Форвардный контракт: что это такое простыми словами

Помимо биржевых контрактов есть достаточно много и других инструментов заключения сделки, которые во многом похожи, но, тем не менее, имеют отличия. К таким относятся и форвардные контракты, которые напоминают знакомые многим фьючерсы – один из главных инструментов срочного рынка. Любая сделка преследует цель либо получить прибыль, либо застраховать свои риски, в связи с чем форвардные контракты имеют тесную связь с реальной экономикой, в то время как обычная торговля на форекс подразумевает в большинстве случаев простую спекуляцию, подтверждением этого может служить постоянная смена риторики аналитиков.
Из данной статьи Вы узнаете:

1. Форвардный контракт — что это?
2. Виды форвардов
3. Заключение

Форвард в двух словах.

Самое точное определение форвардному контракту будет звучать следующим образом: «Форвард – это договор между покупателем и продавцом (поставщиком). По условиям которого, стороны обязуются выполнить свои обязательства, в день будущей сделки, так же оговорённой, при заключении форвардного контракта».

Говоря простым языком, продавец или поставщик обязуется продать или реализовать оговорённый в контракте предмет сделки в назначенный срок. Покупатель же в свою очередь, по условиям договора, обязан будет купить этот предмет сделки. Например, деревообрабатывающий станок. Разумеется, в ту календарную дату, которая прописана в форвардном контракте.

Более того, в условиях форвардного контракта могут, и зачастую присутствуют, дополнительные критерии условий, относительно объекта сделки. Ну, например такие параметры как, место поставки/сделки, качество и объём товара. Если речь идёт о весе, то оговаривается и такие составляющие как, вес в форме брутто или нетто. А порой в договоре обсуждаются и такие тонкие нюансы, как тип и товарный вид упаковки на момент передачи товара.

Недостатки контрактов

Основным минусом контракта выступает отсутствие возможности для маневров. Ведь обязательство сторон выполнить свою часть договоренности не дает раньше установленной даты возможность расторгнуть контракт или как-либо видоизменить его условия. Ввиду отсутствия вторичного форвардного рынка, перепродажу контракта становится совершенно невозможной. Это, в свою очередь приводит к определенно низкой ликвидности инструмента при очень высоком показателе риска невыполнения одной из сторон своих обязательств. Жесткие рамки торговли вынуждают участников рынка искать разные лазейки. Так, например, сейчас достаточно широкое распространение получила практика заключения контрактов, в которых предусмотрена возможность расторжения договоров по согласию двух сторон либо по инициативе одной стороны, однако с обязательством последующей выплаты компенсации.

Количество участников форвардного рынка жестко ограничено целым рядом норм и стандартов. Для того чтобы приобрести или продать контракт форвардный участники торговли обязаны иметь кредитную линию, высокий рейтинг и, конечно же, стабильные финансовые контакты с банками. Недостатком форвардных сделок для участников также является ограниченная возможность выбора банка-партнера, поэтому приходится принимать условия, выдвигаемые финансовыми заведениями по факту. Некоторые сложности вызваны и поиском партнеров, так как найти сторону, готовую занять обратную позицию не очень-то и просто. Такая ситуация приводит к недостаточной популярности и активности рынка форвардных контрактов.

Форвард & фьючерс

Даже перевод термина «фьючерс» с английского языка имеет практически аналогичный смысл с термином «форвард». Так Futures contract, переводится как, «грядущий контракт», или «контракт на перспективу». Как уже было упомянуто ранее, форвардный контракт осуществляется вне официальной биржи. А посему, в отличие от фьючерсного контракта, форвард не связан какими либо стандартизированными условиями. Или ограничениями, как фьючерсный контракт, опцион или своп, на которые накладываются определённые обязательства биржей.

Но внебиржевое обращение форвардов, несмотря на свою «свободу действий», влечёт за собой один, я бы сказал существенный недостаток. В интерпретации ненадёжности, этот минус внебиржевого обращения можно трактовать как «дополнительные риски». Дело в том, что за всем процессом данного договора, вплоть до его конечного исполнения, нет чёткого и контроля.

Ну, вот нет и всё! Не существует каких-то специально выделенных органов, которые бы следили, за конкретно проводимые финансовые форвардные операции. В отличие от фьючерсных контрактов, где их обращение на само́й торговой площадке, биржа обеспечивает им полную прозрачность. Абсолютный контроль и гарантию справедливого исполнения с обеих сторон контрагентов.

Преимущества контрактов

Форвардный контракт – это есть универсальный финансовый инструмент, имеющий определенные существенные преимущества перед другими, ему подобными.

Главное достоинство сделки состоит в ее индивидуальном характере, что дает возможность очень профессионально осуществлять хеджирование рисков.

Форвардные договоренности не предусматривают изымание дополнительных средств, таких как комиссионные. Если говорить о привилегиях для банков, можно выделить возможность установления стоимости базового актива и диктовку своих условий договоренности, в виду того, что операции носят внебиржевой характер.

Пример форвардного договора

Самым примитивным примером форвардного контракта можно назвать самую что ни есть обычную производственную сделку. Представим, что кирпичный завод производит собственно облицовочный кирпич. В виду того, что наступила некоторая стагнация по его реализации, руководство данного предприятия принимает решение по форвардному контракту.

В этом случае агенты, представляющие кирпичный завод, предлагают заключить форвардный договор с какой-нибудь крупной и престижной строительной организацией. В договоре прописываются такие условия как, например срок поставки. Предположим, на дворе 1 октября. А в контракте по форварду прописывается, что кирпичное предприятие реализует строительной организации, огромную партию своего изделия по нынешним ценам. Естественно, помимо объёма кирпича, в договоре так же прописано размер и сорт изделия, место поставки и упаковочная тара. А так же, надлежащее качество и гарантийный срок от погодных условий. Своего рода описывается день экспирации, как с фьючерсом.

Отличительные черты форвардных контрактов[править | править код]

• Они имеют обязательную силу и являются не обращающимися;
• Составляются с учетом конкретных требований клиента и не являются объектом обязательной отчетности;
• Во время переговоров должны быть определены: размер контракта, качество поставляемого актива, место и дата поставки.

Основное преимущество этих контрактов — фиксация цены на будущую дату. Главный недостаток — при изменении цен к расчетному дню в любую сторону контрагенты не могут разорвать его[1].

ПРОРЫВ в вашей торговле!

Эта информация шикарно накладывается на торговлю, с помощью методов VSA. Фактически, эта информация способна сделать прорыв в вашей торговле.

Сделать прорыв в торговле!

То есть, все необходимые пункты и параметры контракта, устанавливаются в индивидуальном порядке. И прописываются в свободной форме, исходя из предпочтений соглашения сторон. Из вышеописанного контекста, смело можно констатировать, что по принципу биржевого и внебиржевого обращения, форвард контракт кардинально отличается от фьючерсов.

Смотрите, если среди фьючерсных контрактов можно найти сотни, а порой даже и тысячи совпадений, по основным параметрам. То в совокупном обращении внебиржевых форвардных контрактах, вряд ли можно встретить схожих форм. Очень даже сомневаюсь, что найдётся хотя бы пару тройки форвардных договоров, полностью, или хотя бы частично, совпадающих по большинству условий!

Особенности отечественного форвардного рынка

За рубежом форвардные сделки пользуются большим спросом, чем в России. Отечественные финансовые аналитики утверждают, что эти контракты обладают высоким уровнем риска, во многом зависят от случайности и не дают возможности точно спрогнозировать результат. Тем не менее, форвард набирает обороты на российском рынке, и порядок заключения и проведения таких сделок регулируется на законодательном уровне.

Для уменьшения уровня риска по форвардным контрактам появляются форвардные биржевые сделки, не меняющие их существа, такие как сделка с залогом или сделка с премией.

Сделка с залогом подразумевает выплату одной стороной другой стороне части стоимости актива, которая признается залогом и обеспечивает исполнение стороной своих обязательств. Размер залога определяется контрагентами по взаимному соглашению и может обеспечивать интересы как продавца, так и покупателя.

Сделка с премией — это вид контракта, когда одна сторона выплачивает другой определенную премию, дающую ей право отказаться от сделки или изменить ее условия.

И все же, за границей форвардные сделки защищены законодательством более надежно, чем у нас, поэтому и пользуются большей популярностью. В России данный финансовый инструмент необходимо развивать и совершенствовать.

Ликвидность форварда

Фьючерсы, в виду того что этот тип производного инструмента стандартизирован, имеет одну из самых высоких ликвидностей. Не только в сравнении с форвардными контрактами, но и вообще, среди прочих финансовых инструментов. Основывается это на том, что данные производные активы достаточно легко как, купить на торговых площадках биржи. Так же и манёвренно можно от них избавиться. Данный комфорт торговых операций компенсируется относительно невысокими комиссионными за спрэд, и издержками в виде обслуживание торгового счёта.

Форвардные контракты в этом плане менее мобильны. Опять же, в виду отсутствия их стандартизации, порой бывает довольно проблематично найти контрагента, для соглашения по подобным сделкам. Если не сказать, что зачастую такой возможности просто не бывает. Здесь стоит учитывать факт, что данный вид финансовых операций носит характер узкоспециализированного бизнеса. Этот нюанс, кстати говоря, вытекает из самого принципа форварда, что он сам по себе предназначен не для получения прибыли. А скорее, для сохранения собственного капитала!

Рекомендую к ознакомлению: Облигации федерального займа.

Позиции сторон форварда

В зависимости от того, преобладают ли для определенной стороны требования или обязательства, может быть выбрана соответствующая позиция форвардного договора:

• короткая позиция продавца означает большее количество проданного базового актива по сравнению с приобретенным (обязательства превышают требования);
• длинная позиция покупателя – количество приобретенного превышает количество реализованного (требования превышают обязательства).

Сторона, занимающая короткую позицию, предполагает, что рыночная цена актива понизится, поэтому нужно срочно его продавать, пока она не упала критично низко. Такую политику называют игрой на понижение.

А сторона с длинной позицией рассчитывает на рост цен, поэтому предпочитает купить с надеждой на будущее (игра на повышение).

Основные характеристики форвардного контракта

Базовый актив форварда.

За основу базового актива форвардного контракта, могут выступать различные виды ценностей. К ним могут относиться производственные и непроизводственные товары. Валютные пары и драгоценные металлы. Процентные ставки центральных банков и энергетические ресурсы. Например, такие сырьевые товары как, нефть или газ.

Объём поставки

К каждому объекту форвардного актива, присваивается соответствующая единица объёма. Если это нефть, то единица объёма будет баррель. Если это газ, значит кубометры. Процентные ставки – проценты, валюта – валюта, и т.д.

Срок или дата поставки

Это собственно та дата, при наступлении которой, «первая» сторона (продавец / поставщик), обязан предоставить базовый актив форварда. Разумеется, по всему объёму, количеству и прочих, прописанных в договоре условий.

Форвардная цена

Цена форвардного контракта, это цена, которая была оговорена и подписана на момент составления форвардного договора. Данная цена может изменяться с течением времени по обоюдному согласованию обеих сторон.

Цена поставки базового актива

При наступлении даты реализации актива, то есть срока поставки, цена базового актива остаётся неизменной. Впрочем, эта цена остаётся неизменной на протяжении всего форвардного срока. Другими словами, эта цена, как была указана на момент составления договора. Так она и не меняется, вплоть до реализации базового актива.

Информация на сайте, хоть и шикарная, однако в наших социальных сетях её в сотни раз больше. Подпишитесь на наши страницы и получайте качественную информацию быстро и с гарантией.

Основные компоненты форварда

Форвардным контрактам присущи следующие базовые характеристики.

1. Предмет контракта – реализуемый актив. Это может быть как реальный товар, так и финансовый инструмент (например, процентная ставка).
2. Количество актива, подлежащего поставке. Должно быть указано в удобных клиенту единицах.
3. Дата поставки актива, твердо зафиксированная и не подлежащая изменению. Желательно определить и время доставки актива.
4. Цена поставки (исполнения) – сумма, которую платит покупатель актива продавцу (фиксируется в условиях контракта, не может быть изменена).
5. Форвардная цена – та же цена поставки, но не неизменная, а определенная на конкретный временной момент.
6. Цена форвардного соглашения – разница между форвардной ценой и ценой поставки. Ее бывает необходимо вычислить, если форвардный контракт является объектом перепродажи на вторичном рынке. В таких условиях в качестве первого показателя берется форвардная цена в момент перепродажи контракта.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Форвардную цену можно назвать ценой поставки контракта, заключенного в данный временной момент.

Пример, отражающий разницу между ценой поставки и форвардной ценой

Форвардный контракт 1 на поставку акций в пользу 10 сентября 2017 года был заключен 1 июня 2021 года. Ценовое условие – 120 руб. за акцию. В этот день цена поставки совпадает с форвардной. 1 июля акции котируются по 130 руб. Цена поставки осталась прежней (она не меняется), форвардная цена стала 130 руб. В этот день «Альфа» заключила форвардный контракт 2 на продажу еще одной партии акций на ту же дату. В контракте 2 цена поставки будет уже 130 руб., так как она изменилась на рынке. 10 сентября 2021 года акции «Альфы» котируются по 110 руб. Это будет форвардной ценой. Но должна будет заплатить цену поставки – по контракту 1 это будет 120 руб. за акцию, а по контракту 2 – 130 руб. за акцию.

Разновидности форвардных контрактов

В инвестиционной среде форвардные контракты принято разделять на три основных вида. Но помимо этого, абсолютно все форварды можно классифицировать по типу базового актива. Например, если речь идёт о соглашении поставки сельскохозяйственной, промышленной или энергетической продукции. Тогда можно говорить, что форвардный контракт является товарным.

А если, к примеру, мы имеем дело с различными финансовыми ценностями такими как, ценные бумаги, процентные ставки или валюта. В таком случае, форвардные контракты принято называть финансовыми форвардами. Более того, и те и другие форвардные контракты могут заключаться в двух вариантах, относительно категории лиц:

• Форвардные контракты могут заключаться между банковскими институтами;
• Форвард может заключаться между банком и частным лицом (трейдером);
• Форвардные контракты могут заключаться между производителем и потребителем;
• Форвард может заключаться между юридическим и физическим лицом.

Соответственно, каждая из этих категорий автоматически подпадает под один из ниже представленных видов форвардного контракта:

Поставочный форвардный контракт

Это самый обыкновенный форвард. Он оканчивается на том, что после поставки базового актива, сделка перестаёт существовать. То есть, наступил срок поставки, первая сторона, по условиям договора, предоставила 10 тонн муки своему партнёру по форвардному договору. Получила денежные средства, так же по определённым условиям и всё. На этом соглашение считается исчерпывающим, обе стороны пожали руки и теперь этого форварда не существует.

Виды форвардных контрактов[править | править код]

Форвард может быть расчетным или поставочным.

• Расчетный
  (беспоставочный) форвард (NDF) не заканчивается поставкой базового актива.
• Поставочный
  форвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).

Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом.

Форвард с открытой датой — форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения).

Форвардная цена актива

— текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Устанавливается в момент заключения форвардного контракта. Расчёты между сторонами по форвардному контракту происходят по этой цене.

ПРОРЫВ в вашей торговле!

Эта информация шикарно накладывается на торговлю, с помощью методов VSA. Фактически, эта информация способна сделать прорыв в вашей торговле.

Сделать прорыв в торговле!

Расчётный форвардный контракт

В данном виде форвардного контракта не подразумевается поставка, какого либо сырья или товара. Вообще, к данному типу контракта не относится поставка чего либо, как окончание договора. Исходя из самого названия контракта, здесь подразумевается некий расчёт. А расчёт в чём? Очевидно, что расчёт производится в денежном эквиваленте. Верно! К расчётной группе форвардных контрактов относятся те контракты, которые имеют прямое отношение к национальным валютам.

Валютный форвард

Вопреки огромной схожести с предыдущим видом контракта, этот форвард, не просто так отнесли к отдельному типу договора. Дело в том, что в отличие от расчётного форвардного контракта, валютный форвард подразумевает обмен валютами. Смотрите, если по выше упомянутому контракту происходит расчёт, в какой либо валюте, то здесь осуществляется исключительно обмен. Ведь обмен национальными валютами, при их разной курсовой стоимости, на данный момент времени, это далеко не одно и то же!

Форвардные валютные контракты

Общая характеристика форвардного контракта валютного типа предусматривает предварительное уточнение условий партнерства по следующим параметрам:

• валюта контракта;
• сумма сделки;
• обменный курс;
• дата платежа.

Продолжительность форвардных сделок может колебаться от 3 дней до 5 лет. Самым распространенным термином контрактов являются сроки в 1, 3, 6 и 12 месяцев с момента заключения договора. По своей сути форвардный валютный контракт относится к категории банковских операций. Он не есть стандартизованным, и может быть адаптирован для любой ситуации. Рынок форвардных сделок, продолжительностью не более полугода в доминирующих валютных парах, вправе считается достаточно стабильным. И напротив, тот сегмент рынка, в рамках которого сделки заключаются сроком на 6 и более месяцев, отличается нестабильностью. Любая реализованная долгосрочная сделка может стать причиной существенного колебания курсов на валютном рынке.

Положительные и отрицательные стороны форвардных контрактов

Как уже говорилось выше, форвардные контракты заключаются на своеобразных внебиржевых рынках. В отличие от их родственных контрактов фьючерсных, которые имеют конкретную стандартизацию. Такое положение дел по отношению к форвардным сделкам, влекут за собой ряд не только преимуществ, но и существенных недостатков.

Среди прерогатив форвардов нельзя выразить каких-то основополагающих или первостепенных плюсов. Все они являются на одном уровне, в плане приоритета. Так, например, для заключения форвардного контракта не требуются дополнительные затраты. В виде комиссионных затрат за обслуживание торгового брокерского счёта и комиссионных расходов за размер спрэда. Так же отсутствуют траты за перенос позиций через полночь (своп), и не требуются дополнительные взносы, типа гарантийного обеспечения.

Плюсы форвардных сделок.

К плюсам форвардных контрактов можно отнести и широкий выбор, касаемо условий исполнения данных контрактов. Отсутствуют жёсткие ограничения, обусловленные обязательной стандартизацией, в отличие от тех же фьючерсных контрактов. Более того, форвардные контракты не требуют систематической отчётности об объёмах проводимой транзакции.

Минусы форвардных сделок.

К минусам же данного вида договора, можно отнести отсутствие гарантий. В первую очередь гарантий того, что одна из сторон, попросту не выполнит своих обязательных условий. При таком развитии событий, другой стороне форвардного договора, останется уповать только на защиту в судебном порядке. А это, как вы сами понимаете, приведёт не только к дополнительным тратам, но и упущению драгоценного времени. Я уже боюсь представить, что в таком случае будет с сырьём, если речь пойдёт о скоропортящемся продукте.

Пожалуй, сюда же можно отнести затруднительность перепродать форвардный контракт на вторичном рынке. Опять же, в силу того, что данная операция является не совсем законной. Помимо этого недостатка, низкая ликвидность тоже подпадает под негативные характеристики данного вида внебиржевых контрактов.

Риски форвардов, характерные для РФ

Приравнивая форвардные сделки к играм и пари, специалисты настаивают на их преимущественно рисковом характере – невозможности стопроцентно рассчитать результат и большом влиянии на них случайных событий. Смысл такого приравнивая – в отсутствии судебной защиты таких сделок, ведь пари – дело добровольное, в отличии от контрактов, где неисполнение обязательств предусматривает определенные санкции.

Постановление Конституционного Суда РФ от 16 декабря 2002 г. № 282-О указало на неправомерность отнесения форвардных сделок к пари и отказа по поводу них в судебной защите, поскольку риск в играх и пари и при форварде имеет разную природу.

1. Игровой риск создается азартом самих игроков, а при форварде риск имеет предпринимательский характер и связан с особенностями рынка, не неся на себе черт конкретных участников.
2. В отличие от цели игры и пари – насладиться процессом, по возможности получив выгоду, основная цель сделки, как у любой предпринимательской деятельности – получение прибыли, по возможности уменьшив риски.

Последние законодательные изменения гласят: если хотя бы одна из сторон форвардной сделки является юридическим лицом, имеющим лицензию на банковские операции или рыночную деятельность, то форвардные сделки с ним будут обеспечены защитой в суде.

К СВЕДЕНИЮ! За рубежом форвардные сделки весьма распространены и защищены законодательно, а в нашей стране этот рыночный сегмент нуждается в дальнейшем совершенствовании и развитии.

Хеджирование рисков при проведении форвардного контракта

Среди предпринимателей, банков, инвесторов, трейдеров и прочих деловых личностей, хеджирование рисков путём использования форвардных контрактов, пользуются огромной популярностью. Потому как суть самого процесса форвардного контракта подразумевает именно хеджирование рисков. А вовсе не извлечение прибыли, как может подумать начинающий инвестор, не посвящённый в тонкие нюансы данного вида капиталовложения. Вот основные риски, подлежащие при заключении того или иного вида форвардного контракта:

• Товарный риск – Он, как правило, связан со всевозможными факторами. Например, такими экономическими циклами как, инфляция, стагнация или дефляция. Вобщем, этот тип риска связан с такими экономическими процессами. И при протекании их, изменения спроса и предложения обязательно скажется на денежно товарном взаимоотношении.

• Валютный риск – В отличие от предыдущего типа риска хеджирования при проведении форвардной сделке, здесь риск более устойчив к экономическим циклам. Скажем прямо, что если при инфляции или дефляции это однозначно скажется на денежно товарном обороте. То на рынке валют, сами национальные валютные активы, более устойчивы к данным экономическим факторам.

• Процентный риск – От такого класса риска не застрахован ни один инвестор. Не институционный инвестор, не частный трейдер, не предприниматель. Поскольку изменение ключевой процентной ставки, любого из государств, королевства или конфедерации, непременно скажется на всех ценных составляющих, окружающего нас быта!

Видео по теме “форвард”

Хеджирование форвардами

Хеджирование – это механизм снижения контрактных рисков. Он предусматривает открытие финансовых сделок, которые смогут компенсировать потери, если рынок повернется неблагоприятной стороной. Цель хеджирования – минимизировать возможные потери при колебаниях рыночной конъюнктуры.

Например, при валютных торгах не всегда можно предположить, вырастет или упадет курс. Предположим, прибыль по контракту будет в случае повышения. В данном случае, хеджирование будет заключаться в заключении параллельно с этим такого контракта, который даст выигрыш при понижении курса. Естественно, что прибыль при этом будет меньше, зато меньше и возможный убыток.

В практике хозяйственной деятельности принято хеджировать следующие виды рисков:

• валютный, возникающий вследствие колебаний курсов;
• процентный, причина которого лежит в изменении котировок ценных бумаг;
• товарный, связанный с динамикой цен, инфляцией и др. экономическими факторами.

ВАЖНО! Ключевой принцип хеджирования – снижение рисков, но не возможность воспользоваться ситуацией с целью получения дополнительной прибыли.

Пример форвардного хеджирования. Предприниматель планирует в будущем квартале закупить за рубежом импортные товары. Для совершения этой сделки ему нужна будет валюта. Но неизвестно, каким будет курс через несколько месяцев, и бизнесмен принимает решение о хеджировании с помощью форварда. Он заключает с банком форвардный договор о покупке валюты по текущему курсу. Теперь он застрахован от убытков в случае роста котировки валют, но не сможет получить прибыль, если цена валюты снизится.

ВНИМАНИЕ! Форвардный контракт – только один способ для хеджирования. Для управления рисками применяются также фьючерсы, опционы, свопы и другие финансовые инструменты.

Суть хеджирования рисков при проведении форвардного контракта на примере

Приведём самый простейший, производственный пример. Исключительно для представления общей сути того, по причине чего форвардный контракт имеет место быть на финансовых взаимоотношениях. Представим предприятие, занимающейся выпуском сезонной обуви – сапоги на основе поливинилхлорида (ПВХ обувь).

В определённый период сезона, то есть с наступлением зимы, это предприятие столкнулось с проблемой реализации. Поскольку сырьё, не пущенное в оборот изделия, со временем имеет свойство «окостенения». Тогда встаёт острый вопрос о его использовании. В данных стечениях обстоятельств, форвардный контракт будет для руководства организации идеальным решением.

Примечательно, что неоспоримым преимуществом, при заключении форвардного контракта, именно в данный момент времени. Для производителя будет являться тот факт, что, во-первых, данный объём продукции не обязательно должен быть произведён на момент составления договора. А во-вторых, на складе предприятия не обязательно должно находиться необходимое количество продукции.

Длинная и короткая позиции на форвардном рынке

Своп соглашения применяются для продления сроков открытого положения валют. Своп-валюту котируют в форвардных пунктах. Данные точки вычисляются путем различия процентных валютных тарифов какой-то определенной пары.

Котирование получается в трех определениях:

• Положительное – котируемый тариф выше первоначального.
• Отрицательное – основная валютная единица наделена большим тарифом.
• Нулевое – предполагает равное значение процентных валютных тарифов по обеим единицам валюты.

Для начала приведем сравнения переноса длинной позиции. Трейдер открывает на Форекс данное положения по двум валютам (USD/CHF) на 100 000 американских долларов при тарифе 1,1275. Процент швейцарский составляет 3,75%, американский – 5,25%.

Получается, что человек вынужден совершить покупку 10 000 американских долларов по курсу Швейцарии. Но перед этим оформить заем на год в значение 3,75%. Но после приобретения участник сделки пополняет этими денежными средствами свой счет на 5,25%.

При таком процессе брокер получает деньги за осуществление переносной процедуры в размере 0,25%. Так как открыто действующее положение по двум валютам USD/CHF, тогда своп-число при данных обстоятельствах начисляется на торговый депозит, ведь валютную единицу приобрели по наибольшему тарифу, нежели распродали.

Существует стандартный принцип вычисления:

Здесь:

1. Contract – общее число условий.
2. Rate – нынешнее значение двух валют.
3. Diff – дифференциал тарифов.
4. Markup – проценты брокера.
5. Days – число суток, котируемые свопом.
6. Year Base – число суток в году.

В примере своп рассчитывается следующим образом:

В американских долларах своп-число получится 3,86/1,1275=3,42. Получается, что депозит трейдера на период переноса двух валютных единиц на последующие сутки пополнится на 3,42 доллара.

Иногда различие процентных тарифов не выше брокерской комиссии, тогда своп-значение вычисляется с депозита трейдера для любой позиции.

ТОП БРОКЕРОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

Система копирования сделок. | обзор | отзывы | ТРЕЙДИНГ С 5 $ Не требуется верификация! | обзор/отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2021 ГОД:

2007 год. Как получить 1500$? =>> БОНУС $1500 | обзор / отзывы 2007 год. FinaCom. КОПИРОВАТЬ СДЕЛКИ ТРЕЙДЕРОВ | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. |
ВСЕ АКЦИИ И КОНКУРСЫ | обзор/отзывы

Модель переноса короткой позиции в пунктах на форвардном рынке

Трейдер открыл на Форекс данное положение на две валюты (EUR/USD) на 100 тысяч евро при тарифе 1,3350. Одно процентное значение составляет 4,5%, в Америке – 2,5%. Получается, трейдер осуществляет продажу 100 тысяч, но перед этим занимает их под 4,5%. После перепродает евро и в этом же время скупает американские доллары, ими пополняет счет под 2,5%. Брокерская комиссия составляет 0,25%.

Расчет ведется по той же формуле, за исключением замены разницы на суммы, то есть Diff –Markup, заменяется на Diff +Markup. Тогда своп будет рассчитан по переносу короткой позиции следующим образом:

Получается, что во время переноса короткой позиции по валютной паре EUR/USD на последующий день с торгового депозита трейдера снимут полученное количество американских долларов.

Понятие своп пункта на Форекс в примерах

Условия и требования форварда.

Итак, предприятие заключает форвардный контракт с посредническим потребителем, например с крупным коммерсантом. В условиях форвардного соглашения стороны прописывают следующие условия и требования:

• Базовый актив – Обувь сезонная, на поливинилхлоридной основе.
• Объём поставки – 200 000 пар.
• Дата поставки – 1 марта, «Х» года.
• Форвардная цена – 1 000 рублей за пару.

Поскольку данные условия полностью устраивают сторон соглашения, то они отказались от внесения дополнительных требований. Типа «цена поставки» и, как следствие, «цена форвардного соглашения». Теперь, при наступлении даты поставки, есть как минимум три варианта развития событий. И каждый из возможных вариантов, по-разному скажется как, на стороне предприятия обуви, так и второй стороне соглашения – коммерсанте.

Материалы по трейдингу писать в тексте – очень сложно. Гораздо проще их делать в видео-формате. Что мы и делаем уже более 6 лет! Подпишитесь на нас и получайте сливки информации!

Канал на YouTube

Варианты исполнения форвард контракта.

• Вариант первый – При наступлении 1 марта цена поставочного форварда не изменилась. В таком случае в выгоде остались обе стороны. Организация по изготовлению обуви смогла удержать рабочую силу, посредством предоставления работы в не сезон продаж сезонной обуви. Коммерсант же, заплатил, по факту относительно низку цену за огромную партию обуви. По форвардной цене 1 000 рублей за пару сапог. А продаёт он эту продукцию уже по нынешним на 1 марта ценам.

• Вариант второй – При наступлении весны ожидания производителя подтвердились, и рыночная цена на осеннее весеннюю обувь стала ниже. Благодаря форвардному договору, он смог продать свою продукцию по теперь уже выгодным для него ценам. Если рассматривать концепцию того, что сумму он получит в разы большую. По отношению к действующей, на данный момент времени рыночной цене сапог.

• Вариант третий – Цена на объект форвардного соглашения повысилась. В таком случае в выигрыше остаётся, конечно, коммерсант. Поскольку, например, при рыночной цене обуви в 1 200 рублей за пару, он их приобретёт за 1 000 рублей. Для руководства организации же, данное стечение обстоятельств, является платой за отсутствия риска и, как следствие, удержание «на плаву» всего предприятия!

Виды форвардов

Применяется три вида форвардных соглашений:

• поставочные – то есть базовый актив, оговоренный в контракте, должен быть действительно доставлен и передан от продавца покупателю;
• расчетные – актив в реальности не передается, а в указанную дату происходит зачет и компенсация разницы между его рыночной стоимостью и зафиксированной в соглашении;
• валютные – стороны обмениваются валютой, курс которой остается неизменным.

По виду базового актива форварды можно разделить на 2 группы.

1. Товарные форварды – подразумевают материальный предмет купли-продажи, такой как:
   энергетические ресурсы;
2. металлы;
3. продукция сельского хозяйства и т.п.
4. Финансовые форварды – базовый актив представляет собой финансовый инструмент:
   валюта;
5. процентные ставки;
6. акции;
7. другие ценные бумаги и фондовые ценности.

Если принять во внимание стороны контрактов, можно выделить:

• форварды между банковскими организациями либо между банком и клиентом;
• форварды между торговыми и производственными предприятиями.

Пример товарного форварда

Трейдер изучает ситуацию на рынке ценных металлов и предполагает, что цена на платину, на дату его исследования составляющая около 1600 рублей за грамм, будет расти. Он заключает форвардный контракт на покупку платины по цене 1700 рублей за грамм на срок 3 месяца. Через указанное время котировка платины составляет 1900 рублей за грамм. Трейдер купит платину по зафиксированной в контракте цене 1700 руб., сразу же продаст по 1900 рублей и будет иметь чистую прибыль в 200 рублей на каждом грамме ценного металла.

Пример финансового форварда

Клиент хочет продать банку 10 000 евро, но не сейчас, а через полгода. Он заключает с банковской организацией валютный форвардный договор. На момент заключения договора курс евро составлял 63 рубля. По правилам договора, необходимо внести задаток в оговоренном размере, устраивающем стороны, пусть это будет 20%. Клиент вносит на счет банковской организации 2 000 евро по указанному курсу. Спустя 6 месяцев вследствие изменений в политической ситуации курс евро составляет 70 рублей. Клиент вносит оставшуюся сумму – 8 000 евро, а банк выплачивает ему деньги в рублях по выросшему курсу.

Законодательная составляющая форвардного контракта

С юридической точки зрения отношение к форвардным контрактам в разных странах обстоят по-разному. В странах с развитыми торгово-финансовыми отношениями, например, такими как, США, Япония, Китай или Великобритания. Весьма успешно разрешаются спорные вопросы форвардных соглашений в судебном порядке.

В нашей стране дела обстоят далеко не так радужно. Поскольку финансово-рыночная торговля пришлась как раз таки на 90-е годы. Когда экономический рост пришёлся на смену плановому росту, по прошествие недавней внутри государственной перестройке.

Дело в том, что такой вид форвардного контракта как «расчётный форвард» довольно схож с пари между двумя сторонами. Будет ли будущая цена на объект форвардного соглашения выше или ниже. Что кстати, так же приравнивается к некоторым элементам ставок. А посему, по причине их обоюдного согласия, суд не может разрешить данный, возникший спорный вопрос.

Данная «прореха» в законодательстве начала меняться в стабильную сторону лишь с началом XXI века. Когда колоссальное количество судебных исков, привлекли внимание уже на геополитическом уровне. Тогда, в нулевых годах вопрос вставал «ребром» – что есть что? Если смотреть на форвардный контракт, как пари или на ставку, то есть как на способ азарта. Тогда о судебных тяжбах и речи быть не может.

Видео-уроки артёма Звёздина

VSA анализ нужно изучать последовательно, иначе толку не будет. Предлагаю с головой окунуться в шикарные видео-уроки от профи.
Узнать всё про VSA и получить фишки и секреты

Специфика торговли контрактами

Четко организованной структуры торговля форвардными контрактами совершенно не имеет. Ведь небольшая конкуренция в этой отрасли деятельности дает банкам некоторые преимущества в виде возможности навязывать другим участникам договоренностей своих условий партнерства. Доход, который могут принести форвардные валютные контракты, по большей степени находится в зависимости от умения прогнозировать будущую цену актива, являющегося основой соглашения.

Конечно, банки находятся в выигрыше, потому, что имеют доступ к огромному объему информации, и они располагают профессиональными аналитиками. Это, в свою очередь, приводит к формированию масштабного и активного рынка предложений, внебиржевого фондового рынка. Форвардные контракты подписываются не только лишь на реальную сумму средств, но и на условную.

Последняя ситуация, после реализации договоренности при возникновении разницы в контрактной и рыночной стоимости базового актива, гарантирует одной из сторон обязательную выплату другой стороне только ценовую разницу. Фактического обмена валют, акций, ценных бумаг и прочих финансовых инструментов не происходит.

Законодательная документация о форвардных соглашениях

В случае если в документациях форвардного соглашения, конкретно прописаны условия соглашения как, о финансовой сделке с целью извлечения прибыли. Тогда любые спорные вопросы решались в судебном порядке. По всем правовым актам, на законодательной базе о рынке ценных бумаг. В частности речь идёт об инструкции и положении Центрального Банка Российской Федерации:

• «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контролю над их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации. Для совершения форвардных соглашений между банками или между банком и клиентом». № 41 от 22 мая 1996 года.

• «О порядке ведения бухгалтерского учёта сделок, купли/продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумагах в кредитных организациях». Даёт определение форвардной сделке как соглашение. Как обязательства, по которому осуществляется с отсрочкой не менее 3-х дней после заключения. № 55 от 21 марта 1997 года.

• «О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу – 2002/2004 годы». Позволяло признавать сделки с отсроченным исполнением как пари сторон. № 910 от 10 июля 2001 года.

Предлагаю шикарную взаимовыгодную сделку

С меня шикарные бесплатные видео-уроки:

• О крупном игроке
• О механике рынка
• Об уровнях

С вас — подписка на рассылку

На подписку требуется полминуты и сразу после подписки вы получаете письмо со ссылкой на уроки.

Сделки РЕПО

В настоящее время широкое распространение получили договоры с обязательством обратного выкупа, именуемые «РЕПО». Существо их заключается в том, что хозяйствующий субъект (как правило, кредитная организация) приобретает какое-либо имущество и одновременно, обычно в том же договоре, обязуется продать то же имущество продавцу по первому договору.

По сути, в такой сделке уплата покупной цены по первому договору равнозначна выдаче кредита, разница между ценой первого и ценой второго договоров — плате за пользование банковским кредитом, а временной интервал между сроками платежа за товар по первому и второму договорам — сроку кредитования. Имущество же, выступающее в качестве предмета договора купли-продажи, выполняет функцию обеспечения возврата кредита, аналогичную той, которую выполняет залог.

РЕПО представляет собой краткосрочные операции, от однодневной (overnight) до сроком в несколько недель. С помощью РЕПО дилер может финансировать свою позицию для приобретения ценных бумаг.

Существует понятие «обратное РЕПО». Это соглашение о покупке бумаг с обязательством продажи их в последующем по более низкой цене. В данной сделке лицо, покупающее бумаги по более высокой цене, фактически получает их в ссуду под обеспечение денег. Второе лицо, предоставляющее кредит в форме ценных бумаг, получает доход (процент за кредит) в сумме разницы цен продажи и выкупа бумаг.

Теперь остановимся более подробно на правовой характеристике данного вида сделок. Согласно п. «г» ч. 2 инструкции ЦБ РФ «Об установлении открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками РФ» от 22 мая 1996 г. № 41, как уже было о. Сделка РЕПО состоит из кассовой и срочной частей: сделок прямой и обратной купли-продажи.

Центральным банком было предложено следующее определение сделки РЕПО: это «соглашение о покупке/продаже ценных бумаг с последующей обязательной продажей/покупкой по цене, определяемой в момент покупки/продажи.

Некоторые формы залога, известные истории права, а также теории и практике зарубежных правовых систем, предполагают переход к залогодержателю права собственности на предмет залога. Однако стремление правоприменителей обойти требования законодательства о невозможности перехода залогодержателю права собственности на предмет залога порождают явления, с трудом укладывающиеся в рамки обычного правового регулирования и влекущие сложности при их юридической квалификации. Иными словами, борьба за «чистоту теории» сталкивается с потребностями гражданского оборота.

Существуют и так называемые «прямые РЕПО» и РЕПО типа «продажи обратной покупки» («покупки обратной продажи»). В отличие от РЕПО типа «продажи обратной покупки» «прямые РЕПО» совершаются сторонами только при наличии генерального соглашения между ними об осуществлении сделок РЕПО. Такое соглашение четко определяет права, ответственность сторон и порядок расчетов между ними по сделкам.

Нормативно-правовое регулирование этого института финансового рынка достаточно фрагментарно и разрозненно. Так, размещение государственных облигаций посредством заключения сделок РЕПО регулируется Временным порядком проведения операций РЕПО с облигациями Банка России, утвержденным указанием ЦБ РФ от 5 октября 1998 г. № 374-у.

Сделки РЕПО — предоставляют хозяйствующим субъектам кредитовать своих контрагентов при условии получения высоколиквидных залогов. Такие операции, получившие общемировое признание в качестве мобильного финансового инструмента, использовались для того, чтобы, во-первых, обойти ограничения, связанные с особой правосубъектностью кредитных организаций, и, во-вторых, не использовать громоздкую и неэффективную систему залога, принятую в российском праве. По мнению Л.Г.

Необходимо заметить, что сделка обратного РЕПО не может однозначно толковаться в качестве предварительного договора. Договор купли-продажи ценных бумаг является не реальным, а консенсуальным, для заключения которого достаточно одного согласия. Однако если предмет договора не может быть передан в момент совершения сделки, то ничто не мешает заключить обычный договор купли-продажи, подряда, возмездного оказания услуг и т.п.

, указав в нем в качестве срока исполнения определенный момент времени в будущем. Учитывая, что существенные условия договора купли-продажи и сделки РЕПО известны, как правило, в момент заключения договора, заключение обратной купли-продажи в форме предварительного или основного договора зависит от воли самих сторон, сформулированной в предмете договора. Сама же сделка по обратной купле-продаже акций вполне может считаться форвардной.

В настоящее время, рассматривая споры, вытекающие из сделок РЕПО, суды обычно квалифицируют их как притворные сделки, прикрывающие собой залог. Аргументы противников таких сделок были сформулированы в ряде постановлений ВАС РФ: № 6202/97, 7045/97 и 1171/98 от 6 октября 1998 г.

При этом очевидно, что сделка РЕПО не является способом обеспечения обязательств, таким, например, как залог. Сделка РЕПО имеет самостоятельную юридическую природу, и каждая ее часть (и кассовая, и срочная) может быть типовым договором купли-продажи. Однако, как правило, в таких сделках воля сторон направлена не на получение эквивалента проданного имущества, а, как отмечалось выше, разницы между ценой первоначального и обратного договоров купли-продажи.

Любой из этих договоров вне связи с другим ценности для субъектов не представляет. Ценные бумаги, проданные по кассовому договору и купленные по срочному, исполняют роль обеспечения обязательств сторон или же иного, чем деньги, стоимостного эквивалента предмета обязательств. Подобное же объяснение необходимости сделок РЕПО дается и в экономической литературе. Так, И.Т.

В то же время М. Масленников о. Подобная формулировка М.

Масленникова о «спекулятивном» характере таких сделок представляется довольно знакомой в сфере квалификации расчетно-форвардных контрактов, которым судами по ряду дел отказывалось в предоставлении судебной защиты именно по основанию спекулятивного характера данной сделки. Ссылки же в подзаконных актах на ту или иную сделку, как было указано, не влияют на позицию судов по данному вопросу.

Остановимся более подробно на соотношении сделок РЕПО и договоров залога и, как следствие, определим более четко критерии, позволяющие квалифицировать данный вид сделок в качестве притворных.

Формально сделка РЕПО — это совокупность двух договоров купли-продажи. Однако если анализировать ее сущность исходя не только из буквального толкования текста договора, но и из целей и существа действий, которые преследовались и совершались сторонами, то следует признать, что цель сделки — не продажа имущества, а временное предоставление финансовых средств «под уступку права собственности на имущество» или «под залог» имущества.

Как уже было отмечено, с позиций судебной практики такого рода сделки неприемлемы. Так, изначально пленумы ВС РФ и ВАС РФ в абз. 2 п. 46 известного постановления от 01.07.96 № 6/8 «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой ГК РФ» категорично указали, что действующее законодательство «не предусматривает возможность передачи имущества, являющегося предметом залога, в собственность залогодержателя».

Всякие соглашения, предусматривающие такую передачу, являются ничтожными, за исключением тех, которые могут быть квалифицированы как отступное или новация обеспеченного залогом обязательства (ст. 409, 414 ГК РФ). В дальнейшем постановлением Президиума ВАС РФ от 6 октября 1998 г. № 6202/97 (а также последующими — № 7045/97 и 1171/98) было установлено, что, заключая договор купли-продажи акций (сделку РЕПО) в обеспечение кредитного договора, стороны имели в виду залог, а не передачу акций в собственность друг друга на основании договоров купли-продажи, и следовательно, договор купли-продажи акций является ничтожным вследствие притворности согласно ст. 170 ГК РФ.

Совершенно очевидно, что арбитражные суды исходят из ошибочной предпосылки о том, что любая сделка, по внешним признакам схожая с залогом, таковым и является. При этом не принимается во внимание принцип свободы договора (ст. 421 ГК РФ). Таким образом, нарушается общее правило «разрешено все то, что прямо не запрещено».

Кроме того, судом, по нашему мнению, была здесь применена аналогия закона — что в силу ст. 6 ГК РФ допускается, лишь если отношения четко не урегулированы сторонами договора и отсутствует применимый к данным отношениям обычай делового оборота. Думается, что в отношении сделок РЕПО вполне допустимо говорить о наличии обычая делового оборота, учитывая, во-первых, что такие сделки широко применяются на практике, и во-вторых, что правила о них предусмотрены в актах Центрального банка РФ (Приказ от 24 октября 1997 г.

№ 02-469 «Об утверждении Указаний “О порядке составления и представления отчетности кредитными организациями в Центральный банк Российской Федерации”»; Указание ЦБ РФ от 17 сентября 1999 г. № 639-У «О внесении изменений и дополнений в Положение “Об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций”»; Положение ЦБ РФ «О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами РФ» от 25 марта 2003 г. № 220-П).

Таким образом, форвардный курс рассчитывают прибавлением премии или вычитанием скидки из текущего курса спот. Форвардные пункты рассчитываются следующим образом  [c.33]
Если полученные форвардные пункты будут иметь положительный знак, они представляют собой К С знака они будут являться скидкой и  [c.33]

Котировка форвардных пунктов, предоставленных банковским дилером, будет выглядеть следующим  [c.34]

Для валютного дилера, работающего на международных рынках, агентство Рейтер предоставляет информацию о текущих значениях ставок форвардных пунктов на стандартные сроки. Для удобства они котируются вместе с процентными ставками по депозитам  [c.34]

В России в связи с низкой насыщенностью рынка информацией о текущих валютных курсах, а также текущих процентных ставках на межбанковские рублевые депозиты, процесс расчета форвардных пунктов проводится самостоятельно дилерами, и полученные значения могут существенно различаться в разных банках.  [c.35]

В приведенных информационных страницах Рейтер уменьшающиеся слева направо форвардные пункты для удобства восприятия дополнительно снабжаются отрицательным знаком, указывая на то, что для получения форвардного курса их надо вычитать из курса спот.  [c.36]

Порой можно встретить котировку форвардных пунктов в виде  [c.36]

Если форвардные пункты растут слева направо, то для нахождения курса аутрайт для даты валютирования раньше, чем спот, форвардные пункты меняются местами и вычитаются из курса спот.  [c.36]

Если форвардные пункты убывают слева направо, то для нахождения курса аутрайт до спота форвардные пункты меняются местами и прибавляются к курсу спот.  [c.36]

Например, требуется рассчитать форвардные пункты для сделки аутрайт доллара к марке с датой валютирования через 2 месяца и 10 дней после даты спот.  [c.37]

Предположим, что форвардные пункты для стандартных периодов с прямыми датами составляют  [c.37]

Для одного дня форвардные пункты 2-го месяца (период между 2-м и 3-м месяцем) составляют соответственно  [c.37]

Искомые форвардные пункты для периода в 2 месяца и 10 дней составят  [c.37]

Предположим, имеются следующие котировки курсов спот и форвардных пунктов  [c.37]

Отсюда можно вычислить и 3-месячные форвардные пункты кросс-курса фунта стерлингов к немецкой марке. Для этого необходимо перемножить долларовые спот курсы для получения кросс-курсов спот и вычесть из них кросс-курсы аутрайт.  [c.38]

Поскольку стандартная сделка своп содержит две сделки — одна на слоте и другая аутрайт, которые заключаются одновременно с одним банком-контрагентом, то в своих курсах они имеют общий курс спот. Один курс спот используется в первой конверсионной сделке с датой валютирования спот, второй используется для получения курса аутрайт для обратной конверсии. Следовательно, разница в курсах для этих двух сделок заключается только в форвардных пунктах на конкретный период.  [c.39]

В случае возрастающих слева направо форвардных пунктов (базовая валюта котируется с премией) обменный курс для первой сделки свопа (до спота), должен быть ниже, чем валютный курс обмена для второй сделки (на споте).  [c.39]

В случае убывания форвардных пунктов слева направо (базовая валюта котируется с дисконтом) обменный курс для первой сделки должен быть низке, чем для второй.  [c.40]

При этом текущий валютный курс спот можно использовать как для даты валютирования (до енота), так и для даты окончания свопа (непосредственно на слоте). Главное, чтобы разница двух курсов составляла величину форвардных пунктов для соответствующего периода. Дата спот здесь всегда будет представлять форвардную (более отдаленную дату).  [c.40]

Обычный способ. Для даты спот используется курс спот, а для даты валютирования завтра используется курс аутрайт, равный курсу спот плюс форвардные пункты 1.5165 + 0.00032 = = 1.51682. Схематично для банка ААА сделка выглядит следующим образом.  [c.40]

Нетрудно заметить, что разница в количестве немецких марок на дату окончания свопа составляет в обоих случаях 320 DEM. Они представляют собой цену или стоимость операции своп, отражающую размер форвардных пунктов, а следовательно и разницу в процентных ставках для данного периода. В нашем случае банк ААА купил на 320 немецких марок больше, чем продал следующим днем, то есть можно говорить, что за 1 день он заработал 320 марок на сумму в 1 млн. долларов США, которой он обладал на дату валютирования свопа. Для банка это равносильно размещению депозита в 1 млн. долларов США, где полученный процент выражается не в долларах, а в марках.  [c.40]

I. Осуществить противоположную ей сделку аутрайт на ту же дату валютирования. Однако при этом присутствует риск изменения валютного курса. Размер форвардных пунктов вряд ли изменится (он зависит от разницы в процентных ставках), однако может измениться курс спот, являющийся составной частью форвардного курса. Например, ко времени закрытия сделки курс спот упал до уровня 1.4970/80. Противоположная сделка аутрайт будет иметь следствием чистый убыток на 18.04.95 г., так как банк выполнил ее по более низкому курсу аутрайт 1.4970 + 0.0065 = 1.5045.  [c.41]

Банк ААА запрашивает другой банк прокотировать ему 3-месячный своп USD/DEM на 1 млн. долларов и получает такое же значение форвардных пунктов (поскольку в течение короткого промежутка времени процентные ставки по двум валютам не успели измениться, поэтому остались без изменения форвардные пункты на период 3 месяца) 65 — 84.  [c.41]

Подобным образом осуществляется ввод и смена котировок процентных ставок, форвардных пунктов, цен на золото и т. д.  [c.78]

Форвардный курс и его слагаемые. Расчет форвардного курса. Премия и скидка (дисконт). Форвардные пункты Bid и Offer. Правило расчета форвардного курса.  [c.71]

Форвардные пункты также называют своп-пунктами, форвардной разницей или своп-разницей Они представляют собой абсолютные пункты данного валютного курса (в единицах валюты котировки) на которые корректируется курс спот при проведении форвардных операций, и отражают разницу в процентных ставках за конкретные периоды между валютами, продаваемыми на международных денежных рынках — процентный дифференциал (interest differential) «роцетныи  [c.33]

По данной формуле можно рассчитать средние форвардные пункты для среднего курса аутрайт (не принимая в расчет стороны bid и offer). Однако, как курс спот, так и курс аутрайт котируются байками в виде двойной котировки. Форвардные пункты также рассчитываются как bid и offer.  [c.33]

Например, возвращаясь к нашему примеру с американским инвестором, попробуем рассчитать 3-месячные форвардные пункты bid и опег для курса доллара к марке USD/DEM. Курс спот доллара к немецкой марке  [c.33]

Для нахождения форвардного курса аутрайт дилер сложил форвардные пункты и котировки спот соответственно по сторонам bid спот и + bid форвард и offer спот и + offer форвард.  [c.34]

Величина маржи (спрэда) между стороной bid и стороной offer при котировании форвардных пунктов и курса аутрайт зависит от тех же факторов, что и при осуществлении котировок курса спот, то есть от характера контрагента, их взаимоотношений, рыночной ситуации, размера суммы и т. д.  [c.34]

Страница FWDW (табл. 18) приводит котировки форвардных пунктов в долларах по отношению к фунту стерлингов (который является базовой валютой). Они котируются разными банками, но в целом отражают текущий международный уровень данных форвардных пунктов.  [c.35]

Если форвардные пункты растут слева направо (котировка bid меньше котировки offer) — то для нахождения курса аутрайт для даты валютирования дальше чем слот, форвардные пункты прибавляются к курсу слот.  [c.35]

Например, валютному дилеру требуется прокотировать шестимесячный курс аутрайт фунта стерлингов к долларам США. Поскольку процентные ставки по фунту стерлингов выше, чем по долларам США, то фунт будет котироваться к доллару со скидкой. Дилер использует рейтеровскую страницу FWDW, где для периода в 6 месяцев (6М) находит следующую котировку 6-х месячных форвардных пунктов 49/46. Текущий курс спот GBP/USD составляет 1.5934/39 (табл. 8). Поскольку форвардные пункты убывают слева направо, то они должны вычитаться из курса спот  [c.36]

Известно, что курс спот USD/DEM равен 1.4695-1.4705. Форвардные пункты для завтра t/n равны — 5.0 /-4.5. Поскольку они убывают слева направо, то это значит, что доллар котируется к немецкой марке с дисконтом (то есть процентные ставки по долларовым депозитам том-некст (t/n) выше, чем по аналогичным депозитам в немецких марках — см. табл. 4 и табл. 16). Для получения курса аутрайт val-tom необходимо поменять местами стороны bid и offer для форвардных пунктов и по правилу «лестницы» прибавить их к курсу спот  [c.37]

Размер форвардных пунктов для ломаных дат (broken dates) может быть рассчитан как по приведенной выше формуле, так и с использованием котируемых на страницах агентства Рейтер готовых форвардных пунктов.  [c.37]

Разница между форвардными пунктами для 2-х и 3-х месяцев составляет для стороны bid 65 — 41 = 24 для стороны offer 84 — 57 = 27  [c.37]

Короткие свопы котируются аналогично стандартным свопам в виде форвардных пунктов для соответствующих периодов ( овернайт о/п, том-некст t/n). При этом расчет курсов сделки строится в соответствии с правилами расчета курса аутрайт для даты валютирования до спота.  [c.39]

Например, 07.02.95 г. валютного дилера банка ААА банк ВВВ просит прокотировать однодневный своп на условиях том-некст на 1 млн. долларов США к немецкой марке. Используя страницу рейтеровского терминала FWDT, он котирует значение форвардных пунктов для периода том-некст (t/n) — 3.2/1.7. Курс спот составляет 1.5160/ 70, средний — 1.5165.  [c.40]

Если банк ВВВ заключает сделку своп buy and sell (а для банка ААА — своп sell and buy), то ему соответствует сторона bid форвардных пунктов — 3.2.  [c.40]

Поскольку форвардные пункты убывают слева направо, валютный курс на дату валютирования завтра (torn), должен быть по своему значению выше, чем курс на дату окончания свопа — на дату спот. Это может быть достигнуто двумя способами.  [c.40]

В России рынок форвардных сделок аутрайт доллар/рубль только зарождается поэтому курсы аутрайт часто котируются в виде чистого курса на конкретную форвардную дату, без разделения на текущий валютный курс и форвардные пункты. Это обусловлено трудностью в выборе текущего курса (либо курс today , либо torn ), а также неудобством расчета форвардных пунктов по причине широкого разброса уровня рублевых процентных ставок у разных банков. В связи с этим на одинаковые форвардные даты у разных банков можно встретить различные форвардные курсы. Далее приведен образец заключения однодневной сделки своп t/n (со сформированным тикетом ), часто используемой дилерами для пролонгации открытой валютной позиции  [c.91]