Снова «черный понедельник»: как фондовый рынок рухнул под санкциями США

На фондовом рынке США неожиданно произошел самый мощный обвал с 2011 года. Следом падают рынки Европы и Азии. Аналитики отвечают, может ли падение означать начало нового кризиса и как эта ситуация может повлиять на рубль.

Ключевые американские индексы Dow Jones Industrial Average и Standard & Poor’s 500 за понедельник резко упали и полностью ликвидировали подъем с начала года. Обвал Dow Jones в абсолютном выражении (до 25 435 пунктов, на 1,6 тыс. в течение торгов) стал максимальным за всю его историю (в процентах индекс потерял 4,27%). Standard & Poor’s 500 упал на 4,1%, до уровня 2648,94 пункта. Основной причиной падения рынка аналитики называют общую перекупленность на американских рынках. Они росли практически беспрерывно 15 месяцев подряд, со дня избрания Дональда Трампа на должность президента США: инвесторы ждали позитива от налоговых реформ и отыгрывали хорошую отчетность американских корпораций. Рано или поздно рост должен был резко оборваться — поводом послужило усиление инфляционных ожиданий: инвесторы опасаются, что по мере ускорения экономического роста рост цен может существенно ускориться, что вынудит Федеральную резервную систему (ФРС) повышать ставки быстрее, чем планировалось, что сделает деньги для бизнеса в США более дорогими. Рухнув, рынок США утянул за собой европейский и азиатский. Stoxx Europe 600 (сводный индекс крупнейших европейских предприятий) упал на 2,8%, что стало существенным падением с июня 2021 года. Японский индекс Nikkei 225 обвалился на 4,7%, максимальными темпами с ноября 2016-го, китайский Shanghai Composite потерял 3,4%.

Продолжится ли падение доллара и как на этом можно заработать Доход

Почему Сбербанк?

Падение Сбербанка темпами выше рынка обусловлено во многом тем, что именно в акции банка активно вкладывались инвесторы-нерезиденты, говорят опрошенные РБК эксперты. «Сбербанк — любимая бумага инвесторов в российский рынок, нерезиденты активно покупали его, доля этой бумаги в их портфелях была максимальной», — отмечает аналитик инвест Михаил Ганелин. Сбербанк рос стабильно в течение последних 2,5 года, напоминает аналитик, поэтому сейчас из-за неопределенности дальнейших санкций и переоценки российских активов в целом инвесторы предпочитают зафиксировать прибыль.

Сбербанк оценил свои риски от санкций в более чем 0,5 трлн руб. Финансы

Обвал акций Сбербанка может быть связан с тем, что банк — крупный кредитор UC Rusal. Падение котировок компаний, не попавших под санкции, может быть связано с тем, что игроки рынка реагируют на саму возможность распространения санкций и на эти компании тоже, говорит РБК аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова. «Рынок пытается понять, кто может быть следующим», — рассуждает она.

«Согласно введенным санкциям, под ограничения могут попасть аффилированные компании, очевидно, связанные с санкционными компаниями. По этой причине сегодня сильное падение показали, например, бумаги Сбербанка. У инвесторов есть такое ощущение, что под санкции попадет намного больше компаний, и они продают Сбербанк не потому, что Сбербанк плохой, а потому что он связан с «токсичными» компаниями», — объясняет Бит-Аврагим. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, будут ли вводиться новые санкционные ограничения либо все останется так, как есть сейчас, заключает эксперт.

Лучшие брокеры

Для работы на фондовом рынке США в первую очередь рекомендую обратить внимание на брокеров:

Проверенные иностранные брокеры

Рубль под давлением

На фоне падения фондового рынка рубль заметно ослабил свои позиции к доллару и евро. По ходу торгов 9 апреля курс евро к российской валюте впервые с августа 2021 года превысил 75 руб., доллар вырос выше 60 руб. К закрытию торгов курс рубля к евро на торгах упал на 2,88 руб., до 74,26 руб. за евро, а к доллару — на 2,12 руб., до 60,3 руб. за доллар. Официальный курс валют, установленный ЦБ на 10 апреля: 71,88 руб. за евро (+1,17), 58,57 руб. за доллар (+0,74).

На укрепление доллара к рублю может сработать сокращение притока долларовой ликвидности из-за сокращения экспортной выручки UC Rusal, отмечают аналитики Райффайзенбанка. По их подсчетам, если Россия не сможет экспортировать алюминий и получать за это доллары, то справедливый курс рубля при прочих равных условиях вырастет на 1,5–2 руб.

«Наконец-то включили»: фигуранты и чиновники о санкционном списке США Фотогалерея

При этом расширение санкций против России — не единственный негативный фактор для рубля. «На валютный рынок уже давили фондовые рынки, которые негативно реагировали на обострение торговой войны между Китаем и США», — указывает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик. Он считает, что смягчить давление на рубль могут цены на нефть — если они будут удерживаться близко к текущему уровню (около $68 за баррель. — РБК), это сможет смягчить эффекты, связанные с оттоком капитала.

Рынок почти не видит возможностей для скорого укрепления рубля, уверен эксперт финансовой группы БКС Иван Копейкин. Не на руку российской валюте играют все последние новости — покупка валюты Минфином, повышение ставки ФРС США и снижение ставок ЦБ. Наряду с ростом цен на нефть укрепить рубль могут позитивные политические новости, говорит аналитик. При этом, если дополнительного политического давления не будет, какого-то сильного ослабления рубля также ждать не стоит, считает он.

«Сколько это будет продолжаться — сложно сказать. После такого значительного ослабления рубля и при растущей нефти российские активы с экономической точки зрения становятся интересными. Однако, когда жадность победит страх и на рынок придет обратная динамика, сказать сложно», — говорит Копейкин.

«Игроки ждут объявления [российскими властями] ответных мер. Если они будут направлены против американского бизнеса, то может последовать вторая волна ослабления рубля», — отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. До конца недели рубль будет торговаться в диапазоне 59–62 руб. за доллар и 72,55–76,40 руб. за евро, считает эксперт.

Обвалы российского фондового рынка

Крупнейшее за последние годы падение российского фондового рынка произошло в 2008 году на фоне мирового финансового кризиса. Тогда фондовые индексы, показавшие в мае исторические максимумы значений, вторую половину года снижались, причем осенью ускорили падение. В то время как индекс ММВБ в мае—октябре снизился втрое, индекс РТС обвалился в четыре раза. Рекордное падение было зафиксировано 6 октября 2008 года — тогда индекс РТС обвалился на 19,01%, а в январе 2009 года опускался ниже 500 пунктов.

Еще один крупный обвал произошел в 2014 году на фоне падения мировых цен на нефть. Рекордно низкое для этого года значение индекса РТС (578,21) зафиксировали в «черный вторник» 16 декабря — в этот день после повышения Банком России ключевой ставки с 10,5 до 17% ставка для брокеров у банков выросла почти в три раза, а некоторые финансовые организации вообще прекратили кредитование своих партнеров. Падение индекса РТС 16 декабря составило 12,4%. Объем торгов на российском рынке акций в декабре 2014-го по сравнению предыдущим месяцем снизился почти вдвое. При этом российский фондовый рынок и до «черного вторника» демонстрировал негативную динамику: с января по середину декабря 2014 года долларовый индекс РТС показал худший результат в мире с падением более 50%.

История[править | править код]

Идея создания биржи была оформлена 17 мая 1792 года, когда 24 нью-йоркских брокера, работавшие с финансовыми инструментами и заключавшие сделки, как и их лондонские коллеги, в кофейнях (одна из них – кофейня «Тонтин»), подписали «Соглашение под платаном» (англ. Buttonwood Agreement) о создании Нью-Йоркской фондовой биржи. Первыми на бирже в 1792 году котировались акции The Bank of New York[3].

В конце ХІХ — начале XX века Нью-Йоркская фондовая биржа считалась одной из крупнейших бирж мира[4].

С 1975 года она стала некоммерческой корпорацией, принадлежащей 1366 индивидуальным членам (это число неизменно с 1953 года)[5]. Места членов могут продаваться, стоимость одного места сейчас доходит до 3 млн долларов США.

В начале марта 2006 года NYSE завершила слияние с электронной биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю предложила акции инвесторам, став, таким образом, коммерческой организацией.

Торги акций NYSE Group ведутся на самой бирже; капитализация по состоянию на 5 декабря 2007 года составила $22,6 млрд.

В начале июня 2006 года было объявлено о грядущем слиянии Нью-Йоркской фондовой биржи с европейской фондовой биржей Euronext. В результате этого слияния, состоявшегося 4 апреля 2007 года[6], была образована компания NYSE Euronext.

В ноябре 2013 года IntercontinentalExchange получила разрешение от регулирующих органов на приобретение NYSE Euronext, договоренность о сделке была достигнута годом ранее[7].

25 мая 2021 года впервые в истории биржи за 226 лет работы её возглавила женщина[8][9]. Стейси Каннингем сменила Томаса Фарли и стала 67-м президентом Нью-Йоркской фондовой биржи.

Бегство из ОФЗ

Санкции США заставили инвесторов переоценить риски, связанные с российским госдолгом. В понедельник доходность долгосрочных российских облигаций федерального займа (ОФЗ) выросла на 10–12 базисных пунктов, цены снизились в среднем на 1–1,5 п.п. Индекс государственных облигаций RGBI был на минимальных значениях с февраля. Опрошенные РБК эксперты считают, что это следствие выхода нерезидентов из российских долговых бумаг. В лидерах падения долгосрочные выпуски ОФЗ, где доля нерезидентов максимальна, отметил в разговоре с РБК аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. «Текущая ситуация на рынке ОФЗ в большей степени характеризуется выходом или хеджированием нерезидентов», — указывает начальник центра разработки стратегий Газпромбанка.​

Доходность российского госдолга выросла на фоне санкций США Финансы

До недавних событий инвесторы-нерезиденты наращивали свою долю на рынке ОФЗ — к 1 февраля она составила 33,9%, что стало максимальным уровнем с января 2012 года.

«Санкции оказались намного жестче, чем кто-либо ожидал, своеобразный выбор лиц и компаний, на которых они распространились, затрудняет прогнозирование, поэтому вырос риск на любые вложения в российские активы», — говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров. Нынешняя ситуация на рынке ОФЗ снизит возможности Минфина при дальнейших заимствованиях, считает он.

Примечания[править | править код]

1. ↑ NYSE (неопр.)
   .
   Oxford Dictionary of English Language
   .
2. ↑ New York Stock Exchange (NYSE) Overview | StockMarketClock (англ.). www.stockmarketclock.com. Дата обращения: 27 июня 2019.
3. ↑ Тернер, Тони, 2013, с. 27.
4. ↑ Мошенский С. З.
   Между Лондоном и Парижем. Рынок ценных бумаг индустриальной эпохи. — Mindstir Media, 2015-08-22. — 779 с. — ISBN 9780996461535.
5. ↑ New York Stock Exchange | Definition, History, & Facts (англ.). Encyclopedia Britannica. Дата обращения: 8 июля 2021.
6. ↑ Shares of NYSE Euronext begin trading, marking the beginning of the first truly global financial marketplace Архивировано 17 февраля 2014 года.
7. ↑ Завершено поглощение крупнейшего биржевого оператора (рус.). Lenta.ru. Дата обращения: 8 июля 2021.
8. ↑ Sputnik.
   Нью-Йоркскую фондовую биржу впервые за 226 лет возглавит женщина (рус.). Sputnik Беларусь. Дата обращения: 8 июля 2021.
9. ↑ Bradley Hope and Alexander Osipovich.
   New York Stock Exchange to Have First Female Leader in 226-Year History (англ.). WSJ. Дата обращения: 8 июля 2021.
10. ↑ The exchange opens (7 декабря 1914). Дата обращения 24 июля 2012.
11. ↑ Nasdaq: Here’s Our Timeline of the Flash Crash, wsj.com, by Matt Phillips
12. ↑ Jane “The markets’ wild ride, ” Montreal Gazette, May 7, 2010. Retrieved May 9, 2010 (недоступная ссылка)
13. ↑ Lauricella, Tom
    . Dow Takes a Harrowing 1,010.14-Point Trip (7 мая 2010). Архивировано 9 мая 2010 года. Дата обращения 9 мая 2010.
14. ↑ Twin, Alexandra
    . Glitches send Dow on wild ride,
    CNN Money
    (6 мая 2010). Архивировано 9 мая 2010 года. Дата обращения 8 мая 2010.
15. ↑ BBC Russian – В мире – Ураган “Сэнди” обрушился на США (рус.). www.bbc.com. Дата обращения: 8 июля 2021.
16. ↑ Нью-Йоркскую фондовую биржу впервые оштрафовали (рус.). www.kommersant.ru (17 сентября 2012). Дата обращения: 8 июля 2019.
17. ↑ Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) (неопр.)
    . www.ereport.ru. Дата обращения: 8 июля 2021.
18. ↑ Фондовый рынок. Курс для начинающих, 2011, с. 47.
19. ↑ John Boik.
    Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time (англ.). — 2004. — P. 93.

Уровень ВВП

ВВП США по итогам года предсказуемо снизится. С апреля по июнь 2020 года он уже сократился сразу на 32,9 % по сравнению с аналогичным периодом 2019-го. Это стало самым масштабным падением за время наблюдений. Отклонения от изначальных ожиданий существенное: на графике видно, что до этого ВВП показывал стабильный рост. Правда, восстановления объемов производств до докризисного уровня все ждут уже в январе 2021 года.

Николай Кленов, финансовый аналитик инвестиционной компании Raison Asset Management:

— На американском фондовом рынке действительно надувается пузырь: разница между доходностями компаний из индекса S&P 500 и стоимостью их акций очень высока. Рынок перекуплен, причина — сверхмягкая денежно-кредитная политика США (долгосрочные околонулевые процентные ставки, повышение таргета по инфляции, увеличение денежной массы). Когда на рынке наступит коррекция и какой она будет, зависит прежде всего от политики правительства США. В случае принятия четвёртого пакета помощи в США рынки в моменте могут отреагировать дальнейшим ростом, и пузырь надуется еще сильнее. Однако в долгосрочной перспективе рынок все-таки будет ожидать либо консолидация, либо понижательная коррекция.

Как обнаружить пузыри на фондовом рынке