Как получить дивидендную выплату, куда смотреть и что считать

olegas Сен 30, 2015 / 106 Views

Различные стратегии инвестирования в акции предполагают акценты на разных возможностях получения дохода по ним. Так спекулятивная стратегия основана на извлечении прибыли из курсовой стоимости ценных бумаг (в данном случае, обычно открываются относительно краткосрочные позиции по ним), а консервативная стратегия инвестирования предполагает гораздо более долгосрочные вложения денег в акции и основную статью дохода в виде части прибыли (дивидендов) от бизнеса компании эмитента акций.

Далее речь пойдёт о том основном показателе, который определяет потенциальный доход консервативного инвестора – о дивидендной доходности акций. Начнём с того, что освежим в памяти информацию о том, какие бывают типы акций и каким образом по ним начисляются и выплачиваются дивиденды.

Дивидендная доходность акций котирующихся на Московской бирже за 2015-2017 гг.

Формула расчета коэффициента дивидендных выплат

Вариант №1. Формула расчета коэффициента дивидендных выплат по балансу следующая:

В балансе чистая прибыль отражается в строке 2300 Форма №2. Размер дивидендов в стр. 3327 Форма №4.

Вариант №2. Формула расчета показателя через EPS:

где:

DPS (англ: Dividends Per Share) – дивиденды на акцию;

EPS (англ: Earnings per share) – прибыль на акцию.

Вариант №3. Формула расчета через коэффициент реинвестирования (REP):

DPR = 1- REP

REP = Нераспределенная прибыль / Чистая прибыль

Периодичность начисления дивидендов

Периодичность выплаты дивидендов в ООО может быть следующей: раз в квартал, раз в полгода или раз в год (п. 1 ст. 28 Федерального закона от 08.02.98 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»; далее — Закон об ООО). Организация вправе выбрать любой вариант и закрепить его в своем уставе или в решении общего собрания участников.

Акционерные общества могут выплачивать деньги учредителям по итогам квартала, полугодия, 9-ти месяцев или года (п. 1 ст. 42 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об закона об акционерных обществах»; далее — Закон об АО).

Связь DPR и этапа развития бизнеса

Многие компании проходят ряд этапов. Молодые бизнесы (или многие IT-компании) на стадии зарождения не выплачивают дивиденды, поэтому коэффициент будет равен 0. Когда компания вышел на стадию роста, то здесь появляются выплаты и коэффициент может составлять 10-20%. На стадии зрелости, когда бизнес устойчиво занимает место среди конкурентов, выплаты могут достигать 70%. На стадии упадка и акционеры стараются максимально выжать из нее деньги, поэтому DPR может достигать 100 и более процентов.

Сроки выплаты дивидендов

ООО должно делать выплаты не позднее 60 календарных дней с даты принятия решения о распределении прибыли (п. 3 ст. Закона об ООО).

Акционерному обществу сначала нужно определить круг лиц, имеющих право на дивиденды. На это отводится не менее 10 и не более 20 календарных дней с даты принятия решения о распределении прибыли. После чего можно приступать к выплате. Срок перечисления для номинальных акционеров — не более 10 рабочих дней, а для прочих акционеров — не более 25 рабочих дней с даты, когда определен круг лиц, которые вправе получить дивиденды (п. 6 ст. Закона об АО).

Нормативное значение

Финансисты определяют оптимальное значение показателя в размере 0,7. Другими словами, бизнес направляет 70% средств на выплаты дивидендов, 30% рефинансирует в развитие своих мощностей.

Точечной оценки коэффициента дивидендных выплат недостаточно, данный показатель необходимо анализировать в динамике за несколько периодов (5-7 лет). Если наблюдается растущий тренд без скачков и провалов, то компания увеличивает свою финансовую устойчивость на рынке и инвестиционную привлекательность. Если изменение скачкообразные, то бизнес не имеет грамотной дивидендной политики управления и финансовое состояние нестабильно.

Если финансовый аналитик сравнивает компании между собой по данному показателю, то они должны быть из одной отрасли и сегмента. Так сравнение компании из IT-сектора и промышленности будет ошибочным. Многие информационные компании не платят дивиденды совсем, а полученную прибыль реинвестируют для расширения. Отрасль промышленности не так подвержена конкурентному влиянию, поэтому дивиденды там выплачиваются регулярнее.

Как выплачиваются проценты?

Стабильно компания выплачивает дивиденды в конце года по итогам работы. Но, в некоторых ситуациях появляются промежуточные дивиденды, которые заранее были не запланированы, выплачиваются за:

• квартал;
• полугод;
• 9 месяцев.

Это возникает когда собственники компании, нацелены вывести деньги и не готовы дожидаться, когда закончится финансовый год. При этом промежуточные дивиденды не отменяют выплату годовой ставки. Рассмотрим пример: в 2008 году часть компании ММК принадлежала государству, пакет акций был продан на аукционе. Генеральный директор компании и акционер Д. Рашников хотел выкупить пакет себе, чтобы стать полноценным собственником фирмы. Для достижения цели Рашников оформил крупный кредит, и компания оказалась под его контролем. По кредиту требовалось платить, чистую прибыль собственник вывел через промежуточные дивиденды и расплатился по заему. Простым акционерам повезло, они также заработали на интересах владельца компании.

Первые три месяца года организация публикует отчетность, проверяет расходы, доходы и прочие нюансы. После при наличии отчетности и данных относительность чистой прибыли проходит совет директоров, осуществляется обсуждение, сколько можно выплатить акционерам. Начинается собрание акционеров, без одобрения данной группу совет директоров не может принять окончательное решение относительно выплаты процентов. Собрание акционеров бывает:

• годовое;
• внеочередное.

На данном собрании утверждается окончательный размер дивидендов. Примерно с марта по июнь начинается дата отсечки или дата закрытия реестра (экс дивидендная дата). Это дата, на которую составляется список акционеров, при наличии в этом перечне вашей фамилии, вы получаете процент.

Убыток от дивидендов

Некоторым инвесторам кажется, что при работе с дивидендами можно схитрить: приобрести акции на один день, получить выплату и продать. Но такая схема не принесёт прибыли, потому что цена акций падает в день закрытия реестра на объём выплаты (дивидендный гэп) и восстанавливается несколько месяцев. Вы сначала получите дивидендный доход, а потом потеряете примерно столько же на изменении цены акции. Заработать не получится.

Не суетитесь. Оценивайте компанию фундаментально и покупайте надолго. Так, вы заработаете и на дивидендах, и на изменении курсовой стоимости акции.

Где смотреть даты выплат

Информацию о размере выплаты и датах реестра можно смотреть на сайте Московской биржи (в инфокарточке компании) или на сайтах самих компаний (если там есть раздел «Для инвесторов»). Также пользуйтесь дивидендными календарями – это удобнее.

• Дивидендный календарь Доход.ру – публикует данные о российских компаниях.

• Календарь от BCS – удобный календарь от крупнейшего российского брокера. Таблицу можно фильтровать по инструментам, секторам экономики и отдельным параметрам.

• Календарь NASDAQ – здесь сведения об американских компаниях.

Опасность высоких дивидендов

Компания может попасть в так называемую дивидендную ловушку. Особенно это заметно у дивидендных аристократов (выплачивающих и постоянно повышающих дивы каждый год).

Что происходит с годами, при последовательном росте дивидендов? Если этот рост выше роста прибыли. Правильно … Payout Ratio увеличивается. Сначала на дивиденды идет 30-40% от прибыли. Через несколько лет он достигает 70-80%. Потом подползает до 90-100%. И выше. 120-150% и даже 200-300%.

Естественно, годик другой компания еще может выплачивать дивы в полном объеме из своих финансовых резервов. А дальше?

Приходится снижать коэффициент дивидендных выплат до приемлемого для себя уровня.

Для инвесторов — это снижение денежного потока. Иногда очень существенно. Буквально в разы.

Платили тебе по тысяче в год, будешь получать баксов 200. Не очень приятно.

Меры предосторожности

Прибыль на акцию может быть искажена путем включения в формулу начислений, которые не отражают фактические денежные потоки. Например, доходы от долгосрочного проекта строительства могут быть указаны в процентах от суммы завершения, даже если фактические денежные выплаты будут осуществлены позднее.

Чтобы избежать этой проблемы, замените прибыль на акцию в знаменателе денежным потоком на акцию. Чтобы получить денежный поток на акцию, вычитайте из показателя прибыли на акцию все неденежные элементы, такие как начисленные доходы, амортизация и износ.

Сущность, характеристики, виды

Налог – это непременная, индивидуально-безвозмездная оплата, которая снимается с компаний и физ. лиц в виде отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денег, в целях материального обеспечения работы государства и (или) муниципальных образований. Налог платится обязательно, если организация имеет доход.

Сбором является непременный взнос, который снимается с компаний и физ. лиц, оплата которого есть одним из условий осуществления в интересах плательщиков сборов гос. организациями, органами самоуправления, другими уполномоченными органами и особами.

Ставка по дивидендам зависит от двух показателей:

• Полученного дохода за определенное время.
• Политики в области дивидендов, которую проводит организация.
• Задач, которых хочет добиться руководство организации и акционеры.

Ставка дивиденда — прибыль, которая приходится на одну акцию по окончании назначенного периода (квартала, года). Дивидендные оплаты разделяются между акционерами равномерно с учетом имеющихся ценных бумаг. Ставка дивиденда имеет выражение в числах и процентах.

Ставка дивидендов бывает:

• Фиксированной – не меняется на протяжении всего периода.
• Той, которая меняется – может изменяться зависимо от задач и удач организации.

Ставка дивидендов причисляется к тем активам, которые есть у акционеров и полностью уплачены. База налогов назначается не лишь совокупностью налогов и удержаний, но и принципами ее строения, которые фиксируются в значительных условиях обложения налогами.

Налоговая система – это распорядок назначения, введения, перемены, отмены налогов и удержаний.

Принципы строения системы налогов:

• Соединение прямых и косвенных налоговых оплат.
• Универсальность налогообложения.
• Равнонапряженность налогов для всех субъектов налоговых правовых отношений.
• Однократность обложения налогами.
• Применение системы налоговых льгот.
• Стремление к постоянству условий обложения налогами.

Дивиденды платятся по привилегированным и по обычным акциям. Налог платится и по тем, и по другим видам начислений.

Есть акции, по которым ставка дивидендов не причисляется и оплаты не делаются:

• Ценные бумаги, еще не выпущенные.
• Приобретенные и находящиеся на балансе организации активы.
• Акции, которые приобретены и есть на балансе организации по решению собрания акционеров.
• Активы, которые поступили на баланс организации из-за нарушения обязанностей стоной-покупателем.

Где есть срочные займы? Читать статью, быстрые кредиты наличными без справки о доходах. Можно ли в Бинбанке подать онлайн заявку на кредит наличными? Подробнее тут.

Какие акции следует приобретать под дивиденды?

Для начисления дивидендов, для начинающих инвесторов нужно подобрать наиболее выигрышные акции. Для получения нормальной, точной информации перейдите на InvestFuture в раздел дивидендный календарь.

В разделе доступны данные относительно всех компаний в РФ выплачивающих ставки. После нужно нажать на категорию: 12 месяцев, перед вами откроется перечень фирм, которые в следующие 12 месяцев будут выплачивать дивиденды. Для примера:

1. Вводим Газпром.
2. Открываем вкладку компании.
3. Кликаем на собрание акционеров, посмотреть дату следующего собрания. В этот день будет известен окончательный размер дивидендов по акциям фирмы.
4. Открываем дивиденды − смотрим дату закрытия реестра для получения процента. За 2 рабочих дня до даты покупаем акции. В этом же разделе представлена информация относительно размера процентов, текущая доходность.

Второй вариант − выбрали компанию, переходите на сайт. Практически у всех организаций, которые уплачивают данный тип процента, имеется раздел «Аукционы и инвесторы». Рассмотрим пример Газпрома:

1. На сайте представлена подборка новостей для инвесторов.
2. Отдельно доступен раздел «Дивиденды». Представлена статистика выплат по годам. Доступен документ относительно порядка выплаты дивидендов, указаны все правила касательно выплат.

Налогообложение

13% — для резидентов РФ 15% — для нерезидентов

• Если компания платит в рублях, они поступают на брокерский счёт, счёт в банке или ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) уже со снятыми налогами. Избежать потери не получится – к дивидендам не применяются налоговые вычеты.

• Если компания платит в долларах, налоги не снимаются – по ним надо рассчитываться самостоятельно с учётом курса валюты.

При вложении денег в американские ценные бумаги лучше подписать форму W8-BEN. Она сообщает, что вы не являетесь налоговым резидентом США. С ней ставка равна 13%. 10% удерживаются автоматически, а 3% инвестор платит сам.

Пример

Инвестор вложил значительную часть своих сбережений в акции компании-оператора общенационального газопровода. Он хочет узнать, сможет ли компания продолжать выплату своих полугодовых дивидендов в размере 4,00 д.е. за акцию, основываясь на ее последнем отчете о доходах.

Отчет содержит следующую информацию:

Инвестор корректирует прибыль в размере 15 430 000 д.е., добавив обратно амортизацию гудвила в 7 000 000 д.е., износ в размере 3 500 000 д.е. и резерв на реструктуризацию в размере 4 500 000 д.е., поскольку ни одна из этих статей не связана с потоками денежных средств (хотя резерв реструктуризации может вызвать отток денежных средств в какой-то момент в будущем).

Он также добавляет обратно 3 750 000 д.е. капитальных расходов. Чистая прибыль после всех этих корректировок составляет 26 680 000 д.е. Затем он вычисляет коэффициент выплаты дивидендов, используя такой расчет:

4 / (26 680 000 / 5 450 000) = 82%

Соотношение показывает, что компания способна выплачивать дивиденды от ее прибыли на акцию. Тем не менее, выплачиваются почти все средства, полученные за счет прибыли, поэтому может возникнуть определенная опасность сокращения дивидендов в будущем, если уровень прибыли компании уменьшится на небольшую сумму или если она должна использовать свои доходы для финансирования увеличения темпов роста.

Что это такое

Дивиденды – это те деньги, которые получает каждый акционер, который инвестировал свои финансы в акции той либо другой организации. Получение дохода есть целью создания и работы каждой организации. И если организация прибыльная, то владельцы такой организации имеют право на получение доли ее дохода – дивидендов.

Размер дохода в форме дивидендов разделяется между участниками соответственно с частью их участия в капитале организации. Вопрос оплаты дивидендов важен для акционеров и для юр. лиц. Поэтому налогообложение дивидендов не теряет злободневность.

К дивидендам также можно отнести любую прибыль, получаемую из источников за границами России, которые относятся к дивидендам соответственно с законами зарубежных стран.

Таким образом, для задач обложения налогами дивиденд включает в себя не лишь оплаты акционерам организации, но и оплаты из чистого дохода в пользу акционеров ООО, товариществ, то есть прочих видов коммерческих компаний.

Дивиденды платятся во время работы компании. При ее ликвидации оплачиваемые суммы акционеру этой компании в денежном либо натуральном виде, не превышающие взноса акционера в начальный капитал компании, дивидендами не считаются и не облагаются налогом на доход.

Не считаются дивидендами:

• Оплаты при ликвидации компании акционеру этой компании в форме денег либо в другой форме, которые не превышают взноса акционера.
• Оплаты некоммерческой компании на осуществление главной деятельности по уставу компании.

Также не считаются дивидендами оплаты акционерам компании в форме передачи акций этой же компании во владение и оплаты некоммерческой компании на реализацию ее главной уставной работы, сделанные хозяйственными обществами, начальный капитал которых состоит из вложений данной некоммерческой компании.

Нужно подметить, что акционерные общества могут применять на оплату дивидендов особые резервные фонды, но это относится к распределению доли дохода по привилегированным акциям определенных видов. Источником оплат дивидендов для компании есть чистый доход и фонд резервов, сделан для данных задач, а для ООО – лишь чистый доход.

Особенности обложения налогами дивидендов зависят от того, кому платится прибыль: российским компаниям либо зарубежным юр. или физ. лиц – резидентам России либо тем, кто такими не есть, и от таких источников одержаны доходы. На размер налогов воздействует и то, получает ли компания, оплачивая дивиденды, такие доходы.