Марк Твен однажды разделил мир на два типа людей: тех, кто видел знаменитый индийский памятник Тадж-Махал, и тех, кто не видел. То же можно сказать и об инвесторах.
Есть два типа инвесторов: те, кто знает об инвестиционных возможностях вИндии, и те, кто незнает.Хотя биржи Индии составляют менее 2,2% от общей капитализации мирового рынка по состоянию на январь 2021 года, при более внимательном рассмотрении вы обнаружите то же самое, что ожидаете от любого многообещающего рынка.
Здесь мы предоставим обзор индийского фондового рынка и того, как заинтересованные инвесторы могут получить доступ к нему.
BSE и NSE
Большая часть торгов на индийском фондовом рынке происходит на двух фондовых биржах: Бомбейской фондовой бирже (BSE) и Национальной фондовой бирже (NSE). BSE существует с 1875 года. NSE, с другой стороны, была основана в 1992 году и начала торговать в 1994 году. Однако обе биржи используют один и тот же торговый механизм, часы торговли и процесс расчетов.
По состоянию на февраль 2021 года на БФБ было 5 518 листинговых компаний2, тогда как у конкурирующей NSE было около 1799 на 31 декабря 2021 года. Из всех компаний, котирующихся на БФБ, только около 500 составляют более 90%. его рыночной капитализации; остальная часть толпы состоит из крайне неликвидных акций.
Почти все крупные фирмы Индии котируются на обеих биржах. БФБ – более старый фондовый рынок, но НФБ – крупнейший фондовый рынок с точки зрения объема. Таким образом, NSE – более ликвидный рынок. С точки зрения рыночной капитализации они оба сопоставимы и составляют около 2,3 триллиона долларов. Обе биржи конкурируют за поток заказов, что приводит к снижению затрат, эффективности рынка и инновациям. Присутствие арбитражёров удерживает цены на двух фондовых биржах в очень узком диапазоне.
Финансовая грамотность [ править ]
NSE сотрудничает с несколькими университетами, такими как Институт политики и экономики Гокхале (GIPE), Пуна, Университет Бхарати Видьяпит Димед (BVDU), Пуна, Университет Гуру Гобинд Сингха Индрапрастха, Дели, Университет Равеншоу в Каттаке и Университет Пенджаби, Патиала, среди других предлагать курсы MBA и BBA. NSE также предоставила имитацию программного обеспечения для моделирования рынка под названием NSE Learn to Trade (NLT) для развития навыков инвестирования, торговли и управления портфелем среди студентов. [20] Программное обеспечение для моделирования очень похоже на программное обеспечение, используемое в настоящее время профессионалами рынка, и помогает студентам научиться торговать на рынках.
NSE также проводит онлайн-экзамены и присуждает сертификаты в рамках своих программ сертификации на финансовых рынках (NCFM). [21] В настоящее время сертификаты доступны в 46 модулях, охватывающих различные секторы финансовых рынков и рынков капитала, как для начального, так и для продвинутого уровня. Список различных модулей можно найти на официальном сайте NSE India. Кроме того, с августа 2009 года он предлагал краткосрочный курс под названием NSE Certified Capital Market Professional (NCCMP). [22] NCCMP или NSE Certified Capital Market Professional — это 100-часовая программа продолжительностью более 3–4 месяцев, проводимая в колледжах и охватывающая теоретическое и практическое обучение по предметам, связанным с рынками капитала. NCCMP охватывает такие темы, как фондовые рынки, рынки долговых инструментов, деривативы, макроэкономика, технический анализ и фундаментальный анализ. Успешные кандидаты получают совместную сертификацию от NSE и заинтересованных сторон.
Торговый механизм
Торговля на обеих биржах осуществляется через открытую электронную книгу лимитных заявок, в которой согласование заявок выполняется торговым компьютером. Нет маркет-мейкеров, и весь процесс управляется ордерами, что означает, что рыночные ордера, размещаемые инвесторами, автоматически сопоставляются с лучшими лимитными ордерами. В результате покупатели и продавцы остаются анонимными.
Преимущество рынка, управляемого заказами, заключается в том, что он обеспечивает большую прозрачность, отображая все заказы на покупку и продажу в торговой системе. Однако в отсутствие маркет-мейкеров нет гарантии, что заказы будут выполнены.
Все заказы в торговой системе необходимо размещать через брокеров, многие из которых предоставляют розничным клиентам возможность онлайн-торговли. Институциональные инвесторы также могут воспользоваться опцией прямого доступа к рынку (DMA), в которой они используют торговые терминалы, предоставленные брокерами, для размещения заказов непосредственно в торговой системе фондового рынка.
Расчетные и торговые часы
Спотовые рынки акций следуют скользящему расчету T + 2.5 Это означает, что любая сделка, происходящая в понедельник, рассчитывается к среде. Все торги на фондовых биржах проходят с 9:55 до 15:30 по индийскому стандартному времени (+5,5 часов по Гринвичу) с понедельника по пятницу. Поставка акций должна осуществляться в дематериализованной форме, и каждая биржа имеет свою клиринговую палату, которая принимает на себя все расчетные риски, выступая в качестве центрального контрагента.
График торгов [ править ]
Торговля в сегменте акций происходит во все дни недели (кроме субботы, воскресенья и праздничных дней, объявленных Биржей заранее). Рыночные сроки сегмента акций:
- (1) Предоткрытая сессия: Ввод и изменение заказа Открыто: 09:00
- Ввод и модификация ордеров Закрытие: 09:08 *
* со случайным закрытием в последнюю минуту. Предварительно открыть соответствующий порядок начинается сразу после окончания записи до открытого заказа.
- (2) Регулярная торговая сессия Нормальный / Розничный долг / Ограниченный физический рынок открыт: 09.15
- Обычный / Розничный долг / Ограниченный физический рынок Закрытие: 15:30.
- После рыночных часов: с 16:00 до 09:00.
Индексы рынка
Двумя известными индексами индийского рынка являются Sensex и Nifty. Sensex – старейший рыночный индекс акций;он включает акции 30 фирм, котирующихся на БФБ, что составляет около 47% рыночной капитализации индекса в свободном обращении. Он был создан в 1986 году и предоставляет данные временных рядов, начиная с апреля 1979 года.
Другой индекс – это Standard and Poor’s CNX Nifty ;она включает 50 акций, котирующихся на NSE, что составляет около 46,9% ее рыночной капитализации в свободном обращении. Он был создан в 1996 году и предоставляет данные временных рядов, начиная с июля 1990 года.
Кто может инвестировать в Индию?
Индия начала разрешать внешние инвестиции только в 1990-х годах. Иностранные инвестиции подразделяются на две категории: прямые иностранные инвестиции (ПИИ) и иностранные портфельные инвестиции (ИПИ). Все инвестиции, в которых инвестор принимает участие в повседневном управлении и операциях компании, рассматриваются как прямые иностранные инвестиции, тогда как инвестиции в акции без какого-либо контроля над управлением и операциями рассматриваются как ИПИ.
Для осуществления портфельных инвестиций в Индии необходимо зарегистрироваться либо как иностранный институциональный инвестор (FII), либо как один из субсчетов одного из зарегистрированных FII. Обе регистрации предоставлены регулятором рынка SEBI.
Иностранные институциональные инвесторы в основном состоят из паевых инвестиционных фондов, пенсионных фондов, эндаументов, суверенных инвестиционных фондов, страховых компаний, банков и компаний по управлению активами. В настоящее время Индия не позволяет иностранным лицам напрямую инвестировать в свой фондовый рынок. Тем не менее, состоятельные люди (с состоянием не менее 50 миллионов долларов) могут быть зарегистрированы в качестве субсчетов FII.
Иностранные институциональные инвесторы и их субсчета могут напрямую инвестировать в любые акции, котирующиеся на любой из фондовых бирж. Большинство портфельных инвестиций состоят из инвестиций в ценные бумаги на первичном и вторичном рынках, включая акции, долговые обязательства и варранты компаний, котирующихся или подлежащих листингу на признанной фондовой бирже Индии. FII могут также инвестировать в не котирующиеся на бирже ценные бумаги вне фондовых бирж, при условии утверждения цены Резервным банком Индии. Наконец, они могут инвестировать в паи паевых инвестиционных фондов и деривативы, торгуемые на любой фондовой бирже.
FII, зарегистрированная как FII, предназначенная только для долговых обязательств, может инвестировать 100% своих инвестиций в долговые инструменты. Другие FII должны инвестировать как минимум 70% своих инвестиций в капитал. Остаток 30% можно вложить в долг. FIIs должны использовать специальные нерезидентных рупия банковские счета для того, чтобы перевести деньги в и из Индии. Остатки на таком счете могут быть полностью репатриированы.
Ограничения и инвестиционные потолки
Правительство Индии устанавливает лимит ПИИ, и для разных секторов установлены разные потолки. В течение некоторого времени правительство постепенно увеличивало потолки. Максимальный уровень прямых иностранных инвестиций обычно находится в диапазоне от 26% до 100%.
По умолчанию максимальный лимит для портфельных инвестиций в конкретную листинговую фирму определяется лимитом прямых иностранных инвестиций, установленным для сектора, к которому принадлежит фирма.Однако есть два дополнительных ограничения на портфельные инвестиции.Во-первых, совокупный лимит инвестиций всех ИИИ, включая их субсчета в любой конкретной фирме, был установлен на уровне 24% от оплаченного капитала. Однако то же самое может быть увеличено до предела сектора с одобрения совета директоров и акционеров компании.
Во-вторых, инвестиции любой отдельной ИИИ в какую-либо конкретную фирму не должны превышать 10% оплаченного капитала компании. Правила разрешают отдельный 10% -ный потолок инвестиций для каждого из субсчетов FII в любой конкретной фирме. Однако в случае иностранных корпораций или частных лиц, инвестирующих в качестве субсчета, тот же самый потолок составляет всего 5%. Правила также устанавливают ограничения на инвестиции в торговлю производными финансовыми инструментами на фондовых биржах.
Борьба с коррупцией
9 ноября премьер-министр заявил об изъятии из оборота всех купюр номиналом 500 и 1000 рупий. Властями был оглашен срок до конца текущего года, когда все старые купюры должны быть обменены на купюры меньшего номинала или новые, номиналом в 500 и 2000 рупий. Такая мера направлена, в первую очередь, на решение проблем с коррупцией, так как обмен будет возможен только при наличии задекларированных доходов – в пунктах приема будут требовать удостоверение личности и свидетельство об оплате налогов.
Таким образом, замене подлежит существенная часть денежного оборота. Если быть точным, данные купюры составляют 24.4% от общего оборота страны и 86.4% от суммарной денежной массы. Принятые меры скорее всего лишат части прибыли как обычных граждан, так и частный бизнес на несколько месяцев вперед. В долгосрочной перспективе принятые меры обязаны помочь в решении проблем коррупции и растущего черного рынка.
Инвестиции для иностранных компаний
Иностранные юридические и физические лица могут получить доступ к индийским акциям через институциональных инвесторов. Многие паевые инвестиционные фонды, ориентированные на Индию, становятся популярными среди розничных инвесторов. Инвестиции также могут осуществляться через некоторые офшорные инструменты, такие как долевые ноты (PN), депозитарные расписки, такие как американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), биржевые фонды (ETF) и биржевые примечания (ETN).
В соответствии с индийскими правилами, долевые ноты, представляющие базовые индийские акции, могут быть выпущены в оффшорах FII только для регулируемых организаций. Однако даже мелкие инвесторы могут инвестировать в американские депозитарные расписки, представляющие собой базовые акции некоторых известных индийских фирм, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq. АДР номинированы в долларах и регулируются правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Точно так же глобальные депозитарные расписки котируются на европейских фондовых биржах. Однако многие многообещающие индийские фирмы еще не используют ADR или GDR для доступа к оффшорным инвесторам.
У розничных инвесторов также есть возможность инвестировать в ETF и ETN, основанные на индийских акциях. ETF, ориентированные на Индию, в основном инвестируют в индексы, состоящие из индийских акций. Большинство акций, включенных в индекс, уже котируются на NYSE и Nasdaq.
По состоянию на 2021 год двумя наиболее известными ETF, основанными на индийских акциях, являются iShares MSCI India ETF ( INPTF ). И ETF, и ETN предоставляют хорошую инвестиционную возможность для внешних инвесторов.
Суть
Развивающиеся рынки, такие как Индия, быстро становятся двигателями будущего роста. В настоящее время только очень низкий процент сбережений домашних хозяйств индийцев инвестируется на внутренний фондовый рынок, но при этом валовой внутренний продукт (ВВП) растет на 7-8% ежегодно в течение последних нескольких лет, хотя в среднем составляет 6%. В 2021 и 2021 годах и на стабильном финансовом рынке мы можем увидеть больше денег, присоединяющихся к гонке. Возможно, сейчас подходящее время для внешних инвесторов, чтобы серьезно подумать о присоединении к победившей в истории Индии.
Требования к листингу Индийской внебиржевой биржи (OTCEI)
Хотя требования OTCEI упрощают листинг компаний с малой и средней капитализацией, все же существуют некоторые требования, которым компании должны соответствовать, прежде чем им будет разрешено быть допущенным к листингу.
Для листинга действительно требуется спонсорство со стороны членов OTCEI, и для этого нужны два маркет- мейкера . Кроме того, после того, как компания внесена в листинг, она не может быть исключена из списка в течение как минимум трех лет, а определенный процент выпущенного акционерного капитала должен храниться учредителями как минимум в течение трех лет. Этот процент составляет 20%.
