Передача в частную собственность «Башнефти» сопровождалась крупным финансовым скандалом. Генпрокуратуре РФ удалось доказать незаконность первичной приватизации и причастность к этому сына бывшего президента республики Башкортостан. Похищенные акции возвратили в собственность государства. Нефтяной гигант был повторно продан «Роснефти». Стоимость чистых активов компании по состоянию на конец 2018 г. составляет 351 млрд руб. (5,5 млрд долл. США).
Продажа государственных предприятий нефтегазового сектора в глазах обывателей неразрывно связана с коррупционными скандалами и финансовыми махинациями. Одним из таких громких дел стала приватизация «Башнефти» ‒ крупнейшего нефтедобывающего объединения Башкортостана.
Немного истории «Башнефти»
История компании отсчитывается с 1932 г., с момента открытия Ишимбайского нефтяного месторождения на территории Башкирской АССР (нынешнего Башкортостана). С 1946 г. предприятие заработало в полную силу, объединив в своей структуре несколько трестов, занимающихся разведкой, добычей и переработкой нефти. Ишимбайское месторождение оказалось настолько богатым, что к 1954 г. «Башнефть» стала всесоюзным лидером нефтедобывающего сектора.
После распада СССР объединение было реорганизовано в акционерное общество (1995 г.), а в 2002 г. начался процесс приватизации, вылившийся впоследствии в крупный коррупционный скандал с участием руководства республики Башкортостан.
Это интересно: в настоящее время ресурсная база «Башнефти» включает в себя более 180 месторождений, расположенных в европейской части России и в Западной Сибири. Ежегодно добывается более 21 млн тонн сырой нефти.
Как набирались обороты
В 2002 г. шесть крупнейших предприятий топливно-энергетического комплекса Башкирии, в том числе и «Башнефть», были незаконно приватизированы некими ООО, а затем в 2003 г. переданы в ООО «Башкирский капитал», неофициальным владельцем которого являлся Урал Рахимов, сын действующего в то время президента Башкортостана Муртазы Рахимова.
Состав учредителей ООО «Башкирский капитал». Источник: по данным www.list-org.com
Он же и возглавил объединение, став генеральным директором ОАО Акционерная Нефтяная на период с 2006-2009 гг.
Однако на этом процесс вывода предприятий нефтегазовой отрасли из государственной собственности не закончился. В 2005 г. 25% акций «Башнефти» и остальных пяти гигантов ТЭК (Уфимский НПЗ», «Ново-Уфимский НПЗ», «Уфанефтехим», «Уфаоргсинтез», «Башкирнефтепродукт») были проданы ОАО АФК «Система» – крупной российской компании, занимающейся инвестициями в реальный сектор экономики. Сумма сделки составила 600 млн долл. США. Средства за покупку были перечислены в инвестиционные фонды, подконтрольные все тому же Уралу Рахимову.
Фото: Яндекс. Картинки
В 2009 г. АФК «Система» смогла выкупить контрольные пакеты акций этих шести предприятий, по факту став полноправным владельцем всей башкирской топливной промышленности. Обошлась покупка в 2 500 млн долл. США. Итого, к 2011 г. основными акционерами «Башнефти» стали АФК «Система» (61%) и ОАО «Система-инвест» (25%).
За этим приобретением последовал еще ряд сделок. Были выкуплены акции нескольких крупных предприятий ТЭК, в т.ч.:
- ОАО «Оренбургнефтепродукт» (2011 г.);
- ООО «Бурнефтегаз» (2014 г.).
Эти два предприятия также вошли в структуру «Башнефти».
Справка: по состоянию на 2021 г., «Башнефть» контролировала 4% добычи, 7% переработки российской нефти и 12% отечественного рынка бензина.
«Роснефть» поглощает «Башнефть». Почему это «самый бессмысленный фарс в современной истории России»
Сергей Звенигородский, начальник отдела розничных продаж УК «СОЛИД Менеджмент»: На самом деле текущий сценарий «приватизации» «Башнефти» и возможного последующего выкупа «Роснефтью» собственных бумаг у государства станет либо самым бессмысленным фарсом в истории экономики современной России, либо самой сложной многоходовкой, какую только видел мир. По сути, с момента объявления планов государства отказаться от реализации госдоли «Башнефти» с использованием рыночных инструментов, перечень претендентов, которые реально могли бы приобрести 50,08% акций, сократился до всего нескольких крупнейших российских компаний. (Напомню, что стратегический инвестор, претендующий на приобретение государственной доли, мог иметь только российскую «прописку», а средства на покупку не могли быть привлечены с использованием кредитования в госбанках.) Но сейчас очевидно, что ни ЛУКОЙЛ, ни «Татнефть» не готовы предложить за «Башнефть» столько, сколько хочет государство. Шутка ли, независимые оценки актива расходятся с заявленными государством 330 млрд руб. почти на 90 млрд. В то же время у «Роснефти» такие деньги есть, а заинтересованность и без того крупнейшего игрока российского нефтяного рынка в дальнейшей экспансии, судя по всему, не были исчерпаны покупкой ТНК-ВР. Понятно, что выбор у государства сейчас невелик, бюджетные дыры растут, дефицит увеличивается, а продать «Башнефть» на своих условиях все сложнее.
По большому счету, про планы о проведении приватизации на десятилетия можно смело забыть. Приватизация госпакета ВТБ отложена, в долгий ящик также убраны Аэрофлот, Сбербанк, Совкомфлот, ну и, наконец, наделавшие много шума сообщения о том, что и госпакет «Роснефти» отойдет самой «Роснефти» окончательно убили мечту о том, что бюджет удастся пополнить по законам рынка.
Для российского рынка, да и для экономики это безусловный негатив. Во-первых, приватизация предполагала, что в экономику потянутся инвестиции извне, а на деле выходит, что весь процесс приватизации сводится к перекладыванию государственных денег из одного кармана в другой, причем, никаких новых денег в экономике при этом появиться в принципе не может. Во-вторых, для покупки самой себя у государства после приобретения «Башнефти» у «Роснефти» может не хватить свободных средств, а это значит, что полностью или частично 700 млрд руб. будут заимствованы у госбанков. То есть государственные банки дадут государственной компании деньги на выкуп государственного пакета акций у государства – ситуация, которая как нельзя лучше характеризует действие механизмов рыночной экономики в стране, где 70% ВВП формирует госсектор. В-третьих, разрастающаяся «Роснефть» все меньше отвечает принципам антимонопольного регулирования. Думаю, что на сей раз ФАС все же придется одобрить сделку, несмотря ни на что, однако в перспективе чрезмерное разрастание «Роснефти» совершенно точно будет создавать угрозу рисков злоупотребления своим положением на рынке, которое и до покупки «Башнефти» можно назвать доминирующим.
Роман Ткачук, старший аналитик «Альпари»: На наш взгляд, пополнение доходной части бюджета – одна из основных причин. «Роснефть» предложила за этот актив наибольшую цену. Остальные претенденты – ЛУКОЙЛ, «ТАИФ» – заранее оговаривались, что этот актив им интересен, но не за любую цену. Ранее ряд чиновников правительства выступал против такого варианта приватизации, так как формально «Роснефть» является госкомпанией.
Но Сечину удалось заручиться поддержкой ключевых чиновников – сказались его сильные позиции в правительстве. Игорь Сечин – сторонник «огосударствления» экономики. На текущий момент порядка 80% российской экономики – это государственный сектор. Вопрос хорошо это или плохо лежит в плоскости, какие компании эффективнее – государственные или частные. При продаже «Башнефти» «Роснефти», безусловно, сама идея приватизации как продажа госсобственности в частные руки ставится под сомнение.
На наш взгляд, вероятность того, что «Роснефть» выкупит свои акции – низкая. Сейчас для компании – структуризация сделки по «Башнефти» и дальнейшая интеграция этого актива в свою структуру. Безусловно, от сделки будет синергетический эффект за счет оптимизации нефтяных потоков и комплексного развития месторождений. Перерабатывающие хорошо дополнят добывающие мощности «Роснефти».
Сделка по продаже 19,5% Роснефти более сложная. Все-таки речь идет об одной из крупнейших мировых нефтяных компаний, при этом находящуюся в условиях санкций западных стран. Поэтому продавцу и потенциальным покупателям (в их числе китайские и индийские инвесторы) договориться по цене актива непросто, консультации продолжаются. На этом фоне возникают различные экзотические варианты.
На текущий момент у «Роснефти» достаточно средств для закрытия сделки – на конец второго квартала у нее было 17 млрд долларов и дополнительных заимствований не потребуется. Кроме того, недавно «Роснефть» закрыла сделки с индийскими инвесторами по продаже долей в АО «Ванкорнефть» и «Таас-Юрях Нефтегазодобыче» за 2 млрд и 1,12 млрд долларов соответственно. Напомню, что в стадии переговорах находится продажа пакетов в «Русском» месторождении на Ямале и «Чайво» на шельфе Сахалина индонезийским и китайским инвесторам.
Возможно, средства для покупки «Башнефти» накапливались заранее, так что компания к ней готова и финансовых сбоев не ожидается. Другой вопрос – возможно, стоило направить средства на сокращение долговой нагрузки, а не на укрупнение компании?
Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets: Я полагаю, что условия продажи государственного пакета акций «Башнефти» можно назвать вполне приемлемыми. Тот факт, что покупателем станет «Роснефть», является позитивным для российской экономики. Дело в том, что, даже при низких мировых ценах на нефть, «Башнефть» зарабатывает порядка 200 млн долларов чистой прибыли каждый квартал. Иностранные инвесторы выводили бы половину этой суммы за рубеж, а теперь эти деньги останутся в нашей стране. На мой взгляд, правительство может быть довольным условиями сделки. На сегодняшний день, рыночная капитализация «Башнефти» составляет 630 млрд руб. За 50,0755% государство получит 330 млрд руб., что, как мы видим, соответствует рыночным ценам. Приватизация состоялась, доходы получены, все нормально. Отчасти, с этим согласны и инвесторы. Индекс Московской биржи растет третью торговую сессию подряд. Курс рубля к доллару США демонстрирует стабильность.
«Башнефть» добывает не так уж и много нефти, но зато владеет большим объемом нефтеперерабатывающих мощностей. Это является ключевым фактором привлекательности компании и, на мой взгляд, обеспечит хороший позитивный, синергетический эффект при слиянии с «Роснефтью». В идеале России следовало бы сократить экспорт нефти до минимума и поставлять за рубеж только нефтепродукты. Именно так, например, устроена нефтяная промышленность США, которая обеспечивает бензином и другим топливом всю Латинскую Америку, неплохо зарабатывая на этом.
На мой взгляд, долги «Роснефти» вовсе не являются «колоссальными». Сейчас они скорее выглядят вполне приемлемыми. Дело в том, что в последние пару лет произошло мощное падение доходности корпоративных долговых инструментов благодаря сокращению ставок в США, ЕС, Японии и других странах. Соотношение чистый долг к EBITDA у Роснефти по итогам 1-го полугодия 2021 года составляет 4,8. Это даже чуть ниже среднемирового показателя для нефтяной отрасли, который равен 5.
Алексей Антонов, аналитик «Алор Брокер»: На мой взгляд, связь попытки пополнить бюджетные закрома и поглощение «Башнефти» «Роснефтью» очевидна. Иллюзий, исходя из прошлых примеров, на этот счет никто не питал. Единственное сохранялась интрига – сможет ли ЛУКОЙЛ выбить приемлемые для себя условия по покупке пакета «Башнефти», оказалось, что нет. Подобная приватизация показывает все большую роль государства, в, казалось бы, рыночных механизмах фондового рынка. Фондовый рынок получил еще одного тяжеловеса, который уже по рыночной капитализации давно обогнал «Газпром» и перспективы роста остаются довольно высокими.
Эффект от приватизации для бюджета, на мой взгляд, будет нейтральным, ведь госкомпания покупает у государства. Что касается влияния данной сделки на долговую нагрузку компании, то 5 млрд долларов – не те средства, которые коренным образом изменят дела отрасли, но эффект от этого будет носить долгосрочный характер. Слухи о том, что «Роснефть» будет продавать валюту, были развеяны пресс-секретарем компании Михаилом Леонтьевым. В резком изменении рыночных условий, а именно в свете падения цен на нефть, государство, конечно, не позволит столь крупному игроку уйти на дно, и, безусловно, поможет – ну а каким образом, будут ли это льготные кредиты, или что-то другое, – время покажет.
Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни»: Действия правительства в данном случае сложно объяснить с рациональной точки зрения. Откладывание приватизации и проведение такой важной сделки таким образом плохо скажутся на бюджете. Ведь дело не только в одной «Башнефти», дело в ходе процесса приватизации в целом, в том, каков будет спрос на те 19,5% «Роснефти» со стороны международных инвесторов. Выпадание доходов от приватизации нужно будет компенсировать другими источниками, а ресурс повышения налоговой нагрузки и девальвации рубля уже во многом исчерпан. Поэтому для российского рынка является негативом откладывание этой сделки, но, когда она произойдет, инвесторы скорее отреагируют позитивно. Синергетический эффект от объединения «Роснефти» и «Башнефти» для отрасли составит примерно 2-3 млрд долларов. Полагаю, что валютный рынок эта сделка действительно всколыхнет, спрос на валюту вырастет, для рубля это будет негативно. «Роснефть» можно назвать одной из самых опытных в России нефтяных компаний по части сделок слияний и поглощений. Начиная с 2013 года, «Роснефть» сделала 12 различных приобретений, там была и добыча, и переработка, много всего.
Алексей Калачев, эксперт-аналитик АО «ФИНАМ»: Принятая в итоге схема продажи акций «Башнефти» демонстрирует как минимум две вещи. Первую, что руководство «Роснефти» обладает почти безграничным административным ресурсом, о чем, впрочем, и так известно. И вторую, что видимо, да, государству настолько нужны деньги здесь и сейчас, что ради решения тактической задачи наполнения бюджета оно готово жертвовать стратегической задачей сохранения конкуренции в нефтяной отрасли.
«Роснефть» предложила лучшую цену, причем в короткие сроки, такое предложение оказалось невозможно перебить. Единственный реальный претендент – ЛУКОЙЛ – не готов платить столько, хоть на аукционе, хоть без аукциона. ЛУКОЙЛ все-таки частная компания и должен уметь считать.
Для рынка это уже не будет большим негативом, все уже поняли, что особого притока внешних инвестиций не будет – для зарубежных инвесторов риски в нынешней внешнеполитической ситуации слишком высоки, а внутренних с такими объемами свободных средств мало. Идея приватизации вырождается в перераспределение активов между окологосударственными карманами и «вытягивание» из них «заначек» для наполнения бюджета.
С покупкой «Башнефти» в распоряжение «Роснефти» как минимум поступают доли компании в месторождениях, что увеличивает оценку ее запасов. Впрочем, если «Роснефть» будет выкупать сама себя, к рыночным оценкам это будет иметь только косвенное отношение, а цена выкупа в условиях имитации приватизации будет объявлена по результатам ее согласования сторонами сделки.
Думаю, будет найдена очередная непростая схема финансирования сделки, чтобы избежать излишних колебаний на валютном рынке – с отсрочкой, в рассрочку, на условиях взаимозачетов. В конце концов «Роснефть» займет у «Росненфтегаза» необходимые средства, чтобы выкупить у него же свои 19,5% акций. Что-нибудь в таком стиле придумают.
Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем: Думаю, что проблемы бюджета при продаже «Башнефти» являются определяющими. Необходимость легально перевести часть денег «Роснефти» в бюджет, похоже, единственная цель этой сделки.
Поглощение «Башнефти» вряд ли даст синергетический эффект, так как капитализация определяются мировыми биржами, на позиции которых влияют не экономические, а политические факторы. Но сделка все-таки имеет смысл: для пополнения бюджета нужно продавать акции на внешнем рынке, а продать акции «Роснефти» все-таки легче, чем «Башнефти».
Наверное, изъятие денег из «Роснефти» посредством покупки «Башнефти» ухудшит ее положение. Но, во-первых, монополия не погибает, а во-вторых, сегодня пополнение бюджета кажется правительству более важной задачей, чем развитие нефтяной отрасли.
Деприватизация компании
Сосредоточение, по сути, всего ТЭК Башкирии в одних руках не могло не привлечь внимания Следственного Комитета. С 2014 г. началось расследование по факту хищения и легализации акций предприятий ТЭК. Владельцу АФК «Система» Владимиру Евтушенкову было предъявлено обвинение в отмывании денег. Параллельно Генпрокуратура РФ наложила арест на акции «Башнефти» и потребовала возврата их в государственную собственность.
В отношении Урала Рахимова также было возбуждено уголовное дело по обвинению в легализации незаконно полученных денежных средств (ст. 174.1 УК) и присвоении в особо крупном размере (ст. 160 УК).
Урал Рахимов неоднократно входил в рейтинг 100 богатейших бизнесменов России, по версии Forbes. В 2010 г. занял 828 место в списке богатейших людей планеты с состоянием в 1,2 млрд долл. США.
Иск Генпрокуратуры удовлетворил Арбитражный суд Москвы, и 81,67% акций «Башнефти» были изъяты со счетов АФК «Система» и ОАО «Система-инвест» и переданы в федеральную собственность. Владельцами стали Росимущество и республика Башкортостан. Сам факт приватизации предприятия в 1995 г. был признан незаконным, как и цепочка последующих сделок.
О том, как повлиял этот финансовый скандал на российский фондовый рынок, смотрите в видео:
III. Вопросы акционеров ПАО АНК «Башнефть» по учету прав на акции и совершению сделок с акциями
Вопрос
Где можно купить (продать) акции ПАО АНК «Башнефть»?
Ответ
Акции ПАО АНК «Башнефть» можно купить у их владельца. Покупка может быть совершена на основании договора купли-продажи, оформленного в соответствии с действующим законодательством, с последующей перерегистрацией прав собственности в депозитарии (реестродержателе) по месту нахождения счета владельца акций.
В настоящее время акции ПАО АНК «Башнефть» находятся в публичном обращении, то есть продажа их осуществляется на торгах фондовых бирж. Для покупки (продажи) акции на фондовой бирже можно обратиться в компанию, оказывающую брокерские услуги (например, банк).
Вопрос
Почему при покупке акций ПАО АНК «Башнефть» в процессе их публичного предложения я не получил их на руки?
Ответ
Публичным акционерным обществом «Акционерная нефтяная выпущены обыкновенные акции и привилегированные акции типа «А», которые являются именными ценными бумагами. В соответствии со статьей 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» именные ценные бумаги выпускаются только в бездокументарной форме. Акционеры ПАО АНК «Башнефть» являются владельцами ценных бумаг, выпущенных в бездокументарной форме.
Вопрос
Какой документ подтверждает право собственности на акции ПАО АНК «Башнефть»?
Ответ
Подтверждением права собственности на приобретенные акционером акции ПАО АНК «Башнефть» является:
· выписка из реестра акционеров Общества, которую можно получить непосредственно у регистратора ПАО АНК «Башнефть» в случае, если учет принадлежащих акционеру акций ПАО АНК «Башнефть» ведется в системе ведения реестра, ООО «Реестр-РН» по адресу: 109028, Москва, Подкопаевский переулок, д. 2/6, телефон — (495) 411-79-11, адрес Уфимского филиала ООО «Реестр-РН»: 450077, г. Уфа, ул. М. Карима, 16, телефон.
· выписка со счета депо депозитария, с которым у акционера Общества заключен депозитарный договор, если учет прав на принадлежащие акционеру акции ПАО АНК «Башнефть» ведется в депозитарии банка, выступающего в реестре акционеров номинальным держателем акций акционера.
Вопрос
Как акционеру узнать, сколько акций ПАО АНК «Башнефть» ему принадлежит?
Ответ
Актуальную информацию о количестве принадлежащих акционеру акций ПАО АНК «Башнефть» можно получить:
Запросив выписку из реестра акционеров Общества непосредственно у регистратора ПАО АНК «Башнефть» — ООО «Реестр-РН», если учет принадлежащих акционеру акций ПАО АНК «Башнефть» ведется в системе ведения реестра.
Запросив выписку со счета-депо того депозитария, с которым у акционера заключен депозитарный договор (для акционеров, чьи акции находятся на депозитарном обслуживании).
