевых условиях, на «Московской бирже». Процесс этот за период существования России после распада СССР переживал существенные изменения и трансформации, потому до сих пор многие граждане могут путаться в том, кто и какую роль играет на главном валютном рынке страны. Естественно, кроме основного курса, который публикует ЦБР, существуют и другие, даже более интересные для простого населения: курсы на черном рынке и в кассах банков. Рассмотрим основные моменты, связанные с формированием курса в России.
Немного истории
До тридцатых годов прошлого века в большинстве стран действовал так называемый золотой стандарт. Согласно ему, в валюте устанавливалось золотое содержание. Правительства обязаны были менять свои валюты на золото. Для поддержки системы вводилось строгое соотношение между денежным предложением внутри страны и ее золотым запасом. Согласно золотому содержанию и формировались их курсы. Например, у одного доллара США устанавливалось двадцать три и двадцать две сотых грана золота, а одного английского фунта — сто тринадцать гранов, то есть в четыре целых восемьдесят семь сотых раз больше. По этим расчетам определялся курс, где один фунт равнялся 4,87 долларов.
Курс обмена
Каждый посетитель банка видел в помещении офиса (и за его пределами) красочное табло с курсами покупки/продажи валют, которые могут меняться до нескольких раз за день.
Курс покупки – это та стоимость, по которой банк готов принять у населения иностранную валюту.
Курс продажи – это, соответственно, та стоимость, по которой учреждение продает конкретную валюту.
Курс покупки всегда ниже курса продажи – именно на этой разнице банк зарабатывает за счёт обменных операций с валютой. Если вы не можете разобраться, где какой курс, то ориентируйтесь на простое правило: где стоимость валюты ниже, значит, именно за столько банк её покупает.
Каких-либо указаний Центробанка по поводу установления банками курсов покупки и продажи нет – он не регулирует использование официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю и не определяет сферу их обязательного применения. Ни один нормативный документ эту процедуру не регламентирует. Банковское учреждение ориентируется в первую очередь на общую обстановку на рынке. Если оно установит цену продажи выше, чем у конкурентов, вряд ли кто-то эту валюту станет покупать, поэтому курсы в разных банках примерно одинаковы. Таким образом, основным «регулятором» обменного курса является розничный рынок продажи и покупки валюты гражданам (физ. лицам).
В формировании курса обмена играют роль и показатели спроса и предложения на определённую валюту. Так, если стоимость определенной валюты стремительно падает и население спешит с ней распрощаться, курс покупки будет неизменно снижаться. Та же история и с повышением рыночного курса – его рост обязательно вызовет увеличение цены продажи.
Влияет на уровень курса и такой показатель, как валютная позиция финансового учреждения, т.е. соотношение обязательств и требований коммерческого банка в иностранной валюте. Если банк испытывает потребность в валюте определенной страны, то курс ее покупки может вырасти. При избытке иностранных денежных единиц и желании банка «разгрузиться» от нее курс продажи будет установлен ниже, чем средний рыночный показатель.
Разница, образующаяся между ценами продажи и покупки иностранной валюты, называется «спредом». Так вот любой банк, определяя ценовую политику по обмену валюты, будет всегда стремиться к увеличению спреда и, соответственно, своих доходов.
Все описанные выше нюансы сообща влияют на то, как банки устанавливают курсы продажи и покупки валют.
Система плавающих валютных курсов
Как формируется курс валют? В семидесятых годах на смену золотовалютной системы пришла система плавающих валютных курсов. Ее смысл заключается в формировании курсов валют за счет отношения спроса и предложения, как ценных бумаг на бирже. Однако валютный курс не стал полностью свободным. При достижении определенного предела государство имело паритет (как с 1979 года в Европе), и Центральный банк страны, согласуя свои действия с другими странами, официально изменял курс. Если изменение было в сторону уменьшения, то имела место ревальвация, а увеличения — девальвация. Предел достигался при изменениях в несколько процентов, но в девяностых годах он увеличился до пятнадцати процентов.
Ревальвация и девальвация являются не единственными способами вмешательства государства в процесс, объясняющий, как формируется курс валют. Во избежание сильных колебаний они вводят так называемые валютные интервенции, где, если курс валюты падает, они покупают ее, а если наоборот — продают.
Механизм далеко не всегда бывает успешным, так как владельцы национальной валюты, находящейся за рубежом, не подчиняются указаниям своих правительств. Например, если США повышает ставку на кредит, то кредитная ставка денежных единиц за пределами США остается прежней, что делает их более привлекательными.
При каких суммах валюту выгодно покупать на бирже
Покупать на бирже $1 невыгодно: сам доллар будет стоить на 75 копеек дешевле, чем в банке, но придётся заплатить комиссию: 1 ₽ Мосбирже и ещё, например, 1 ₽ брокеру. В этом случае остаёмся в минусе — теряем 1,25 ₽.
При покупке $3 мы уже в плюсе на 25 копеек: на разнице курсов экономим 2,25 ₽ минус 2 ₽ комиссии.
Это расчёты для случаев, когда нет комиссии за вывод валюты с брокерского счета на банковский. Если на вашем тарифе она есть, её нужно тоже учитывать, чтобы понять, где выгоднее купить валюту — в банке или на бирже.
Общие факторы, влияющие на формирование курса валют
Как формируется курс валют на бирже, в банках и в государствах в целом.
- Экспорт и импорт. Чем выше цены в сравнении в заграничными в стране, тем больше будет импорт. Таким образом, цена на иностранную валюту будет высокой.
С ростом дохода увеличится спрос на импорт, что вызовет удешевление национальной валюты.
С другой стороны, при высоком национальном доходе за рубежом цена на иностранную валюту снижается.
- Движение капитала. При желании инвестора получить большее количество иностранных наличных денег, депозитов, акций, облигаций и обязательств цена на иностранную валюту увеличивается.
С другой стороны, платежи какому-либо государству усиливают курс его валюты.
- Выход данных и ожидание выхода данных. К таким данным относятся: публикация странами-хозяевами индикаторов экономических, заявления об изменении процентных ставок, обзоры экономического состояния и другое.
- Деятельность фондов. Огромную силу, воздействующую на движение курсов валют, занимают фонды при их инвестировании в определенные валюты. Они обладают большими средствами, способными заставить курс двигаться в каком-либо направлении.
- Деятельность экспортеров и импортеров. Они являются пользователями валютного рынка, интересующимися продажей и покупкой иностранной валюты. Однако воздействие это является незначительным и краткосрочным, потому что объемы их внешнеторговых сделок ничтожно малы в сравнении с общим объемом операций на валютном рынке.
- Высказывания политиков. На различных встречах, саммитах, пресс-конференциях и так далее внимательно отслеживаются такие выступления в режиме он-лайн, после чего валютный рынок незамедлительно реагирует в зависимости от силы высказываний.
Все помнят конец 2014 года, когда президент России В. В. Путин одним своим выступлением мгновенно стабилизировал курс рубля («заговорил курс»), остановив таким образом его стремительное падение.
- Деятельность центральных банков. Механизм его влияния описан ниже.
Национальный клиринговый центр в центре всего
У Московской биржи есть очень важная дочерняя . Именно он регулирует физический процесс торгов на бирже, включая и обмен валют. В частности, клиринговый , который обслуживает все сделки, совершаемые в условиях биржевой торговли. То есть, проще говоря, когда один банк выставляет заявку на покупку доллара, а другой на продажу, то обмен происходит не между этими двумя банками. Сначала один банк отдает доллары в НКЦ, затем НКЦ продает эти доллары банку-покупателю, после чего перечисляет рубли, вырученные от продажи, банку-продавцу.
Кроме посредничества, Клиринговый центр выполняет также очень важную функцию определения ключевых показателей работы валютного рынка. В частности, используя утвержденные руководством Московской биржи методики, он:
- Определяет верхнюю и нижнюю границы ценовых коридоров валютных пар, торгуемых на бирже
- Проводит регулярный фиксинг, то есть установление текущего средневзвешенного курса валютных пар
- Вычисляет риск-параметры для торгов на валютной бирже
Мы не будем вдаваться в конкретные расчёты, так как финансовая математика, которой пользуется НКЦ, достаточно сложна. Скажем лишь основной принцип: клиринговый центр направляет усилия на сдерживание волатильности и недопущения слишком резких, внезапных перепадов на валютном рынке. В том числе, существуют определенные технические ограничения, которые не позволяют участникам торгов слишком резко повышать цену.
Центральный банк
Рассмотрим, как формируется курс валют ЦБ.
Влияние государств на валютный рынок осуществляется через центральные банки. Как уже отмечалось, крайне редко встречается ситуация, когда государство совершенно не вмешивается в операции по обмену валюты (состояние свободного плавания). Как правило, они время от времени воздействуют на курс (состояние грязного плавания), влияя таким образом на то, как формируется курс валют ЦБ.
В интересах производства и потребления государства осуществляют прямое и косвенное регулирование. Прямое регулирование имеет место при дисконтной политике и валютных интервенциях. Косвенное регулирование осуществляется через уровень инфляции, количество денег, находящихся в обращении и другое.
Курс на завтра и предшествующие дни
| Дата | Курс ЦБ, руб | Изменение, руб | Изменение, % |
| 17.05.2021, пн | 73.9968 | — | — |
| 18.05.2021, вт | 73.8537 | -0.1431 руб ▼ | -0.19% ▼ |
| 19.05.2021, ср | 73.6992 | -0.1545 руб ▼ | -0.21% ▼ |
| 20.05.2021, чт | 73.6778 | -0.0214 руб ▼ | -0.03% ▼ |
| 21.05.2021, пт | 73.6007 | -0.0771 руб ▼ | -0.1% ▼ |
| 22.05.2021, сб | 73.5803 | -0.0204 руб ▼ | -0.03% ▼ |
| 23.05.2021, вс | 73.5803 | — | — |
| 24.05.2021, пн | 73.5803 | — | — |
| 25.05.2021, вт | 73.5266 | -0.0537 руб ▼ | -0.07% ▼ |
| 26.05.2021, ср | 73.3963 | -0.1303 руб ▼ | -0.18% ▼ |
| 27.05.2021, чт | 73.4737 | +0.0774 руб ▲ | +0.11% ▲ |
Смотрите также:
- Курс доллара на весь 2021 г.
- Курс доллара на весь май 2021 г.
ЦБ РФ
Далее о том, как формируется курс валюты ЦБ РФ.
Ежедневно, кроме выходных дней, Центральный банк РФ устанавливает курсы по большинству валют к рублю. Доллар к рублю определяется исходя из того, как прошли торги накануне на Московской межбанковской валютной бирже. Это же касается и евро. Остальные валюты формируются посредством кросс-курсов, то есть соотношения между рублем и другой валютой, исходя из отношения к доллару.
На то, как формируется курс валюты ЦБ РФ, также влияет импорт и экспорт. Если продается большее количество товаров, чем покупается, будет лучше, чтобы национальная валюта подешевела, и наоборот.
Центральный банк устанавливает курс более чем тридцати видов валют. Это доллар, евро, юань, франк, иена, гривна и другие.
С 2005 года ЦБ РФ перешел к бивалютной корзине доллар-евро. Считается, что таким образом достигается более гибкое регулирование и реализуется рост волатильности. Курс рассчитывается из соотношения на рынках Форекс валютной пары доллар-евро и на ММВБ котировок рубля по отношению к евро.
Кем используется курс USD на завтра
Начнем с того, что официальный курс ЦБ РФ не используется банками, обменными пунктами и другими коммерческими компаниями для обмена валюты на рубли или других операций. В качестве ориентира такие организации используют ранее упомянутую биржу ММВБ, на которой стоимость доллара США меняется на протяжении всего дня.
Поэтому, если вас инетесует текущая цена доллара в онлайн-режиме, рекомендуем использовать биржевой курс Форекс, который также получает информацию о торгах USD/RUB из ММВБ. Если же вы интересуетесь ценой американского доллара для поиска оптимального курса с целью последующего обмена в банке вашего города, посетите специальный раздел на нашем сайте.
Что касается официального курса доллара, установленного ЦБ на завтра — главными пользователями выступают государственные учреждения, такие как НФС, таможня, минфин и др. Таким организациям необходимо заранее знать зафиксированную стоимость валюты на следующие сутки для использования на протяжении всего последующего дня.
— Из чего формируется предложение иностранной валюты в стране?
_________
Экспортная валютная выручка компаний-экспортеров (в РФ это, прежде всего, доходы от продажи сырья: газа, нефти и пр.). Прочие компании и граждане также могут продавать свою накопленную валюту. Зарубежные инвесторы продают иностранную валюту, чтобы приобрести местную валюту и вложить ее в реальные инвестиционные проекты в стране. Инвесторы кредитуют местные компании и банки в валюте, которая тоже попадает на валютообменный рынок.
Спекулянты вкладывают деньги на короткие сроки – от нескольких дней до нескольких месяцев. Это так называемые “горячие деньги”. Они зарабатывают на разнице доходностей валют в различных странах. Например, в России доходность в 2015 году была 10-15%, а Европе и США менее 1%. Спекулянты занимают деньги по низкой ставке за рубежом, конвертируют их в рубли и вкладывают в финансовые инструменты с высокой доходностью (местные облигации, акции, депозиты) в России.
Спекулянты внимательно следят за ситуацией на рынке и при первых же признаках дестабилизации выводят деньги. Рублевый актив продается, и рубли конвертируются обратно в иностранную валюту. Для них является неблагоприятным сценарий резкой девальвации рубля, т.к. потеря на обменном курсе съест их прибыль от более высоких процентов.
Вам может понравиться статья «Форекс курсы валют в реальном времени»
________
— Из чего формируется спрос на иностранную валюту?
________
Курсы валют определяются спросом и предложением. Валюта – это тоже товар и его цена определяется спросом на него. Если товар в дефиците, то стоимость его растет.
Валюта нужна для приобретения товаров и услуг за рубежом компаниям-импортерам и гражданам страны. Валюта требуется для погашения ранее взятых займов в валюте. Валюта также используется как средство накопления гражданами, компаниями и государственными органами. В России самая большая заначка иностранной валюты у Центрального банка (более 300 млрд. долларов). Конечно же, валюта приобретается еще и для инвестирования за рубежом и вывода капиталов из страны инвесторами, спекулянтами и гражданами.
Возможно, вас заинтересует статья «График форекс в реальном времени»
________
Как ЦБ влияет на курс юаня
Вам будет полезно узнать о том, что в Китае центральный банк носит название народного. Относительно недавно центральным банком Китая было принято решение о снижении котировок юаня до минимальной отметки, которые наблюдались за последние 12 лет. Основной причиной принятия подобного решения является продолжающаяся торговая война между США и Китаем. В сложившейся ситуации дешевый юань позволит компенсировать последствия, вызванные введением США тарифных ограничений. При удешевлении юаня китайским производителям удастся нарастить объемы экспорта, что позволит поддержать местную экономику, которая слабеет из-за торговой войны.
Снижение стоимости юаня позитивно отразится и на внутренней политике. Так как для снижения стоимости юаня китайский центральный банк планирует снизить размер учетной ставки, то это сделает кредиты для местных производителей значительно более доступными. Благодаря дешевым кредитам можно будет ожидать очередного роста китайской экономики.
Как ЦБ влияет на курс евро
Вам полезно будет узнать о том, что ЦБ европейского союза в настоящее время также задумывается о введении отрицательной учетной ставки. При этом требуется упомянуть о том, что шансы на то, что подобное решение будет принято, являются довольно небольшими. Это вызвано тем, что при подобном варианте развития событий серьезно сократится доход коммерческих банков, работающих на территории ЕС, что окажет негативное влияние на финансовую систему всего европейского союза.
Несмотря на то, что ЕС испытывает довольно серьезные трудности, вызванные пандемией коронавируса, центральный банк европейского союза не намерен сокращать стимулирование экономик стран, входящих в союз. Лишь после того, как будут оглашены меры по стимулированию экономики Евросоюза можно будет делать какие-либо выводы о будущем евро. Если в результате принятых мер будет увеличен объем денежной массы в еврозоне, то можно будет ожидать падение котировок евро.
