Добрый день. В сегодняшнем обзоре коснусь темы акций Xiaomi на бирже: где можно найти эти бумаги и стоит ли с ними связываться вообще. Xiaomi (Сяоми, Ксиаоми) быстро поднялась на вершину ультрапереполненного китайского рынка и стала одной из самых ценных IT-компаний в мире.
Она специализируется на смартфонах и бытовой электронике, а на ее продукцию приходится больше 10% мирового объема продаж мобильных гаджетов. Благодаря такому бурному росту акции Xiaomi на бирже вступили в прямую конкуренцию с Apple, Samsung и другими гигантами Hi-Tech индустрии.
Обзор деятельности.
Xiaomi работает в трех бизнес-сегментах: смартфоны, продукты для интернет вещей и образа жизни, интернет-услуги.
Xiaomi – четвертый по величине производитель смартфонов в мире с долей рынка 11% в первом квартале 2021 года. Он состоит из двух независимых брендов для удовлетворения потребностей различных сегментов рынка.
Бренд Redmi ориентирован на потребителей, чувствительных к цене, благодаря продуктам с хорошими характеристиками и доступными ценами. Бренд Xiaomi нацелен на высококачественный сегмент телефонов премиум-класса с аппаратным обеспечением высшего класса.
Группа также продает широкий спектр интеллектуальных устройств и продуктов для образа жизни, которые можно подключить к ее приложению Mi Home, образуя экосистему IoT. Основными продуктами здесь являются смарт-телевизоры, браслеты, умный голосовой помощник и предметы бытовой электроники, такие как холодильник и кондиционеры. У компании одна из крупнейших в мире платформ интернет вещей с 252 миллионами подключенных устройств.
Сегмент интернет-услуг включает в себя финтех, рекламу, собственный интерфейс Mi User, мобильные игровые платформы и электронную коммерцию. Доход в основном поступает от рекламных услуг и игр.
Распределение доходов за 2021 год показывает, что смартфоны заняли 59% от общего дохода, за ними следуют интернет вещи с 30% и интернет-услуги с примерно 10%.
Последние финансовые отчеты.
Xiaomi добилась сильного результата за первый квартал, несмотря на пандемию Covid-19. Выручка увеличилась на 13,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 49,7 млрд. юаней. Операционная прибыль в размере 2,3 млрд. юаней была на 35% ниже из-за увеличения маркетинговых расходов и убытков от курсовой разницы.
Валовая прибыль, ключевой показатель контроля над расходами на оборудование Xiaomi, увеличилась на 45% до 7,6 млрд. юаней. Это повысило его валовую прибыль до 15%.
В каждом из трех сегментов Xiaomi были более высокие продажи в разной степени. Выручка от смартфонов выросла на 12,3%, товары для интернет вещей и образа жизни выросли на 7,8%, а интернет-услуги – на 38,6%.
В целом, результаты Xiaomi были удовлетворительными, если сравнивать с эпидемией вируса, в результате которой большая часть Китая была заблокирована в феврале и марте.
О компании
Компания Xiaomi — это китайский производитель электроники и программного обеспечения со штаб-квартирой в Пекине, основанный в 2010 году предпринимателем Лэй Цзюнем. Это 5-я по величине компания в мире по выпуску смартфонов, которая занимается дизайном, разработкой и продажей смартфонов, мобильных приложений, ноутбуков и бытовой электроники.
Первый смартфон, выпущенный компанией (Xiaomi Mi1 Smartphone) в августе 2011 года, быстро стал популярным в Китае. Китайские гаджеты поставляются с прошивкой Xiaomi MIUI на базе Android, которая фактически разрабатывалась как конкурент TouchWiz от Samsung, и iOS от Apple.
В Ксиаоми работают 15 000 сотрудников. Мощности компании размещены в Китае, Индии, Малайзии, Сингапуре, Индонезии, Филиппинах и Южной Африке.
Феномен компании Xiaomi и ее акций связан с тем, что компания продает продукцию почти по себестоимости с нормой прибыли 1 или 2% (максимум 5%). Основной доход поступает за счет монетизации дополнительной экосистемы.
Лэй Цзюнь говорит об этом так: «Мы продаем наши смартфоны по доступным ценам, но если вы используете наш браузер или используете наши онлайн-сервисы, мы получаем прибыль. И это честный подход».
Как видно, ценовая политика Xiaomi работает превосходно, превратив китайскую компанию в лучший бренд на субконтиненте с долей на глобальном рынке 27% (согласно данным Canalys).
Продукция компании
Компания Xiaomi производит смартфоны и другие устройства. Ее основные категории сегодня:
- смартфоны;
- планшеты;
- ноутбуки;
- носимые устройства;
- телевизоры;
- маршрутизаторы.
Есть и продукты, заслуживающие отдельного внимания. В частности, это:
- MiCloud. Сервис облачного хранения и облачных вычислений. Позволяет пользователям хранить данные (контакты, сообщения, фотографии, заметки, медиафайлы) на удаленных серверах для удобного доступа со всех устройств под управлением MIUI. Услуга также включает функцию для отслеживания местоположения своего устройства, а также его удаленной блокировки.
- MiTalk. Мобильное приложение для обмена сообщениями. Сегодня доступно для Android и iOS. Запущено 2011 году.
- MiPower Bank. Фирменные китайские накопители. Доступны варианты с емкостью 5000/5200/10000/10400/16000/20000 mAh.
- Mi Drone. Квадрокоптер. Имеет радиус действия 2 км и способен поддерживать видеопоток в формате 720p.
- Xiaomi Smart Home. Это целая категория продуктов, включающая более 70 наименований — от подушек до очистителей воздуха, рисоварок, роботизированных пылесосов и других товаров.
Главные акционеры
| Имя/название | Пакет акций (шт.) | % акций |
| Morningside Group Ltd. | 2 810 047 109 | 16,3% |
| Лэй Цзюнь | 2 661 517 010 | 15,5% |
| Apoletto Managers Ltd. | 1 449 637 550 | 8,43% |
| Qiming Venture Partners Ltd. | 832 575 500 | 4,84% |
| Лин Бин | 391 233 610 | 2,27% |
| Capital Research & Management Co. (World Investors) | 181 927 800 | 1,06% |
| Capital Research & Management Co. (Global Investors) | 111 036 352 | 0,65% |
| The Vanguard Group, Inc. | 63 597 940 | 0,37% |
| BlackRock Fund Advisors | 38 545 200 | 0,22% |
| CAPFI DELEN Asset Management SA | 17 563 200 | 0,10% |
Ключевая фигура и ее роль
- Лэй Цзюнь. Основатель и генеральный директор компании. Владеет самым большим пакетом акций.
- Бин Лин, сооснователь корпорации Xiaomi. В настоящее время президент и исполнительный директор этой компании.
- Джейн Ману Кумар (вице-президент глобального рынка).
Дочерние компании
- Yi Technology. Производит камеры и технологии видеоанализа. Изначально работала под брендом Xiaomi, но в октябре 2021 года она отделилась от нее. При этом родительская компания по-прежнему владеет контрольным пакетом акций Yi Technology.
- Rigo Design. Была основана в 2008 году и в прошлом сотрудничала с несколькими компаниями, такими как Microsoft, Lenovo и SHARP. Помимо мобильных устройств, разрабатывает пользовательские интерфейсы для программного обеспечения и веб-сайтов, а также сопутствующие цифровые продукты. Сегодня Rigo Design — это независимая фирма в составе Ксиаоми.
- Beijing Duokan Technology Co., Ltd. Разрабатывает и продает интернет-приложения для платформ Kindle, Android, iOS и AppleTV, а также держит книжный магазин Duokan. С 2012 года находится в составе Сяоми.
- Jiefuruitong Co., Ltd. Предоставляет услуги по обработке платежей. Вошла в состав в 2021 году.
Планы компании на будущее
План на следующие 5 лет — вложить 1,5 миллиарда долларов в «умные дома». Китайская компания, известная своими бюджетными смартфонами, делает большие ставки на будущее интернета вещей. В частности, главный операционный директор Лэй Цзюнь заявил, что в ближайшие пять лет в сектор «AioT» будет инвестировано не менее 10 млрд. юаней или 1,48 млрд. долларов США.
AioT — это сокращение от «AI + IoT» или умных устройств, подключенных к интернету вещей. AIoT интеллектуальны, работают на автоматизированных системах и могут учиться на привычках пользователей по технологии нейросетей.
«Мы видим будущее, в котором все домашние устройства будут подключены к интернету и будут управляться голосом. Простая бытовая техника будет заменена умными устройствами. Появится сеть AIoT, которая проникнет в каждую секунду жизни людей, собирая горы пользователей, трафика и данных», — сказал Лэй в своем ежегодном обращении к сотрудникам.
План состоит в том, чтобы превратить китайскую операционную систему Xiaomi в цифровую платформу, которая будет управлять разными гаджетами — от смартфонов и планшетов, до беспилотных дронов и бытовой техники.
Таким образом, Ксиаоми справляется с ослаблением китайского рынка смартфонов. Согласно данным исследовательского института, поддерживаемого правительством Китая, поставки смартфонов в 2018 году сократились более чем на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. И хотя они остаются стратегически важными для компании Xiaomi, планы китайского IT-гиганта выходят далеко за пределы этого рынка.
Статистика дивидендов
Xiaomi стала публичной компанией только в июле 2021 года, поэтому ни о какой стабильной дивидендной политике по акциям пока не идет речи. Тем более что представление китайской компании на международных торгах прошло не самым удачным образом. Пока этот актив нельзя рекомендовать тем, кто планирует зарабатывать на дивидендах по акциям.
Интересные факты о компании
- Имя. Если переводить дословно, «Сяоми» буквально означает «рис» или «маленький рис», что на самом деле является отсылкой к буддийской концепции. Это означает, что Xiaomi начинает с мелочей и стремится к вершине. «Ми» также является аббревиатурой от английского «Миссия невыполнима» (речь не о фильме!). Это обозначает невозможные препятствия, которые преодолели создатели компании на пути к успеху.
- Талисман. Талисман — кролик по имени Миту, который носит ушанку (шляпу Лэй Фэн). Шапка Mi Bunny имеет красную звезду, а на шее надет красный шарф. Разве это не мило?
- Фирменные магазины. Xiaomi не владеет физическими магазинами за пределами Китая и Сингапура. Фактически вся глобальная торговля ведется онлайн. Это помогает еще больше снизить расходы, чтобы поддерживать доступный ценник.
- Мировой рекорд Гиннеса. Xiaomi продала 15 000 смартфонов Mi3 всего за две секунды в Индии. Две секунды! Представьте, какую нагрузку, выдерживали сервера компании в этот момент. В 2014 году был побит мировой рекорд Гиннеса с показателем 2,1 миллиона проданных смартфонов всего за один день.
- Влияние Google. Три из девяти руководящих должностей принадлежат бывшим гуглерам. Есть ли тут какая-то связь? Наверняка можно сказать только то, что эти ребята очень талантливы, успех Xiaomi — во многом их заслуга.
Исторический доход.
За пять лет выручка Xiaomi росла на 32% в год и в прошлом году достигла 206 миллиардов юаней. Валовая прибыль увеличивалась еще более быстрыми темпами — 80% в год и достигла 28 миллиардов юаней.
Xiaomi проделала хорошую работу, контролируя себестоимость проданных товаров и повышая общую розничную цену продукта, судя по валовой марже, которая увеличилась с 4% в 2015 году до 14% в 2019 году.
Однако Xiaomi имеет неоднородный рекорд, когда речь заходит о денежном потоке от операций, с 3-летним чистым оттоком за последние 5 лет. Эта цифра колебалась между оттоком в 2,6 миллиарда юаней (2015 год) и притоком в 23,8 миллиарда юаней (2019 год).
Где и как купить акции сегодня
Частные лица получили возможность приобретать акции эмитента с лета прошлого года. После изменения торговых правил Xiaomi стала одной из первых, кому разрешили зайти на Гонконгскую биржу.
Через зарубежного брокера
Одними из первых с акциями этой компании начали работать американские инвесторы.
Нужно быть готовым, что для входа на этот рынок требуется солидный капитал. Минимальная сумма — 10 тысяч долларов.
Проверенные иностранные брокеры
| Название | Рейтинг | Плюсы | Минусы |
| Interactive Brokers | 8/10 | Говорят по-русски | Абонентская плата 10$\месяц |
| CapTrader | 8/10 | Нет абонентской платы | Говорят только по английски |
| Lightspeed | 7/10 | Низкий минимальный депозит | Навязывают услуги |
| TD Ameritrade | 6.5/10 | Низкие комиссии | Не всем открывают счет |
Через российского брокера
Купить акции Xiaomi можно через любого отечественного брокера, сертифицированного на Гонконгской бирже.
Надежные российские брокеры
| Название | Рейтинг | Плюсы | Минусы |
| Финам | 8/10 | Самый надежный | Комиссии |
| Открытие | 7/10 | Низкие комиссии | Навязывают услуги |
| БКС | 7/10 | Самый технологичный | Навязывают услуги |
| Кит-Финанс | 6.5/10 | Низкие комиссии | Устаревшее ПО и ЛК |
Через зарубежную дочку российского брокера
Это вариант для тех, кто не хочет пользоваться услугами российских компаний, покупая акции Xiaomi. У офшорных дочек российских брокеров вы можете рассчитывать на более свободные условия, а также выгоды по уплате налогов.
Напрямую в компании, у частного лица или фирмы
Это сложный вариант. Проще воспользоваться услугами брокера. Россияне, как и все другие иностранцы, могут начать торговать на китайском фондовом рынке только после оформления официального доступа к Гонконгской бирже.
Сегмент смартфонов.
Год назад Xiaomi приняла стратегию двойного брендинга. Руководство, вероятно, осознало необходимость избавиться от имиджа Xiaomi как производителя недорогих телефонов, направив больше маркетинговых ресурсов на премиальный сегмент.
Стратегия, похоже, работает на основе стремительного роста продаж смартфонов Xiaomi в первом квартале, чему способствовал запуск нескольких моделей премиум-класса с поддержкой 5G. Средняя цена продажи смартфонов Xiaomi выросла на 7,2%, а валовая прибыль подскочила с 3,3% до 8,1%.
Xiaomi POCO X3.
Xiaomi также была единственной компанией, которая противостояла тенденции замедления поставок смартфонов в первом квартале с увеличением на 9%.
Динамика курса за все время
Котировки от TradingView
Если смотреть на общую динамику акций Xiaomi за все время, складывается неутешительная картина. После неудачного IPO их цена на бирже только снижалась с 25,45 гонконгских долларов с начала торгов до 9,58 за акцию сегодня.
Но нужно учитывать два фактора:
- акции были размещены в разгар американо-китайских экономических войн;
- компания разместилась на Гонконгской бирже, которая в это время как раз переживала изменения правил торговли.
Поэтому в целом акции Xiaomi являются сильно недооцененным активом на бирже.
Сильные стороны и возможности.
Бизнес-модель Xiaomi включает три синергетических сегмента, создающих сетевой эффект. Высококачественные продукты обеспечивают высокие продажи, которые превращают потребителей в пользователей интернет-сервисов и платформ Xiaomi. Они предоставляют ценные данные о моделях потребления и предпочтениях, которые улучшают возможности группы по монетизации, увеличивая доход от интернет-услуг. Это увековечивает повторные покупки и еще больше увеличивает привязанность пользователей.
Высокая операционная эффективность группы привела к значительной экономии средств, что позволило установить конкурентоспособные цены на продукцию. Xiaomi использует в основном онлайн-каналы продаж, чтобы напрямую связаться с покупателями и сократить расходы на распространение. Ее продукты продаются в Mi Store и Youpin, на его самоуправляемых платформах электронной коммерции, а также на сторонних платформах, таких как JD.com и Tmall.
Xiaomi имеет преимущество первопроходца на быстро развивающемся рынке интернет вещей. Согласно отчету iResearch в проспекте IPO Xiaomi, продажи глобального оборудования для интернет вещей будут расти на 26,1% в год и достигнут 1,55 триллиона долларов в 2022 году. Группа начала строить свой бизнес в области интернет вещей в 2016 году и сейчас является одним из крупнейших потребителей в мире. Это дает группе хорошие возможности для дальнейшего роста.
Количество потребителей интернет вещей Xiaomi.
Недостатки.
Xiaomi зависит от поставщиков ключевых аппаратных компонентов. Примечательно, что Qualcomm является крупнейшим поставщиком процессорных микросхем, наиболее важного компонента мобильного телефона. Это серьезный риск в нынешнем политическом климате, когда между Китаем и США регулярно возникают конфликты. Если Xiaomi столкнется с какими-либо ограничениями на экспорт чипов от Qualcomm, это повлияет на качество и доступность ее телефонов.
Опора Xiaomi на продажи смартфонов сформировала мнение рынка о ней как о компании, производящей оборудование, которая имеет высокие капитальные затраты и низкую маржу по сравнению с компанией, занимающейся исключительно интернет-сервисами и платформами. В результате рыночная оценка Xiaomi с соотношением цены и прибыли 28 (P/E) является консервативной, несмотря на ее быстрый рост. Небольшие сегменты бизнеса Xiaomi должны активно расширяться, чтобы иметь более высокую рыночную стоимость, выгодную для акционеров.
Вывод.
Xiaomi хорошо зарекомендовала себя на мировом рынке смартфонов со своими последними продуктами премиум-класса и доступными, но качественными моделями. Компания также заняла прочные позиции в многообещающей индустрии интернета вещей.
Тем не менее, это сильная зависимость от продаж смартфонов, что приводит к жесткой конкуренции в отрасли с такими игроками, как Samsung, Huawei и Apple. В связи с быстрым развитием технологий Xiaomi необходимо неустанно работать, чтобы защитить свою долю рынка.
Что касается акций роста, инвесторы должны опасаться признаков замедления роста выручки и прибыли, что потенциально может привести к значительному падению цены ее акций.
Следовательно, Xiaomi подходит для инвесторов с большим аппетитом к риску, которые хотят прироста капитала. Тщательный мониторинг отраслевых тенденций, новостей рынка и доходов важен для успешных инвестиций в компанию.
Где и как купить акции?
Акции компании котируются на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) и доступ к ней есть не у всех брокеров, особенно российских. Если у вас есть аккаунт Interactive Brokers, то с доступом к акциям проблем нет. Достаточно в поиске забить тикер (название, под которым акции торгуются на бирже). Как открыть счет у Interactive Brokers читайте тут.
Стоимость акций указана в гонконгских долларах, соответственно перед покупкой, необходимо базовую валюту конвертировать в нужное количество гонконгских долларов.
Акции Xiaomi с тикером 1810 на Гонконгской фондовой бирже.
Данные о ценных бумагах
| Название | Xiaomi Corporation |
| Год основания | 2010 |
| Кем основана | Лэй Цзюнь |
| Штаб-квартира | Пекин |
| Номинал | 9,22 HKD |
| Дивиденды (есть/нет) | нет |
| Тикер | OTC:XIACF OTC:XIACY HKEX:1810 |
| Торговые площадки и время торговли | 09:30-16:00 и с 19:00-01:00 (по местному времени) |
| Кол-во бумаг в обращении | 32 918 061 887 |
