Здравствуйте, друзья трейдеры! Все мы знаем, что Форекс – это межбанковский, децентрализованный рынок, практически никем не регулируемый. Но как все устроено на самом деле ? В данном материале пройдемся по основным аспектам: участникам рынка, источникам котировок, по какой причине Forex стал доступен простым смертным, разберем модели работы брокеров и что нам с этим делать.
Как устроен рынок Форекс
Принципы работы валютной биржи Форекс
Сам термин Forex — это сокращенное название от английского словосочетания Foreign Exchange, которое переводится как «зарубежный обмен». Иногда его сокращают до «FX».
Форекс представляет собой систему прочных экономических и организационных отношений, возникающих при проведении операций по движению капитала иностранных инвесторов, а также во время сделок по продаже или покупке:
- валюты разных стран;
- платежных документов в иностранной валюте.
Это основные торговые инструменты, которые присущи рынку Forex. Однако современные трейдинговые площадки и программы предлагают даже больший выбор торговых инструментов.
Сегодня на валютном рынке вы можете найти, кроме уже упомянутой валюты: драгоценные металлы, фьючерсы, сырьевые ресурсы, а также криптовалюту.
Однако эти торговые отношения сильно отличаются от главного рынка валют, где правят ЦБ разных стран, и куда попасть намного сложнее. Но обо всем по порядку.
Разберем основные принципы рынка Форекс, к которому есть доступ у любого желающего.
Историеская справка! Биржевые отношения развиваются довольно давно. Примерно с середины 20 века, когда в мире практиковали торговые сделки по типу «форвард» (срочные сделки с валютой) и «спот» (с немедленной поставкой валюты). Однако стартом биржи Forex можно считать начало 70-х, а именно 15 августа 1971 года. В этот день президент США Ричард Никсон сделал заявление, что его страна выходит из Бреттон-Вудских соглашений и мир перешёл на Ямайскую валютную систему — когда курс валюты устанаваливает не государство, а свободный рынок.
Соответственно, стоимость доллара перестала обеспечиваться золотом, а мировые валюты самим долларом.
Популярность рынка Форекс среди инвесторов и спекулянтов обусловлена многими причинами, главные из которых:
- Формирование цены. Стоимость каждого торгового актива формируется неподконтрольно (стихийно). Она зависит от актуального спроса и предложения на рынке, общей экономической ситуации среди сообщества трейдеров. Глобальные катаклизмы, техногенные катастрофы, наводнения, ураганы, землетрясения и проч. — все эти факторы могут повлиять на валютный рынок.
- Ликвидность вложений. Forex считается достаточно ликвидным рынком. Если вы продаете какие-либо активы, то всегда можете быть уверенным, что на них найдется покупатель. Обеспечить ликвидность призываны Маркет Мейкеры.
- Моментальность сделки. Огромное количество игроков внутри системы делают его высокоскоростным, маневренным и очень гибким. Ордера на закрытие или открытие обрабатываются буквально в считанные доли секунд.
- Работа биржи 24/7. Официально рынок Форекс работает 5 дней в неделю. Однако сдвиги по часовым поясам и наличие нескольких глобальных бирж, дают возможность торговать некоторыми инструментами без выходных.
- Кредитное плечо. Всем трейдерам биржа предоставляет так называемое «кредитное плечо». Оно позволяет получить лучшую финансовую отдачу, при относительно малом первоначальном взносе (депозите). Однако большое кредитное плечо может быстрее «сжечь» ваш депозит.
Факт! Рынок Forex может негативно сказаться на экономике страны. Особенно, если эксперты плохо разбираются в текущих условиях рынка. Например, ЦБ РФ сработал на бирже «в минус» на 23,3 млрд долларов США за период с апреля 2021 по апрель 2019 года.
Разобравшись с базовыми принципами, перейдем к самой схеме рынка.
Кратко об истории
По истории Форекса всего можно выделить два ключевых момента:
1. На удивление форекс появился относительно недавно, официально — в 1976 году после введения новой международной валютной системы. Фактически данному рынку на момент написания статьи только 43 года. Для сравнения торговля акциями в Америке и основание AMEX датируется 1911 годом, а самая старая биржа в Амстердаме существует с XVII века.
2. Почему торговля валютой появилась гораздо позже? Это связано с золотым стандартом. Раньше каждая денежная единица любой страны в мире обеспечивалась определенной долей драгоценного металла. При необходимости валюта могла меняться на соответствующее количество золота. Постепенно данная система была упразднена, окончательно это произошло в 1976 году на Ямайской конференции МВФ и основании свободного рынка форекс.
Многие обыватели до сих пор продолжают верить в некий золотой стандарт и прочие вещи. Трейдеру, особенно изучающему фундаментальный анализ, стоит понимать, что сегодня это уже устаревшая концепция, не имеющая ничего общего с реальностью.
Схема рынка
С самого начала Форекс задумывали как дополнительный инструмент для развития торговли и коммерции между разными государствами.
Например, если одно крупное производство в США хотело купить станки в Германии, то ему необходимо было закупить огромное количество немецких марок.
Взять их с прямого оборота не предоставлялось возможным, поэтому предприятия обращались в коммерческие банки. Последние продавали валюту с небольшой разницей в курсе, зарабатывая свои проценты. Это легло в основу работы данного рынка.
В первоначальной схеме обмена валюты присутствовали только банки. Они были единственными легитимными игроками. Но со временем кредитные организации перестали справляться.
Коммерция росла и развилась гораздо быстрее, чем открывались новые банки. Появилась необходимость добавления дополнительных участников в схему Форекса, чтобы покрыть объем сделок по валюте.
Первыми, кому дали доступ к валютным операциям, стали хедж-фонды. Они располагали крупными капиталами.
Чуть позже в схему добавили разные брокерские конторы, а также ECN (электронные торговые площадки), через которые доступ к рынку получили частные трейдеры.
Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов
Речь идет о таких компаниях, как International Corporations, Investment Funds, Money Market Funds. Эти организации представлены различного рода международными инвестиционными фондами. Их задачей является осуществление политики диверсифицированного управления портфелем активов(jоб активах можно прочитать в словаре терминов форекс), они размещают средства в правительственных ценных бумагах и акциях корпораций разных стран. На дилерском сленге их называю просто funds – фонды, к числу наиболее известных принадлежат фонд «Quantum» Джорджа Сороса, который проводит достаточно успешные валютные спекуляции, и фонд «Dean Witter».
К данной категории компаний относятся также крупные международные корпорации, занимающиеся иностранными производственными инвестициями: создают филиалы, совместные предприятия и т.д. В качестве примера можно привести Ксерокс, Бритиш петролеум, Дженерал моторс, Нестле.
Участники рынка
Торговля на рынке Forex зависит от разных участников. Все они имеют собственную значимость и находятся в некоторой иерархии или соподчиненности.
Однако сам рынок Форекс остается практически не регулируемым. Основные участники представлены:
- Центральными банками разных государств. Самый высокий уровень.
- Крупными коммерческими банками. Например, Citi Bank, Deutsche Bank и др.
- Хеджевыми фондами.
- Валютными биржами.
- Валютными брокерскими компаниями.
- Компаниями, инвестирующими в собственные активы.
- Мелкими инвесторами и частными лицами.
Какие платформы используются для торгов
Торговая платформа и ее инструментарий — наше главное оружие в личной войне за прибыль на Форексе. Выбирайте любую, какая нравится, и вперед.
Выбор платформы зависит от брокера. Чаще брокеры предоставляют свободное и популярное ПО типа MetaTrader 4 или MetaTrader 5. Пользуются популярностью и такие решения, как ActivTrader и cTrader.
Есть брокеры, использующие собственные проприетарные программы, которых больше нигде нет. Но практически все без исключения брокеры поддерживают торговлю через web-терминал. Так что в целом для Форекса нужен только браузер и быстрый интернет.
Откуда берутся котировки
Работая на какой-либо платформе, вы видите цены — котировки валют.
При этом никто не уточняет, откуда взят конкретный курс для выделенной валютной пары. Чтобы понять принцип формирования котировок, нужно разобраться с основными «поставщиками» данных котировок.
Рынок Forex основан на межбанковских отношениях. Его основную ликвидность обеспечивают именно банки.
Крупнейшие банки мира, такие как CitiBank, GP Morgan Chase, Deutsche Bank и другие гиганты банковской сферы задают основной тон котировок.
Менее крупные кредитные организации также влияют на климат рынка. И все эти банки являются так называемыми «поставщиками ликвидности»
Сам рынок Форекс децентрализован. Он не имеет конкретной привязки к какой-либо стране. Большое количество участников предлагают свои цены, основываясь на принципе спроса и предложения. Лучшие из них поступают в специальную платформу, которая и отображает актуальные котировки на бирже.
Вопрос «справедливой цены» для рынка Форекс не совсем корректен. Децентрализация рынка позволяет в одинаковое время совершать сделки по разным котировкам.
При этом не все из имеющихся цен видны участникам торгов. Это довольно распространенная ситуация. Этим фактором объясняется то, что два разных брокера могут дать разную цену на одну и ту же валюту в один момент времени.
От автора
Роман Зиф
Задать вопрос автору
Крупные банки и хедж фонды обмениваются собственными котировками через посредников, которые представлены информационными системами: DBC, Reuters, Tenfor и Bloomberg. Получаемые котировки не являются гарантом сделки по той или иной цене. К тому же некоторые реальные сделки могут быть вовсе не оглашаться.
Распространение Bid-Ask
Спред — это разница между ценой покупки и ценой продажи. Цена покупки — это курс, по которому вы можете продать валютную пару, а цена спроса — это курс, по которому вы можете купить валютную пару (EUR / USD).
Всякий раз, когда вы пытаетесь торговать на любой валютной паре, вы замечаете, что там показаны две цены, как показано на рисунке ниже —
На следующем изображении показан спред между парой USD и INR (доллар США — индийские рупии).
(Источник: выше данные взяты из nseindia.com)
Более низкая цена (67,2600 в нашем примере) называется «Ставка», и это цена, которую ваш брокер (через которую вы торгуете) готов заплатить за покупку базовой валюты (в данном примере USD) в обмен на встречная валюта (в нашем случае INR). И наоборот, если вы хотите открыть короткую сделку (продать), вы сделаете это по цене 67.2625 в нашем примере. Более высокая цена (67,2625) называется ценой Ask, и это цена, по которой брокер желает продать вам базовую валюту (USD) по отношению к контрвалюте (INR).
Кто такие агрегаторы ликвидности
Агрегаторы ликвидности — это небольшие, по сравнению с крупными банками, организации. Они выступают посредниками между поставщиками ликвидности и розничными Форекс брокерами (Диллинговые центы).
По своей сути, это программные продукты, которые собирают ордера от разных источников в единый поток и распределяют ордера к поставщикам ликвидности по принципу лучше цены.
Список крупных агрегаторов ликвидности
Благодаря агрегатору ликвидности предложения от поставщиков обрабатываются таким образом, чтобы ордер исполнился по наилучшей цене. Среди самых крупных агрегаторов можно выделить:
- Lmax;
- Currenex;
- Prime XM;
- Quotix;
- Integral.
Кто оказывает влияние на валюту
В первую очередь на курсы валют влияют правительства и центральные банки. Экономиечский курс которые закладывает правительство поддерживается выходами на рынок Центральных банков.
Вторые в очереди, но не по объёму это крупнейшие коммерческие банки которые я упомянул выше. В целях удовлетворения потребностей своих клиентов они ежедневно покупают и продают огрмоные объемы валют с чего получают процент — это классический Форекс, а не тот к которому привыклю частные трейдеры, но эти действия безусловно сказываются на котировках.
Так же коммерческие банки ведут и трейдинг не ради клиентов, а спекуляции за.
Следующие по степени влияния на стоимость валют это Маркет Мейкеры т.е. такие коммерчиеские организации которых нанимают фондовые биржи в целях наполнения стакана котировок.
Проще говоря когда вы выставляете ордер и на него нет ответного ордера от такоже частного трейдера, то задача Маркет Мейкера исполнить ваш ордер своим встречным, речь конечно про работу вашего брокера по модели А-бук (об этом ниже).
Дальше идут крупные фонды, инвест компании и трейдерские дома они могут использовать Форекс как для хеджирования так и для спекулятивного заработка.
А вот частные трейдеры торгующие через дилинговые центры врядли могут оказать хоть какое-то влияние на курс валютных пар.
Топ стратегий для торговли
Торговых стратегий на Форексе — тьма. Но все они, по сути, определяет систему, которую трейдер использует, чтобы решить, когда покупать или продавать валютную пару. В этом понимании, есть несколько основных направлений (список далее).
Позиционная торговля
Это долгосрочный торговый подход, при котором сделки удерживаются на Форексе в течение недель или даже месяцев. Временные рамки, на которых мы будем торговать, — это дневной или недельный. Как он работает? Стратегия простая — находим «долгоиграющий» тренд и присоединяемся.
Свинг-трейдинг
Это среднесрочная торговая стратегия, в которой можно удерживать сделки на Форексе в течение нескольких дней или даже недель. Временные рамки, на которых мы будем торговать, обычно составляют 1 или 4 часа. Здесь наиболее важны уровни поддержки и сопротивления и паттерны свечей.
Как это работает, видно на примере.
Дневная торговля
Дневная торговля означает, что сделки на Форексе мы будем проводить быстро — в течение нескольких минут или часов. Временные рамки — 5–15 минут. Наша задача как трейдера — зафиксировать и использовать внутридневную волатильность. Нас не интересуют основы экономики или долгосрочные тренды, потому что это не имеет значения. В этом случае эффективнее всего торговать на «отскоках» от ценовых уровней.
Какие торговые стратегии Форекс подходят вам лучше всего? А вот здесь уже все индивидуально.
Модели работы брокеров
Розничный рынок Forex работает за счет отношений между брокером и частным трейдером.
Брокер является одной из главных и основных фигур, который организуют саму сделку. При этом модель, или роль данного участника рынка может отличаться.
Маркет-мейкер
Модель Маркет мейкер — это брокер или дилинговый центр. Он принимает непосредственно участие в открытии и закрытии сделок. Его основная задача заключается в поддержание двусторонних заявок на покупку или продажу валюты. Если внутри брокера нет встречного ордера на ваш, то такой брокер сам выступает контрагентом данной сделки.
Market Maker работает по принципу дилингов (Dealing Desk). По сути, они являются дилинговыми центрами (ДЦ). При этом брокер является и продавцом, и покупателем одновременно.
Их основной заработок от неуспешных торговых операций клиентов.
Сами же заявки клиентов ДЦ обрабатываются и исполняются встречными заявками самого брокера, а не выводятся на внешних контрагентов.
В такой модели на лицо конфликт интересов — брокеру выгодно, что бы вы вели убыточную торговлю, но об этом чуть ниже.
ECN/STP
В данной системе брокеры зарабатывают не на прибыли или убытке собственных клиентов. Они имеют доход с комиссией или маркапов (увеличение спредов от поставщика ликвидности).
В отличие от маркет-мейкеров, они не работают по принципу посредника, и не торгуют напрямую с клиентами компаний. Брокеров данной группы можно поделить на две подгруппы: STP (прямые сделки) и ECN (электронные площадки):
- STP брокер связывает своих клиентов и поставщиков ликвидности напрямую. В роли поставщика, чаще всего, выступает агрегатор. Он может включать в себя большое количество поставщиков. Это позволяет ему предоставлять лучшие цены и повышать ликвидность. У STP брокера может быть большой пул крупных банков с фиксированным спредом. Однако, это не мешает ему находить такие цены, при которых спред может равняться нулю или иметь отрицательные значения;
- ECN брокер позволяет работать клиентам одной компании напрямую. Сам брокер выступает в роли виртуальной площадки, где все участники рынка: маркет-мейкеры, банки и трейдеры, могут работать между собой. Это позволяет находить более выгодные сделки без привлечения внешних контрагентов. Также ECN позволяет практически избавиться от такого явления как: «торговая задержка» и «реквота». При наличии достаточной ликвидности это дает почти идеальное исполнение сделки.
Выводы
Рынок Форекс – действительно огромен. Нельзя однозначно сказать, плох он или хорош – просто нужно знать нюансы и правила игры, чтобы выходить из нее победителем.
Что касается моделей работы брокеров, важно понимать, что главным фактором выбора, с какой моделью работать, является прибыльность торговой системы, а не нюансы исполнения ордеров. При этом, маркет-мейкерская модель имеет свои преимущества, поскольку может давать лучшее исполнение. С другой стороны, модель ECN/STP дает лучшие цены. При этом, эта модель однозначно более прозрачна, а используя маркап можно существенно улучшить и исполнение.
Наши рекомендации по выбору типа счета можно посмотреть здесь.
С уважением, Власов Павел TradeLikeaPro.ru
ДЦ и конфликт интересов
Начинающие трейдеры часто жалуются на то, что их ордера исполняют иначе после проведения нескольких удачных сделок. Они ищут в этом подвох или «развод». Возникает конфликт интересов. Но на деле все объясняется встроенными алгоритмами работы брокера.
А-бук (A-book)
Крупные ордера, а также сделки от успешно зарабатывающих трейдеров исполняют согласно автоматическому алгори. При этом сделки выводят на контрагентов. Такое распределение вызывает задержки и проскальзывания. Ордера закрываются медленнее.
Б-бук (B-book)
Ордера небольшого объема, поступающие от трейдеров-новичков, обрабатывают по алгори. Они работают внутри компании, без вывода на контрагентов. Такой принцип работы позволяет добиться более быстрого исполнения ордера.
Что такое токсичный поток
На трейдерском сленге его называют «токсик». По своей сути, это любая торговая деятельности или нежелательный поток ордеров, из-за которых банки, агрегаторы ликвидности или брокеры несут убытки.
Львиная доля токсичного потока приходится на «алготрейдеров», которые зарабатывают на не эффективной работе алгоритмов маркет-мейкеров. Именно поэтому создать чистый межбанковский рынок практически невозможно.
От таких клиенто стараются избавиться.
А нужен ли вообще Форекс?
Данный вопрос можно рассматривать с нескольких аспектов:
От автора
Роман Зиф
Задать вопрос автору
Совет: прочитай статью Вся правда о Форекс
- Для экономики. Мировой опыт использования биржи Forex позволяет регулировать рынки без вмешательств со стороны одной единственной силы. Децентрализованность системы и большое количество участников рынка, которые могут изменить курс в любой момент, удерживает мировую экономику от тотальной узурпации.
- Для банков. Банки получают огромные дивиденды от операций на рынке. Однако даже крупные кредитные организации могут терять на бирже.
- Для брокеров. Это высокдоходный бизнес сравнимый с казино.
- Для мелких трейдеров и частных лиц. Здесь риск «слить» весь депозит приравнивается к игре в рулетку. Задача любой биржи или брокера сводится к тому, чтобы трейдер принес в систему как можно больше денег. А дальше все зависит от опыта и умения новичка. Чаще всего, он полностью сливает депозит за полгода работы.
Интересно! Компания Philadelphia Financial проводила эксперимент, в котором было выявлено, что клиенты форекс-брокеров расстаются со своими депозитами со скоростью до 8о% за три месяца.
А можно ли заработать на Форексе?
Ведь существует масса успешных трейдеров, которые сколачивают целые состояния. Если у них получилось, значит это может сделать любой человек?
Отзывы
Виктор Сперандео, партнер-основатель EAM Partners, LP говорит о Форексе:
«Ключ к успеху в торговле — эмоциональная дисциплина. Если бы интеллект был ключом, было намного больше людей, делающих деньги на торговле».
Что же, абсолютно справедливо.
Легендарный медведь Джордж Сорос дал такой комментарий:
«Рынки постоянно находятся в состоянии неопределенности, а деньги создаются путем дисконтирования очевидного и ставок на неожиданное».
А известный торговец сырьевыми товарами Майкл Маркус считает, что «торговля на валютном рынке — это талант. Без него, увы, не попасть в верхний эшелон успешных трейдеров. Здесь нужен врожденный навык. Это все равно, что быть великим скрипачом. Но быть компетентным трейдером и зарабатывать деньги — это навык, которому вы можете научиться».
