Обзор валютных облигаций Минфина РФ для физических лиц в 2021 году

Что это такое

Валютные облигации Минфина России от обычных облигаций отличаются лишь тем, что выпускаются в иностранной валюте. Эти бумаги, доступные физическим лицам, часто называют евробондами или еврооблигациями, однако они могут выпускаться не только в евро.

Например, российские евробонды могут быть выпущены в любой валюте, кроме рубля. Наибольшую популярность среди инвесторов получили долларовые валютные облигации, выпущенные министерством финансов, так как являются одним из высокодоходных и менее рискованных финансовых инструментов.

Для чего их выпускают

Первые евробонды появились в странах Европы еще в XV веке. С тех пор они выпускаются во всем мире, в том числе Минфином России. Времена идут, а цель их выпуска остается прежней:

• покрытие дефицита валюты в бюджете страны;
• финансирование государственных проектов, для реализации которых нужна та или иная валюта;
• ну и не забываем про получение прибыли.

Но зачем Минфин выпускает эти ценные бумаги для физических лиц? Разве не проще работать с крупными компаниями, спросите вы? Да, действительно – с юридическими лицами работать проще, удобней и легче контролировать весь процесс. И вот отсюда вытекает еще одна причина выпуска валютных облигаций именно для физических лиц.

Дело в том, что государство также заинтересовано в повышении финансовой грамотности населения. Не забываем, что каждый инвестор платит налоги, и чем больше люди зарабатывают, тем быстрее пополняется бюджет страны. Поэтому воспитание культуры инвестирования средств у населения Минфин считает одной из приоритетных задач, нацеленных на развитие государства.

Искандер Луцко В среду, 13 марта, российский Минфин разместил рекордный объем ОФЗ, выполнив план заимствований на первый квартал на 85% на фоне глобального спроса на рисковые активы, среди которых ОФЗ показали лучшую динамику среди развивающихся рынков (EM) в локальной валюте.

Рубль прибавил к доллару 30 копеек, опускаясь ниже 65,4 руб., однако потенциал его дальнейшего укрепления ограничен из-за внешних рисков, которые проявятся в начале второго полугодия. Тем не менее, мы допускаем кратковременный технический рост рубля во время налоговых выплат в конце месяца на 30 копеек от текущих уровней. Как мы писали ранее первый квартал и март — последний месяц укрепления рубля в этом году, что создает хорошее возможности для тех, кто еще не купил валюту.

Минфин может продолжить наращивать объемы продажи ОФЗ в условиях геополитической неопределенности, но основной спрос будут генерировать локальные коммерческие банки.

Объем заимствований (ОФЗ), млрд рублей

Источник: Минфин России, ITI Capital

Рекордный аукцион Минфина

• В среду Минфин провел очередной аукцион ОФЗ без лимита, объем размещения составил 92 млрд руб. Минфин разместил ОФЗ-26209 с погашением 20 июля 2022 г. на 35 млрд руб. при спросе 61 млрд руб. и средневзвешенной доходности 8%
• Минфин предложил длинные выпуски ОФЗ-26224 с погашением в мае 2029 г. на 57 млрд руб. при спросе 84 млрд руб. и cредневзвешенной доходности 8,47%
• На обоих аукционах предложенная премия была минимальной — порядка 3–5 б.п.
• В итоге фактическое размещение составило 92 млрд руб., что в полтора раза меньше спроса (145 млрд руб.)

План заимствований и ожидаемый спрос

• Последнее вчерашнего размещение (92 млрд руб.) на 34 млрд руб. превзошло рекордный объем февральского аукциона и на 12 млрд руб. — установленный программой заимствований благоприятный объем. В среднем, он составляет 40 млрд руб. за один аукцион, т.е. 80 млрд руб. за два размещения
• С начала года Минфин продал ОФЗ на 383 млрд руб. из запланированных на первый квартал 450 млрд руб. Всего до конца года ведомству остается привлечь 2,052 млрд руб. из запланированных на год 2,435 млрд руб
• Рекордное размещение позволило Минфину перевыполнить план на март. До конца месяца на двух аукционах ему остается привлечь не более 70 млрд руб. При этом, учитывая ожидания по снижению доходности ОФЗ на фоне смягчения ДКП ЦБ, спрос сохранится высокий, что гарантирует исполнение плана
• Кроме того, Минфин может воспользоваться благоприятной рыночной конъюнктурой для дальнейшего размещения в случае коррекции из-за санкций и прочих факторов

Кто покупал

• По нижеизложенным причинам мы считаем, что большую часть выпуска, в том числе длинных бумаг, купили локальные коммерческие банки (НПФ по большей части уже ограничены в покупках из-за нормативов по ликвидности), оставшуюся часть — нерезиденты, которые смотрят на геополитические риски
• Мы считаем, что основной спрос со стороны локальных игроков сохранится, пока не появится ясность относительно новых санкций

Влияние на рубль

• После ажиотажного спроса рубль укрепился к доллару на 30 копеек
• Март — последний месяц, когда рубль может пользоваться поддержкой в преддверии налоговых выплат, традиционно самых значительных в году. В конце месяца возможно несущественное техническое укрепление рубля до 65,1 руб. благодаря сезонным налоговым выплатам в отсутствие внешнего геополитического давления
• С апреля ожидается существенное ослабление локальной валюты (см. наш обзор)

Налоговые выплаты и покупки валюты

Источник: ITI Capital

Средняя динамика рубля к доллару за 10 лет, %

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Причины ажиотажа

Локальные факторы ликвидности:

• Значительный профицит рублевой ликвидности на локальном межбанковском рынке — более 3 трлн рублей
• Привлекательный уровень доходности коротких и длинных ОФЗ
  , текущая премия к уровням конца июля 2021 г. — 80 б.п., к апрельским уровням, предшествующим санкциям против Русала, — порядка 70 б.п.
  Таким образом, текущая страновая премия в локальной валюте составляет порядка 150 б.п.
• Освобождение дополнительной ликвидности
  . С 1 апреля ЦБ снизит для банков норматив обязательных резервов по рублевым депозитам и расчетным счетам физических и юридических лиц на 0,25 п.п., до 4,75%, увеличатся резервы на отчисления по обязательствам банков
• Разрыв между денежной ставкой RUONIA и ОФЗ 2022
  сузился до уровня конца июля 2021 г. Следовательно, если доходность ОФЗ будет снижаться, банкам может быть выгоднее фондироваться через ОФЗ, чем через RUONIA и MOSPRIME, чтобы увеличить коэффициент достаточности капитала
• Избыток валютной ликвидности
  на фоне ее нетто-притока из-за низких долговых выплат (-43% г/г), ограниченные покупки валюты Минфином (5-6% от дневного оборота валютного рынка) и увеличение сальдо счета текущих операций ( +$22 млрд с начала года)

Разрыв между денежной ставкой RUONIA и ОФЗ 2022

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Внешние факторы:

• Спрос на активы развивающихся стран бьет
  рекорды благодаря керри-трейд. В январе—феврале 2021 г. инвесторы вложили в акции и облигации развивающихся стран около $86 млрд, — больше, чем за последние девять месяцев 2021 г.
• Стабильные и высокие цены на нефть
• Отсутствие санкционной тематики в новостном фоне
• Ключевые высокодоходные эмитенты на развивающихся рынках сконцентрированы в Мексике, ЮАР, России, Колумбии, Индонезии и Омане, переоцененные — в Бразилии, Венгрии, Китае, Корее и Чили

Кривая доходностей ОФЗ, %

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Преимущества и недостатки

Как и все финансовые инструменты, валютные облигации неидеальное средство заработка.

К преимуществам этих ценных бумаг можно отнести:

• прозрачное ценообразование;
• высокую доходность;
• фиксированную величину купонного дохода;
• держатель знает точную дату погашения ЦБ и получения купона.

Однако существуют и недостатки. Среди них укажу:

• непредсказуемость валютного курса;
• среднюю ликвидность;
• ограниченное количество бумаг в обращении.

Явный минус этого инструмента – высокий финансовый порог для входа, не менее 1 тыс. долларов. Не каждый может позволить себе инвестировать в валютные облигации.

Подводные камни

Хотя инвестиции в еврооблигации считаются одними из самых надежных – они не идеальны.

Во-первых, трудно предсказать курс валют на долгий срок. На курс влияет очень много разных факторов: цены на нефть, политическая стабильность в стране, локальные военные конфликты и прочее. Поэтому при больших скачках курса инвестор может как много заработать, так и много потерять.

Во-вторых, от банкротства эмитента никто не даст 100 % гарантии. Даже приобретая бумаги крупных или Газпрома, надо иметь в виду, что зачастую они сами не выпускают валютные облигации. Обычно это делают их дочерние компании, которые менее застрахованы от банкротства. Такой же гарантии нет и в отношении бумаг Минфина.

Виды евробондов

Существует несколько основных видов валютных облигаций, которые можно классифицировать по следующим признакам:

• эмитенту – организации, выпустившей ДЦБ;
• сроку обращения;
• валюте;
• цене;
• типу дохода;
• целям выпуска.

Евробонды также разделяют по уровню финансового риска, инвестиционной привлекательности и рейтингу.

Государственные ОФЗ в валюте

Государственные или суверенные еврооблигации выпускаются правительствами с целью покрытия дефицита бюджета и воспитания у граждан культуры инвестирования. Одни из самых надежных ценных бумаг, так как сохранность средств гарантируется государством.

Сегодня на Московской бирже размещены 14 еврооблигаций, выпущенных Минфином. Все наименования этих инструментов начинаются на «RUS», например «RUS-28», «RUS-47». Минимальная цена предлагаемых физическим лицам валютных облигаций составляет 0,375 USD, однако наименьший размер лота для этого инструмента – 1000 шт.

Муниципальные

Ценные бумаги выпускаются местными органами власти для финансирования региональных проектов, например «Удмурт2015» или «КрасЯрКр11». Занимают второе место по надежности, но их доходность зачастую выше на 1-2 %.

Корпоративные

Инвестиционные инструменты, выпускаемые крупными корпорациями. Имеют повышенные риски, но наибольшую доходность, если сравнивать с бумагами от Минфина.

Российские компании также выпускают валютные облигации. На данный момент на Московской бирже торгуется более 100 инструментов, например «BCS 08/21», «EVR-22» и физические лица их могут приобретать.

Иностранные эмитенты

Под определение «иностранный эмитент» подходят все организации, выпускающие облигации в валюте иностранного государства на его территории.

Например, зарубежные компании, разместившие облигации в рублях на российском рынке, – это иностранные эмитенты. Именно они несут все долговые обязательства перед держателями их бумаг.

Как выбрать и каковы риски

Прежде чем сделать выбор, инвестору рекомендуется подробно изучить следующие моменты:

• доходность бумаг – необходимо смотреть не только доходность к погашению, но и купонный доход;
• сроки погашения.

Рекомендуется ознакомиться с налогообложением и учитывать риски, связанные с нестабильностью валютного курса. Рейтинг самых доходных выпусков приведу ниже в статье.

Минфин провел рекордный аукцион ОФЗ после разговора Путина и Байдена

Инвесторы позитивно отреагировали на разговор глав двух государств: курс национальной валюты сразу же укрепился более чем на 1 руб., до 76,16 за доллар. Курс доллара продолжил снижаться и в среду: к 18:00 американская валюта подешевела до 75,6 руб. Десятилетние ОФЗ реагировали на новость снижением доходности с 7,3 до 7,14%.

Спросу на ОФЗ 14 апреля также способствовали погашение выпуска десятилетних госбумаг (серии 26205) и выплата купонных доходов по обращающимся гособлигациям на общую сумму 189 млрд руб., отмечает в комментарии аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин.

Читайте на РБК Pro

Первые триллионеры: кто дышит в спину Илону Маску и Джеффу Безосу Как Airbnb нашел новый источник дохода в мире без туризма Почему стало не модно быть руководителем Увольнением не отделаетесь: за что финансовому директору грозит тюрьма

Напряженность на российском рынке наблюдалась с марта. Например, 24 марта Минфину не удалось провести аукцион ОФЗ из-за повышенной волатильности, рынок падал, в том числе на фоне ожидания новых санкций, а затем — из-за опасений инвесторов по поводу обострения ситуации на востоке Украины. «С закрытия торгов 26 марта (после этой даты начали более активно поступать сообщения из Донбасса) по закрытие торгов 13 апреля доходность десятилетних ОФЗ выросла на 23 б.п. В совокупности, глядя на эти цифры, мы склонны полагать, что российский госдолг демонстрировал динамику хуже «конкурентов» на недавнем витке геополитических новостей — и сейчас будет отыгрывать движение в обратную сторону», — отмечается в комментарии Росбанка.

Впрочем, уже 31 марта Минфину удалось разместить на аукционах сразу почти 355 млрд руб., предложив инвесторам облигации с постоянным доходом и ставкой 7,27% по семилетним бумагам и 7,06% — по 15-летним. Аналитики отмечали, что успех был связан с предложением рынку высокой доходности и спросом со стороны локальных игроков: почти половину предложенных бумаг выкупил банк ВТБ — на 158,4 млрд руб.

Силуанов раскрыл план действий в случае санкций против госдолга Экономика

В ноябре 2021 года Минфин за один день разместил ОФЗ на 427,7 млрд руб., но тогда ведомство предлагало ОФЗ с плавающим купоном, которые были выгодны преимущественно госбанкам. Сегодня основной спрос на бумаги также могли обеспечить локальные игроки. «Мы полагаем, что локальный спрос по-прежнему будет достаточно сильным. Вопрос в том, будет ли — учитывая вчерашние новости — спрос на российские бумаги со стороны иностранных инвесторов», — писал в обзоре аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин. В начале апреля доля нерезидентов в российском рублевом госдолге впервые за шесть лет упала ниже 20%, оценивали эксперты.

Как зарабатывать на них

Принцип инвестирования в облигации несколько отличается от других финансовых инструментов. Здесь не получится в любой момент продать бумаги с прибылью.

Здесь работает иной механизм. Инвестор получает прибыль в предусмотренные договором сроки – купонный доход. Выгодно продать бумаги можно только в дни проведения торгов. В ином случае, можно разве что, вернуть вложенные средства.

Сколько можно заработать

От 4 до 5,5 % годовых. Показатель зависит от величины средств, вложенных в инвестиционные инструменты, умения оценивать риски и прогнозировать курс валют на долгосрочный период.

Выгодно ли покупать

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»

Задать вопрос

Да. Евробонды более выгодное средство инвестирования по сравнению с открытием валютного депозита в банке, например в долларах США даже с самым высоким процентом. Сегодня банки не предлагают валютные вклады со ставкой свыше 3,5 %, а евробондов с более внушительной доходностью полно.

Доходность

Общая доходность валютных облигаций рассчитывается из двух параметров;

• купонного дохода – он чаще всего выплачивается дважды в год;
• годовой доходности.

Традиционно более надежные финансовые инструменты имеют наименьшую доходность. Так, доходность одной из доступных государственных еврооблигаций «RUS-28» сегодня составляет не более 4,2 %, тогда как корпоративные валютные бумаги приносят не менее 5 %.

Можно ли покупать на ИИС

Можно ли купить физическим лицам евробонды на индивидуальный инвестиционный счет? Да. Но для этого на вашем брокерском счету должны быть доллары.

Где посмотреть список доступных для покупки евробондов

Просмотреть список еврооблигаций, торгующихся на Московской бирже, можно на следующих популярных ресурсах:

• Московская биржа – www.moex.com;
• «Финам» – https://bonds.finam.ru;
• «RusBonds» – www.rusbonds.ru;
• «Smart-Lab» — https://smart-lab.ru;
• «Банки Ру» — https://www.banki.ru.

Актуальную стоимость валютных инструментов можно узнать у любого брокера, предоставляющего доступ к торгам евробондами на ММВБ.

Сколько стоит 1 еврооблигация

Минимальная стоимость 1 лота для евробондов, размещенных на Московской бирже и которые могут приобрести физические лица, составляет 10 тыс. долларов.

Валютный аукцион

Под иностранной валютой подразумеваются денежные знаки, законные платежные средства определенной страны. Обмен валютой происходит в рамках валютного рынка. Сделки по которым осуществляются исключительно в безналичной форме расчетов.

Понятие валютного аукциона

Валютным аукционом называются метод организации валютного рынка страны, представляющий собой публичные торги валютой. Проводится купля-продажа валюты Центральным банком России за неконвертируемые денежные единицы. Целью данных торгов выступает предоставление возможности покупки валюты предприятиями, которые по каким-либо причинам не могут ее заработать или получить из централизованных фондов. Таким образом обычно предметом торговли является не валюта, а разрешение на ее использование. Валютный аукцион есть прообразом известных валютных торгов на бирже.

Участники валютных аукционов

Чтобы проводить валютные аукционы необходимо организовать валютную биржу.

Участникиками биржи выступают:

— Центральный банк России

— коммерческие банки, расположенные на территории Российской федерации и имеющие лицензию ЦБ на проведения соответствующих операций с валютой

— иностранные банки, с разрешения полученного от ЦБ.

Аукцион не может проводится без Центрального банка России. Это является обязательным правилом. Таким образом Валютная биржа и ЦБ заключают соглашение о правах и обязанностях сторон участников валютного аукциона, а также об ответственности за нарушение обозначенных обязательств.

Валютная биржа может проводить следующие операции:

— организация заключения сделок между участниками, по курсу определяемому в ходе торгов, анализируя наличие спроса и предложения;

— организация операций ЦБ по поддержанию курса обмена иностранных валют к денежной единице Российской федерации;

— организация сделок по купле-продаже иностранной валюты для юридических лиц, не членов валютной биржи, но через ее членов;

— в обязанности валютной биржи не входит расчет между участниками торгов. Она рассчитывает требования клиентов, и на этой основе обнаруживает сальдовые обязательства участников, информируя их об объемах на рынке иностранных валют.

Расчет между участниками (банками) ведется на основании биржевого контракта. Тогда как биржа не может являться одной из сторон, участвующей в торгах.

В обязанности валютной биржи входит также контроль за соблюдением участниками аукциона законодательной базы Центрального банка России.

На валютном аукционе могут присутствовать:

• брокеры – участники валютной биржи, с доверенностью на проведение операций от банка. От каждого участника секции может быть не более 2 брокеров. Сделки на бирже заключаются исключительно брокерами.
• биржевые маклеры – представитель биржевого аппарата, который является ведущим торгов и наделенный правом остановить торги, на срок до 10 минут.
• старший маклер – сотрудник Центрального банка или же уполномоченное им лицо, выполняющее контроль за деятельностью маклера и исполнением его прямых обязанностей. Он имеет право остановить торги на 30 минут или же досрочно их прекратить.
• помощник брокера или биржевого маклера – технический работник, не имеющий права осуществлять сделки. По количеству помощников у брокера их число не превышает одного человека, а у маклера – 2 человек.
• люди, имеющие разрешение Биржи присутствовать во время аукциона.

Во время проведения торгов участники не могут делать объявления, не имеющие отношения к данному аукциону. Все участники обязаны иметь при себе пропуск соответствующего образца, для визуального контроля ответственными лицами. Таким образом Биржа организовывает режим по пропускам и проверку идентификации участников аукциона.

Время и место проведения валютного аукциона

Для проведения аукциона выбирается операционный зал валютной биржи.

Определение дня проведения торгов решается Биржей и согласовывается с Центральным банком России.

Под секцией подразумевается место в торговом зале биржи, для купли-продажи отдельных видов валют.

Биржа сама определяет время работы каждой секции и их расположение, но при регистрации новых секций время работы и их расположение решается не позднее 3-х недель до начала торгов. Все участники должны получить информацию в трехдневный срок и так же ее можно увидеть на информационном стенде в торговом зале Биржи.

Порядок купли-продажи валюты на Бирже

Покупать и продавать валюту на бирже имеют право предприятия, организации и банки. При покупке иностранной валюты необходимо заключить с членом Биржи (банком) договор на покупку валюты. Банк в свою очередь должен убедиться, что клиент является платежеспособным субъектом, и затем включить заявку клиента в заявку, оформленную согласно требованиям, которая выставляется банком на торги.

После заключения контракта, банк, который совершает покупку, должен перечислить валюту по курсу покупки на определенный счет в Центральном банке. На следующий день после получения денег от банка-покупателя ЦБ перечисляет иностранную валюту на счет покупателя за рубежом.

Валютные сделки на Бирже

Таковыми являются сделки, совершаемые в определенном порядке членами секции во время работы Биржи. Предметом сделок есть валюта России, а также иностранная валюта.

Не подлежат разглашению, то есть являются коммерческой тайной, содержание биржевой сделки (кроме названия валюты, количества, цены и места заключения сделки).

Момент регистрации сделки на Бирже называется заключением биржевой сделки.

На Бирже могут заключаться такие сделки:

• срочные (фьючерсные) сделки;
• кассовые сделки.

Исполнение кассовых сделок происходит не позднее установленного срока.

Срочные сделки выполняются через определённый срок, оговоренный заранее. В свою очередь срочные (фьючерсные) сделки могут принимать вид:

• твердых сделок, являющихся обязательными для исполнения;
• условных сделок, когда у одной стороны есть право выбора способа исполнения сделки.

Так же сделки можно заключать на Бирже оставляя в залог свое имущество или денежные средства.

Все сделки на бирже выполняются брокерами, и могут быть выполнены:

• по фиксированной цене;
• по цене ниже/выше заданной;
• по текущей рыночной цене;
• по курсу на определенную дату;
• по курсу на момент исполнения сделки;
• по справочной цене.

Порядок выставления и снятия с аукциона иностранной валюты

Выставлять валюту для торгов можно как до торгов, так и в ходе их активного действия. Но при этом подача заявки является обязательным фактором. При выставлении валюты до торгов заявку необходимо подать в информационную службу Биржи, тогда как в ходе торгов – маклеру, который ведет торги, или его помощнику.

Предложения купли-продажи валюты не может быть менее 1 торгового дня, и определяется брокером.

При составлении биржевого контракта оба участника должны найти банк, который имеет лицензию Центрального банка на проведение такого рода валютных операций и заключить трехсторонний контракт. Если стороны не могут договориться, тогда сделка будет осуществляться через банк, который предложит главный маклер, уполномоченный Центральным банком.

Котировку можно увидеть на специальном табло в зале для проведения торгов.

При изменении информации, обозначенной в заявке, клиент должен объявить гласно в торговом зале.

Обязательно после истечения срока действия заявки, или письменного указания брокера, заявка на продажу валюты должны быть выведена с информационного канала.

Брокер, входя в зал, должен получить листок, который содержит информацию об иностранной валюте выставляемой на аукцион, а также заявки на приобретение валюты.

Если брокер обнаружил неправильные реквизиты в заявке, то он должен подойти к маклеру и сделать необходимые исправления.

Тогда как если ошибка была со стороны маклера, который обслуживает секцию, то брокер должен сообщить об этом старшему маклеру.

Порядок проведения валютного аукциона

Брокеры могут зарегистрироваться и войти в зал не ранее чем за час до начала торгов. Каждое собрание состоит из заседаний по 45 минут, при наличии перерыва между ними.

Основаниями для заключения сделок могут служить:

— заключение сделок может происходить с использованием электронно-вычислительной техники;

— устное согласие брокеров, которое было получено в результате гласных торгов и отмечено маклером секции.

Началом биржевых торгов является третий звонок, который оповещает брокеров об начале аукциона.

Торги проходят следующим порядком:

Маклером выносится предложение и номер брокера, от кого было получено это предложение, в порядке поступления заявок на торги. Желание заключить сделку, по данным условиям определяется поднятием руки вверх. Если существует несколько предложений маклером открывается торг. Тогда если брокеров, согласившихся на предложенные условия нет, то маклер определяет, будет ли интерес если изменить условия сделки.

Также если брокер, который подал заявку не против разделить свой лот на несколько частей, при выкупе лишь одной части, то остаток будет предложен следующему участнику сделки, на тех же условиях. Но при наличии нескольких брокеров, желающих осуществить сделку по одним и тем же условиям, приоритетной является заявка, которая была подана первой.

Если брокер не будет находится в зале в момент объявления его заявки на торги, что является его прямой обязанностью, то это будет расцениваться как его отсутствие на аукционе. Таким образом валюта будет выведена с торгов, информация аннулирована, а к брокеру применены санкции. Окончание торгов как и их начало определяется по трем звонкам. Третий из которых является финалом торговли.

Сделка будет считаться заключенной только с момента фиксации маклером согласия участников. Следующим шагом будет ее регистрация на бирже.

Если одна из сторон хочет расторгнуть сделку, или же отказывается ее зарегистрировать и оформить, то к ней будут применены санкции. В случае возникновения споров, для их разрешения всегда можно попросить запись торгов, которая находится у маклера, в качестве официального документа.

Порядок оформления и регистрации сделок

В обязанности брокера входит оплата расходов, которые связаны с подготовкой и проведением аукциона в определенные сроки и установленном порядке. Оплата расходов должна производиться в денежной единице Российской федерации.

Расторжение сделок и признание их недействительными

В случаях нарушения действующей законодательной базы, или другим основаниям, которые определяются Биржей, сделка может считаться недействительной или вовсе быть расторгнутой. При наличии разногласий, их выносят на рассмотрение судом или арбитражной комиссией Биржи.

Санкции

Сторона, виновная в невыполнении своих обязанностей несет ответственность, которая предусмотрена соглашением Валютной биржи и Центрального банка.

Тогда, если произошло нарушение законодательства, деятельность участника на бирже может прекратится на некоторый срок или вообще лишиться места в секции Биржи.

На данный момент ЦБ рассматривает введение в действие дискретных аукционов – то есть временного ограничения на валютном рынке. Таким образом дискретным аукционом является механизм, который будет заменять приостановку торгов валютой и вводится в случае динамического движения цен.

Целью данного аукциона есть возможность избежать резких скачков курса на маленьких объемах.

Так же сейчас широко используется в практике термин «голландская модель» валютного аукциона. Это такой способ проведения торгов, при котором будет объявлена вначале наивысшая цена, а затем котировки будут спускать до той цены, на которую согласится первый покупатель. Другими словами заявки будут удовлетворятся в порядке «понижения»: вначале от максимально возможной цены, до отметки отсечения.

Как и где купить

Чтобы начать зарабатывать на рынке ценных бумаг, физическому лицу сначала необходимо открыть счет у брокера, предоставляющему доступ к торгам евробондами на Московской Бирже. Сегодня таких участников насчитывает более 30.

Расчет приобретения на примере

В июне 2021 года вы купили 1 облигацию номиналом 1 тыс. долларов и потратили на это, например, 65 тыс. рублей. Предположим, что погашение – в июне 2021 года.

Если в июне 2021 года доллар будет стоить 70 рублей, то евробонд у вас выкупят за 70 тыс. рублей. Ваша прибыль составит 5 000 рублей, плюс купонный доход, которые вы получали за время владения этой бумагой, например 10 % годовых. Итого: купонный доход за два года составит 200 долларов, или 14 000 рублей. Чистая прибыль в этом случае составит 14 000 + 5 000 = 19 000 рублей.

Если же к моменту погашения облигаций доллар будет стоить 55 рублей, то продать облигацию получится с убытком в 10 000 рублей. Но не забываем про 200 долларов купонного дохода, который составляет 11 000 рублей на момент погашения облигации. Таким образом, инвестор все равно остался с прибылью, в одну тысячу рублей.

Лучшие брокеры

Сегодня насчитывается более 30 брокеров в России, имеющих доступ к торгам еврооблигациями на Московской бирже. Как из такого количества выбрать наиболее надежного? Предлагаю таблицу со списком брокеров, которые давно работают на финансовом рынке и зарекомендовали себя как надежные финансовые партнеры.

Надежные российские брокеры

Отзывы инвесторов

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»

Задать вопрос

Облигации – один из самых надежных способов капиталовложения на длительный срок. Разумеется, никто не даст 100 % гарантии, что вы заработаете. Но на финансовом рынке вообще не существует инструментов, которые могут дать 100 % гарантированную прибыль.

Что лучше – валютные облигации Минфина или коммерческие евробонды?

Ответить на этот вопрос довольно сложно. Надежность облигаций Минфина выше любых корпоративных бумаг. В отличие от облигаций, выпущенных для внутреннего рынка, валютные облигации размещаются под гарантию международных финансовых синдикатов или андеррайтеров.

В качестве андеррайтеров могут выступать крупнейшие брокеры, банки и инвестиционные компании. Именно они гарантируют получение выплат инвестору в случае банкротства эмитента. Однако традиционно наиболее надежными считаются государственные бумаги.

Если же брать во внимание доходность, то здесь ситуация прямо противоположная – наиболее выгодными считаются корпоративные валютные облигации. Именно они, как правило, имеют наибольший процент и размер купонных выплат.