Котировки фьючерсов на палладий: онлайн график + аналитика и прогноз

Палладий – драгоценный металл платиновой группы, называемый «младшим братом» платины. Применяется в автомобилестроении (75 % потребления), химической и ювелирной промышленности, медицине, электротехнике, для чеканки памятных монет.

Встречается в земной коре в 30 раз реже золота. Операции с драгметаллом допустимо совершать при помощи слитков, обезличенных металлических счетов, на Форексе и на товарных биржах. Сегодня рассмотрим котировки палладия и разберемся, стоит ли инвестировать в металл.

Как изменились котировки за последние 10 лет?

Анализ изменения котировок палладия необходимо начать с данных 2000-2001 годов, когда они достигли своих максимальных исторических значений. В течение 2000 года курс драгметалла на мировых биржах с 484 долларов за унцию вырос до отметки в 811 долларов, то есть на 67%. Эта тенденция сохранилась недолго: после январского пика 2001 года на уровне в 1 050 долларов за унцию котировки пошли вниз. Новый виток роста цен наметился в 2005 году, в течение которого палладий подорожал со 189 до 258 долларов за унцию. Движение котировок хорошо отображает график цен за 5 лет – с 2005 по 2010 год. Очередной спад на рынке драгметалла наблюдался в конце кризисного 2008 года.

Цены купли-продажи металла в рублях в этот период изменялись аналогичным образом. Курсы продажи палладия на ОМС в Сбербанке на конец 2005 года были равны 250 рублям за грамм элемента. К концу 2007 года эта величина поднялась до 313 рублей за грамм, а в следующем году резко упала до уровня в 185 рублей за единицу веса.

Изменение курса палладия за год (USD/1 тройская унция, лондонский фиксинг):

Отследить характер движения котировок металла помогает график палладия, составленный за период в 10 лет. Постепенный рост курсов, начавшийся в 2005 году, сменился спадом из-за мирового кризиса 2008 года. Затем начался новый этап роста котировок, характер движения которых в 2011-2013 годах стал скачкообразным и трудно прогнозируемым. Цена металла в течение 2010 года выросла с 425,7 до 788,6 долларов з тройскую унцию, показатели по состоянию на декабрь месяц в следующих трех годах обеспечивали тренду положительную направленность: цена палладия составляла в декабре 2011 года 649,35 доллара за унцию, 2012 года – 697,3 доллара, 2013 года – 720,7 доллара. Пик котировок драгметалла пришелся на 2014 год, в конце августа унция элемента стоила 896,3 доллара. Затем цены постепенно пошли на спад и по состоянию на сегодня закрепились на уровне около 600 долларов за унцию.

[palladium]

Цена грамма материала на ОМС в Сбербанке изменялась в соответствии с мировыми курсами. В последние два года их взаимосвязь проблематично отследить из-за существенного изменения курса американской валюты по отношению к рублю. Во время пика палладиевых котировок на мировых биржах в конце августа 2014 года, курс продажи элемента на ОМС в Сбербанке составлял 1 137 рублей за грамм. Сейчас стоимость единицы весы драгметалла на ОМС находится на уровне 1 300 рублей.

Перевод пиньиня в систему Палладия

Китайские иероглифы в русской транскрипции мы можем записывать напрямую с использованием китайско-русских словарей, в которых чтения иероглифов приводятся сразу в кириллице.

Но также можно использоваться запись латиницей, в частности при помощи наиболее распространённой ныне системы письменности — пиньиня.

Пиньи́нь (Запись звуков китайского языка) — система латинской транскрипции китайских иероглифов, имеет официальный статус в Китае. Данная система была принята в 1958 году, автором которой является Чжоу Югуан. Пиньинь используется во всём мире в качестве официальной латинской транскрипции имён и названий из КНР.

Чжо́у Югуа́н (1906 — 2017) — лингвист и экономист, создатель системы пиньинь. Является долгожителем, он прожил 111 лет! Настоящее имя — Чжоу Яопин.

В современном китайском языке для записи слов обычно используют иероглифы. Однако для упрощения записи китайских слов с помощью латиницы была разработана система из 422 слогов пиньин, которая соответствует фонетической системе китайского языка официального диалекта путунхуа.

Причины изменений

Периоды спада и роста котировок драгоценного элемента вызваны определенными факторами, поэтому анализ моментов резких изменений необходимо осуществлять вместе с анализом сопутствующих этой ситуации факторов. Резко подскочивший вверх в 2000 году график палладия объясняется также резко выросшим спросом на металл как сырье для производства автомобильных катализаторов. Изменению котировок в те годы поспособствовало принятие в ЕС решений об ограничениях на выхлопы. Чтобы обеспечить соответствие автомобилей принятым требованиям возникла потребность в качественных автомобильных катализаторах. Так как ранее компонентом таких химических составов была достаточно дорогая платина, представители автопромышленности обратили внимание на более дешевый палладий, обладающий лучшими свойствами.

Новый этап роста палладиевых курсов, начавшийся в 2010 году, обязан общемировой экономической ситуации. Экономический рост, начавшийся после двух кризисных лет, привел к повышению потребления драгметалла в различных отраслях. Курс палладия начал расти по трем причинам:

• Наметилась положительная динамика спроса на ювелирные изделия из палладия;
• Металл снова заменил в производстве автокатализаторов платину из-за удорожания последней;
• Возросла потребность других отраслей в металле.

Дальнейшему росту котировок способствовало как продвижение металла среди любителей ювелирных украшений, так и энергетический кризис в ЮАР – лидера по поставкам металлов платиновой группы. Из-за перебоев поставок платины из ЮАР и роста ее стоимости автомобильная отрасль снова вернулась к палладию, который также вырос в цене.

Прогноз на 2013 год содержал данные о снижении предложения металла на рынке. Среди причин такой ситуации специалисты называли сокращение объемов российской добычи сырья, истощение запасов Гохрана России и проблемы в ЮАР. Сложившаяся на рынке ситуация привела к тому, что палладий снова подрос. Его цена на конец 2013 года приблизилась к 720 долларам за унцию, а график котировок пошел вверх.

Отчет по рынку платины и палладия за 2021 год. Часть первая – GFMS

Приводим перевод самых существенных моментов отчета. Часть первая.

1. Общий обзор и перспективы

После тяжелого для металлов платиновой группы 2021 года, показатели по каждому из них в 2021 году существенно разнились. Цена платины неустанно уменьшалась, хотя и не слишком сильно по сравнению с предыдущими годами, меньше чем в процессе циклического нисходящего тренда, начавшегося в 2011 года, достигнув 12-летнего минимума. Относительно палладия, — и даже, что удивительно, не самого популярного металла этой группы, родия, — можно сказать, что эти металлы подорожали: у первого было зафиксировано рекордное среднегодовое значение, а родий подорожал на 59%. Волатильность привела к необычной ситуации у всех трех крупных металлов платиновой группы: они показали самые высокие цены в разные периоды в пределах одного года.

Эти показатели были достигнуты, несмотря на дефицит платины и палладия. Однако масштаб дефицита был разным, поскольку палладий обогнал в этом отношении платину в 20 раз. В результате этого, возможность покрытия этого дефицита путем мобилизации надземных запасов также была разной. На фоне негативных новостей по поводу дизельного топлива, а значит, и плохих новостей для платины, в целом сбалансированный рынок платины остался в состоянии контанго (то есть, превышения цены).

На рынке палладия были крайне высокие арендные ставки и отмечались моменты сокращения предложения, что приводило иногда к бэквордации (ситуации, в которой стоимость фьючерсного актива ниже стоимости базового актива). На самом деле, ситуация была бы еще экстремальной, если бы не было значительной фиксации прибыли со стороны держателей паев в соответствующих биржевых фондах. Крупный рост курса палладия был достигнут, несмотря на повышение предложения на 4% по причине высокого уровня добычи в России и увеличения объемов лома в форме автокатализаторов. Эта тенденция подпитывалась нисходящим трендом в акциях, чему поспособствовал еще один год сильного роста спроса со стороны сектора автокатализаторов и значительного объема покупок у Всемирного платинового фонда.

Что касается родия, то после нескольких лет снижения цен, курс третьего по величине металла платиновой группы наконец-то начал восстанавливаться. Этому помогли сильные показатели спроса и предложения: добыча снизилась на 2%, главным образом из-за ее спада в России, поскольку запасы богатого на металлы платиновой группы пирротинового концентрата исчерпались, а продажи автокатализаторов выросли.

Платина в 2021 году

Несмотря на рост объемов утилизации автокатализаторов и устойчивые темпы добычи, предложение платины уменьшилось из-за снижения объемов ювелирного лома, в результате чего совокупный объем предложения практически не изменился в 2021 году. С точки зрения спроса, показатели немного понизились, поскольку более сильный промышленный спрос сочетался с превышающим его снижением инвестиций в ювелирные изделия и розничных инвестиций в целом, поэтому совокупный показатель по рынку относительно физического дефицита уже четвертый год подряд остался на уровне 0,05 млн. унций (1,6 тонны).

Объем добычи платины в 2021 году немного сократился, а именно на 1%, составив 5,92 млн. унций (184,2 тонны), из-за сокращения показателей в Южной Африке, Зимбабве и Канаде. На снижение добычи в Южной Африке повлияли ремонтные работы, соображения безопасности и прекращение деятельности той или иной шахты. В других странах нормализация запасов руды привела к потерям, в сочетании с уменьшением количества металла в добытой руде. Закрытие высокозатратных шахт и высокие цены на металл уменьшили затраты на 2%, если рассчитывать их как «Совокупные Денежные Затраты + Капитальные затраты», при этом прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации увеличилась на 14%, до 1,7 млн. долларов (без учета России) в годовом исчислении. Снижение затрат привело к тому, что количество убыточных предприятий составило 32%, что ниже показателя 2016 года — 35%.

Объем утилизации ювелирных изделий уменьшился на 5% в 2021 году, до 0,66 млн. унций (20,5 тонны), что является самым низким показателем с 2009 года. Уменьшение цен на платину было основной причиной, которая не стимулировала продажи старых ювелирных изделий. Самые крупные объемы понижения были зафиксированы в Японии и Китае, а именно 7% и 4% соответственно, хотя в прошлом году на большинстве рынков показатели также упали, за исключением Северной Америки, где рост составил 2%, а в других регионах рост достиг двузначного числа, хотя и с изначально довольно низких показателей.

Объем лома в форме автокатализаторов зафиксировал хороший рост на уровне 5% в годовом исчислении в 2021 году, что является вторым по счету годом с ростом, в данном случае достигнув примерно 1,2 млн. унций (36,9 тонны). Уменьшение цен на сталь в последние годы привело к снижению количества автомобилей, отслуживших свой срок, отправляемых в металлолом, но в прошлом году наблюдались признаки стабильного восстановления после скромного роста в 2021 году. Более развитые рынки показали разную статистику: сильный рост в Европе и небольшое увеличение в Северной Америке, частично уравновешено небольшим сокращением в Японии. Сбор лома в развивающихся странах был более впечатляющим, увеличившись до двузначного показателя, при этом Китай отличился больше всех, достигнув 23%-ного роста.

Что касается спроса, то объем платины, используемой в производстве автокатализаторов, в прошлом году вырос на 7,1%, до 3,48 млн. унций (108,2 тонны), несмотря на негативные настроения на ключевом рынке дизельных автомобилей, особенно в развитых странах. Таким образом, этот показатель растет уже четвертый год к ряду, оказавшись теперь на самом высоком уровне за десятилетие. Европа до сих пор считается крупнейшим регионом с точки зрения потребления платин, но при этом доля спроса на платину здесь уменьшилась с 46% до 45% в 2021 году, что стало результатом низкого среднего значения поставок платины, а спрос на платину сократился на 2%, до 1,4 млн. унций (45,1 тонны). Китай снова показал выдающуюся статистику в этом отношении, поскольку спрос в этой стране вырос на 16% в 2017 году, хотя до этого был относительно низкий показатель. Между тем, спрос в Северной Америке, Японии вырос на 3% в прошлом году, в то время как в других регионах рост составил 4% в годовом исчислении.

Спрос на ювелирные изделия снизился на 5% в годовом исчислении, примерно до 2,2 млн. унций (68,6 тонны), что стало продолжением четырехлетней тенденции. Самый крупный объем снижения был зафиксирован в Китае и Европе, причем объем производства на этих ключевых рынках сократился на 8% и 6% соответственно. В Китае конкуренция со стороны ювелирных изделий из каратного золота уменьшила долю платины на этом рынке, в то время как понижение спроса также наблюдалось на рынке часов в Швейцарии, а понижение в Великобритании произошло из-за спада курса, что стало основной причиной понижения показателей в Европе в целом. Кроме того, показатели в Японии и Северной Америке были в целом стабильными, упав всего на 1%.

Объем платины, используемой в промышленных целях (за исключением автокатализаторов), вырос на 7% до рекордного уровня. Наиболее выраженный прирост наблюдался в отраслях нефтедобычи и производства стекла, достигнув 27% и 22% соответственно, при этом первый рынок получил дополнительную поддержку из Китая. Кроме того, сектор электроники и другие отрасли промышленности также зафиксировали крупное увеличение, причем первый сектор извлек пользу от сильного спроса благодаря производству жестких дисков и рынку вспомогательных хранилищ. Единственным исключением в прошлом году стал спрос со стороны химпрома, который снизился на 3% в годовом исчислении.

Объем розничных инвестиций упал на 45% в 2021 году, примерно на 0,3 млн. унций (9,4 тонны). В результате такого серьезного спада, второго к ряду, объем инвестиционного спроса упал на 279 тыс. унций (8,7 тонны) с максимума в 2015 году. Спрос со стороны Японии упал на 55% в прошлом году, несмотря на то, что цена на платину осталась ниже психологически важного уровня в 4 тыс. иен за грамм. Что касается других регионов, то спрос в Северной Америке и Европе также колебался, поскольку конкуренция с классами активов, приносящими процентный доходов, ослабила спрос.

Палладий в 2021 году

Объем физического дефицита палладия снизился в прошлом году до 1,2 млн. унций (37,3 тонны), немного отступив от рекордного уровня, зафиксированного в 2021 году. Рост объема совокупного предложения на 5% был частично сбалансирован небольшим ростом со стороны спроса. Учитывая корректировку движения акций (исходя из изъятия паев из биржевых фондов и акции компаний), чистый баланс снизился до дефицита в 0,91 млн. унций (28,2 тонны), что является самым большим показателем с 2014 года.

Объем добычи палладия вырос на 3% и составил 6,74 млн. унций (209,7 тонны) в прошлом году, поскольку производство увеличилось в России, Южной Африке и США, но при этом уменьшилось в Канаде. Увеличение содержания палладия в добытой руде способствовало повышению баланса, несмотря на проблемы в платиновом поясе Южной Африки.

На уровне активов наибольшее увеличение было зафиксировано у российской , что было осуществлено благодаря переработке концентрата, приобретенного у Ростеха и находящегося в процессе переработки материала из Полярного и Кольского подразделений.

Объем предложения лома в форме автокатализаторов достиг рекордно высокого уровня в прошлом году, увеличившись на 10% по сравнению с объемом 2021 года, до 2,16 млн. унций (67,2 тонны). Восстановление объема автомобилей, отслуживших свой срок, и пущенных в лом, в сочетании с более высокими ценами на палладий, привели к накоплению запасов переработанного металла. Крупный рост в процентном выражении наблюдался в Китае, где предложение выросло на 22%, но Европа показала выдающийся объем, а именно, увеличение почти на 17%, до рекордного уровня, поскольку более высокие цены на сырьевые товары побудили переработчиков заняться этим металлом. В других регионах дела обстояли таким образом: в Северной Америке, например, объем палладия, добытого из лома, вырос из-за большего количества этого металла в старых автомобилей.

В прошлом году предложение ювелирного лома упало на 28%, до 0,47 млн. унций (1,5 тонны), что является самым низким показателем с 2003 года. Этот результат может показаться парадоксальным, учитывая, что средняя цена на палладий в прошлом году выросла на 39%, но на это в большей степени повлияло крупное падение объемов переработки в Китае после краха отечественной ювелирной промышленности. Что касается других регионов, то объем лома увеличился в результате более высоких цен, особенно в Европе, где они выросли на 5%.

Спрос на палладий для автокатализаторов вырос на 4%, до 7,9 млн. унций (245,1 тонны) в прошлом году, что больше, чем со стороны спроса на новые автомобили, достигнув, тем самым, нового рекордного уровня. Это стало результатом роста использования металла, в частности, в некоторых частях других регионов и Китае, но также и в Северной Америке, где произошло дальнейшее ужесточение законодательства по выбросам выхлопных газов в атмосферу. Китай презентовал стандарты по выбросам «China 5» для легковых автомобилей в 2021 году и «China V» для грузовых автомобилей в прошлом году, что оказало значительное влияние на спрос на металлы платиновой группы, и он увеличился на 5% в годовом исчислении. В Северной Америке началось введение стандарта Уровня 3, что также окажет, по нашему мнению, положительное влияние на использование палладия, хотя и не в той же степени, как в Китае. Спрос в Европе незначительно вырос в 2021 году, чему в основном поспособствовали полевые испытания относительно выбросов выхлопных газов, которые стали аргументом в пользу более активного использования металлов платиновой группы и роста на рынке доли бензиновых автомобилей.

Несмотря на неоднозначные показатели, совокупный спрос со стороны других отраслей промышленности в прошлом году практически не изменился, уменьшившись менее чем на 1%, до 1,93 млн. унций (60 тонн). Спад наблюдался в отраслях электроники и стоматологии, обе из которых в последние годы показывали уменьшение спроса из-за замещения палладия. В то же время, отрасли химпрома, нефтедобычи и др., показали серьезный прирост в годовом исчислении, в первом из которых это было обусловлено увеличением мощности на фабриках по производству очищенной терефталевой кислоты.

Объем производства ювелирных изделий из палладия сократился в течение девятого года подряд, а именно на 3%, до 0,28 млн. унций (8,9 тонны). Полный обвал китайского рынка за последние годы заметно повлиял на эту отрасль в целом. Мировой спрос в прошлом году оказался на 78% или на 1 млн. унций (31,1 тонны) ниже, чем десять лет назад. Падение спроса в Европе и Северной Америке стало причиной уменьшения мировых объемов, поскольку более высокие цены на палладий вызвали меньший интерес со стороны потребителей, а производители начали искать более доступные варианты сплавов для ювелирных изделий из белого каратного золота.

Наконец, небольшое увеличение спроса в Северной Америке и Европе привело к росту объема розничных инвестиций на палладий на 19% в прошлом году, до 0,53 млн. унций (1,7 тонны), что стало самым высоким уровнем с 2009 года. Спрос из Северной Америки, на долю которой приходится более 70% мирового объема, вырос на 18% по сравнению с объемом 2021 года, что стало отчасти следствием запуска первой палладиевой монеты «Американский Орел» Монетным двором США, в то время как в Европе спрос повысился на 12% в годовом исчислении.

Прогноз на 2021 год

После того, как курс платины в течение шести лет непрерывно снижался, мы прогнозируем начало процесса восстановления в этом году, но постепенного. По нашему мнению, рост курса будет обусловлен небольшим дефицитом в этом году, а именно почти на уровне 0,3 млн. унций (22,5 тонны). Мы считаем, что этому также помогут сокращение объемов предложения, главным образом из шахт ЮАР, а также рост спроса. Что касается добычи, то ее уменьшение произойдет из-за сочетания следующих факторов: сокращения капитальных затрат в последние годы, ведущее к уменьшению активности на новых проектах, а также закрытия некоторых больших шахт, в частности «Bokoni & Maseve».

В то же время спрос вырастет благодаря экономическому росту, который приведет к увеличению использования этого металла в разнообразных отраслях, при этом, отрасль производства стекла покажет самый быстрый темп роста. Несмотря на негативные прогнозы по поводу использования платины в автомобильном сектора, мы считаем, что здесь следует ожидать рост, хотя и незначительный. Это будет обусловлено увеличением использования металла на развивающихся рынках, а также ростом доли сегмента большегрузной дорожной и внедорожной подвижной техники в мире. Неудивительно, что этот рост будут уравновешен уменьшением доли рынка дизельных легковых автомобилей в Европе и Японии.

В этих условиях мы прогнозируем, что курс платины превысит отметку в 1000 долларов за унцию в течение некоторых периодов второй половины года, то есть, отметку, которая была превышена только в течение одной недели с февраля 2021 года.

Несмотря на все эти обстоятельства, в 2021 году палладий, по нашему мнению, обгонит платину впервые с точки зрения среднегодового показателя. Мы также ожидаем появления периодов сокращения предложения, что приведет к повышению арендных ставок. Наш долгосрочный оптимистический прогноз подкрепляется ростом спроса в автомобильном секторе, который, как ожидается, не ослабнет, несмотря на рекордные цены, поскольку замещение этого металла в настоящее время не происходит (хотя различные производители рассматривают такую возможность на случай расширения ценового разрыва). Кроме того, скорее всего, произойдет уменьшение объема добычи в двух главных странах в этом отношении – России и ЮАР. Тем не менее, совокупный объем предложения вряд ли изменится из-за увеличения объемов лома в форме автокатализаторов и улучшения добычи в Канаде и США.

Исходя из всего изложенного, мы ожидаем, что впервые за свою историю среднегодовой курс палладия будет превышать 1 тыс. долларов в этом году.

2. Цены на платину и палладий

Среднегодовая цена на платину в прошлом году снизилась – с 989 долларов за унцию в 2021 году, до 949 долларов за унцию в 2017 году. Средняя 20-дневная волатильность цены упала на 17% в прошлом году, а в предыдущем году показатель составлял 24%. Волатильность цен достигла максимума в течение года в январе, а именно 24%, а платина опустилась до ценового дна в декабре 2021 года, восстановившись с уровня ниже 900 долларов за унцию до 1000 долларов за унцию к концу месяца. Совокупный объем паев биржевых фондов уменьшился в течение года, всего примерно на 14,683 унций (0,46 тонны), завершив год с показателем 2,5 млн. унций (80,1 тонны).

Между тем, после увеличения на 20,7% в 2021 году, палладий обогнал родственные металлы, зафиксировав рост на 58% в 2021 году. В прошлом году палладий не только преодолел отметку в 1000 долларов за унцию, но и тем самым обогнал платину. Среднегодовой курс вырос на 42%, до 868 долларов за унцию в 2021 году. Средняя 20-дневная волатильность курса упала с 29% в 2021 году, до 25% в 2021 году. Объем паев биржевых фондов уменьшился на 383,519 унций (12 тонн) или 22%, закончив год с показателем в 1,3 млн. унций (41,2 тонны). Крупный рост курса палладия в прошлом году в основном стал следствием неожиданно высоких показателей производства в автомобильной индустрии, особенно в Китае. В прошлом году наблюдался глобальный дефицит доступного палладия, при этом сильный спрос был засвидетельствован в Китае. В 2021 году совокупный объем производства автомобилей в Китае составил 29 млн. единиц, что на 3,2% больше, чем в прошлом году. Этот показатель намного меньше, чем годовой прирост в 14,5%, зафиксированный в 2021 году, но тогда изначально были высокие показатели, а в 2021 году налоговые льготы были уменьшены.

Платина выросла в цене с уровня ниже 900 долларов за унцию к концу 2021 года, приблизившись вплоть до уровня в 1000 долларов за унцию в январе, наконец, преодолев последний в феврале. Тем не менее, курс затем снова отступил от достигнутого уровня в марте. Согласно еженедельным отчетам Комиссии по торговле товарными фьючерсами, активность позиций финансовых менеджеров соответствовала ценовой динамике. Объем чистых длинных позиций увеличился в январе, достигнув годового максимума к концу февраля, составив 49 тонн на отметке в 1029 долларов за унцию. При этом палладий как начал расти, так и не останавливался. В 2021 году курс находился около 670 долларов за унцию, затем быстро достигнул отметки в 700 долларов за унцию, а к 800 долларам за унцию приблизился к концу марта. Спекулянты также начали наращивать длинные позиции к концу января, а объем чистых длинных позиций вырос на 70% за три месяца, что эквивалентно 68 тонн к концу марта.

Во втором квартале платина несколько восстановила потерянные в начале апреля позиции, но затем быстро потеряла их, завершив квартал с понижением на 3%. И это несмотря на ослабление доллара (индекс доллара упал с отметки выше 100 пунктов до чуть ниже 96 пунктов ниже в конце июня). Спекулянты потеряли интерес к платине, поскольку позиции финансовых менеджеров перешли к чистым коротким позициям с начала мая и до начала августа (за исключением одной недели, когда показатель был фактически равен нулю). Перемещение платины в чистые короткие позиции произошло впервые с тех пор как ежедневные отчеты стали обнародоваться в своем нынешнем формате с июня 2007 года. В то же время, после торговли в несколько плоском диапазоне в течение первых двух месяцев второго квартала, палладий наконец-то вырвался из него в июне, увеличившись на 3,3% за этот месяц.

Платина достигла 7-месячного минимума в июле, но ценовой низ был сформирован и даже снова преодолена отметка в 1000 долларов за унцию в конце августа-сентябре. Тем не менее, курс платины быстро снизился к концу декабря, растеряв все свои достижения в течение квартала, упав на 2 доллара за унцию по сравнению с ценой в конце июня, — оставив неприятный осадок в душе у разочарованных инвесторов. В отличие от платины, крупное продвижение палладия продолжилось и в третьем квартале, так как цена выросла на 11%, обогнав к концу квартала платину. Это ознаменовало превышение курса палладия над платиной, что продолжалось более чем шесть месяцев, пока цена палладия не упала ниже платины снова (хотя только на несколько дней) в апреле 2021 года.

Платина снова восстановилась в последнем квартале 2021 года, и даже казалось, что в ноябре она набирает обороты, однако в декабре все достижения ее были потеряны, когда курс упал ниже 900 долларов за унцию в некоторых случаях. Управляемые чистые позиции также зафиксировали шесть недель чистого короткого позиционирования в платине в четвертом квартале, что указывает на недостаток спекулятивного интереса. Опять же, палладий продолжил свою траекторию роста, поскольку спекулятивные инвесторы продолжали наращивать длинные позиции. Курс палладия, наконец, прорвался выше отметки в 1000 долларов за унцию в октябре, и остался на этом уровне в декабре после некоторой волатильности между этими датами.

Платина в целом разочаровала инвесторов в 2021 году. Восстановление наблюдалось в мировом промышленном секторе, а доллар смягчился, — но этих двух факторов не хватило, чтобы предотвратить падение курса платины до самого низкого годового показателя за последние 12 лет. Отчасти это можно объяснить снижением доли дизельных автомобилей на рынке, а также следствием роста доли бензиновых автомобилей. Коэффициент платина-палладий в среднем достигал 1,61 в 2021 году, а в 2021 году он существенно упал до среднегодового уровня в 1,09, поскольку палладий превзошел платину в третьем квартале. В течение первых четырех месяцев 2021 года средний коэффициент упал до 0,95.

Корреляции цен на платину и палладий

Платина и палладий относятся к одной группе в периодической таблице химических элементов и поэтому имеют сходные физические и химические свойства. Они также часто вместе встречаются в месторождениях полезных ископаемых. Оба металла используются в автомобильных каталитических конвертерах, электронике, ювелирных изделиях, а также действуют в качестве катализатора в химическом процессе. На долю автомобильного сектора приходится большая часть спроса на платину и палладий для автокатализаторов, а именно 42% и 78% от совокупного использования в 2021 году соответственно. Что касается предложения, то оба металла встречаются в больших концентрациях, поэтому на долю ЮАР пришлось более 55% совокупного предложения платины в прошлом году. Предложение палладия более диверсифицировано, поскольку добыча в ЮАР и России составило 28% и 30% от совокупного объема предложения в прошлом году соответственно.

Несмотря на сходство двух металлов, их ценовая корреляция фактически уменьшалась весь 2021 года и вплоть до его конца. Ослабление курса платины в прошлом году четко выделяло крупное повышение цен на палладий, которые выросли на 58%. На платину негативно повлиял скандал с количеством выбросов автомобилей «Volkswagen», кроме того, дизельные двигатели продолжают терять свою долю на рынке, расчищая дорогу бензиновым аналогам, что, безусловно, не увеличивает привлекательность платины для инвесторов.

Недостаток положительных новостей и внимания к платине также вызвало апатию на этом рынке, что привело к дальнейшему понижению цен, и даже история о возможном срыве поставок металла из ЮАР практически ничего не изменила в цене. Несмотря на то, что платина используется в топливных элементах, технологии, которая потенциально может изменить саму суть мировой автомобильной промышленности, широкомасштабное применение этой технологии еще не начато, поэтому используемый объем платины в прошлом году был относительно мал. В то же время, тот факт, что бензиновые двигатели отбирают долю рынка от своих дизельных собратьев, а в автомобильной промышленность стали неожиданно много потреблять палладия в прошлом году, — все это привлекло внимание участников рынка. В результате всего этого, коэффициент платины к концу 2021 года повысился с 1,34 до 0,88 к концу 2021 года, поскольку к концу сентября палладий превзошел платину.

Еще одно интересное наблюдение касается того, что у платины наблюдалась более высокая корреляция с золотом, чем с палладием в прошлом году. Как упоминалось выше, отсутствие положительных новостей для платины в прошлом году вынудило рынок оценивать платину по отношению к золоту, несмотря на промышленные характеристики платины и денежные характеристики золота. Однако, несмотря на глобальное восстановление промышленного сектора в прошлом году, платина также отставала от золота, а коэффициент золото-платина вырос со среднего показателя в 1,29 за четвертый квартал 2021 года, до выше чем 1,30 к концу первого квартала 2017 года, превысив отметку 1,40 к декабрю прошлого года. Средний коэффициент золото-платина в среднем достигал 1,33 в течение 2017 года, в то время средний показатель за период 1985-2017 года был равен 0,82.

В 2021 году корреляция цены на платину с золотом и палладием оставалась на относительно высоком уровне, поскольку основным фактором в первом квартале был слабый доллар, наряду с ростом геополитической напряженности, включая вторую очередь санкций против России, и возможность мировой торговой войны. Платина продолжала отставать от золота, так как коэффициент золото-платина превысил 1,40, что является высоким показателем. В то же время, спекулянты совершили фиксацию прибыли на рынке палладия после крупного роста цен на него в 2021 году, поскольку на рынке фьючерсов появилось большое количество длинных позиций, о чем свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Фактически палладий потерял 9% в цене за первые четыре месяца 2018 года, что оказалось ниже цен на платину в течение нескольких дней в апреле, когда на рынке беспокоились об эскалации мировой торговой войны. Тем не менее, палладий быстро восстановился, но при этом в большинстве своем торгуется ниже отметки в 1000 долларов за унцию.

3. Розничные инвестиции

Что касается рынка монет, то в 2021 году спрос на них резко упал на 41% в годовом исчислении, до 0,07 млн. унций (2,1 тонны). Это сильно отличается от 2021 года, когда спрос достигнул рекордного максимума. Большая часть спроса была зафиксирована в первом квартале, поэтому на долю этого периода пришлось 52% всего спроса за год. В целом ожидалось, что ралли может продолжиться, но с ценовой динамикой в ограниченном диапазоне, поэтому инвесторы не хотели увеличивать свои запасы этого металла. На долю Северной Америки приходится львиная доля рынка монет, и она увеличилась с 54% в 2021 году, до 65% в 2021 году, однако совокупный объем продаж упал на 29%. Тем не менее, спрос в Японии снизился еще сильнее, упав на 64% в годовом исчислении, а большая часть покупок произошла в четвертом квартале 2021 года. Объем продаж «Американских Орлов» был на стабильном уровне – 20 тыс. унций (0,6 тонны), — по сравнению с 2021 годом, в то время как объем продаж канадского «Кленового Листа» и австрийского «Филармоникера» понизился.

Что будет дальше?

Стоит ли ждать нового повышения курсов палладия на мировых биржах? Специалисты сходятся во мнении, что в ближайшие пару лет значения курсов драгметалла будут достаточно устойчивыми и резко изменяться не будут.

Спрос на палладий по-прежнему будет формироваться исходя из объемов промышленного потребления элемента, именно от него будет зависеть динамика котировок металла.

Инвестиционный и ювелирный спрос останутся на прежних уровнях, поэтому существенно повлиять на цену элемента не смогут.

Так как существенного роста котировок металла не предвидится, то и вкладывать деньги в палладий не имеет смысла: получить прибыль за короткий период вы не сможете. Этот драгметалл всегда рассматривается инвесторами исключительно как долгосрочное вложение. Инвестировать в него можно при условии, что вы не ждете быстрой прибыли, или в случае, когда необходимо дифференцировать инвестиционный портфель, переведя часть средств в перспективный драгоценный металл.

Таблица Палладия — нормативная запись слогов пиньинь китайского языка русскими буквами

В данной таблице приведены все слоги китайского языка. Запись китайских слогов русскими буквами дана согласно нормативной транскрипции Палладия. Эта транскрипция является стандартом для написания китайских слов (например, имен собственных) русскими буквами в официальных русскоязычных документах, на форумах в интернете и т.д.

Поскольку система Палладия не совсем верно передает некоторые китайские звуки, не так, как их на самом деле произносят китайцы, для выработки правильного произношения рекомендуем руководствоваться таблицей слогов с русским чтением, максимально соответствующим стандартному китайскому произношению. Однако запись китайских слогов русскими буквами по системе Палладия необходимо знать для грамотного написания китайских названий и имен собственных по-русски.

Поделиться в социальных сетях:

Похожие материалы

• Китайские имена. Написание, чтение, значение. Выбор китайского имени
• Изучение китайского языка — советы и рекомендации. С чего начать учить китайский
• Русские имена по-китайски
• Таблица слогов китайского языка с русским чтением, максимально соответствующим китайскому произношению
• Фразы на китайском языке. Основные выражения на китайском для туристов

Комментарии

+13 refulgent 27.12.2014 03:13 Вот за эту таблицу прям спасибо!
Цитировать

+3 Meiying 24.01.2017 13:22 Я несколько лет учу китайский. Я не согласна с таблицей этой, не совсем точная. Можно по другому

Цитировать

+2 ПП 25.01.2017 19:02 Цитирую Meiying:

Я несколько лет учу китайский. Я не согласна с таблицей этой, не совсем точная. Можно по другому

Обращаю ваше внимание — не надо по Палладию произносить, он для этого не предназначен. Он используется только для того, чтобы писать китайские слоги русскими буквами. Цитировать
+4 Арина 24.07.2017 07:00 мне кажется китайский я не выучу

Цитировать

+1 ПП 24.07.2017 13:55 Глаза боятся, а голова делает!

Цитировать

Обновить список комментариев RSS лента комментариев этой записи

Добавить комментарий

JComments