Девальвация китайского юаня – индикатор риска или новое экономическое оружие

Юань

Юань КНР — базовая единица китайской денежной системы жэньминьби (Renminbi, RMB — кит. «народные деньги»). В одном юане 10 цзяо, в одном цзяо 10 фэней (фэнь постепенно выходит из обращения).

Система жэньминьби была введена в 1949 году, когда была образована Китайская Народная Республика, и заменила десятки валют, ранее имевших хождение в разных регионах Китая. В первые годы существования КНР денежная единица пережила гиперинфляцию. Это было связано с переходом к централизованной финансовой системе, которая была в основном сформирована к 1952 году. Единственная деноминация юаня была проведена в 1955 годк, тогда старые деньги менялись на новые в соотношении 10000:1.

В настоящее время юань находится в обращении на всей национальной территории Китая, за исключением специальных административных районов — Гонконга (Сянган) и Макао (Аомэнь). Выпускается Народным банком Китая, который определяет официальный курс валюты.

Девальвация китайского юаня – индикатор риска или новое экономическое оружие

Сегодня национальная китайская валюта, юань, обновила свои 11 летние минимумы по отношению к доллару США.

В четверг на международном валютном рынке пара USD/CNY взлетела до 7,093. Последний раз такие значения наблюдались в марте 2008 г.

Предвыборные обещания Дональда Трампа в 2015 г. «о необходимости кардинального изменения в торговых отношениях США с Китаем» ознаменовали начало нового этапа девальвации национальной валюты Поднебесной. С того момента по сегодняшний день юань обесценился на 15% по отношению к американской валюте.

Трендовая линия национальной валюты Китая по отношению к доллару США стала смотреть вверх.

Причиной столь существенной девальвации юаня явился тот факт, что США и Китай являются крупнейшими торговыми партнерами в мире. Взаимный торговый оборот двух стран превышает $600 млрд. При этом экспорт китайских товаров в США многие годы был существенно больше импорта американской продукции, что привело по итогам 2021 г. к рекордному дефициту американского торгового баланса в $323 млрд.

С целью исправления данного дисбаланса весной 2021 г. Дональд Трамп активизировал торговый спор двух мировых держав с поднятия Белым домом тарифов на китайские товары, ввозимые на территорию США. Симметричный ответ Китая не заставил себя долго ждать.

Усиление тарифных барьеров приводит к удорожанию продукции по всей цепочке производственного процесса, в итоге снижая конкурентные преимущества национальных производителей, ориентированных на экспорт.

Международный валютный фонд (МВФ) в своем докладе по экономике Китая предупреждает, что в случае отсутствия долгосрочного соглашения между Пекином и Вашингтоном, экономика Поднебесной столкнется с дальнейшим снижением темпов роста, поскольку доступ Китая к иностранным рынкам капитала и технологиям будет существенно ограничен.

В условиях ухудшения макроэкономических показателей Китая – рекордного за последние 28 лет снижения ВВП на фоне 17-ти летних минимальных темпов роста промышленного производства – монетарные власти используют всевозможные инструменты для восстановления экономической активности в стране.

Так, введение с 20 августа 2021 г. Национальным центром межбанковского финансирования Китая нового механизма кредитования корпораций привело к снижению стоимости фондирования национальных предприятий до 4,25% годовых, что на 10 п. п. ниже базового значения ставки рефинансирования (4,35%).

Данная программа монетарного смягчений подразумевает ежемесячную корректировку стоимости денег в экономике в зависимости от рыночных условий на открытом рынке. Тем самым, международные инвесторы стали закладывать в свои ожидания начало цикла смягчения денежно-кредитной политики Китая на среднесрочную перспективу.

При этом экономисты инвестиционного банка Societe Genersle считают снижение стоимости кредитования в Китае недостаточным для активизации деловой активности в стране в ситуации мировых тарифных ограничений, рекомендуя увеличивать и государственные расходы для поддержания местного производителя.

Тем не менее, несмотря на незначительное снижение процентных ставок, процесс либерализации монетарной политики крупнейшей экономики мира запущен.

Снижение учетных ставок в экономике как правило приводит к ослаблению национальной валюты государства, особенно в периоды ухудшения макроэкономических параметров. Причиной тому является дифференциал процентных ставок, подразумевающий альтернативу выбора между активами, приносящих различную доходность.

Курс национальной валюты крупнейшей азиатской экономики мира стал индикатором настроений инвесторов. На фоне международной торговой конфронтации процесс избегания риска предопределяет продолжение девальвации юаня.

После преодоления китайской валютой психологически важной отметки в 7 юаней за американский доллар торговый представитель Белого дома Питер Наварро заявил, что «США предпримут решительные действия» против девальвации китайской валюты, способствующей, по его мнению, улучшению конкурентных позиций китайских производителей.

Со своей стороны, ЦБ Китая отрицает свою причастность к девальвации юаня, как инструмента противодействия американским тарифам.

Ослабление юаня нельзя недооценивать, поскольку, как крупнейший торговый партнер Вашингтона, Пекин, девальвируя свою валюту, делает более конкурентоспособными свои товары на мировом рынке, тем самым увеличивая из без того раздутый дефицит торгового баланса США.

И вышедшие данные за июль месяц 2021 г. по торговому балансу Поднебесной стали приятной неожиданностью для рынка, поскольку участники торгов закладывали в свои прогнозы снижение показателей экспорта и импорта Китая на фоне ухудшения перспектив в международной торговле.

Так, экспорт в июле из поднебесной вырос на 3,3% в годовом выражении относительно июля прошлого года при рыночных ожиданиях падения показателя на 2%. Импорт в июле сократился на 5,6% меньше чем ожидалось (-8,3%) после падения на 7,3% в июне. Таким образом, мы наблюдаем рост сальдо торгового баланса на 64% (с $27,49 млрд. до $45,06 млрд.) относительно июля 2021 г.

Можно сделать вывод, что международные партнеры Китая не торопятся разрывать выстроенные годами торговые отношения с крупнейшей экономикой мира. Возможными причинами такого отклонения показателей явилась ускоренная закупка товаров китайского производства в преддверии введения жестких пошлин со стороны США.

При этом, аналитики Bank of America Merrill Lynch в своем обзоре от 7 августа предположили, что введение новых американских пошлин в конце текущего года на китайские товары в размере 10% может привести к падению национальной валюты Китая до 7,3 по паре USD/СNY, а при 25%-ных пошлинах со стороны США и вовсе обрушить юань до 7,5.

Однако, есть и более умеренные оценки. Макроэкономическая модель Trading Economics показывает высокую вероятность восстановления юаня ниже 6,95 к концу сентября, а на горизонте 12 месяцев стабилизацию валютного курса по паре USD/CNY на отметке 7,02.

Ожидание рецессии в мировой экономике побуждает инвесторов искать инвестиционно-привлекательные объекты вложения своих средств, маневрируя между инструментами с различной нормой прибыли на капитал.

Динамика национальной валюты Китая может служить индикатором риска в принятии инвестиционного решения. Ослабление юаня может говорить о продолжении международной торговой конфронтации, а его усиление — о грядущей стабилизации мировых рынков капитала. Наряду с девальвацией национальной валюты, благоприятно влияющей на китайских экспортеров, предпринимаемые монетарными властями Китая шаги способны активизировать деловую активность внутри страны и снизить негативные последствия международных торговых войн.

Однако, чрезмерное использование валюты в качестве инструмента конкурентной борьбы несет в себе повышенные риски оттока капитала из страны, удорожания импорта и снижения, в конечном счете, инвестиционной привлекательности национальных активов.

БКС Брокер

Монеты и банкноты

Сегодня выпускаются монеты достоинством в 1, 2 и 5 фэней, 1 и 5 цзяо, 1 юань. Номиналы банкнот — 1, 5, 10, 20, 50, 100 юаней. На купюре в 1 юань изображено озеро Сиху в городе Ханчжоу (восточная провинция Чжэцзян), 5 юаней — горы Хуаншань (восточная провинция Аньхой), 10 — Три ущелья реки Янцзы (юго-западная провинция Сычуань), 20 — гуйлиньский пейзаж реки Лицзян (Гуанси-чжуанский автономный район на юге Китая), 50 — дворец Потала в Лхасе столице Тибета (запад КНР) и Дом народных собраний в Пекине на банкноте в 100 юаней. На другой стороне всех купюр — портрет первого председателя КНР Мао Цзэдуна. Кроме китайского языка на банкнотах имеются надписи на языках национальных меньшинств — чжуанском, монгольском, уйгурском и тибетском.

Оценки экспертов

По прогнозам, курс юаня уже успешно конкурирует с долларом. Успешный рост экономики КНР с ее многомиллиардными оборотами позволяет валюте успешно подпитывать к себе интерес аналитиков.

Те, кто хотел немного подзаработать на колебаниях юаня, должны будут разочароваться. В ближайшие периоды китайская валюта будет вести себя стабильно как по отношению к рублю, так и в случае с другими денежными знаками. Поэтому вложить деньги в китайские деньги на сегодня является одним из лучших способом инвестировать в валюту.

Больших скачков российского рубля также не предвидится. Эксперты утверждают, что валюта будет иметь стабильный курс как внутри страны, так и на территории других государств.

Советуем также статью: Opel объявил о возвращении на российский рынок

Причины стабильности китайской валюты:

• Большие объемы экспорта и операций внешней торговли
• Грамотное регулирование валюты со стороны Центрального банка КНР: баланс между девальвацией и наращиванием объемов выпуска
• Масштабность внутренней экономики, относительно низкий импорт и низкая зависимость от финансового состояния других стран
• Понижение цен на нефть, которое наблюдается в последнее время

Отчего зависит курс?

Стоимость китайских денег, как и любой другой валюты, всегда строилась на отношении к американскому доллару. От размера внешнеторговых экономических операций США зависит валютная обстановка во многих странах мира.

Однако в 2015 году правительство Китая решило отойти от подобных расчетов и начало принимать меры по либерализации китайских денежных знаков. Теперь курсы устанавливаются на основе корзины валют. Сегодня наряду с долларом туда входят евро, великобританские фунты и японские йены. Если проследить экономическую статистику с этого периода, то финансовое положение КНР стало развиваться вполне успешно.

Были также предприняты меры минимизировать потери от нефтяного вопроса и предотвратить обесценивание денег. Политика в отношении китайской валюты жестко регулировалась со стороны государства. Однако прогнозы на китайский юань в 2021 году не содержат информации о внедрении каких-либо ограничений, поэтому эту меру можно отнести к уже изжившим свое.

Теперь положение юаня довольно стабильное: это одна из немногих валют в мире, которая ассоциируется с надежностью и постоянством. Китай стабильно идет на завоевание экономическое первенства на мировой арене, и укрепление юаня ему в этом только помогает.

Советуем также статью: Новости свежих изменений ЕНВД в 2017 году

Угрозами для стабильности китайских денежных знаков могут стать огромным внешний долг и отток капитала из страны. Многие корпорации из развитых стран размещали свои производства КНР из-за дешевой рабочей силы. Теперь зарплаты в Китае уверенно растут, и это может стать серьезной проблемой в течение следующих нескольких лет.

Неприятностей стоит ждать со стороны государственного бюджета: при наступлении рецессии отрицательное сальдо может стать серьезным препятствием к успешному преодолению тяжелых времен.

Прогноз курса юаня

На основе комплексного анализа политической ситуации на мировом рынке и с учетом текущих темпов роста экономики Китая был составлен прогноз курса юаня на 2021 год. Для удобства данные консолидированы в специальной таблице.

Таблица 1 – Динамика курса юаня (CNY) на 2021 г.

Причины ожидаемой дедолларизации

1. Уменьшение экономической мощи США. По оценке МВФ, доля Штатов в мировой экономике сейчас составляет 15% – это на 22% меньше, чем было в 1980 году. С учетом такой динамики возникают сомнения в способности США прилагать усилия, необходимые для поддержания доминирования доллара. Для сравнения, экономика КНР впереди уже на 4%, ее доля в мировой экономике – около 19%. Китайцы также оставили позади Евросоюз (доля ЕС – 16%).

2. Санкционная политика США подорвала авторитет доллара. Американцы ввели жесткие ограничения по отношению к Ирану, приостановили доступ компаний и граждан этой страны к долларовым финансовым инструментам. В результате правительства других государств стали более скептически относиться к американской валюте.

Китай, Россия и другие развивающиеся страны недовольны гегемонией доллара, которая дает США преимущество на международных финансовых рынках. БРИКС и Евросоюз могут ускорить создание платежных систем, независимых от политики Штатов.

3. Нынешняя международная финансовая система подвержена периодическим кризисам. Последний раз «черный лебедь» прилетел из-за сбоя кредитования в США, в результате в 2008 году обанкротилось множество компаний. До этого, в середине 1990-ых, разразился ввергший инвесторов в шок и уныние Азиатский финансовый кризис. Диверсификация в международных расчетах – один из инструментов, способных отсрочить и сгладить глобальные кризисы.

Прогноз курса китайского юаня к российскому рублю на сегодня и завтра

Конвертировать

CNY

Прогноз на завтра

11.21 ₽

Текущий курс юаня к рублю по ЦБ РФ 11.3015 ₽(одиннадцать рублей три копейки). Стоимость китайского юаня выросла на ₽(). Прогнозируемый средний курс юаня на завтра составит 11.21 ₽(одиннадцать рублей двадцать одна копейка).

1. Прогноз курса китайского юаня к российскому рублю на сегодня и завтра
2. График прогноза курса юаня к рублю
3. Прогноз курса юаня к рублю на неделю и месяц
4. Прогноз курса китайского юаня к рублю на год