Российский рынок акций повышается при неоднозначных внешних сигналах

Центральный телеграф определился с дивидендами за 2021

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС». г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1 Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено. Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000, выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Российский рынок акций повышается при неоднозначных внешних сигналах

МОСКВА, 25 мая — ПРАЙМ, Сергей Астахов. Российский рынок акций во вторник подрастает по основным фондовым индексам, несмотря на неоднозначные внешние сигналы, следует из данных торгов.

Рублевый индекс Мосбиржи к 16.07 мск повышается на 0,43%, до 3678,19 пункта, индекс РТС — на 0,58%, до 1580,03 пункта.

Курс доллара расчетами «завтра» тем временем снижается на 14 копеек, до 73,35 рубля, евро — повышается на 12 копеек, до 89,87 рубля.

Августовский фьючерс на нефть марки Brent уменьшается на 0,25%, до 68,2 доллара за баррель.

Фьючерсы на основные фондовые индексы в США в основном немного подрастают, европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно.

ОТЫГРЫВАЯ СПРОС НА РИСК

Во вторник российский рынок открылся вверх на позитивном внешнем фоне, индекс РТС обновил двухнедельный максимум, после чего на рынке произошел умеренный откат из-за ухудшения ситуации на глобальных площадках, отмечает Дмитрий Бабин из .

Мировые фондовые индексы с начала дня повышаются, продолжает эксперт. «В то же время нефть после утреннего роста стала сдавать позиции, ускорив снижение незадолго до нашего открытия. Несмотря на это, мы после кратковременного отката вернулись к достигнутым вершинам», — говорит Бабин.

Российский рынок акций продолжил подъем во вторник, отыгрывая общую благоприятную ситуацию со спросом на риск на зарубежных площадках, констатирует Игорь Додонов из ГК «Финам».

По его мнению, оптимизму инвесторов способствуют ожидания, что наблюдаемый в США и мире всплеск инфляции будет непродолжительным и не вынудит ведущие приступить к ужесточению монетарной политики.

«Российским акциям дополнительную поддержку оказывает некоторое ослабление санкционных рисков в преддверии намеченной на следующий месяц встречи президентов РФ и США, тогда как определенным сдерживающим фактором является коррекция цен на нефть», — рассуждает аналитик.

ЛИДЕРЫ РОСТА И ПАДЕНИЯ

В лидерах роста к середине сессии были котировки «Лукойла» (+1,94%), которые повышались в преддверии публикации финансовых результатов по МСФО за квартал в среду и бумаги ТГК-2 (+1,55%), которые дорожали перед рекомендацией совета директоров о выплате дивидендов, обращает внимание Елена Кожухова из ИК «Велес капитал».

Префы «Транснефти» прибавляли 0,5% на новостях о том, что совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам прошлого года в размере 66,87 миллиарда рублей, из расчета 9224,28 рубля на обыкновенную или привилегированную акцию.

В лидерах роста вторника оказались также акции ТРК (обыкновенные бумаги на 4,4%, привилегированные – на 10,63%), Petropavlovsk (+2,02%), «Уралсиба» (+1,63%), «М.Видео» (+1,56%), Центрального телеграфа («обычки» дорожают на 1,4%, префы – на 1,53%), Сбербанка (обыкновенные акции на 1,48%, привилегированные – на 1,02%), ОВК (+1,15%), «Эн+ груп» (+1,12%), расписки Ozon (+1,08%).

Акции «ВСМПО-Ависмы» дешевеют на 2,37% после рекомендации совета директоров акционерам не распределять чистую прибыль по итогам прошлого года и не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям.

Зачем Америка «топит» доллар и разгоняет инфляцию

Обыкновенные акции «Мечела» дешевеют на 1,04%, привилегированные – на 0,37% после рекомендации совета директоров компании выплатить дивиденды по привилегированным акциям по итогам прошлого года в размере 1,17 рубля на ценную бумагу и не начислять дивиденды по обыкновенным акциям.

Явную негативную динамику демонстрируют и привилегированные акции банка «Санкт-Петербург» (−4,8%), обыкновенные ИСКЧ (−2,57%), АФК «Система» (−2,2%), «Русснефти» (-1,71%), ФСК ЕЭС (−1,62%), РБК (−1,18%), «Русгидро» (−1,1%).

ПРОГНОЗЫ

Индексы Мосбиржи и РТС в первой половине сессии пытались развить повышение, а долларовый индекс поднялся до нового пика с января 2020 года, 1584 пункта, в том числе благодаря слабости американской валюты на мировом рынке, отмечает Кожухова. Российские биржи не отступают от краткосрочного восходящего тренда, который вполне могут развить при стабильности основных политических, внутренних и внешних факторов, прогнозирует она.

Ближайшее сопротивление у индекса Мосбиржи остается на двухнедельном максимуме 3700 пунктов, у индекса РТС — в области незакрытого гэпа 1584–1594 пункта, образовавшегося в конце января прошлого года, оценивает Бабин. «В случае возобновления активного роста мировых рынков эти технические препятствия могут быть проверены на прочность уже сегодня», — предполагает эксперт.

Игорь Додонов из ГК «Финам» ожидает продолжения подъема индекса Мосбиржи в район 3720 пунктов.

Рубль укрепляется на новости о встрече Байдена и Путина

Джон Уолш из Альфа-банка полагает, что рост на российском рынке акций во вторник продолжится за счёт позитивного новостного фона после того, как официальные представители Федеральной резервной системы (ФРС) США понизили риск продолжающейся инфляции, оповестив рынки, что контроль за экономическим ростом и инфляцией может осуществляться без ужесточения монетарной политики.

Российский рынок акций во вторник будет демонстрировать рост по всем секторам с некоторым уклоном в сторону историй роста и акций технологического сектора, прогнозирует Уолш. По его мнению, акции нефтегазовых компаний и банков также занимают привлекательное положение при текущей конъюнктуре рынка. Бумаги производителей металлов могут столкнуться с некоторым давлением, считает он.

Возможная будущая оферта в Центральном телеграфе

Доброго времени суток всем алёнковцам.

Ранее я попытался дать свою оценку стоимости здания ПАО «Центральный телеграф» на Тверской. Если в результате его продажи Ростелеком решит выплатить разовый дивиденд, то он может быть сопоставим с текущей ценой покупки привилегированных акций. Но в этом посте я хочу рассмотреть другой, даже более вероятный сценарий развития событий, при котором миноритарии компании не застанут процесс монетизации этого архитектурного памятника. Так ли страшно владельцам префов ЦТ остаться без дивиденда с реализации недвижимости?

Вполне вероятно, что Ростелеком сначала запустит процедуру присоединения Центрального телеграфа для решения намеченных целей и поставленных задач, выкупив у миноритарных акционеров их доли по оферте.

В истории развития Ростелекома уже были оферты, когда на его базе были консолидированы межрегиональные компании связи. Важным вопросом является отношение мажоритария к привилегированным акциям. Так вот, в 2010 году коэффициенты конвертации акций МРК в обычку Ростелекома были следующими:

Таким образом, дисконт префов к обычке составил около 21,5%:

В «Алёнке» есть люди, которые покупали несколько лет назад акции МРК и хорошо заработали на прошлом слиянии. Было бы замечательно увидеть их комментарии.

Для того, чтобы определить целевые уровни для префов в случае благоприятного сценария, нам необходимо понять, по какой цене за обычку крупные миноритарии будут готовы расстаться со своими пакетами.

Чистый долг на 31.12.16 составляет 310 146 000 ₽. При АО = 25 ₽, АП = 10 ₽ вся компания с прибыльным основным бизнесом стоит 5 млрд ₽ ! Сколько стоит здание на Тверской?…

Оценка в 2011 году:

По более поздней «скромной» оценке «Аверса», президент которого в 2013 году был задержан в т.ч. по обвинению в занижении стоимости госимущества, ЦТ в 2012 году стоил уже всего 6,1 млрд ₽, но купившая крупный пакет ТБК (Сергей Бабинцев) учитывала здание, что более чем разумно. Судя по данным из прессы, заплатила она за свою долю в обычке и префах в среднем 40+ ₽ за бумагу!

Теперь вопрос: станет ли Сергей Бабинцев, владеющий на настоящий момент уже 10,77% УК (значит, докупал), выходить из актива по текущим ценам с большими убытками или дождётся справедливой цены от Ростелекома?

Приведу график зависимости стоимости компании от цен на АО и АП с учетом дисконта, исходя из сложившейся практики обмена в Ростелекоме:

Где конкретно мы можем оказаться на этой диаграмме, нам знать не дано.

Есть риск в том, что представители РТ и в этот раз «спустят на тормозах» процесс консолидации вопреки официальным заявлениям в СМИ о неэффективном использовании имеющейся недвижимости ЦТ, о планах по разделению дочерней компании. Однако, фактически работа в этом направлении уже началась: совместно со Сбербанком создано СП для инвестирования и управления недвижимостью, проработан переезд из здания на Тверской действующих арендаторов в лице Минкомсвязи, и, наконец, внепланово сменился Совет директоров Центрального телеграфа, в который вошли новые члены:

1. Куракин Дмитрий Александрович, отвечающий за управление имущественным комплексом, а также за административно-хозяйственное управление деятельностью «Ростелекома»;
2. Трунцов Дмитрий Иванович — Директор по безопасности.

Зачем совершать эти фактические действия и процедуры БЕЗ предварительно достигнутых договоренностей по основным коммерческим условиям с крупными миноритариями, способными воспрепятствовать осуществлению плана Ростелекома? Понятно, что если мы об этом узнаем из СМИ, цены на бумаги будут уже другими.

Риск допэмиссии очень низкий по причине наличия у Ростелекома мизерного количества привилегированных акций, а в случае размытия акционерного капитала права префодержателей в части дивидендных выплат будут ущемлены — вряд ли владельцы 75% префов будут голосовать против себя.

Если эти рассуждения можно назвать идеей, то она схожа с инвестидеей по префам Автоваза, где префодержатели так и не получили / скорее всего, не получат дивидендов, но кратно заработали на росте цены префов до предполагаемой цены оферты. Но с одной оговоркой: здесь по Уставу могут быть получены «символические» дивиденды на преф за 2021 год по итогам основной деятельности компании, так как она прибыльна и все необходимые условия для выплаты дивидендов есть.

P.S. Идея точно противопоказана гипнотизёрам неликвидных стаканов. Лично я загружаю истории с потенциалом роста от 100% min на ИИС, так как уже точно я выберу льготу II типа — неуплата НДФЛ, а срок реализации идеи может оказаться гораздо меньше 3-х лет. Если развитие событий пойдёт по вышеописанному сценарию, вероятно, впоследствии мы окажемся перед выбором: продавать ли префы Центрального телеграфа или менять их на обыкновенные акции Ростелекома. Для этого необходимо как минимум дождаться конкретных коэффициентов конвертации.