Если говорить простым языком, валютная интервенция это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно её экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования денежной политики страны.
В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы.
Так, для того, чтобы повысить курс собственной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьши спрос на всю иностранную валюту. Тобишь, спрос на рубль будет сразу же расти.
Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать всю национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а отечественной понижаться.
↑ к содержанию
Понятие валютной интервенции и зачем она проводится
Валютные интервенции – это инструмент кредитно-денежной политики. Он применяется центральными банками с целью укрепления или ослабления курса национальной денежной единицы через покупку или продажу иностранной валюты на открытом рынке. Цель – не просто «подвинуть» курс вверх или вниз. Это способ монетарного регулирования экономики в целом. Метод интервенций опирается на закон спроса и предложения, а значит, носит рыночный характер.
Как и любой другой товар, валюта, чем меньше её на рынке, тем она дороже. И наоборот: чем больше, тем дешевле.
Есть и другие методы регулирования курса валюты. Например, когда ЦБ хочет повысить курс рубля, то выпускает большими объемами облигации федерального займа и продает их на рынке. Это повышает спрос инвесторов на рубли, что толкает курс вверх. Но в качестве интервенций мы рассматриваем именно денежные вливания, когда ЦБ печатает рубли или «выбрасывает» на рынок доллары из своих запасов. Кстати, несмотря на то что в структуре резервов Фонда национального благосостояния (ФНБ) доллар имеет такую же долю, как и евро, валютные интервенции номинированы в американской валюте. Это связано с тем, что 60% международных расчетов номинировано в долларах (в евро – 20%, в юане – 1.6%).
Основные цели валютных интервенций:
- Оказать влияние на баланс спроса и предложения валюты и тем самым – на курс рубля;
- Контролировать волатильность курса, которая подрывает стабильность экономики, нервирует бизнес, расшатывает финансовую систему;
- Успокоить зарубежных инвесторов, которые уходят с российского рынка в случае резкого ослабления курса рубля;
- Пополнение валютных резервов правительства и Центрального банка.
Монетарные меры по регулированию курса валют применяют все страны, но по-разному. Для экспортно-ориентированных экономик (как Япония) важно не дать своей валюте чрезмерно вырасти, так как это снижает конкурентоспособность производимой продукции. Это порождает такое явление, как «валютные войны». Пример – обвинения США в адрес Китая, который управляемо занижает курс юаня к доллару. Есть страны, которые не могут влиять на курс собственной валюты, поскольку входят в экономические союзы типа ЕЭС и подчиняются решениям Европейского центрального банка (ЕЦБ). Этим, в частности, тяготятся Италия и Греция, которые до введения евро привыкли привлекать инвесторов и туристов за счет дешевой лиры и драхмы.
Рекомендую прочитать также:
Доверительное управление: есть ли выгода для инвестора
Что такое доверительное управление и стоит ли ему доверять
К какому результату приводят интервенции?
Результатом интервенции чаще всего является снижение или повышение валютного курса, в зависимости от того, для чего она проводилась. Интервенция считается крайней мерой воздействия на валютную систему государства, поэтому страны прибегают к ней в редких случаях, когда нет иного выхода.
Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Одним из таких условий является огромный резерв финансовых средств Центрального банка.
Виды валютных интервенций
Существует два основных вида интервенций.
- Монетарная (денежная) – реальная покупка или продажа иностранной валюты Минфином в пользу Центробанка. Может быть проведена двумя способами:
- Прямая интервенция, когда ЦБ выходит на рынок от своего имени и заявляет об этом публично;
- Скрытая интервенция, когда Центральный банк действует через своих «подчиненных» — коммерческие банки, снабжая их ликвидностью через аукционы РЕПО.
- Вербальная интервенция – это заявление финансовых властей, на которое реагируют инвесторы. Используется, когда регулятору необходимо скорректировать настроения на рынке и двинуть котировки в нужном направлении. Вербальные интервенции могут оказаться фиктивными по принципу «обещать – не значит жениться». Этот метод применяется довольно часто, поскольку не требует реальных финансовых затрат и ограничивается, по сути, распространением слухов. Обычно центробанки заранее озвучивают свои намерения и прогнозы. Самый заметный пример – заявления Федеральной резервной системы США (ФРС), по тональности и полунамекам которых мировым рынком улавливается движение курса главной резервной валюты. Разница между ФРС и ЦБ РФ в том, что публичная риторика первой оказывают влияние на мировую экономику, а заявления второго носят локальный характер.
Этими информационными «вбросами» преследуются две цели:
- сформировать рыночные позиции в нужном направлении, когда ожидания закладываются в цену задолго до реальных действий регулятора;
- предотвратить обвал рынка из-за внезапных решений, к которым инвесторы и хедж-фонды окажутся не готовы.
По объемам интервенции бывают масштабными. Например, для России это несколько миллиардов долларов в день. Могут быть и точечными, вносящими небольшую корректировку в курсовую динамику. Конечно, крупные вливания более эффективны. Но они несут в себе и больший риск: если предотвратить обвал не удастся, валютный кризис может приобрести неуправляемый характер. При этом резервы будут уже почти израсходованы. Так и случилось осенью 2014 года.
Лжедмитрий I
В начале 1604 г. появился самозванец, который выдавал себя за дивным образом спасшегося сына царя Дмитрия. В истории он известен как Лжедмитрий I. В апреле 1604 г. он принял католичество. За признание права на российский трон и помощь со стороны Польши Лжедмитрий пообещал Сигизмунду отдать после воцарения Речи Посполитой Северские и Смоленские территории. Тогда же армия самозванца вступила на российские земли. Часть российских городов (Путивль, Чернигов, Моравск) сдавались без боя Лжедмитрию. Выступившее против него московское ополчение Ф.И. Мстиславского было разгромлено под Новгород-Северским.
Под праздничное народное ликование 20 июня 1605 г. Лжедмитрий вошёл в Москву. 18 июля прибывшая в столицу государыня Марфа признала в авантюристе своего пропавшего сына. 30 июля произошло его Венчание на трон.
После воцарения самозванец совершил попытки реформ с целью переориентации российской политики в сторону Польши. Но часть боярства благодаря распространению слухов от князя Василия Шуйского не поверила ему. Благодаря расследованию Петра Басманова заговор был обнаружен и 23 июня 1605 г. Василий Шуйский получил смертный приговор, но у самой плахи был помилован. Ночью 17 мая 1606 г. самозванец Лжедмитрий I был убит боярской оппозицией в итоге восстания против приехавших в Москву представителей Речи Посполитой.
На время у власти оказался боярин Василий Шуйский. Но на юге страны в 1606-1608 гг. прошло крестьянское восстание под руководительством Ивана Болотникова, что дало толчок движению «воров».
Как валютные интервенции применялись в России
С 1995 года в практике ЦБ использовался так называемый валютный коридор. Он определял верхнюю и нижнюю границу курса доллара к рублю. Как только курс приближался к верхнему рубежу, регулятор выбрасывал на рынок несколько миллиардов долларов, стерилизуя тем самым токсичную рублевую массу. При подходе к нижним границам с рынка изымались доллары в том количестве, которое обеспечивало возврат в нужное русло. В 2005 году было введено понятие «бивалютная корзина», которая включала средневзвешенный курс евро и доллара.
Рекомендую прочитать также:
Отзывы о бинарных опционах: развод или способ заработать?
Бинарные опционы: честный разбор и отзывы реальных трейдеров
Для финансовой системы, особенно для её банковского сектора, важен не столько сам курс валюты, сколько его стабильность и предсказуемость. К высокому курсу доллара рано или поздно экономика адаптируется. А вот резкие скачки волатильности порождают на рынке неопределенность вплоть до паники. Инвесторы, банки и даже промышленные предприятия направляют свободную ликвидность не в бизнес, а на валютный рынок. Пример – валютные спекуляции в разгар кризиса 2014–2016 годов, когда в результате совместных действий правительства, ЦБ (а где-то и Роснефти), доллар поднимался в моменте до 77 рублей (в обменниках – до 90).
До ноября 2014 года Центральный банк тушил пожары на валютном рынке, заливая их долларами. За 11 месяцев 2014-го на эти цели было израсходовано более $70 млрд. При высоких ценах на нефть такие действия не приводили к исчерпанию запасов. Но мы помним, что в том же году черное золото подешевело почти в 2 раза. Регулятор фактически впустую тратил запасы быстрее, чем пополнял. Под угрозой абсолютной потери валютных резервов из-за интервенций, ЦБ пошел на смелый шаг и установил плавающий курс рубля. С тех пор валютных интервенций в прежнем виде не проводилось, а валютный коридор был отменен. Центробанк даже перестал публиковать на своем сайте соответствующую статистику.
Формально рубль отпущен в свободное плавание и валютные интервенции официально больше так не называются. Однако на самом деле они есть, просто приобрели другую форму – скупки валюты Минфином для ЦБ. Воздействие на финансовую систему, инвестиционный и деловой климат они оказывают такое же. При высоких ценах на нефть (все, что более 40$) долларовая ликвидность направляется на пополнение ФНБ. Если цены упадут, резервы будут распечатаны, а скупка валюты для них прекратится.
Ушла из приоритетов только одна из декларируемых целей – поддержание курса рубля масштабными валютными вливаниями. Крепкий рубль для правительства – не такая уж привлекательная перспектива. Более того, оно не заинтересовано в укреплении российской валюты. Девальвация облегчает исполнение бюджета и выполнение социальных обязательств, номинированных в национальной валюте. Также это выгодно экспортерам энергоресурсов, которые получают выручку в дорогом долларе, а налоги и зарплаты платят в дешевом рубле.
Вторым действенным средством регулирования курса рубля является ключевая ставка. В случае обвального падения рубля, ЦБ резко поднимает ставку, делая слишком дорогим фондирование под валютные спекуляции. Так было сделано в декабре 2014 года, когда ставка «взлетела» с 10.5 до 17% за одну ночь. На рынке это вызвало шок, но зато был предотвращен обвал рубля. Ведь курс доллара на тот момент ограничивался только фантазией.
Рекомендую прочитать также:
Графики котировок: ликбез для новичка
Как читать графики котировок правильно
Значение для трейдера
Для трейдера торгующего на валютном рынке, очень важно следить за официальными заявлениями касающихся намечающихся интервенций. Ведь иначе он может оказаться в сделке направленной против такой махины как центральный банк страны с его огромными резервами.
Кроме этого, вовремя полученная информация о намечающейся ВИ, может позволить трейдеру «прокатиться на волне», заработав на изменении курса валюты. А изменение курса, как правило, неизбежно следует за заявлениями такого рода, даже если после них так и не последует реальных действий со стороны ЦБ (в случае, например, вербальной ВИ). Другое дело, что за вербальной интервенцией всегда следует неизбежный откат, а реальная интервенция имеет все шансы вылиться в новый тренд (но тут нет никаких гарантий).
Информация о намечающихся совместных интервенциях со стороны целого ряда государств вообще является золотым дном для любого валютного трейдера. Ведь такого рода ВИ, как правило, всегда обречены на успех и трейдер может почти гарантированно сделать на них огромные деньги. Однако информация такого рода, практически во всех 100% случаев, относится к разряду инсайдерской (она не обнародуется в СМИ и известна лишь узкому кругу лиц).
Как использовать информацию об объемах валютных интервенций
Определим, на что влияют валютные интервенции:
- на инфляцию, то есть повышение стоимости товаров и услуг;
- на приток или отток иностранного капитала, который зарабатывает в России на рублевых инструментах и за счет разницы в процентных ставках;
- на решения по ключевой ставке Центробанка, а через неё – на инвестиционную и деловую активность в экономике;
- на стоимость денег и, как следствие, кредитный спрос со стороны населения и компаний;
- на доступность и объем ликвидности на финансовом рынке.
Все перечисленные параметры должны учитываться при планировании инвестиций. Например, рублевая инфляция определяет долю валютных инструментов в портфеле. Стоимость заимствований влияет на эффективность инвестирования в реальный бизнес. Сальдо притока и оттока иностранного капитала – фактор курсовой стоимости акций, а ключевая ставка – прибыльности вложений в ОФЗ.
Сейчас валютные интервенции регулятора направлены в одну сторону – на скупку доллара и против рубля. Это позволяет наполнять золотовалютные резервы, но курс доллара из-за этого держится на высоком уровне. Конечно, есть и другие факторы, которые могут повлиять на укрепление национальной валюты. Посмотрим на них с точки зрения перспектив для российского валютного рынка. И сами дадим наиболее вероятный ответ.
- Структурные реформы и сокращение доли госсектора (не предвидится в обозримом будущем);
- Рост нефтяных котировок (не зависит от воли правительства и ЦБ);
- Улучшение внешней конъюнктуры, инвестиционного климата (нереально в условиях санкций).
Поскольку названные факторы неподконтрольны финансовым властям, в их арсенале остается только два способа – валютная интервенция и ключевая ставка.
Специфика применения интервенций
Можно выделить 2 особенности интервенций, от которых сильно зависит их эффективность и длительность последствий:
- стерилизованность — обеспечение выпуска валюты государственными долговыми обязательствами, нивелирующими прямое воздействие на внутренний валютный рынок. Нестерилизованные интервенции более эффективны на долгом временном промежутке, потому что непосредственно затрагивают и внутренний, и внешний валютный рынок;
- направление хода — наиболее эффективна интервенция «по рынку», позволяя курсу резко измениться до необходимых параметров и сохранять их длительное время. Интервенции против рыночных тенденций имеют лишь краткосрочный эффект.
ИНТЕРВЕНЦИЯ — экономическое воздействие одного субъекта на дела и действия другого, проводимое посредством проникновения в сферу этих действий, вложения и размещения в ней собственных денежных средств. [c.276]
ИНТЕРВЕНЦИЯ — экономическое воздействие одного субъекта на дела и действия другого, проводимое посредством проникновения в сферу этих действий, вложения и размещения в ней собственных денежных средств. Обычно интервенционные операции проводятся центральными банками, казначейством пу- [c.158]
ИНТЕРВЕНЦИЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ — вмешательство одной страны в экономическую сферу другой. Экономическая интервенция проводится, как правило, воздействием на валютный курс или цену экспортируемых товаров. [c.257]
В конце концов эти уступки стихийному движению в условиях полной разрухи привели к крайним мерам — установлению собственно военного коммунизма — жестко централизованной социально-экономической системы, когда государство сконцентрировало в своих руках практически все трудовые, финансовые и материально-технические ресурсы, заставляя их работать на принципах военного подчинения. Страна была объявлена единым военным лагерем (позднее, весной 1921 г., В.И. Ленин назвал сложившуюся хозяйственно-политическую систему «военным коммунизмом»). Этот второй период — с осени 1918 г. до зимы 1919—1920 гг. — совпал с развертыванием Гражданской войны и интервенции. Экономическое положение в стране было ужасающим, и все мероприятия правительства в этот период оправданно для него носили чрезвычайный, вынужденный характер. [c.170]
Узкое рыночное пространство для отечественных предпринимателей и вместе с тем повторяющиеся в последние годы внезапные «интервенции» импортных товаров часто приводят к нарушению баланса предложения и спроса на внутреннем рынке, что, в свою очередь, ставит под сомнение целесообразность инновационных процессов ввиду трудностей реализации конечных результатов. Поэтому фактор риска от снижения рыночного спроса и интереса к конечным результатам играет важную роль при оценке экономической целесообразности крупномасштабных инвестиций в республике. [c.7]
Последователи этой концепции признают ее уязвимость. Например, американский экономист Г. Джонсон пришел к выводу, что реакция платежного баланса на изменения валютного курса оказывается медленной, а свободно колеблющиеся валютные курсы не могут ослабить спекулятивные потоки капиталов. По мнению Дж. Вайнера, даже в мире свободных рыночных цен невозможно представить рынок иностранных валют, в деятельность которого государство не вмешивается прямо или косвенно. Полностью свободно колеблющиеся курсы являются, вероятно, недостижимой вещью, если определять их точно 2. Тем самым признается неизбежность вмешательства государства в валютные отношения. Нестабильность плавающих валютных курсов подрывает уверенность экономических агентов. Поэтому на практике предпочтение отдано режиму регулируемых плавающих валютных курсов. Совещания семерки ведущих стран подтвердили этот принцип. Введено понятие пределов колебаний курсов. Биржевой кризис 1987 г. вновь (как и в середине 70-х годов) выявил необходимость коллективной валютной интервенции США, ФРГ, Японии для стабилизации доллара и других ведущих валют. [c.59]
На основании собственного анализа и оценок других банков и брокеров дилеры вырабатывают направление валютных операций предпочтение длинной или короткой позиции в конкретной валюте, с которой они производят сделки. При появлении новых сведений на протяжении дня оценка тенденций валютного рынка дилерами и выбираемое ими направление валютных операций могут неоднократно меняться. При этом играют роль коммерческий спрос, поступающая информация об экономических и политических событиях, валютная интервенция центральных банков и другие факторы. [c.354]
Валютные интервенции центральных банков направлены на противодействие снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку не только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективны валютные интервенции, сопровождаемые соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики государства. [c.472]
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ — система социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ служат механизмом, посредством которого производятся международные расчеты во внешней торговле, по туризму и услугам, движению капиталов и другие расчеты, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты ее плательщиком или получателем. С помощью ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ осуществляется также страхование валютных рисков, диверсификация валютных резервов, валютная интервенция. В условиях нестабильности валютной системы и резких колебаний валютных курсов резко возросли спекулятивные валютные сделки, не имеющие коммерческой основы и рассчитанные на получение прибыли от изменения валютных курсов. Спекулятивные сделки по объему намного превышают валютные операции, обслуживающие международные расчеты. Основными субъектами на валютных рынках являются крупные транснациональные банки, осуществляющие сделки круглосуточно через сеть своих отделений в разных странах с широким использованием средств связи и ЭВМ. [c.32]
Существующей системе обменных курсов лучше всего подходит название обменные курсы с управляемыми колебаниями — колеблющиеся обменные курсы, время от время сопровождающиеся валютной интервенцией центральных банков для стабилизации или изменения курса. При изменении экономических условий у разных стран требуется постоянное изменение обменных курсов, чтобы избежать постоянного дефицита или излишка платежного баланса. Обычно основные торгующие страны позволяют своим обменным курсам изменяться до равновесных уровней, основанных на спросе и предложении на валютных биржах. В результате наблюдается заметно большая изменчивость обменных курсов, чем в эпоху Бреттон-Вудса (см. раздел Международный ракурс 38-2). [c.856]
Она была достаточно эффективной, так как несмотря на чрезвычайно трудную финансовую ситуацию, доставшуюся в наследство от царской России, Гражданскую войну, иностранную военную интервенцию Советскому государству удалось создать достаточно мощный экономический потенциал перед войной с фашистской Германией, победить в этой войне и в сравнительно короткий срок восстановить разрушенное войной народное хозяйство. [c.36]
В нашей стране административное управление хозяйством было установлено в конце 1918 г., когда началась гражданская война и иностранная интервенция. 30 ноября 1918 г. был создан Совет рабочей и крестьянской обороны, который стал главным военно-хозяйственным и планирующим центром. Нужды обороны потребовали централизации управления страной. Была введена продразверстка (у крестьян отбирали все излишки продовольствия). Промышленность не выпускала товаров для населения, произошла натурализация экономических отношений. Была установлена всеобщая трудовая повинность. Руководство промышленностью сосредоточили в своих руках главные управления Всероссийского Совета народного хозяйства. Они лишили предприятия всякой самостоятельности, в директивном порядке снабжали их материальными ресурсами и реализовывали готовую продукцию. [c.495]
Валютная интервенция считается временной мерой, так как нельзя продавать валютные резервы до экономически небезопасного минимума, они могут иссякнуть, что приведет, например, к дестабилизации национальной валюты, росту недоверия кредиторов и другим аналогичным последствиям. Ограничение внешнеэкономических операций также целесообразно лишь до определенного предела, после которого эти меры становятся барьером для участия страны в международном разделении труда. Более действенными являются меры 3 и 4. Они обычно определяют уровень оптимальности международных экономических отношений. Так, рестриктивная монетарная политика может обеспечить сокращение потребления импортных товаров и устранение неравновесия спроса и предложения на валютном рынке. Вместе с тем, она ведет к снижению денежного предложения, росту процентных ставок, а следовательно, к притоку капитала в страну и образованию активного сальдо этой части платежного баланса. [c.270]
Речь, разумеется, идет прежде всего о переходном периоде, когда общество и экономика еще далеки от стабилизации, рынок не сформировался, общественное сознание в иностранных- инвестициях видит экономическую интервенцию с целью закабаления страны, превращения ее в сырьевой придаток и тл. [c.461]
Существуют разные точки зрения по поводу того, кто должен осуществлять эти товарные закупки и товарные интервенции — частные лица или государство. Сторонники государственного вмешательства считают, что государство обладает преимуществом перед частными лицами как с точки зрения наличия финансовых средств, так и наличия более полной экономической информации. Поэтому оно может более эффективно и точно воздействовать на [c.197]
В результате необоснованности мероприятий, проводимых в период 1992—1998 гг. без детального рассмотрения экономического механизма функционирования предприятий, условия их хозяйственной деятельности были сдвинуты в область убыточности для большинства предприятий. Параллельно с этим интервенция иностранных товаров, производство которых основано на более современной технологии и обладает рядом достоинств по качеству, существенно парализовала спрос на отечественную продукцию, уменьшила реальный объем продаж К, приведший на многих предприятиях к невыполнению закона массового производства (недопустимому спаду объема выпуска продукции К). [c.73]
Все это так или иначе связано с упрощенной трактовкой места и роли государства в процессе развития. Его непомерное, зачастую некорректное вмешательство в экономические процессы, бюрократические рогатки, неуемная тяга к перераспределению ресурсов и контролю над повседневной хозяйственной деятельностью субъектов рынка затормозили развитие во многих странах полнокровного частного предпринимательства и современных рыночных институтов. Такие интервенции, искажая структуру производства и цен, способствовали их отрыву от реальных потребностей общества, обеспеченных платежеспособным спросом, и соответствующим образом влияли на общую направленность инвестиций. В итоге подрывалось рыночное равновесие, сдерживалась конкуренция, а тем самым и формирование механизмов, стимулирующих инновации. [c.86]
Военно-политическая интервенция — открытое или замаскированное вмешательство одних государств во внутренние дела другого государства с целью изменения общественного и политического строя, геополитического положения в регионе, подавления революционного и национально-освободительного движения, захвата территории, установления своего политического господства, экономического порабощения, приобретения привилегий и т.п. Такая военно-политическая интервенция выступает как агрессия. [c.100]
Экономическая интервенция — комплекс мер по насильственному (принудительному) изменению рыночной конъюнктуры, т. е. текущего состояния экономики, для достижения поставленных целей в краткосрочном периоде и долгосрочной перспективе Такие мероприятия могут вести к изменениям существующего состояния рынка как на микроуровне (изменения соотношения сил между компаниями), так и на макроуровне (общенациональные изменения в экономике), к перегруппировке рыночных сил, изменениям тенденций его развития. [c.100]
Экономическая интервенция бывает внутренняя — проводится силами, являющимися частью данной национальной экономики, и внешняя — проводится силами, являющимися частью экономики другой страны. [c.100]
Внутреннюю экономическую интервенцию могут проводить правительство, центральный банк, крупный коммерческий банк или группа коммерческих банков, финансово-промышленная группа (ФПГ), крупная корпорация и их альянсы. [c.100]
Внешнюю экономическую интервенцию могут проводить правительства, центральные банки, международные коммерческие банки, ФПГ, международные корпорации и их альянсы. Например, правительство может провести товарную интервенцию — массовую продажу потребительских товаров из подготовленных заранее резервов с целью сбить ажиотажный спрос и не допустить резкого повышения рыночных цен, что используется как одно из средств регулирования и обеспечения стабильности рынка, цен, предотвращения кризисных ситуаций на рынках. [c.100]
Важнейшая черта Ямайской валютной системы — нестабильность международных расчётов в связи с постоянными колебаниями валютных курсов отдельных стран, что заставляет всех участников международных экономических связей страховать валютные риски, прибегая к значительным расходам. Страны также вынуждены затрачивать средства на поддержание курсов своих валют путём валютной интервенции. МВФ, который получил полномочия по надзору за валютной [c.168]
ИНТЕРВЕНЦИЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ (от лат. inter-ventio — вмешательство) — экономическое воздействие одного субъекта на дела и действия другого, проводимое посредством проникновения в сферу этих действий, вложений и размещения в ней собственных денежных средств. Обычно интервенционные операции проводятся центральными банками, казначействами путем массовой продажи или скупки валюты, ценных бумаг, предоставления кредитов в целях нормализации состояния финансовой системы. [c.119]
После принятия Генеральной Ассамблеей ООН в 1965г. Декларации о недопустимости вмешательства во внутренние дела государств, об ограждении их независимости и суверенитета, осуждающей все формы интервенции, экономическая интервенция стала приобретать иные, более цивилизованные формы. Од- [c.593]
Концепция международного минимального стандарта для обращения с иностранцем часто использовалась в прошлом для того, чтобы обеспечить привилегированное положение иностранных лиц в том, что касается экономических вопросов (имеется в виду, в частности, эксплуатирование естественных ресурсов), и чтобы оправдать военную интервенцию в страны — экспортеры нефти. По этой причине содержание и применимость определенных международных стандартов к иностранным лицам ставятся под вопрос некоторыми странами на многосторонних форумах2. [c.68]
Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции группы пяти в 1985 г. Таким образом, США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х годах длительный период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство, которое было утрачено под давлением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90-х годов способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены. [c.91]
Валютная интервенция стала применяться с XIX в. Например, Госбанк России, Австро-Венгерский банк прибегали к ней для поддержания курса национальной валюты. После отмены золотого монометаллизма валютная интервенция получила широкое распространение. В условиях мирового экономического кризиса в 1929—1933 гг. центральные банки использовали валютную интервенцию с целью снижения курса своей валюты для содействия валютному демпингу. [c.186]
Страны-члены могут использовать имеющиеся у них резервы SDR без политических и экономических обязательств. Члены МВФ могут в случае финансовой потребности покупать на SDR другие валюты. В этом случае они обращаются в МВФ, который определяет, у каких стран — участниц системы SDR можно осуществить покупку, и организует процесс обмена. Правила обмена (designing) устанавливаются МВФ и регистрируются в Уставе фонда. Недопустимым считается использование SDR в ходе дизайнинга только в целях изменения структуры резервов страны, т. е. без целевого использования приобретаемых валют. SDR не могут быть непосредственно использованы для интервенций на валютных рынках, а должны быть в таких случаях сначала обменены на какую-либо валюту. С 1987 г. транзакции в рамках дизайнинга не имели место. [c.539]
Нельзя оставить без внимания также и ту концепцию, которую выдвинул М. С. Вселенский в своей книге Номенклатура . Согласно Вселенскому, в государствах, подобных СССР, существовал государственно-монополистический феодализм ). С чисто теоретической точки зрения концепция Вос-ленского не выдерживает критики. Достаточно отметить, что ключевым моментом в ее обосновании является утверждение, что государственно-монополистическому феодализму предшествовала (по крайней мере, в тех странах, где подобные СССР государства возникли не в результате иностранной интервенции) феодальная формация (в частности, Восленский настаивает, что феодализм как общественно-экономическая формация, как система существовал в царской России еще при Николае Втором)(70). Между тем уже в XIX веке в Российской империи феодализм как способ производства не существовал (как мы уже говорили, доведенное до рабства крепостничество было явлением восходящего капиталистического способа производства автор этих строк склоняется к мысли, что уже в первой половине XVIII века в России однозначно и необратимо преобладали капиталистические производственные отношения)(71) следовательно, не существовала и основанная на нем общественно-экономическая формация. Говорить же о том, что феодализм как способ производства (по определению, основанный на доиндустриальных производительных силах) и формация воскрес в России в первой половине XX века, в период индустриализации, бессмысленно даже если производственные отношения, возобладавшие в подобных СССР государствах, и похожи в своих основных чертах на феодальные — все равно они, возникнув на качественно новом этапе развития производительных сил, присущи какой-то иной формации. (В связи с этим еще раз подчеркнем азиатский спо- [c.229]
Это заявление было сделано в отеле Плаза в Нью-Йорке, поэтому получило название соглашения Плаза . Вслед за этим в Лувре в Париже было принято Луврское соглашение, подтверждающее основные принципы, провозглашенные в отеле Плаза . Большое число официальных заявлений по этому поводу, до сих пор появляющихся, показывает, что в основном страны Большой пятерки выполнили объявленные задачи по стабилизации обменных курсов до запланированных уровней. Некоторые экономисты считают, что это значительная переоценка. В эту группу входят и Майкл Бордо (Bordo) из университета Рутджерс, и Анна Шварц (S hwartz) из Национального бюро экономических исследований. По их мнению, интервенции центральных банков имели незначительный эффект, вызвав нарушения функционирования валютных рынков и дополнительный риск убытков. [c.792]
Современный рынок валют, для которного характерны периодически сменяющие друг друга периоды роста волатильности (частоты и размаха изменения) цен и их относительной стабильности, сложился в двадцатом столетии. До середины 30-х годов Лондон был ведущим центром валютной торговли, а британский фунт был валютой для расчетов и создания валютных резервов. Поскольку в то время валютой торговали с помощью телексов или по телеграфу, британский фунт имел общепринятое название » able» (телеграмма). После второй мировой войны, когда экономика Великобритании потерпела большой урон, а Соединенные Штаты были единственной из промышленно развитых стран, не пострадавшей экономически от войны, доллар США, в соответствии с Бреттон-Вудсским договором (1944 г) между США, Великобританией и Францией стал резервной валютой для всех капиталистических стран с жесткой искусственной привязкой их валют к американскому доллару (создание валютных коридоров, которые должны были обеспечивать центральные банки соответствующих стран путем интервенций или скупки валюты). В свою очередь, доллар США был привязан к стоимости золота из расчета 35 [c.5]
Канадский банк (the Bank of anada) является независимым центральным банком, успешно управляющим своей валютой. Благодаря развитым экономическим отношениям между Канадой и Соединенными Штатами, канадский доллар тесно привязан к доллару США. Канадский банк чаще других центральных банков Большой семерки осуществляет интервенции для поддержки своего доллара. Банк изменил свою интервенционную политику в 1999 г. после того как обнаружил, что применявшийся им ранее механический прием интервенции в размере 50 млн. долларов США по твердой цене предыдущего закрытия не дал ожидаемого результата. [c.25]
Интервенция Большой семерки в 1987г. В 1987г. промышленно развитые страны Большой семерки — США, Германия, Япония, Великобритания, Франция, Италия и Канада — договорились стабилизировать стоимость доллара. В два предыдущих года ценность доллара быстро снижалась из-за заметного торгового дефицита Америки. Хотя торговый дефицит США оставался большим, эти страны пришли к заключению, что дальнейшее падение курса доллара может повредить экономическому росту в странах Большой семерки . Поэтому они приобрели большое количество долларов, чтобы обеспечить сохранение их стоимости. С 1987 г. страны Большой семерки периодически вмешивались в деятельность рынков иностранной валюты, чтобы стабилизировать стоимость валют. [c.856]
European Monetary System (EMS) (Европейская валютная система) Система официально начала функционировать 13 мая 1979 г. Любая европейская страна, имеющая особенно тесные экономические и финансовые связи с Европейским союзом, может участвовать в механизмах установления валютных курсов и проведения интервенций. Целью системы является формирование зоны валютной стабильности в Европе посредством проведения определенной политики установления валютных курсов, кредитования и перемещения ресурсов, направленной на устранение влияния валютной нестабильности на процесс действительной интеграции в Европейском сообществе. Великобритания присоединилась к Европейской валютной системе в октябре 1990 г [c.121]
Хорошие экономические показатели из Японии не оказывали поддержку Йене. Вызвано сие событие было нежеланием японских властей видеть укрепление национальной валюты. Согласно заявлениям официальных лиц, чрезмерное укрепление йены вредит экономике страны на данном этапе. Иными словами, угрозы проведения валютной интервенции двигали пару USD/JPYвверх. Предварительное значение индекса валового внутреннего продукта (GDP) в Японии составило +0,7% за третий квартал 2002 года, +3,0% за год. Показатель превысил средний прогноз экономистов в +0,5%, а предыдущее значение пересмотрено в сторону увеличения. Потребление в частном секторе выросло на 0,8% в третьем квартале. Окончательное значение индекса промышленного производства за сентябрь составило -0,1% за месяц и +5,2% за год (прогноз был -0,3% за месяц и +4,9% за год, предварительное значение -0,3% за месяц, +4,9% за год). Индекс заказов в области машиностроения в Японии за сентябрь составил +12,7% за месяц, -2,7% за год. Показатель превысил прогнозируемое ранее экономистами значение более чем в два раза. Экономисты отмечают, что рост экономики Японии наблюдается уже третий квартал. [c.76]
В то же время государство старается нейтрализовать негативные последствия интенсификации, такие, напр., как чрезмерная урбанизация жизни, ухудшение экологии и т.п. Нейтрализация негативных последствий интенсификации и экономического роста осуществляется государством через усиление его непосредственного влияния на структуру народного хозяйства — применяется государственная поддержка при закрытии неперспективных производств и регионов. Э. Ф. Миженская. ИНТЕРВЕНЦИЯ (от лат. interventio -насильственное вмешательство), исторически имеет военно-политическое значение, в последнее время приобрела также и экономический смысл. [c.100]
Первое Ополчение
В 1611 г. к Москве подошло 1-е Ополчение князя Ляпунова, Трубецкого и Заруцкого, которое освободило Китай-город и Белый город. Было утверждено новое правительство, которое ставило своей целью ликвидацию распрей в обществе дворян и сбора налогов. Но в итоге во время внутренних распрей Ляпунова убили, а сохранившиеся войска осаждали Кремль до появления 2-го Ополчения. В результате децентрализации власти крымскими татарами был разорён Рязанский край, поляками – Смоленск, шведами (бывшими союзниками) – северные города.
Второе Ополчение
В 1612 г. было созвано 2-е Ополчение под предводительством князей Минина и Пожарского: активных противников польской интервенции. Им удалось освободить стратегически важный Ярославль, где ополчение выстояло 4 месяца. В это время произошёл конфликт между князьями по вопросам сбора налогов, созыва земского совета, который так и не состоялся, а также возможностью сражаться вместе с казаками. Но благодаря мудрости архимандрита Дионисия и Авраамия Палицына князья примирились. Датой подписания соглашения стало 22 сентября. Оно положило начало новому правительству, состоящему из Приказов и Разрядов. Войска гетмана Ходкевича были разгромлены и с Московского Кремля была снята осада.
Итоги польской и шведской интервенции
- После воцарения Михаила Фёдоровича, стабилизации политической ситуации, сплочённости армии, освободившей Москву от польских интервентов, территориальная целостность России была восстановлена.
- Хотя часть русских областей находились под властью Швеции и Речи Посполитой и сохранялась роль иностранных государств, борьба против внешней экспансии завершилась.
- Во внутриполитической сфере после иностранного вмешательства происходили значительные перемены:
- повысилась роль дворянства и политической элиты посада;
- были намечены пути развития державы, оптимальной формой правления признавалось самодержавие;
- в обществе витали центробежные настроения, народ желал сплотиться под властью русского царя;
- индивидуалистские стремления заменялись идеей «общего блага»;
Основой экономики объявлялось крепостное право, идеологии – православие; социального устройства – сословный строй.
