Что такое бездокументарные ценные бумаги: объяснение человеческим языком на простом примере

Что это такое

Бездокументарные ценные бумаги – это права и обязательства, закрепляемые именной либо ордерной ценной бумагой с использованием вычислительных средств. Право на них регистрируется в реестре владельцев либо на специальном счете, именуемом «депо». При этом собственнику выдается документ, подтверждающий, что он является их владельцем.
Сам термин внедрили американские правоведы. С начала 1980-х гг. ряд стран решили выпускать финансовые документы без оформления на бумажных носителях. Впервые в Европе подобная форма выпуска финансовых инструментов стала использоваться во Франции. В 1984 г. правительство этой страны выпустило указ о выпуске бездокументарных акций и облигаций. Сейчас это основной способ осуществления сделок в США.

В России бездокументарный вид обращения активов стал применяться после распада СССР и перехода на рыночную экономику. Они широко распространились в процессе реструктуризации предприятий в акционерные общества. И если бы сделки производились в прежней документарной форме, то целлюлозная промышленность страны попросту не смогла бы обеспечить выпуск такого количества бланков.

Потребность в использовании бездокументарного способа заключения сделок возникла, когда вырос объем биржевой торговли и стало трудно обрабатывать возросшее количество сертификатов. Ввод бездокументарных финансовых инструментов позволил ускорить темпы работы и количество денежных операций. В настоящее время материальные документы отличаются низкой ликвидностью.

В связи со стремительным развитием компьютерных технологий возросло количество сделок с акциями путем электронного обмена данными: в таком случае сертификаты акций не передаются, а просто хранятся в депозитарии.

Нормативные акты, регулирующие бездокументарные ценные бумаги

Сделки с этим видом активов регулируются нормами ГК РФ и закона «О рынке ценных бумаг». В этих нормативных актах приводится юридическое толкование терминов, описывается процесс возникновения и передачи обязательств.

Характерные особенности и черты

Бездокументарные ценные бумаги имеют следующие характерные черты и отличительные признаки:

• права и обязательства фиксируются в электронном формате;
• размещаются не поштучно, а целыми выпусками;
• бумаги одного выпуска равны между собой по объему и сроку исполнения, а давность покупки не имеет значения;
• исполняются по требованию собственника в законном порядке.

Исполнение

Мнение эксперта

Анна Овчинникова

Частный инвестор, предприниматель и основатель портала fonda.pro

Задать вопрос

Согласно нормам ГК РФ, ответственными за исполнение назначаются лица, выпустившие ценные бумаги. При этом сведения о них прописываются в решении по выпуску актива.

Требовать исполнения обязательств может владелец либо его доверенное лицо. Данные о них должны находиться в учетной записи.

Переход права

Смена собственника происходит по следующему алгоритму:

• бывший владелец выносит распоряжение об отчуждении прав;
• они списываются со счета владельца и зачисляются на счет приобретателя;
• лицо, ответственное за учет, вносит специальную запись на счете приобретателя;
• сделка вступает в силу.

В отдельных случаях закон предусматривает возможность осуществления сделки без распоряжения владельца.

Обременение

В гражданском праве указано, что бездокументарные ценные бумаги могут выступать в качестве залогового обеспечения. При передаче в залог на них налагаются обременения. При этом ответственное лицо вносит необходимую запись о наличии ограничений в реестр или на счет владельца.

Если владелец уклоняется от своих обязательств, залогодержатель может потребовать через суд внести запись о переходе прав. А если залогодержателей больше одного, то приоритет отдается более раннему обременению.

Почему нельзя хранить деньги дома

Разбираясь с вопросом, стоит ли и насколько негативно хранить деньги в банке, владелец средств должен изначально дать себе ответ на вопрос – опасно ли хранение средств дома.

Если это небольшая сумма, которая покрывает ежедневные расходы дело другое, ее можно положить в сейф, шкаф, копилку или под подушку.

Но хранение крупных средств дома не только неразумно, но и опасно, их может уничтожить инфляция, ситуация непреодолимой силы или украдут воры. Если сумма очень крупная, в процессе кражи могут пострадать хозяева жилья.

Отличия документарных и бездокументарных ценных бумаг

Разницу между двумя видами финансовых инструментов вы можете увидеть в таблице.

Все о центральных депозитариях

Первые депозитарные системы появились при фондовых биржах. Их главным предназначением являлось синхронизация процесса перемещения комплектов ценных бумаг и ускорение расчетов на специализированных рынках, а также сохранность вложений инвесторов и других сторон торгов.

Сегодня центральный депозитарий ценных бумаг – это один из профессиональных участников фондовых рынков. Он занимается хранением электронных и бумажных носителей ценных бумаг. Деятельность предприятия также заключается в учете перемещения прав на те или иные акции, облигации, векселя от одного участника к другому участнику сделки.

Довольно давно ценные бумаги на нашей планете не имеют привычной бумажной формы. Они являются электронными документами, которые и хранятся в специально созданных организациях. Такими предприятиями являются депозитарии. Граждане, пользующиеся их услугами, называются депонентами.

В каждом государстве функционируют собственные хранители электронной документации. Их может быть даже несколько в одной стране. Главное, чтобы эти организации действовали в соответствии с определенными правилами и едиными законами. В качестве представителей услуг такого рода могут использоваться:

• институты инвестиций;
• коммерческие банки;
• фондовые биржи;
• специализированные организации.

Далекий биржевых манипуляций человек представляет себе центральный депозитарий банковским учреждением со специальными ячейками, которые сдаются в аренду заинтересованным гражданам.

Сравнение недалеко от истины. Каждый клиент хранилища ценных бумаг по большому счету является обладателем своеобразной ячейки. Единственное отличие. В ней хранятся лицевые, а не расчетные денежные счета. На таких счетах ведется строгий учет биржевых финансовых инструментов.

При желании обладатель счета может участвовать в собраниях акционеров, получать проценты и купонные платежи на основании наличия определенного пакета акций. Для этого депоненту лишь нужно заявить о своем желании представителям депозитария. Те в свою очередь проведут соответствующие процедуры с организацией, которая отвечает за реестр.

Преимущества и недостатки владения бездокументарной акцией

Фондовая биржа – это источник поступления и распределения финансов. Здесь обращаются бездокументарные акции, покупка которых ускоряет рост компаний.

В плане выпуска и обращения они очень удобны:

• свободно обращаются на бирже;
• их легко переводить со счета на счет;
• они долговечны и безопасны для хранения;
• не требуют больших затрат на выпуск.

Недостаток этого вида акций в том, что их нельзя потрогать. Поэтому к ним все еще относятся с предубеждением.

Среди отечественных юристов ведутся споры о правовом режиме бездокументарных акций. Некоторые из них считают, что фиксация прав носит условный характер и поэтому их нельзя считать традиционными ценными бумагами.

Главные обязанности хранителей сертификатов и акций

Каждый центральный депозитарий наделен определенными правами и обязанностями. Основные функции такого предприятия:

• сопровождение клиентских счетов (организация берет на себя эту ответственность при подписании договора с клиентом);
• хранение корпоративных облигаций, инвестиционных паев, коммерческих векселей, акций и т.д.;
• сопровождение корпоративных действий;
• консультирование клиента по любым вопросам, связанным со вкладом;
• выполнение функционала налоговых агентов;
• выступление в роли посредника между трейдерами и эмитентами и т.д.

Каждый человек, желающий купить акции, облигации и другие финансовые инструменты, должен понимать, что его электронное приобретение следует пристроить в определенно место.

Депозитарий является именно таким местом, где и хранятся практически любые ценные бумаги. За манипуляциями с ними здесь организован строгий контроль. Естественно, услуги хранителя не бесплатны.

Что нельзя делать центральным депозитариям?

Подписание депозитарного договора накладывает на исполнителя определенные права, обязанности и ограничения. В соответствии с договоренностью центральный депозитарий не имеет право:

• самостоятельно распоряжаться ценными бумагами клиентов;
• не отвечать своим обязательствам по взысканию на финансовые инструменты.

Организация – хранитель полностью отвечает за сохранность клиентского вклада на протяжении определенного времени. Срок действия обязательств прописан в договоре. В этом же документе указана сумма к оплате тех или иных услуг.

Виды депозитариев

Сегодня практически каждая страна имеет один центральный депозитарий или несколько организаций такого рода. Функционал учреждений различных государств практически един. Ведь обычные биржевые организации не блещут чрезмерным набором функций.

Более расширенные возможности имеют учреждения несколько иного формата или специализированные (реестродержатели) депозитарии. Кроме стандартного комплекта опций, они наделены еще и правом контролировать сделки компаний, а также определять их правомерность.

Кроме специализированных и биржевых депозитариев сегодня в классификации учреждений имеются:

• клиентские;
• централизованные.

Клиентский депозитарий – учреждение, сотрудничающее непосредственно с обладателями ценных бумаг. В Российской Федерации организации такого рода бывают неспециализированными и специализированными.

Централизованный депозитарий ценных бумаг – это организация, обслуживающая участников-профессионалов организованных фондовых рынков. Такое учреждение работает в тандеме с биржевыми системами торговли.

Неспециализированные учреждения – это одновременно депозитарии и посредники (дополнительно брокеры, дилеры и управленцы). Специализированные организации занимаются обслуживанием определенного эмитента или инвестиционного фонда.

В России сегодня самыми популярными депозитарными предприятиями можно назвать «Объединенная депозитарная «СД «ИНФИНИТУМ», «СДК «Гарант», «Газпромбанк». Статус центрального в стране имеет НКО ЗАО НРД.