Доходности ОФЗ с постоянным купоном доросли до госбанков

Что такое «народные ОФЗ», как их купить и есть ли в этом смысл?

9 января этого года Министерство финансов России начало реализацию нового выпуска специальных «народных» облигаций федерального займа: ОФЗ-н № 53005RMFS. Минфин России гарантирует выплату купонного дохода каждые шесть месяцев. Ставки зафиксированы на три года вперед. В конце декабря 2021 года министерство распространило весьма удобную пошаговую инструкцию – «Как купить ОФЗ-н».

Особенности новых ОФЗ-н

Первый выпуск народных ОФЗ произвел фурор на рынке, но последующий опыт размещения показал снижение интереса инвесторов к этому инструменту. Поэтому, чтобы вернуть ОФЗ-н былую славу, организаторы выпуска учли недостатки и предложили размещения по новым правилам:

1. Увеличилось число банков агентов. Если раньше ОФЗ-н можно было купить только в Сбербанке и ВТБ, то теперь к ним прибавились Промсвязьбанк и Почта-Банк. Также планировалось подключить Газпромбанк, но, видимо, не срослось.
2. ОФЗ-н теперь можно покупать удаленно, через электронные средства связи (мобильное приложение и онлайн-банк). Раньше для этого нужно было приходить лично в отделение.
3. Отменена комиссия при покупке. Раньше инвесторы платили 1% от покупки, что сразу снижало купонный доход на эту величину. Сейчас все расходы по покупке берет на себя Минфин.
4. Снижена минимальная сумма покупки. Раньше это был порог в 30 тысяч рублей, сейчас – 10 тысяч (т.е. примерно 10 ОФЗ-н).

Ну и нельзя не упомянуть о новой фишке. Теперь под залог купленных облигаций можно получить кредит в банке-агенте. Например, если вы разместили в ОФЗ-н 2 млн рублей, а потом срочно понадобилась ипотека – можете использовать ОФЗ-н как обеспечение.

Ну и уже привычные особенности ОФЗ-н сохранились и в новом выпуске 2021 года:

• облигации можно передавать по наследству;
• ОФЗ-н не обращаются на вторичном рынке, их можно купить только в банке и продать тоже только банку;
• цены на ОФЗ-н устанавливает Минфин, а не рынок, отследить котировки 4 выпуска ОФЗ-н можно здесь: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ofz-n/current/;
• купонный доход с ОФЗ-н не облагается налогом.

В целом размещение народных облигаций рассматривается Минфином в качестве элемента финансового образования, новый выпуск служит для привлечения широких масс к делу инвестирования. Поэтому объем эмиссии сравнительно невысок – всего 15 млрд рублей. На еженедельных аукционах ОФЗ Минфин привлекает гораздо больше средств.

А вот еще интересная статья: Обзор нового БПИФа SBGB от Сбербанка: фонд на индекс гособлигаций Мосбиржи

Размещение гособлигаций: зачем Минфин меняет правила?

С начала года Минфин уже дважды менял порядок проведения аукционов ОФЗ. Изменения коснулись главным образом политики определения лимитов размещения.

Сначала в феврале ведомство объявило, что впервые намерено отказаться от объявления объемов размещения накануне аукционов.

«В условиях высокой волатильности спроса мы хотим иметь большую гибкость при удовлетворении заявок и размещать больше при наличии высокого спроса по справедливым ценам», — объяснили такое решение в Минфине. Новый подход позволит более гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, говорилось в сообщении министерства.

Таким образом, Минфин получил возможность в удачные недели занимать больше. Одновременно, отказавшись от лимитов, ведомство фактически получило возможность подстраховаться от неполных размещений при неблагоприятной рыночной ситуации. В этом случае сообщения о частичных размещенияx перестали бы оказывать давление на рынок и портить настроение инвесторам. Впрочем, не исключено, что отказ от лимитов — мера временная, предполагали некоторые аналитики.

Начиная с февраля Министерству и правда удалось провести по новой схеме несколько фантастически удачных аукционов, когда недельные объемы размещения били все рекорды.

Однако в конце мая, после серии удачных размещений, представитель Минфина Константин Вышковский сделал новое программное заявление, сообщив, что на фоне выполнения программы заимствований с опережением графика Минфин РФ планирует плавно снижать объем предложения на аукционах ОФЗ и может снова вернуться к определению лимитов размещения бумаг.

«Учитывая, что мы ускоренными темпами выполняем программу заимствований, очевидно, что мы не можем допустить, чтобы во втором полугодии, четвертом квартале у нас не было возможности предлагать бумаги рынку. Если не произойдет никаких негативных событий, то мы вынуждены будем несколько снижать объем предложения, поскольку увеличивать программу никто не собирается», — заявил Вышковский в интервью Reuters.

В результате первый июньский аукцион действительно прошел хоть и весьма удачно, но вновь с ограничением лимитов предложения по одной из предложенных бумаг. Однако через несколько дней после аукциона глава департамента государственного долга Минфина России Константин Вышковский все же уточнил в интервью ТАСС, что Министерство не собирается теперь вновь устанавливать лимиты на всех без исключения аукционах по размещению ОФЗ. Все будет зависеть от конкретной бумаги и задач ведомства разместиться на более благоприятных для себя условиях.

Доходность

Инвестор, покупающий ОФЗ-н, получает доход за счет двух составляющих:

• купонные выплаты;
• разница между покупкой и погашением по номиналу.

Номинал ОФЗ-н – 1000 рублей. Если инвестор купит 100 бумаг по 998 рублей, то заработает при погашении (1000 – 998) * 100 = 200 рублей дополнительного дохода. Если продажная цена ОФЗ-н будет выше номинала, то, напротив, при погашении бумаги он потеряет деньги. Но Минфин обычно продает значительно дешевле номинала, чтобы простимулировать спрос.

Однако учтите, что при покупке облигации вам нужно будет уплатить накопленный купонный доход – проценты, которые начислены на облигации с момента ее выпуска до даты вашей покупки. Оплата этого расхода позволяет инвестору получить полный купонный доход за первое полугодие. Проще говоря, НКД возвратится вам при первом же купоне.

В итоге цена покупаемой ОФЗ-н складывается из двух составляющих: цене, объявленной Минфином, + НКД. Так, если цена облигации 1004 рубля, а НКД – 18 рублей, то за один бонд придется заплатить 1022 рубля.

Теперь о купонном доходе. Купон по ОФЗ-н 2021 года выплачивается раз в полгода. Облигация обращается 3 года, значит, всего будет 6 купонных выплат. Ставка доходности переменная: чем дольше держать облигацию, тем больше можно заработать. Диапазон ставок такой:

• 1 купон – 6,5% годовых;
• 2 купон – 7%;
• 3 купон – 7,05%;
• 4 купон – 7,10%;
• 5 купон – 7,25%;
• 6 купон – 7,35%.

Среднегодовая доходность ОФЗ-н, если держать облигацию один год, составляет 6,17%, если два года – 6,59%, а если полный срок (три года) – 6,80%.

Теперь, сколько вы сможете заработать в рублях, если купите минимальный пакет ОФЗ-н (10 штук) прямо сейчас:

• 1 купон – 327 рублей;
• 2 купон – 349;
• 3 купон – 351;
• 4 купон – 354;
• 5 купон – 361;
• 6 купон – 366.

Итого: 2036 рублей.

На сайте Сбербанка есть удобный калькулятор ОФЗ-н, которым можно пользоваться для расчетов. Он сразу считает текущую цену бонда, НКД, резерв для покупки и прочие параметры. Вы можете рассчитать ваш потенциальный доход исходя из количества купленных бумаг либо вложенных средств.

А есть ли риски?

Редко, но все же случается, что заемщик не может выполнить свои обязательства — например, регион задерживает выплаты по купонам. Может быть объявлен технический дефолт: когда у заемщика есть возможность выплатить средства инвесторам, но по какой-то причине он их просрочил. Всю информацию о дефолтах можно отслеживать на сайтах Московской или Санкт-Петербургской биржи.

Помните об амортизации, когда вам постепенно возвращают часть средств, которые вы вложили в облигации. Кроме того, что вы можете получить назад часть средств и, например, вложить их в новые облигации, этот инструмент говорит еще и о платежеспособности того региона, которому вы дали в долг. С другой стороны, после возврата части займа купоны будут начисляться уже на оставшуюся часть, а не на полную сумму займа. То есть если вы купили 10 облигаций по 1000 рублей каждая, с каждой амортизацией, к примеру, на 250 рублей, вы будете получать купоны только на остаток.

Где и как можно купить

Приобрести ОФЗ-н четвертого выпуска №53004 можно, как я уже писал, в одном из 4 банков:

• Сбербанке;
• ВТБ;
• Промсвязьбанке;
• Почта-Банке (не путать с Почтобанком – это другая контора).

Для покупки нужно либо прийти в отделение с паспортом, либо воспользоваться дистанционными каналами связи. При этом не во всех отделениях ОФЗ-н можно купить. В Сбербанке, например, только в офисах Сбербанк Премьер, в обычных такой возможности нет.

А вот еще интересная статья: Однодневные облигации ВТБ — что это и стоит ли в них инвестировать?

Минимальное количество ОФЗ-н для покупки – 10 штук, максимум – 15 000.

Комиссий при покупке не взимается, но банк возьмет некую резервную сумму – на тот случай, если в момент непосредственной покупки ОФЗ-н цена бумаги изменится. После завершения сделки резерв вернется вам на счет.

Купить ОФЗ-н 4-го выпуска можно со 2 сентября 2021 года по 25 февраля 2021 года.

Как выйти из инвестиции

В любой момент ОФЗ-н можно продать обратно банку. Порядок возврата вам лучше уточнить в самом банке. Скорее всего, достаточно подойти с паспортом и оформить соответствующее заявление.

Однако облигацию лучше держать до погашения, и вот почему:

• при продаже бумаги после владения ее меньше года вы не получите купонный доход;
• со временем купон растет.

Но если вдруг деньги понадобились срочно – можно вернуть 100% вложенных средств в любой момент (но только по рабочим дням).

Стоит ли брать ОФЗ-н четвертого выпуска

Если вы – начинающий инвестор и не знаете, куда без рисков разместить свои деньги на ближайшие пару-тройку лет, я думаю, что ОФЗ-н вам подойдут. Вот причины, почему:

• дефолт по ОФЗ-н практически равен нулю (несмотря на то, что народные облигации не застрахованы в АСВ подобно вкладам, выплаты по ним гарантируются Минфином);
• можно вложить без рисков больше 1,4 млн рублей;
• доходность по ОФЗ-н выше депозита (если сравнивать с тем же Сбербанком или ВТБ).

Еще один плюс – купонная доходность постоянно растет, что в условиях снижающейся инфляции и снижении ключевой ставки Центробанка очень хорошо. В то время, как ставки по депозитам и доходность новых выпусков ОФЗ будут снижаться, вы зафиксируете повышающуюся доходность по ОФЗ-н на ближайшие три года.

Но не всё так прям позитивно. Отмечу минусы этого финансового инструмента:

• доходность, хоть и выше депозита, но не блещет: в целом, можно собрать диверсифицированный портфель из ОФЗ, муниципальных и корпоративных облигаций с доходностью на уровне 9-10% годовых с приемлемым риском;
• низкая ликвидность – ОФЗ-н на вторичном рынке не продашь, можно сплавить их только в тот же банк;
• зависимость цен от Минфина – по факту, ОФЗ-н стоят столько, сколько скажет Минфин, их цена не меняется в зависимости от спроса и предложения;
• если купить облигацию дороже номинала, то при погашении потерпите убыток, т.е. реальная доходность инвестиции для вас окажется ниже декларированной.

Как вам новый выпуск ОФЗ-н?

• Толково, надо брать 32%, 36 голосов
  36 голосов 32%

  36 голосов — 32% из всех голосов

• Хорошо, но не для меня 30%, 34 голоса

  34 голоса 30%

  34 голоса — 30% из всех голосов

• Бестолково, брать не надо 22%, 25 голосов

  25 голосов 22%

  25 голосов — 22% из всех голосов

• Ну, во-первых, не кончил, а окончил. Во-вторых, частица «то» пишется через дефис. В-третьих, в начале предложения ставится заглавная буква. В-четвертых, это банальная опечатка. Можно было не язвить, а просто указать на нее, как это делают нормальные воспитанные люди, а не аборигены с интеллектом ниже плинтуса. Ошибки у всех бывают, и вы это блестяще показали! Сами сколько классов окончили?*9%, 10 голосов

  10 голосов 9%

  10 голосов — 9% из всех голосов

• ну и аналитик 2*100 у Чуклина получилось 2000. Сколько классов то кончил?*7%, 8 голосов

  8 голосов 7%

  8 голосов — 7% из всех голосов

• Толково, и надо брать, если ленивый, как я. Спасибо автору, все по полкам, да еще и весело!*1%, 1 голос

  1 голос 1%

  1 голос — 1% из всех голосов

Всего голосов: 114

11.09.2019

* — добавлен посетителем

А вот еще интересная статья: Что такое сукук, как он выпускается и какова его доходность

Таким образом, ОФЗ-н – это инструмент, подходящий для начинающих инвесторов, которые хотят пристроить крупную сумму без лишнего риска и с доходностью, опережающую инфляцию. Для них народные облигации, думаю, один из самых подходящих вариантов. Если же вы хотя бы немного разбираетесь в работе фондового рынка и в целом морально готовы инвестировать, лучше соберите себе портфель из ОФЗ и муниципальных облигаций или же купите ETF. Больше заработаете. Но в любом случае – решайте сами. Удачи, и да пребудут с вами инвестиции!

Оцените статью

[Общее число голосов: Средняя оценка: ]

Что такое Облигации Федерального Займа простыми словами

Облигации федерального займа (ОФЗ) – это долговая бумага, но в роли эмитента выступает государство. Этот инструмент используется для привлечения займов на выгодных для обеих сторон условиях.

Доход инвестора формируется за счет купонов (есть и другие методы вознаграждения, об этом речь пойдет ниже), а государство получает «дешевый кредит

».

Ключевое преимущество государственных облигаций – практически 100%-ная надежность. Неисполнение обязательств по ОФЗ возможно лишь при банкротстве, такой сценарий маловероятен.

С точки зрения надежности и доходности облигации федерального займа – это прямой аналог банковского депозита, но без ряда недостатков. В отличие от депозита в банке бонды можно продать в любой момент, не теряя купонный доход. Надежность на сопоставимом уровне, АСВ не страхует инвестиции в ОФЗ, но эмитент в лице РФ считается высоконадежным. По доходности ОФЗ также обходят предложения банков.

Если максимально упростить принцип работы государственных бондов и разобраться в том, что такое облигации федерального займа и как они работают простыми словами, то выглядит схема так:

1. Министерство Финансов РФ может занимать деньги и за рубежом, и внутри страны. Бонды – инструмент, определяющий взаимоотношения между заемщиком и кредиторами. МинФин РФ само определяет объем эмиссии и доходность облигаций.
2. Покупая ОФЗ, инвестор фактически передает МинФину деньги в долг. Характеристики облигаций – открытая информация, перед покупкой известна доходность и срок, когда МинФин РФ вернет деньги, погасив долговые бумаги. МинФину РФ выгодна эта схема так как он сам определяет условия, на которых получает займ.
3. Держатель облигации регулярно получает купонный доход, потом МинФин РФ погашает долговые бумаги, возвращая держателю сумму, равную номиналу, за каждую ОФЗ.

По этой схеме работают все долговые бумаги, в том числе и эмитированные отдельными компаниями.