Кто такой активный и пассивный инвестор: в чем разница и что лучше выбрать

Стоимость инвестиций и доход от них могут падать или расти, а инвесторы могут получить меньше, чем они инвестировали.

Когда вы хотите инвестировать в акции или облигации, вы можете подумать о том, чтобы положить свои деньги в один или несколько управляемых фондов. Управляемые фонды представляют собой объединенные инвестиции, которые содержат десятки различных ценных бумаг, поэтому вы уменьшаете риск наличия нескольких отдельных акций или облигаций.

Вы можете найти фонды, которые инвестируют в широкий спектр рынков и секторов.

Но куда бы вы ни инвестировали, ваши управляющие фондами используют один из двух основных подходов к управлению вашими деньгами: активное или пассивное инвестирование.

Важно понять разницу, прежде чем обсуждать выбор фонда или комбинации фондов с вашим финансовым консультантом. Таким образом, вы можете создать инвестиционный портфель, который действительно отражает ваши индивидуальные инвестиционные цели.

Это руководство поможет вам понять, как работает каждый инвестиционный подход.

Данное руководство было подготовлено только для образовательных целей и не должно рассматриваться как замена рекомендаций по инвестициям. Vanguard Asset Management, Limited предоставляет только информацию о продуктах и услугах и не дает инвестиционных советов, основанных на индивидуальных обстоятельствах. Если у вас есть какие-либо вопросы, или пригодность или уместность для вас продуктов, описанных в этом документе, обратитесь к своему финансовому консультанту.

Цель активно управляемого фонда состоит в том, чтобы превысить доходность определенного рыночного индекса (выборка акций или облигаций, выбранных для представления определенной части рынка) или какой-либо другой определенный контрольный показатель.

Менеджеры фондов, которые используют активный инвестиционный подход, стремятся либо превзойти данный рынок акций или облигаций, часто представленный индексом, либо достичь определенной инвестиционной цели.

Они стремятся сделать это, используя свои знания и навыки для анализа рынка. Затем они покупают акции, которые, по их мнению, в настоящее время недооценены, и поэтому имеют потенциал для повышения цены или выплаты повышенных дивидендов – с течением времени. Этот процесс известен как выбор акций (stock-picking).

Менеджеры также могут корректировать свои портфели для минимизации потенциальных потерь. Например, они могут избегать отдельных акций или облигаций, секторов, отраслей или даже стран, которые, по их мнению, могут показать худшую динамику в течение определенного периода времени.

Различные стили – Стоимость и Рост

Менеджеры активных фондов используют разные стили инвестирования.

• Менеджеры приверженцы стоимостного инвестирования стремятся купить компании, акции которых в настоящее время продаются за меньшую сумму, чем стоимость их чистых активов (их общая стоимость после вычета любых долгов и других обязательств) или если они считают, что потенциал будущих доходов был недооценен.

• Менеджеры приверженцы инвестирования в акции роста ищут компании, которые имеют исключительный потенциал для роста, и увеличить свою цену акций в долгосрочной перспективе.

Активный и пассивный инвестор

В сфере инвестирования есть нюансы. Трейдеру нужно решить, в сторону чего двигаться. Вначале пройдусь по разным типам инвестирования:

1. Пассивный инвестор. Он инвестирует в долгосрочной перспективе, отказываясь от попыток обыграть рынок, и работает по принципу «Купил и держи». Положительная сторона такого способа инвестирования – стабильный доход, в идеале – всю жизнь.

Принципы активного инвестирования

Выделю три основных положения:

1. Открывать сделки можно только после глубокого анализа. Важно иметь представление о внутренних событиях организации и ее мультипликаторах.
2. Активный инвестор занимается постоянным мониторингом для возможности успешно обыграть рынок и получить максимальную прибыль от каждой сделки.
3. В любой момент активный инвестор может сократить число активных сделок в пользу более продолжительных вкладов, так же как и пассивный.

Постоянные платежи в инвестиции

Одним из эффективных тактических приёмов пассивного инвестирования являются постоянные периодические платежи для покупки того или иного актива. Такие взносы позволяют сгладить колебание цен актива и получить более выгодную среднюю цену, чем при покупке актива в моменте. Особенно эффективна такая тактика на падающем рынке: мы не знаем, где будет дно рынка, но, постепенно покупая актив, усредняем цену входа в него.

Когда цена актива развернётся на рост, прибыль от инвестиции начнёт расти. Такая тактика позволит избежать психологически сложного решения зайти в падающий в цене актив, но имеющий перспективы роста в будущем.

[my_custom_ad_shortcode3]

Методы работы активного инвестора

Для прибыльных сделок активному инвестору стоит учитывать несколько аспектов при мониторинге. Я выделю 6, первые три – базовые факторы, которые необходимы всем трейдерам:

1. Перспектива роста.
2. Недооцененность компании по мультипликаторам. Таких мультипликаторов не одна и не две пары, поэтому чуть позже я расскажу об одном из них – P/E.
3. Размер и периодичность выплаты дивидендов.
4. Корпоративные события.
5. Изменения в отчетности.
6. Отраслевые события.

Расскажу подробнее о каждом.

P/E – важнейший мультипликатор активного инвестора

P/E, или Price/Earnings (по-русски «Цена/Прибыль») – это мультипликатор, показывающий недооцененность или переоцененность акций. Представьте, что вы покупаете целое предприятие.

Цена – это сумма, которую вы платите за компанию, а прибыль – это доход, который вы получите от покупки.

Таким образом, соотношение P/E показывает, в течение какого периода ваши инвестиции окупятся. Вычислив этот параметр, вы определяете, справедлива ли стоимость ценных бумаг в данный момент и выгодно ли их покупать.

Этот показатель вычисляется так:

P/E = Price/EPS = Цена акции/прибыль на 1 акцию, где

1. Цена акции. Показатель можно взять из биржевых котировок.
2. Прибыль на 1 акцию. Этот параметр есть в каждой отчетности компании (по МСФО) отдельной строкой.

Средний показатель Ц/П по российским компаниям – около 8, по американским – 25, причем чем меньше показатель, тем лучше. Это будет значить, что акции стоят ниже своей справедливой стоимости и в будущем есть перспектива роста.

Чаще всего для первичного и окончательного решения о необходимости продажи или покупки этого инструмента активному инвестору хватает. Подведу итог: высокий Ц/П – продавай ценные бумаги, низкий – покупай.

Корпоративные события

Приведу пример. Компания планирует крупный проект с большими рисками и высокими затратами – для инвесторов акции перестанут быть привлекательными. В случае с перспективными проектами ситуация обратная.

Изменения в отчетности

Хотя уменьшение прибыльности организации – нормальное дело, для активных инвесторов это повод начать волну по избавлению от акций.

Отраслевые события

На стоимость ценных бумаг может влиять внешняя среда. Например, для импортеров это курсы валют, для добывающих компаний – цены на сырье.

Резюме

В результате всех этих действий у вас будет составлен портфель из акций самых устойчивых компаний. В результате мы будем получать доходность среднюю по рынку, которую не могут иногда обогнать даже профессиональные управляющие. И не забывайте, что управляющие также берут неплохую комиссию с вашего депозита. Оно вам надо? Если вы дадите деньги управляющему, то скорее всего получите и доходность меньше,чем средняя по рынку, да еще и дадите этому паразиту комиссию за управление. Не верьте тем, кто говорит, что инвестиции — это очень тяжело и непонятно. Нет, это не так. Этот миф рождают именно вот такие вот управляющие разных инвестиционных фондов, чтобы потом жировать на ваши деньги. Пассивное инвестирование действительно творит чудеса. Много знаменитых инвесторов стали богатыми именно благодаря пассивному инвестированию, а не спекулятивному трейдингу.

Как составить инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель – это совокупность облигаций, депозитов и т.д, принадлежащих одному лицу. Если вы хотите инвестировать, то определите, как бы хотели видеть свой портфель в согласии со стратегией. Выделяют три типа стратегий:

1. Консервативная. При наполнении портфеля инвестор выбирает исключительно ликвидные активы с наименьшим риском. Такая стратегия приносит меньше всего дохода – 2–4 % годовых.
2. Агрессивная. В таком случае инвестор вкладывает деньги в недооцененные организации, которые в будущем могут взлететь в стоимости. Риски высокие, но грамотный подход к поиску активов сможет оправдать их. Доход немногим более 8 %.
3. Умеренная. Инвестор максимально осторожен с выбором активов, но если риск оправдан – он готов к активным действиям. Доход – 4–8%.

Обратите внимание, что разумно распределять инвестиции на несколько активов. К примеру, если вы вложили определенную сумму в одну компанию, то в случае падения стоимости акций на 25 % ваш актив потеряет в цене столько же. Но если его доля в вашем портфеле будет составлять 5 %, потеря будет незначительной.

Срок владения

Пассивный инвестор рассчитывает на срок владения активом не менее 3 лет, в идеале – 5–10.

Важные определения

Рассмотрим некоторые важные моменты при составлении и работе с портфелем.

Пассивные и активные инвестиции

Пассивная концепция

инвестирования предполагает диверсификацию вложений для балансировки рисков и следование за широким рынком. Получение высокой доходности намного выше основных фондовых индексов при этом затруднительно. В этом случае покупают для продолжительного удержания бумаги ETF (ExchangeTradeFunds) или ПИФов, делают другие вложения в инвестиционные фонды.

ETF
Напомним, ETF – биржевые фонды, инвестирующие в конкретные активы или их классы. Они выпускают бумаги на базовые активы (облигации, акции, фьючерсы, иностранную валюту), которыми владеют. Изменение стоимости этих инструментов приводит к изменению цены бумаг ETF, которые в идеале должны повторять динамику инвестиционного портфеля.

Активное инвестирование

заключается в подборе для портфеля своего списка отдельных финансовых инструментов. Процесс открытия и закрытия позиций, известный как «ребалансировка», при этом подходе проводится намного чаще. Допускается открытие шортов. Активное инвестирование – затратная операция в отношении комиссии и времени, но с высокой доходностью. Помните! Это не спекуляции, а работа со своим списком активов, которые могут иметь как краткосрочный, так и долгосрочный характер.

Допустим также смешанный подход

, при котором одна часть средств инвестируется в биржевые индексы, а другая – в перспективные ценные бумаги.

Ликвидность

Ликвидность – способность активов в краткий срок превращаться в денежные средства.

Уровень ликвидности активов определяется их скоростью обмена на деньги. Наиболее ликвидные (с абсолютной ликвидностью) – деньги, так как они могут быть сразу использованы для расчетов. Почему важно учитывать это при инвестициях?

Высоколиквидные финансовые инструменты благодаря высокому спросу имеют меньший риск потерь, чем низколиквидные и неликвидные. Сравните, насколько проще продать активно торгующуюся на рынке акцию и квартиру. Если вам нужно сделать это как можно быстрее, то прийдется «сделать скидку» на квартиру. А даже 1000 таких акций вы можете довольно быстро и с минимальными потерями реализовать на бирже.

Возможность быстро продать объект позволяет окупить вложения и минимизировать затраты в сумме разницы в цене покупки и продажи. Это особенно актуально в условиях экономических и политических изменений, влияющих на мировой рынок.

В условиях макроэкономической нестабильности для эффективного управления личными финансами рекомендуется формировать гибкий портфель, который можно изменить в любое время. Это преимущественно ликвидные фонды (акции, облигации, недвижимость), из которых можно выйти не позже, чем через 2 недели с момента подачи заявки на выход.

Ликвидность на фондовом рынке

оценивают по таким параметрам, как объем (оборот) торгов, количество заявок в торговом стакане, спред (разница текущих цен покупки и продажи).
Объем торгов
представляет собой заключенные сделки в денежном выражении, входящие в текущую торговую сессию.
Спред
– разница между покупной и продажной ценой на актив, представленной в биржевом стакане.
Биржевой стакан
– это количество ценных бумаг, выставленных на продажу по конкретной цене.

График котировок акций Сбербанка (MCX: SBER)
Например, в биржевом стакане акций Сбербанка спред – 7 копеек или 0,03 % от рыночной цены, а Донского завода радиодеталей (ДЗРД) – 30 руб. или 0,98 %. При этом объем торгов СБЕР в разы превышает ДЗРД. Разница в ликвидности очевидна.

Наиболее простой способ определения ликвидных активов – отфильтровать их по обороту за день. Самые ликвидные – с наибольшим объемом. Также учитывают стакан цен. Например, продается 6000 акций Сбербанка по 220 руб. – 1,32 млн. руб. Если инвестор решит вложить 100 тыс. руб., то сделка пройдет по одной цене. При инвестировании 100 тыс. руб. в ДЗРД, потребуется собрать заявки до стоимости 2600 руб., то есть выкупить бумаги по цене выше рыночной больше чем на 2,5 %.

Стратегии активного инвестора

Все их перечислять не вижу особого смысла, расскажу о наиболее популярных. А уж кому подходит та или иная, выбирать вам.

Доходная

Эта стратегия входит в категорию умеренных рисков. Инвестор осторожен при выборе акций, поэтому вход в сделку возможен только после фундаментального анализа рынка и компании. При такой стратегии инвестировать стоит в долгосрочной перспективе.

Доходность будет складываться из дивидендных поступлений (5–10 %) и благодаря росту рынка акций (10 % в год).

Стоимостная

В основе лежит покупка недооцененных компаний с потенциалом роста: риски в этом случае более высокие. Придерживаясь этой стратегии, активный инвестор сосредотачивается на том, при достижении какой стоимости стоит выходить из сделки.

Метод работает в краткосрочной перспективе, поскольку переоценка акции может произойти достаточно быстро.

Стратегия роста

Инвестор покупает уже переоцененные рынком акции, но с перспективой дальнейшего роста.

Риски более высокие, т.к. есть большая вероятность падения таких активов, поэтому важно вовремя выйти из сделки.

Краткосрочные спекуляции

Самая рискованная и неприбыльная стратегия, поскольку длительность сделки составляет всего несколько минут, а вероятность регулярного успеха совсем мала.

Небольшой дисклеймер

Оговорюсь сразу: строгих границ между трейдингом и инвестированием не установлено. Инвестор в какие-то моменты своей деятельности ведет себя как типичный трейдер, покупая активы дешевле и продавая их дороже. А трейдер, открывающий позиции в лонг на недели и даже месяцы, по сути, мыслит на перспективу – прямо как инвестор.

Поэтому дальнейшие размышления касаются «чистых» трейдеров и инвесторов, таких абстрактных участника рынка в вакууме. На самом деле трейдинг и инвестирование – это две стороны одной монеты, и без одного не бывает другого.

Но хватит лирики – перейдем к конкретике.

Стратегии пассивного инвестирования

Здесь вариантов немного, однако определенная свобода выбора все же есть.

Купил и держи

Суть сводится к тому, что инвестор держит вклад продолжительный срок и во время сильных проседаний котировок не спешит избавляться от активов, а держит их в своем инвестиционном портфеле.

Возможно, такой подход кажется неразумным, но посудите: мир растет и развивается, человечество растет, увеличиваются объемы производства товаров и обороты компаний. И если акции одной из них упадут на 30 %, то через год-два их стоимость может существенно возрасти по сравнению с нынешней.

Доверительное управление

Принцип таков: инвестор дает деньги уполномоченному лицу, а оно занимается финансовыми вопросами инвестирования вместо него. Есть коллективное и индивидуальное доверительное управление.

В коллективном случае вы даете деньги управляющей организации, как и сотни других людей, сотрудничающие с ней, а уже она решает, куда вложить эти деньги. Вы не принимаете никакого участия в распределении собственных средств, но это и удобно: риски потери денег снижаются, поскольку фонды вкладываются в сотни, а то и тысячи компаний одновременно.

В случае с индивидуальным доверительным управлением вы заключаете договор об управлении вашими средствами с уполномоченным лицом, и оно, в согласии с вашим подходом, выбирает, куда инвестировать. При выплате дивидендов управляющий получит вознаграждение, но зато сэкономит ваше время.

Отслеживание индексных трекеров

Вот несколько примеров рыночных индексов, за которыми следуют многие пассивные фонды.

FTSE

Группа FTSE полностью принадлежит Лондонской фондовой бирже. Группа является мировым лидером в создании и управлении индексами акций, облигаций и альтернативных активов. Известный индекс FTSE 100 отслеживает 100 лучших британских компаний.

www.ftse.com

S & P Dow Jones

Индексы S & P Dow Jones имеют более чем 115-летний опыт построения индексов. Это дом знаковых американских индексов, таких как S & P 500 и Dow Jones Industrial Average, а также множество других рыночных индикаторов во всем мире.

www.spindices.com

MSCI

MSCI предлагает ряд индексов с акцентом на акции. MSCI All Countries World Index – один из самых известных мировых индексов акций.

www.msci.com

Barclays Capital

Barclays Capital также известен как «BarCap», является основным поставщиком индексов облигаций для инвесторов по всему миру.

Глобальный агрегированный индекс Barclays является широко используемым показателем глобальных рынков облигаций.

www.index.barcap.com

Плюсы и минусы пассивного и активного инвестирования

Активный инвестор		Пассивный инвестор
Плюсы	Минусы		Плюсы	Минусы
Большая доходность.	Высокие риски потери активовубытков даже при грамотном управлении.		Меньшие риски при стабильном доходе в течение длительного периода.	Большие сроки получения дохода и меньшая прибыль.
Прибыль в короткие сроки (длительность сделки от нескольких минут до нескольких недель).	Активное инвестирование отнимает у инвестора много времени на мониторинг рынка (5-9 часов в сутки).		Со стороны инвестора затрачивается минимум времени на работу с инвестиционным портфелем.

«Аксиомы» которые не работают

Есть утверждения, которые заложены в наши головы с детства. Давайте вспомним некоторые из этих «аксиом»:

Без диплома о высшем образовании ты никому не нужен.

Все богатые — мошенники.

Инвестировать надо в детей, в квартиры, в машины.

Если выкладываться на работе, то можно стать большим начальником и получать бешеные деньги.

Если у тебя нет айфона последней модели — ты лох.

До сих пор снимаешь квартиру — вдвойне лох.

Жениться надо до 25, иначе потом будет поздно и тд.

Думаю, вы всегда можете добавить в этот список свои «аксиомы».

Так, о чем это я? А ну да, про «аксиомы». На финансовом рынке до сих пор среди большинства участников фондового рынка гуляет такая аксиома: «для того, чтобы зарабатывать на финансовом рынке, нужно заниматься активным трейдингом, вместо пассивного инвестирования”.

Сфера снабжения

Любая деятельность, которая связана с продажей либо хранением разных товаров, несет высокий доход. Если человек ищет, на какой работе ему лучше заработать много денег, стоит обратить внимание на имеющиеся вакансии кладовщиков и продавцов. Сотрудники магазинов обычно имеют некоторые привилегии. К примеру, они покупают без наценки любые товары, которые поступают на склады, благодаря чему существенно могут экономить бюджет.

Существуют и прочие профессии, в которых можно много зарабатывать. В наше время хорошая зарплата предлагается управленцам, юристам и экономистам. Чтобы получить подобную профессию, надо учиться в вузе, а после освоить ее на практике. Кроме этого, можно свои силы попробовать в роли торгового представителя или менеджера по продажам.

Чужие услуги

В том случае, если человек умеет продавать товары с услугами, можно пробовать становиться посредником, получая свои комиссионные. Это наиболее простой способ того, как заработать одну тысячу рублей за час без каких-либо вложений. Можно продавать чужие услуги наряду с информационными продуктами по партнерским программам. Таким бизнесом заниматься можно в Интернете или же оффлайн. Для онлайн-деятельности желательно иметь группу в социальных сетях. Если это невозможно, то стоит размещать ссылки на форумах и получать за это деньги.

Выполнение разных поручений

Современные люди, как правило, очень заняты на работе, в связи с этим у них попросту не хватает времени, чтобы заниматься домашней повседневной работой, к примеру, вывезти мусор либо съездить за необходимыми покупками. Это еще один ответ на вопрос, на чем можно зарабатывать. Выполняя подобные мелкие поручения, можно тоже получать определенный доход. Это является отличным вариантом того, где и как заработать денежные средства студентам во время учебы. Можно найти несколько постоянных клиентов, после чего приступать к работе. Обычно платят за выполнение мелкого поручения неплохо, поэтому со временем человек может сколотить небольшой капитал, после чего открыть собственный бизнес.

Перепродажа сайтов

В последнее время многие люди зачастую задают вопрос о том, как можно много денег заработать за короткий срок. Самым простым способом выступает заработок в Интернете. Человек может создать собственный сайт, за счет которого будет получать хороший доход с рекламы.

Еще одним достаточно перспективным вариантом выступает перепродажа недооцененных готовых сайтов. Такое дело принесет неплохую прибыль. Для начала стоит попробовать заработать на собственных блогах или интернет-ресурсах, чтобы набраться опыта. После того как человек разберется со спецификой деятельности сайтов, можно приступать к их перепродаже.

Управление прибылью

Управление инвестиционным портфелем не сводится только к подбору объектов, этот процесс также предполагает управление прибылью. Инвесторы на свое усмотрение распоряжаются доходом, полученным от вкладов, как правило, в целях:

1. Реинвестирование (вложение в новые объекты)
2. Формирование финансовой подушки
3. Собственное вознаграждение (личный доход)

Реинвестирование позволяет наращивать капитал в перспективе. Так, американские и европейские пенсионные фонды полностью реинвестируют деньги. Сотрудникам компаний в США предлагают откладывать деньги в пенсионный фонд с правом выбора объекта для инвестирования. За 20-30 лет работы, к выходу на пенсию у людей образуется большой капитал, работающий сам на себя.

Вы можете рассчитать, сколько нужно в вашем случае инвестировать в такой фонд или откладывать на депозит ежемесячно, чтобы после выхода на пенсию жить только на процентный доход.

Данное упражнение, как и многие полезные материалы, доступно только авторизованным пользователям.

Авторизоваться

Поэтому пенсионеры из развитых стран имеют обеспеченную, комфортную жизнь. Если инвестировать 1000 $ под 6 % в месяц за 3 года накопится сумма в 8146,71 $. Акции Adidas выросли на 300 % за последние 3 года, Amazon – на 200 % за последние 2 года.

Биржа

Это наиболее популярный вариант, позволяющий заработать большую сумму, не прикладывая особых усилий. Многие, задумываясь, сколько можно зарабатывать на акциях, считают, что игра на бирже является обычным обманом. Но существуют люди, даже не сомневающиеся в том, что если верить в свою удачу, то можно получать приличную прибыль без каких-либо проблем. Если человек решил заработать игрой на бирже, следует помнить, что это связано с рисками. Поэтому прежде чем вложить свои деньги, нужно научиться производить ставки, вовремя продавая акции.

Медицинские услуги

Будущие студенты в рамках выбора учебного заведения довольно часто интересуются тем, на какой профессии им в будущем можно будет много зарабатывать. В последнее время в стране открывается довольно большое количество частных клиник, в которые постоянно требуются хорошие врачи с медсестрами и другим медицинским персоналом. Такие специалисты являются широко востребованными на рынке труда абсолютно в любых экономических условиях. Для того чтобы получить достойную зарплату, можно найти работу в медицинском негосударственном учреждении. Также можно подобрать неплохую вакансию в лаборатории, поликлинике или научном институте.