Суть этой стратегии сводится к заработку на рынке Форекс через положительный своп. Причем трейдеру совершенно неважно, каким будет тренд — восходящим или нисходящим. При флете шансы больше возрастают, так как отсутствуют риски, связанные с выбранным направлением торговли (покупкой или продажей актива).
Смысл стратегии заключается в том, чтобы найти такую валютную пару, у которой при одном из выбранных направлений торговли своп будет положительным, причем количество пунктов свопа должно быть внушительным.
Например, рассматривать пары с близкими значениями процентных ставок не имеет никакого смысла. Сегодня практически все страны Большой Семерки держат ставки около 0%, что делает Керри Трейд практически бесполезным. Совсем другое дело — поиск экзотических валют, у которых процентные ставки могут существенно отличаться.
Например, по валютной паре USD/MXN (американский доллар к мексиканскому песо) своп при открытии короткой позиции составляет 18.7 пункта (рассматриваем спецификацию контрактов брокера Робофорекс). Правда, здесь есть один нюанс — достаточно высокий средний спред, который составляет 20 пунктов. Но это оптимальный вариант, учитывая тот факт, что по другим парам спред может быть еще выше. При этом, если мы будем довольно долго удерживать позицию, в результате все равно получим прибыль от свопа. Единственный нюанс — короткая позиция по этой паре может таить в себе риски, связанные с колебаниями валют, цена может очень сильно уйти в минус от цены открытия позиции, и положительный своп не перекроет убыток.
Как формируется своп
При совершении сделки по купли-продажи актива, участники обязуются произвести завершающие платежи в валютированную дату (заранее обговоренную). Например, если позиция была открыта во вторник, то завершающей датой по платежам будет указан четверг. Если позиция в открытом состоянии переносится на день позже, то валютированным днем будет считаться следующий.
Своп транзакции начинаются на высших уровнях финансового рынка, затем результаты распространяются вниз по иерархической системе. Своп разница — это соотношение котировок между двумя валютными номиналами. Для участника выгоднее, когда процентный курс покупки валюты выше, чем при продаже. В результате пользователь либо остается в выигрышном положении, либо в проигрыше. Минусовая разница будет списана с личного счета.
Ценообразование процентного свопа
Чтобы рассчитать процентный своп, применяются разные формулы.
Для фиксированного платежа применяют такую формулу:
Где С – ставка; Р – размер сделки; t – период; T – база валюты, соответствующая конвенции; M – количество выплат; df – фактор дисконтирования.
В плавающей сделке расчет каждого платежа зависит от форвардной процентной ставки (f).
А формула следующая:
Где N – количество выплат.
На момент заключения договора должно быть справедливо равенство:
То есть ни один из контрагентов не имеет выгод перед другим, не производятся никакие выплаты.
Изменение показателя f в периоде может влиять на данное равенство.
Что такое «своп» простым языком?
Простыми словами своп — сделка по обмену актива на время. Пример: два друга собрались уехать заграницу. Иванов отправился в Америку, а Сидоров в Англию. У первого друга с собой только доллары, а у второго евро. На всякий случай, они решили обменяться определенным количеством денег, мало ли не хватит. То есть, обмен происходит разными валютными номиналами. По приезду, взятые деньги нужно вернуть обратно, исходя из того, кто сколько занял.
За счет обмена валютой произошло снижение риска. То есть, возникновение неудобной ситуации в связи с нехваткой денег, маловероятно. Но если кто-то из друзей успел потратить заемные деньги, а курс в это время поменяться, то сложившаяся разница курсового изменения будет иметь два результата — плюс или минус. Для тех, кто не зарабатывает с помощью Форекса и не владеет соответствующими знаниями, понимание термина своп понадобится для улучшения эрудиции. Теперь можно иметь элементарные представления, о чем беседуют умные люди.
Стратегия арбитража: зарабатываем на свопе без риска колебаний актива
Это еще один достаточно интересный вариант. Суть такой стратегии заключается в том, чтобы открыть противоположные сделки по одному и тому же активу у разных брокеров. Причем у одного из них своп должен быть положительным, чтобы получать прибыль от свопа, а у другого брокера должна быть возможность открытия безсвопового счета (Исламский счет).
В чем смысл такого подхода? На самом деле, все очень просто. Допустим, вы открываете сделку в покупку с положительным свопом по валютной паре AUD/CHF. Следовательно, вам необходимо найти еще одного брокера с Исламскими счетами, у которого можно открыть сделку на продажу этой же валютной пары. Позиции открываются одновременно в двух компаниях, чтобы локировать безубыток (при росте валютной пары, прибыль у одного брокера будет на уровне убытка у другого за исключением спреда).
Если вам не удалось найти Исламские счета, можно обратиться к деривативам. Например, продать фьючерс на AUD/CHF. С учетом того, что при торговле деривативами свопов нет вообще, этот вариант также можно рассматривать как подходящий.
Виды
Свопы классифицируются по различным категориям. Всё зависит от вида актива, который участвует в транзакциях и условий составления контракта. В данный момент своп делится:
- Валютный. При данном виде проводятся два типа операций по купле и продаже валютных денег. Обмен валютой происходит по двум разным датам. Прибыль достигается за счет разницы в котировках. Валютный своп является самым популярным методом на финансовом рынке. Используют в качестве спекулятивного способа в дифференциации процентных ставок.
- Акционный. Такой своп подразумевает совершение сделки по обмену акциями в дальнейшем. В настоящий момент происходит увеличение портфеля ценных бумаг инвестора. Как преимущество, для вкладчиков прибавляется чистая стоимость портфеля, что позволяет сохранить собственные активы.
- Своп драгоценных металлов. Финансовая сделка по купли-продажи происходит одновременно по двум этапам: купля или продажа одного драгметалла и обратная транзакция.
- Процентный. Это соглашение, составленное между участниками сделки о замене процентных платежей разных форм.
На российском финансовом рынке большей популярностью пользуются дефолтные свопы. Их значение связано с возможным наступлением дефолта (обесценивание денег) в период выполнения обязательств по выплате кредита. Возможность оказаться в кризисном положении может наступить как у заемщика, так и у кредитной организации. Многое зависит от выбора конкретной валюты предоставленного кредита, внешней и внутренней ситуации в экономике страны.
Иностранная валюта сильно зависит от колебания курса и также не гарантирует безопасность от возникновения рисков. Стоимость таких свопов выгоднее, в отличие от обычной страховки. Привлекать к хеджированию потенциальных рисков можно не только страховые компании, но и другие банки, инвестиционные фонды, частных лиц.
Особенности товарных свопов
Товарный своп – это простой финансовый инструмент, который не предусматривает поставку физического товара.
Участники рынка на стороне плавающей цены обычно покупают и продают на контрактных условиях, увязанных с товарным индексом.
Это означает, что реальная цена поставки становится известной в момент поставки или незадолго до его наступления.
Участники на стороне фиксированной цены принимают на себя высокий риск, присущий волатильным товарным рынкам. Обычно они компенсируют этот риск, открывая противоположную позицию, форвардом или фьючерсом.
CDS VS: страховка
Предоставление кредитного дефолтного свопа — это некий вид гарантийной страховки организации, которая выдала займ от возможного дефолта клиента. Наглядный пример: в банк обратился клиент с крупной запрашиваемой суммой кредита. Он согласен на все годовые не низкие проценты банка. Директор кредитной организации очень обрадовался такой сделке, но в этот момент не стоит забывать про потенциальный риск неуплаты суммы займа клиентом. Это может произойти, в связи с банкротством последнего. Если сумма одобренного кредита может существенно отразиться на деятельности банка в случае невозврата, то стоит задуматься о взятии кредитного дефолтного свопа у другой банковской организации, которая располагает стабильным и большим капиталом. В случае возникновения неуплаты, другой банк будет служить в роли страховщика и покроет расходы. Услуга предоставляется на платной основе. Но в результате банк, который покупает своп страхует себя от возможного риска в будущем.
Стоит ли использовать такие стратегии?
Каждый трейдер должен сам решить этот вопрос для себя. Дело в том, что помимо очевидных плюсов, у таких стратегий есть и свои значительные минусы. Например, по большинству валютных пар в настоящее время положительные свопы незначительные. А спреды при этом могут достигать 5-20 пунктов и даже выше.
Соответственно даже если вам и удастся получить какой-то доход, он будет сопоставим с работой с безрисковыми инструментами, такими, например, как банковские вклады или облигации федерального займа. При этом, вы потратите значительно меньше усилий, так как вкладывая в банк или покупая облигации, вы получаете пассивный доход. А при торговле такими стратегиями, вам придется регулярно анализировать свопы и искать окна для грамотного арбитража.
К тому же, свопы постоянно меняются, они динамичны. Из положительного своп может превратиться в отрицательный. В этом случае вам придется закрывать сделку и искать новые возможности.
Ко всему прочему, запас депозита на торговых счетах при арбитраже должен быть внушительный, чтобы один из ваших ордеров не закрылся по Margin Call’у при длительном удержании позиции во время сильного тренда.
Мы рекомендуем особо не рассчитывать на данные торговые системы и пользоваться проверенными трендовыми или коррекционными стратегиями, а также советниками, которые позволяют получать прибыль от работы алгоритма. А знания о свопах использовать для того, чтобы понимать, сколько дополнительно вы сможете получить при положительном swap или потерять при отрицательном и где условия по таким комиссиям лучше.
CDS в финансовый кризис
Кредитные дефолтные свопы особенно популярны среди спекулянтов. Спрос на кредиты стремительно увеличивается среди потребителей. Все банковские структуры задействованы в услуге выдачи займов. Кредитным организациям, в связи с этим нужна страховка. С наступлением кризисного периода, организации утрачивают способность обслуживать обязательства. Происходит риск возрастания дефолта. Со стороны страховщиков усиливаются запросы на обязательственное выполнение полномочий.
Когда кризис коснулся компании по страхованию AIG, которая успела произвести свопы на многомиллиардную сумму, ситуацию спасло только государство. Пять лет назад Евросоюз выдвинул серьезные обвинения в сторону крупнейших банковских структур. ЕС выразил претензию, что они блокировали функционирование CDS. Против дефолтных свопов продолжают выступать большинство специалистов в области инвестиций и спекулянты.
Расчет цены свопа
Оценка контракта нужна в случае, если один контрагент хочет перепродать свои обязательства другой компании. Логично, что за это время изменился курс валют или процентная ставка. Поэтому swap теперь имеет определенную стоимость.
Оценить валютный swap можно с помощью формулы:
Для дисконтирования платежей по облигациям берут ставки для соответствующих периодов и валют.
Расчет процентных ставок свопа
Для того чтобы определить цену, нужно определить разницу цен (представим их в виде облигаций). Например, компания N получает фиксированную, платит по плавающей ставке. Формула расчета будет такой:
Компании следует избавиться от фиксированной облигации, купить плавающую. Если условия обратные, то стоимость рассчитывается так:
Налогообложение своп-операций
Чтобы определить размер налоговых обязательств для обеих сторон свопа, нужно учитывать структуру, цели контракта, выделить объект налогообложения и базу.
Своп-контракты налоговым законодательством рассматриваются как финансовые инструменты срочных сделок.
Например, результатом сделки по процентному показателю будет прибыль (убыток) от обмена процентных ставок на notional principal (так называемая виртуальная сумма). По валютному – разница курса.
Все доходные и расходные статьи рассчитываются каждой стороной по отдельности. Учитывается изменение курса валюты.
Налоговой базой будет результат сделки (доходы минус все расходы по всем активам). Устанавливается на срок погашения контракта или по окончании налогового периода. Убытки по таким контрактам можно переносить на следующий налоговый период (не превышая размер прибыли).
Недостатки CDS
Государство с каждым разом всё более ужесточает законодательство в сфере дефолтных свопов. В случае наступления кризиса, банк понесет колоссальные убытки в том случае, если занимается предоставлением данных услуг. Это приводит к невыполнению обязательств по погашению займов.
В кризис, обязанность по погашению кредитов ложится на плечи банков. Они начинают требовать выполнение обязательств в первую очередь по сделкам своп. Далее страховщики, чтобы исправить ситуацию, пытаются распродать активы, что ещё более усугубляет проблему.
Подводим итоги
Итак, своп — это комиссия, которая начисляется за то, чтобы позицию трейдера перенесли на следующие сутки. Swap может быть как с отрицательным значением (когда комиссию платите вы), так и с положительным (когда комиссия начисляется вам). Мы разобрали несколько стратегий, с помощью которых можно попробовать зарабатывать на чистом свопе и научились анализировать своп с помощью сайта MyFxBook.
Если наша статья была вам полезной, оставьте свой комментарий под ней на тему: важен ли для вас своп в торговле?
На этом все, всем профитов!
Бессвоповые счета
Данные счета не содержат свопов — это главный отличительный признак от других. За перенос открытой позиции на дни вперед, взимается комиссия в виде свопа. Это создает лишние расходы, при совершении торгов. Бессвоповые счета позволяют вести торги, в течении большого срока и в удобное время. Достигается сохранение средств на личном счете из-за отсутствия комиссии.
Такие депозиты пользуются успехом среди трейдеров, которые привыкли оставлять позиции открытыми длительное время. Благодаря созданию бессвоповых счетов, сделки на финансовой бирже проходят в спокойной атмосфере, участники могут принимать взвешенные решения и не торопиться с выводами. Депозит можно открыть в любой валюте: доллар, евро, рубли. Счета без свопа появились не так давно. Их появление связано с запретом мусульманам участвовать при валютных сделках. Религия не позволяла принимать участие в торговой деятельности, где требуется уплата процентов.
Чтобы не потерять потенциальную базу клиентов, специальные центры отрыли новый тип счетов — без свопа. Второе название — исламские. Для прохождения стадии регистрации достаточно было предъявить паспорт и доказать приверженность к исламу. Спустя короткий временной промежуток, счета без свопа стали использовать обычные участники торгов. Большинство брокеров разрешают их открывать.
Что такое swap на бирже простыми словами
Расскажу простым языком. Во время торговой сессии трейдер открывает позиции. Совершает сделку и, например, открывает длинную позицию доллара против британского фунта. Торговая сессия может быть основной, дополнительной.
Открытые позиции могут не закрываться и переноситься через ночь. За эту операцию со счета списывается или начисляется комиссия. Это и есть своп. Не имеет значения время открытия сделки. Время отсечки для начисления — 17.00 по Нью-Йорку. Зимой по московскому — 01 ч. Трейдер открыл за несколько минут до 17 NY — начисляется после перехода этой временной границы.
Важно! Swap актуальны для разных рынков и активов. В статье рассматриваю только применение этого понятия при торговле на Форексе валютными парами. То, что касается любого трейдера, который торгует через форекс-дилера.
Пример
Открываем длинную позицию в паре GBD/USD на 100 тыс. единиц (один лот). То есть одновременно открывается лонг в британском фунте стерлинга и шорт в американском долларе. По формуле ниже рассчитываем размер свопа на следующий день. Разница ставок 1% (ноябрь 2021 года). Комиссию брокера поставим 0,3%, стоимость валютной пары — 1,27.
swap=(100 000 х (1+0,3)/100) * 1,27/365
Начисление $4,52. Это идеальный вариант. В реальной торговле дилер устанавливает свой размер списаний в пунктах. Пример — спецификации контрактов Альпари.
Цели
Цель — приведение к единой системе координат различных валют с разными банковскими ставками. В результате торговли с переносом через ночь трейдер кредитуется или открывает условный депозит по каждой валюте исходя из различных величин, которые для форекс-дилера являются абсолютной величиной. Он не может их изменить. Только учитывать в предоставлении услуг конечному клиенту.
Механизм образования и метод расчета
Природа механизма — ставки рефинансирования центральных банков стран. Они могут изменяться, иметь различную величину.
Приведу пример. На ноябрь 2021 г. ставка ФРС США по доллару — 1,75%, банка Англии по фунту — 0,75%. При открытии лонга или шорта в этой паре по тому или иному инструменту естественным образом возникает разница в начислении за счет ставок. Дополнительную комиссию устанавливает форекс-дилер.
Формула расчета:
SWAP=(объем открытой позиции х (разница ставок рефинансирования + доп.комиссия дилера)/100) х ст-сть валютной пары/365.
Своп может принимать положительную или отрицательную величину. На короткие однодневные сделки внутри дня не начисляются.
От чего зависит размер свопа
Величина напрямую зависит от ставок рефинансирования центральных банков. Вторая составляющая — дополнительные комиссии, которые закладывает дилер. Они могут существенно скорректировать списания или начисления. Индивидуальны для каждого дилера. Единой схемы не существует.
Для каких трейдеров актуален своп
Для тех, кто переносит позицию через ночь. Особенное внимание надо обращать при переносе со среды на четверг, когда начисления идут в тройном размере. При отсутствии уверенности в среду позиция закрывается, в четверг после 1.00 МСК (зимнее время) ее вновь можно открыть.
В торговом терминале MetaTrader величина swap транслируется. MetaTrader — самая распространенная в России программа для торговли валютными парами.
Стоит ли трейдерам опасаться свопов
Влияние свопа на размер торгового счета трейдера на небольших промежутках времени сводится к малой величине. При удержании позиции до 2-3 недель я не стал бы обращать внимание на начисления по наиболее популярным парам. Это стоит делать при удержании до года и на экзотических валютах. Или при совпадении этих двух факторов.
Например, оценивая начисления по британскому фунту, у которого ставка 0,75% в год. Очень маленькая величина для влияния на торговый счет на недолгих промежутках времени. Даже с учетом дополнительной комиссии дилера.
Таблица свопов на forex
На информационных ресурсах, связанных с Форексом, часто размещаются сводные таблицы свопов различных дилеров. Это удобно для трейдера. Экспресс-анализ позволяет сравнить наилучшие условия. С учетом факта начисления комиссии каждым дилером самостоятельно. База расчета — ставки рефинансирования центральных банков. Вторая часть начислений — собственные комиссии брокеров на валютном рынке.
Пример — таблица с ресурса tlap.com.
Стоит учитывать задержки с обновлением подобного рода информации. И возможные ошибки. Сверять с первоисточниками информации на сайтах дилеров.
Что такое счета без свопов
Большинство дилеров предоставляет возможность заключения договора на обслуживание с открытием торгового счета без свопирования. Это своего рода маскировка механизма swap. Потому как сам он никуда не исчез для самого дилера, хотя может составлять маленькую величину.
В первую очередь, на ведущих валютах. В таком случае эти издержки уходят в комиссии того, кто предоставляет услугу. Она может быть немного выше, чем на счете со swap.
Если цель вашей торговли — получение прибыли от спекуляций на непродолжительных промежутках времени, не стоит забивать себе голову открытием счета без свопа. Своп отдельной строкой дает более прозрачную картинку для анализа сборов дилера.
Почему со среды на четверг своп тройной
В трейдинге при расчете определяется дата валютирования, когда происходит начисление или списание величины swap. Среда на валютном рынке приравнивается к пятнице. Четверг — к понедельнику. Это особенности торговли валютой.
Банковская ставка работает каждый день, поэтому ночь со среды на четверг — как выходные дни. Начисление или списание тройное. В обычные выходные дни (суббота, воскресенье) swap за сделки начисляется стандартным порядком.
Когда своп не взимается
Варианты:
- внутри дня;
- при заключении договора с конечным клиентом (трейдером) без свопирования.
Валютно-процентные свопы [c.87]
Хотя валютно-процентные свопы нередко имеют сроки больше одного года, они включены в настоящую книгу с тем, чтобы их можно было сравнить с другими валютными деривативами. [c.87]
Валютные фьючерсы Валютно-процентные свопы Валютные опционы [c.88]
Валютно-процентный своп — это [c.96]
Валютно-процентные свопы и валютные опционы — 6% [c.112]
Валютно-процентные свопы предусматривают обмен основными суммами с последующим обменом процентными платежами в течение всего срока действия свопа. В валютных свопах производится лишь обмен основными суммами в даты валютирования без каких-либо процентных платежей. [c.256]
Процентные свопы связаны только с одной валютой, в то время как валютные и валютно-процентные свопы — всегда с двумя. [c.256]
Валютно-процентные свопы 287 [c.277]
Валютно-процентный своп предполагает обмен процентными платежами в одной валюте на процентные платежи в другой валюте. [c.287]
Валютно-процентные свопы, как правило, предусматривают обмен основными суммами. Условная основная сумма обменивается в начале сделки обычно по преобладающему спот-курсу. Процентные платежи осуществляются по фиксированной, плавающей или нулевой купонной ставке. По истечении срока свопа основная сумма обменивается в обратном направлении по первоначальному спот-курсу. [c.287]
Фактически валютно-процентный своп позволяет заемщику или кредитору обменять заем в одной валюте на заем в другой валюте без какого-либо валютного риска. (Следует иметь в виду, что валютный риск не возникает только в том случае, если своп держат до истечения его срока.) [c.287]
Валютно-процентный своп по своей сути — это сделка спот , за которой следует серия валютных форвардов. [c.287]
Срок действия валютно-процентных свопов — обычно не менее одного года. [c.287]
В валютном свопе дифференциал процентных ставок по двум валютам находит отражение в форвардных пунктах для форвардной даты поставки. В валютно-процентном свопе дифференциал процентных ставок выплачивается на протяжении всего срока действия свопа каждый раз при наступлении расчетного дня. Это означает, что обратный обмен основных сумм может быть произведен по первоначальному спот-курсу как в начале, так и в конце срока этого внебиржевого соглашения. [c.288]
Использование валютно-процентных свопов [c.288]
Как и в случае с процентными свопами, соглашения о валютно-процентном свопе практически не заключаются конечными пользователями напрямую. В этом процессе чаще всего участвуют маркет-мейкер и два не имеющих взаимосвязи клиента, которые хотят войти в своп, но не обязательно друг с другом. Например, предполагаемый кредитный риск, связанный с прямым соглашением по свопу, может быть неприемлемым ни для одной из сторон. Банк-мар-кет-мейкер, действуя как посредник, предлагает клиентам двойной своп, в котором обе стороны получают гарантию выплаты процентов. [c.290]
Редко когда маркет-мейкер располагает базовым активом, необходимым для обмена основных сумм в свопе. Обычно банк покрывает позицию в валютно-процентном свопе встречным контрактом с еще одним контрагентом, что позволяет управлять валютными и процентными рисками. [c.290]
Сравнение валютно-процентных свопов следует производить на сопоставимой основе, то есть сравнивать подобное с подобным. [c.291]
Настолько ли валютно-процентные свопы просты, как может показаться В принципе, да, однако на практике для успешного сравнения своп-ставок необходимо привести в соответствие целый ряд параметров. Другими словами, прежде чем приступить к сравнению, убедитесь, что сравниваете подобное с подобным. Различие между своп-ставками может быть обусловлено следующим [c.291]
Валютно-процентные свопы на рынке [c.292]
Рассмотрим более подробно некоторые моменты, касающиеся валютно-процентных свопов, а именно [c.292]
Так как же оценивается своп Приведенный далее простой пример оценки валютно-процентного свопа со сроком погашения 1 год наглядно демонстрирует суть процесса. [c.295]
Валютно-процентный своп предполагает обмен процентными платежами в одной валюте на процентные платежи в другой валюте. Валютно-процентный своп по своей сути — это сделка спот , за которой следует серия валютных форвардов. [c.314]
| Рис. 22.4. Валютно-процентный своп (двусторонняя сделка) |
На рис. 22.5 показан трехсторонний своп. Заемщик В осуществляет валютно-процентный своп, тогда как заемщик А -обыкновенный валютный своп, а заемщик Б — обыкновенный процентный своп. [c.252]
| Рис. 22.5. Валютно-процентный своп (трехсторонняя сделка) |
Чтобы продемонстрировать влияние на балансовый отчет, рассмотрим несколько более сложный пример, когда своп предполагает обмен обязательств с фиксированной процентной ставкой на долг с фиксированной ставкой в другой валюте (вариант валютно-процентного свопа). В этом случае обе стороны не только обслуживают процентные платежи друг друга, а также и основные суммы долга. Их затраты будут отражать как изменения процентных ставок, так и изменения обменных курсов по займам каждого из них. Рассмотрим, например, британскую компанию с займом на 3 млн. долл. США под 14%, осуществляющую валютно-процентный своп с американской компанией с займом на 2 млн. ф. ст. под 12%, причем каждый заем должен погашаться тремя равными годовыми взносами. В течение года обменный курс меняется с 1,5 до 1,25 долл. за 1 ф. ст. Статьи балансового отчета на конец первого года будут включать следующее [c.259]
Например, банк ФРГ берет ссуду в Швейцарии из 5% годовых, затем конвертирует швейцарские франки в марки ФРГ по курсу наличных сделок и размещает их на национальном рынке из 9% годовых. Доход на разнице процентных ставок составит 4% годовых. Когда наступает срок погашения полученной ссуды, осуществляется обратная конверсия, т. е. марки продаются на франки. Валютно-процентный арбитраж выгоден, если выигрыш на положительной разнице между процентными ставками в ФРГ превышает неблагоприятную для марки ФРГ курсовую разницу по сделкам своп при конверсии валют с учетом издержек по операции. Предположим, что срок операции — год, а курс спот при покупке марок на франки — 1 марка ФРГ = 0,90 швейцарского фр. Арбитраж даст доход, если обратная конверсия, т. е. продажа марок на франки для погашения ссуды, будет проведена по курсу выше 0,864 швейцарского фр. за 1 марку ФРГ [c.372]
Первые представляют собой обмен процентными ставками, имеющими различный характер (например, фиксированная ставка и плавающая ставка, две различные плавающие ставки, фиксированная ставка для одной валюты и плавающая — для другой и т.д.), вторые — обмен оговоренными суммами, деноминированными в двух различных валютах, с осуществлением последующей выплаты основной суммы и/или процентов. Валютные операции своп между центральными банками обычно предпринимаются в целях валютной политики и включают обмен депозитами на определенную дату с последующей обратной сделкой в будущем. [c.491]
Валютно-процентные свопы представляют собой внебиржевые сделки между двумя стропа-ми по обмену процентными платежами но валютным займам. Свои по шоляетего участникам избежспь сложностей, связанных с движением валют, или изменений стоимости фипанспрова-ния в требуемой иностранной ьалюте. [c.96]
В валютно-процентных свопах платежи осуществляются как по фиксированной, так и по плавающей ставке, поэтому определение риска убытков следует проводить с учетом вола-тильности базы будущей плавающей ставки, например LIBOR. [c.293]
Рассмотрим 5-летний валютно-процентный своп с фиксированной/плавающей ставкой, в котором корпорация XYZ и банк AB обменивают 100 млн на DM 170 млн по спот-курсу USD/DEM = 1,7000. Каждые 6 месяцев XYZ выплачивает банку AB фиксированную ставку 6% в марках, а АВС выплачивает корпорации XYZ плавающую ставку LIBOR в долларах. [c.294]
Валютно-процентный своп ( ross- urren y swap) — обмен обязательств с плавающей процентной ставкой в одной валюте на обязательства с фиксированной процентной ставкой в другой валюте. [c.268]
Новые финансовые инструменты возникли в 80-х годах в результате обострения конкуренции банков на мировом рынке. Чтобы привлечь клиентуру и увеличить свои прибыли, участники мирового кредитно-финансового рынка — банки, фондовые биржи, специализированные кредитно-финансовые институты — создали гибрид разных финансовых документов, в том числе долговых инструментов, ценных бумаг, гарантированных активами банков, инструментов хеджирования. К ним относятся аннулируемый форвардный валютный контракт, владелец которого может его аннулировать при наступлении срока погашения предельный форвардный валютный контракт, при наступлении срока которого обмен валют производится в установленных в контракте пределах их курсовых колебаний своп с нулевым купоном, обмениваемым на купон с плавающей процентной ставкой своп цирк в форме комбинирования валютного и процентного свопа своп-цион — сочетание свопа и опциона цилиндрический опцион — комбинированный валютный опцион продавца и покупателя перпендикулярный спрэд, основанный на использовании опционов с одинаковым сроком, но с различной ценой двойной спрэд — комбинация двух опционов колл и двух опционов пут с несколькими сроками исполнения календарный спрэд — купля-продажа опциона одних и тех же ценных бумаг с разными сроками погашения. Сформировался рынок финансовых фьючерсов, финансовых опционов и своп . Банки заключают срочные соглашения [c.388]
Финансовые инструменты — относительно новое понятие в теории финансов, однако значимость его стремительно возрастает. Финансовый инструмент есть любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательствово долгового или долевого характера —у другого. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. К первичным относятся кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям, долевые ценные бумаги. Вторичные финансовые инструменты (синоним производные инструменты, деривативы) — это финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы. Финансовые инструменты являются основой любых операций компании на финансовых рынках, идет ли речь о привлечении капитала (в этом случае осуществляется эмиссия акций или облигаций), операциях спекулятивного характера (приобретение ценных бумаг с целью получения текущего дохода, операции с опционами), финансовых инвестициях (вложения в акции), операциях хеджирования (эмиссия или приобретение фьючерсов или форвардов), формировании страхового запаса эквивалентов денежных средств (приобретение высоколиквидных ценных бумаг) и др. [c.322]
Возможности для дохода
Можно ли зарабатывать на свопах, спросите вы? Это, я вам скажу, очень актуальный вопрос. Заработок вполне возможен и способы появились сравнительно давно. Эта целая отдельная отрасль, а называется кэрри — трейдинг.
За короткий промежуток времени, конечно же, не получится заработать состояние, так как на Форексе есть еще и спред. Это понятие мы уже разбирали с вами в предыдущей статье.
Своп всегда меньше спреда, который взимается единожды, а свопы начисляются каждый день. Поэтому если держать сделку на протяжении долгого времени при положительном свопе, то спред перекроется и трейдер сможет получить выгоду.
Но есть и проблема, ведь рынок в это время не стоит на месте. А значит, если вы открылись на увеличение в целях накопить свопы, а в это время бычий тренд сменил медвежий, то денег вам не видать, как собственных ушей.
Для того, чтобы заработать, вы должны придерживаться следующих этапов:
- Определить валютные пары, по которым начисляются самые крупные свопы и определить необходимый тип сделки.
- Изучить графики ценовых колебаний недельной давности и выявить тип тренда, сделать прогноз, опираясь на технические методы анализа. Рекомендуется воспользоваться комплексным подходом. С помощью технического анализа вы сможете определить более подходящую точку для открытия торговой ставки в определенном направлении.
- Изучить начальные данные и определить, куда смотрит рынок. Даже на недельном графике появляются движения, которые противоречат фундаментальной аналитике. Не стоит открывать в этом случае долгие ставки. Самым оптимальным вариантом станет, когда технический и фундаментальный анализ совпадают.
- Выявить ценовые значения.
- Составить прогноз, на протяжении какого времени рынок будет двигаться в нужном направлении, пока не вернется на исходную. При этом необходимо учесть волатильность.
Основные характеристики операций
Банк России устанавливает следующие условия заключения сделок валютного свопа: дату заключения сделок, даты обмена по первой и второй частям, базовый курс, процентную ставку по рублям, процентную ставку по денежным средствам в иностранной валюте, а также в соответствии с общей рыночной практикой объявляет своп-разницу. В качестве базового курса используется центральный курс по соответствующей валютной паре, рассчитываемый НКО «Национальный Клиринговый Центр» (АО) на дату проведения торгов Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС» (далее — Московская Биржа). Процентные ставки устанавливаются решением Совета директоров Банка России. Величина своп-разницы рассчитывается следующим образом.
где
- СР
— величина своп-разницы, выраженная в рублях, округленная до 4 десятичных знаков; - БКCUR
— базовый курс, в качестве которого используется центральный курс по соответствующей валютной паре, рассчитываемый НКО «Национальный Клиринговый Центр» (АО) на дату проведения торгов Московской Биржи; - ПСRUB
— процентная ставка по рублям, установленная Советом директоров Банка России, в процентах годовых; - ПСCUR
— процентная ставка по денежным средствам в иностранной валюте, установленная Советом директором Банка России, в процентах годовых; - Д
— число календарных дней со дня расчетов по первой части валютного свопа (исключая день расчетов по первой части сделки) по день расчетов по второй части валютного свопа (включая день расчетов по второй части сделки); - ДГRUB
— число календарных дней в календарном году (365 или 366). В случае, если части валютного свопа приходятся на календарные годы с различным количеством дней, то отношение
Д / ДГRUB
вычисляется исходя из фактического количества дней, приходящихся на каждый год.
Аукционы валютного свопа «тонкой настройки»
В июне 2015 года система инструментов денежно-кредитной политики была дополнена аукционами валютного свопа «тонкой настройки». Банк России может проводить аукционы по заключению сделок валютного свопа на сроки 1 или 2 дня с долларами США или евро.
Банк России может принять решение о проведении аукциона валютного свопа «тонкой настройки» в случае необходимости существенно и быстро увеличить предложение банковской ликвидности. Аукцион валютный своп «тонкой настройки» на срок 1-2дня может быть проведен только одновременно с аукционом репо «тонкой настройки» на аналогичный срок (единый аукцион). Такой аукцион проводится только в случае, если кредитные организации испытывают нехватку (дефицит) рыночного обеспечения, что может негативно отразиться на возможностях Банка России управлять ставками денежного рынка.
Одновременное проведение аукционов, прежде всего, означает одинаковый временной регламент. Кроме того, Банк России выставляет общий объем предложения (лимит), составляет единый реестр заявок и определяет одну ставку отсечения, ниже которой не будет заключать сделки репо и валютного свопа. Минимальная процентная ставка по рублям, которая может быть указана участниками аукционов в заявках, эквивалентна ключевой ставке. Процентные ставки по денежным средствам в иностранной валюте равны рыночным ставкам LIBOR по кредитам в соответствующей валюте на срок 1 день. Аукционы валютного свопа «тонкой настройки» проводятся на торгах Московской Биржи.
