Биржевая торговля алмазами и бриллиантами. Особенности торговли в РФ :Blog Siwitpro

Потенциальная угроза — синтетические алмазы (пока нет)

Для 99% ювелирных украшений используют натуральные алмазы. Синтетические, выращенные в лабораториях, — только 1%. Среди аналитиков есть мнение, что применение синтетических алмазов может увеличиться до 15%. И начинают приводить мнение, что поколение, рожденное с 1981 года, реже и позже вступает в брак — следовательно меньше покупают колец с бриллиантами. Плюс это поколение не готово переплачивать за натуральные алмазы.

А вот мнение, не основанное на данных: если бы покупка ювелирных украшений была рациональной, синтетические алмазы давно бы обрушили цены на натуральные алмазы. Все зависит от того, как компании будут продавать мечту.

Вот данные. В мае 2021 года ассоциация производителей алмазов провела опрос среди американцев, считают ли они подлинными синтетические бриллианты: только 16% ответили утвердительно.

В 2021 году алмазодобывающая компания De Beers запустила линейку синтетических алмазов Ligthbox. Еще одна компания запустила линейку Grown with Love. Американский аналитик Пол Зимницки сравнил цены натуральных алмазов с ценами алмазов, выращенных в лаборатории, и алмазов из серии Lightbox и Grown with Love — все синтетические алмазы стоят меньше натуральных. Сам выпуск синтетических алмазов пока никак не влияет на стоимость натуральных.

Серым цветом — стоимость натурального алмаза, бирюзовым — созданного в лаборатории, розовым и красным — синтетические алмазы из коллекций разных компаний. Пока синтетические алмазы не повлияли на стоимость натуральных

Алмазные тренды

Появление синтетических камней стало началом новой эры в истории алмазов. Они дешевле натуральных (на 20-40%), при этом по характеристикам не уступают натуральным собратьям.

Прибыль от синтетических бриллиантов почти в 2 раза выше, чем у натуральных. Поэтому, по прогнозам, их производство в ближайшее время будет расти.

Еще один немаловажный тренд — смена поколений, которая повлияла на характер предпочтений потребителей. Молодые люди (от 19+) в основном обращают внимание на новые технологии и позиционирование бренда. Они критичны по своей натуре и менее привязаны к вещам.

Выгодные предложения для клиентов

Наша известная организация предоставляет возможность выгодно реализовать или же купить различные драгоценные изделия, которые имеют всевозможную стоимость. Цена бриллиантов на бирже может видоизменяться в зависимости от существующего украшения, объема драгоценного камня, веса изделия и многих других ключевых моментов. Но несмотря на, это она, как правило, устраивает каждого заинтересованного потребителя. Наша известная биржа бриллиантов в Москве предлагает перечень выгодных предложений для каждого заинтересованного человека. Поэтому обратившись к нам, вы сможете не только выгодно реализовать или же купить различные драгоценности с дорогостоящим камнем. Но и получить ряд преимуществ, которые оказаны для каждого заинтересованного человека.

Возможности входа в сделку

В примере, описываемом выше, следует искать момент открытия длинной позиции, т. к. тенденция становится «бычьей». Прежде всего следует отметить высоту модели. Она будет равна расстоянию Н – от локального минимума фигуры «алмаз» до ее наивысшей точки.

Не стоит торопиться входить в рынок сразу же после пробития верхней правой границы модели. Только когда цена пересечет высоту Н, можно открывать ордер на покупку. Ближайшую цель можно отметить вверх на расстоянии Н (высоту фигуры). Страховочный стоп-лосс разумно выставить на уровне локального минимума паттерна.

На графике видно, что цена, после пересечения линии локального максимума фигуры, пробовала тестировать ее как новую линию поддержки и затем постепенно ушла вверх, дойдя до целевой точки. Модель «бриллиант» демонстрирует высокую точность отработки. Ценовые колебания внутри ее сопровождаются большими объемами покупок и продаж. Активность рынка увеличена.

Основные мировые алмазные биржи и особенности торговли драгоценными камнями

Торговля бриллиантами и алмазами дело довольно специфическое, не только из-за дороговизны камней, но и из-за некоторых естественных факторов. Алмазы в мире добываются во многих местах — ЮАР, Ботсване, Зимбабве, ДРК, России, Канаде, Австралии, Бразилии. Но настоящие драгоценные самоцветы добываются единицами, все остальное это технические алмазы, пригодные для изготовления инструментов, недорогих поделок и не обладающие высокой ценностью.

Основных поставщиков трое — De Beers, АЛРОСА и Rio Tinto. Втроем они удерживают 70% всего рынка алмазов. Остальные 30% попадают на других добытчиков — Dominion Diamonds, Petra Diamonds и прочих.

Законодателем цен и моды на алмазы и бриллианты были и остаются De Beers. После открытия якутских алмазных приисков, канадских и австралийских месторождений, их позиции значительно просели. Но южноафриканская корпорация остается значительным игроком на рынке алмазов, именно они удерживают лидерство по стоимости добытых камней, в то время как АЛРОСА лидирует по количеству, но не по ценности.

Далее алмазы поступают на алмазные биржи по всему миру. Алмазных бирж в мире 29, но основной оборот происходит на самых крупных — в Антверпене, Рамат-Гане, Лондоне, Торонто и Мумбаи.

Купить камни вне этих бирж невозможно. Существует множество ограничений и сертификатов, предусмотренных Кимберлийским процессом. Эти меры направлены против контрабанды драгоценностей и так называемых «кровавых алмазов» — камней, которые могут быть добыты на воюющих территориях. Деньги от таких драгоценных камней идут на финансирование военных действий и поддержку полевых командиров, чему и противится мировая общественность.

Разновидности алмаза и их стоимость

Виды драгоценных минералов различаются по оттенкам. Цветовые различия камней обусловлены наличием тех или иных примесей или их отсутствием. Дорогими являются бриллианты, не содержащие большого количества примесей, и по этой причине имеющие прозрачность и беловатый оттенок. Конечно, в таких алмазах также имеется некоторый процент включений, но он очень мал.

Довольно высокую стоимость имеют редчайшие красные и зеленые алмазы с содержанием хрома. За один карат такой роскоши нужно заплатить около 250.000 долларов. Дорогими являются редкие фиолетовые камни с включениями водорода, розовые кристаллы с примесью марганца, а также синие, включающие смесь алюминия и бора.

Самые дешевые минералы — коричневые с содержанием железа, которым и обусловлен их цвет. Желтые немного дороже коричневых и имеют вкрапления лития.

Потенциал для роста: количество рудников сокращается

По данным Пола Зимницки, в мире 54 алмазных рудника, которые обеспечивают 99% добычи. И если цены на алмазы не вырастут, количество рудников сократится до 14 к 2040 году. При таком сценарии добыча упадет на 60%. Чтобы этого не произошло, цены на алмазы должны увеличиться вдвое.

Если цены на натуральные алмазы вырастут, добыча на части рудников снова станет прибыльной. Могут появиться новые алмазные рудники, но их разработка может занять десятилетие.

У алмазодобывающих компаний мнение такое: добыча будет падать. Новых крупных месторождений нет.

По данным консалтинговой компании Bain & Company, добыча алмазов будет ежегодно падать на 1—2% до 2030 года. Источник: Презентация Mountain Province Diamonds, стр. 13

«Алроса» взяла данные по всем компаниям и составила прогноз добычи. Цветом показаны названия крупных алмазных рудников, которые истощаются. Источник: Презентация «Алросы» за декабрь 2021 года, стр. 9

Бриллианты: обзор изменения цен и инвестиционная привлекательность

Бриллианты: обзор изменения цен и инвестиционная привлекательность

В условиях нестабильной экономической ситуации не лишним бывает задуматься не только о сохранении своих средств, но и об их преумножении. Помимо привычных банковских вкладов и игры на курсе валют, многие рассматривают в качестве инвестиционного инструмента бриллианты. В настоящей статье сопоставляются различные факторы, в т.ч. ставки по вкладам и уровень изменения цен на бриллианты, а также оценивается возможная инвестиционная привлекательность бриллиантов по итогам 2011 года.

Информационно-аналитический бюллетень Rapaport в начале каждого календарного года публикует данные об изменении цен на бриллианты за различные периоды времени (один, три, пять, десять и двадцать лет), на основании этих данных можно проводить аналитические исследования, в том числе оценку инвестиционной привлекательности бриллиантов.

Для того чтобы оценить инвестиционную привлекательность бриллиантов, необходимо провести сравнительный анализ динамики изменения их стоимости и с другими рыночными показателями:

• Инфляция рубля в России в 2011 году по данным Федеральной службы госстатистики (Росстата) составила 6,1%, хотя многие эксперты считают такую цифру несколько заниженной. Прайс-лист Рапапорта публикуется в долларах, поэтому возникает вопрос, насколько же правомерно сравнивать коэффициент рублевой инфляции и изменение цен в долларах? Для 2011 года такое сравнение можно считать правомерным, поскольку курс доллара по отношению к рублю изменился на близкую величину (6%).

• Процентные ставки по вкладам (депозитам) в Москве различаются для срочных вкладов и вкладов до востребования, а также для разных валют. Так, по срочным вкладам наивысшие заявленные процентные ставки в 2011 составили 12,5% в рублях, 9% в долларах и 9% в евро. По вкладам до востребования подобные же ставки составляли 10,5% в рублях, 7,5% в долларах и 7% в евро. Разница между срочными депозитами и депозитами до востребования заключается в доходности и ликвидности. Первые отличаются меньшей ликвидностью, но при этом подобное вложение средств приносит больший доход. При построении графиков в расчет брались ставки в долларах, поскольку прайс-лист Рапапорта публикуется именно в этой валюте.

• Рост биржевой стоимости золота в долларах США (по данным Лондонской биржи драгоценных металлов) составил 15%: на начало 2011 года стоимость золота составляла $44,64 США за 1 грамм, а на начало 2012 года – $51,38.

Для оценки целесообразности инвестирования в бриллианты необходимо установить нижний уровень доходности — уровень цен, при котором инвестиции будут рентабельны. Полагаем, что объективно установить нижний уровень доходности (нулевую отметку анализа цен) можно как уровень инфляции в 2011 году или уровень инфляции рубля по отношению к доллару США, которая в среднем в 2011 году составила 6%. В случае если какой-либо камень подорожал в течение 2011 года более чем на 6%, инвестиции рентабельны. .

Разные камни – разная динамика

Для разных размерных групп зоны максимального и минимального роста стоимости бриллианта различаются.

• Для бриллиантов менее 0,50 карата (весовые группы 0,30-0,49 карата) максимальный прирост стоимости наблюдался для камней высоких групп чистоты при низком цвете, низких групп чистоты при высоком цвете, а также камней средних групп цвета и чистоты. Максимальный скачок стоимости в 38% среди камней 0,30-0,49 карата зафиксирован для бриллиантов M/SI1. Интересно при этом, что среди камней 0,40-0,49 карата наиболее крупный прирост стоимости (33%) продемонстрировали камни низких качественных характеристик M/I3. Для камней всего диапазона характеристик массой 0,30-0,49 карата средний прирост стоимости составил 11%.

• Для камней широкого диапазона масс от 0,50 до 3,99 карата по итогам года наблюдается схожая картина ценовой динамики: значительный рост стоимости практически всех категорий товара, за исключением камней чистоты I2 и I3 (которые либо не изменились в цене, либо прирост был минимальным).

Среди камней всех качественных характеристик в пределах одного размера в среднем наибольшим ростом цены характеризовались камни массой 3,00-3,99 карата: 17% (для всего массива камней) и 19% (для всех камней, кроме I2-I3). Однако камни других размеров от 3-каратников «отстали» немного: прирост их цены составил 14-16% и 16-19%, соответственно.

Для каждого из размеров рассматриваемого диапазона можно рассмотреть максимальные показатели повышения стоимости:

• Бриллианты от 4,00 карат и выше подорожали значительно меньше по сравнению с другими размерностями. В отличие от всех остальных весовых групп, для 4-каратников максимальный прирост наблюдался для камней низких групп чистоты (SI3-I2).

Исключение составили камни D/IF: стоимость которых выросла на 20% для камней массой 4,00-4,99 карата и на 14% для камней свыше 10%.

В среднем камни массой 4,00-5,99 карата подорожали на 6%, а 10-каратники – лишь на 4%. Среди 10-каратников вообще лишь единицы смогли преодолеть планку рентабельности инвестиций (наибольший прирост составил 14% для камней высших характеристик (D/IF).

Показатели максимального роста, зафиксированные для крупных камней, составили 21% для камней 4,00-4,99 карата (L/I1), 22% – для 5,00-5,99 карата (K/I1), 14% – для 10,00-10,99 карата (D/IF).

Привлекательность инвестиций в бриллианты

На протяжении 2011 года цены на бриллианты менялись очень неоднородно. С января по август 2011 года наблюдался существенный рост цен на бриллианты. В августе же рынок отреагировал на вторую волну экономического кризиса, в результате чего цены стали постепенно снижаться. Однако это снижение в целом было меньше по сравнению с величиной, на которую эти цены выросли в начале года. Поэтому можно увидеть целый ряд камней, стоимость которых по итогам года выросла и выросла значительно. Эти категории камней видны на графиках, рост их стоимости превысил уровень рентабельности инвестиций.
Среди не потерявших в цене камней особо можно отметить следующие:

За прошедшие два месяца текущего года небольшое снижение цен на бриллианты все же продолжается. Поэтому не исключено, что в скором времени может наступить момент для выгодной покупки бриллиантов по сниженным ценам в качестве инвестиционного инструмента.

Этот материал сделан на основе статистики Рапапорта за 1 год. Однако такую же статистику можно сделать и для более длительных периодов времени.

В качестве общей тенденции стоит отметить, что 4-х и 5-каратники в настоящее время мало растут в цене. Но объясняется это, вероятно, не пониженным спросом, а тем, что предыдущие годы эти категории камней значительно подорожали.

Поскольку на рынке много продавцов и много покупателей, то цены на бриллианты (как и на другие товары) отражают баланс спроса и предложения. И если цены растут, то это означает, что спрос на бриллианты существует. Рапапорт публикует статистический анализ, сделанный на основе запрашиваемых цен на розничные продажи в наличном расчете в Нью-Йорке. Однако не только соотношение спроса и предложения определяет окончательную стоимость товара.

Другой важный фактор заключается в том, что стоимость бриллианта более чем 90% определяется стоимостью алмазного сырья. А в установлении цен на сырье существует искусственный фактор: сырьевые добывающие компании могут сами регулировать цены на алмазы. Поэтому сегодняшние цены на бриллианты во многом отражают цены на алмазное сырье, установленные несколько месяцев назад.

Кроме того, стоит учесть, что прайс-лист Рапапорта базируется на трех параметрах из привычных 4С: массе, цвете и чистоте. Огранка бриллианта здесь не учитывается, но она также влияет на стоимость камней и может как повысить, так и понизить стоимость камня.

Таким образом, прайс-лист Рапапорт – это индикатор цен на бриллианты, а не обязательная для сделок величина. И большинство сделок на рынке проходит с различными скидками от этого прайс-листа.

Ольга Яковлева, Алексей Смирнов, Юрий Шелементьев Геммологический Центр МГУ

Финансы компаний

На изображении ниже приведены публичные компании, чья основная деятельность — добыча алмазов.

Я не включил в список De Beers и Rio Tinto. De Beers принадлежит американской горнодобывающей компании Anglo American — добыча алмазов составляет 23% общей выручки. У Rio Tinto добыча алмазов составляет 2% от выручки компании.

EBITDA — доналоговая прибыль, за вычетом процентов и амортизации. Показывает, сколько компания зарабатывала бы в идеальном мире, где нет государства, кредиторов и износа оборудования. Если у компании долгосрочно отрицательная EBITDA, то потенциально она может обанкротиться.

Маржа по EBITDA — сколько у компании остается доналоговой прибыли от выручки. Показывает, насколько компания контролирует расходы на добычу, зарплату сотрудникам и аренду офисов. Больше — лучше.

Как заработать на торговле драгоценными камнями

Драгоценные камни остаются привлекательным объектом для инвестиций. Желающий вложится в алмазы может идти тремя путями:

• купить сертифицированный камень;
• купить ювелирное изделие с бриллиантом;
• вложится в ценные бумаги, привязанные к стоимости драгоценных камней.

Сертифицированный камень купить не всегда просто. Мировая торговля алмазами и бриллиантами довольно закрытая сфера. На многие алмазные биржи попасть без приглашения аккредитованного участника просто невозможно. В России существует система сертификации, без которой покупка алмазов будет считаться незаконной.

И камни, и изделия с ними нужно покупать как можно ближе к производителю — на огранной фабрике, на электронном аукционе. Это позволит значительно сократить вложение средств. В розничной сети покупка будет не всегда экономически выгодной.

Ценные бумаги, курс которых основан на стоимости драгоценных камней торгуются на фондовых биржах. Это могут быть фьючерсы и опционы. Бумаги более привлекательны для спекулятивных операций, чем для инвестиций. На Московской бирже пока нет подобных бумаг, хотя АЛРОСА и руководство биржи вели переговоры о выпуске и обороте поставочных и беспоставочных фьючерсов на алмазы. Но пока этот проект не реализован.

Структура отрасли

Структура алмазной отрасли состоит из трех основных процессов:

1. Добыча
2. Обработка и огранка
3. Торговля

Пять компаний формируют около 70% общемировой добычи алмазов: АЛРОСА, De Beers, Rio Tinto, Dominion Diamond, Petra Diamonds. Остальная часть сегмента — «черный рынок». Лидерами нелегальной торговли остаются африканские страны.

Добыча (Upstream)

В последнее время объемы добычи алмазов демонстрируют негативную динамику. На это в значительной мере повлияло отсутствие новых месторождений, а также эпидемия коронавируса, которая привела к транспортным ограничениям.

По данным Кимберлийского процесса, мировая добыча алмазов в 2019 году составила 141.3 млн каратов, снизившись на 4.8% в объеме и на 9.7% в цене.

Падение объемов добычи наблюдается с 2021 года (тогда эти цифры составляли 150.9 млн каратов).

Обработка и огранка (Midstream)

Основные предприятия по обработке алмазов находятся в странах с низкой оплатой труда (75% экспорта приходится на Индию).

Ключевая черта Midstream — сезонность. В начале года огранщики занимаются наращиванием запасов сырья. Дальнейший спрос на алмазы тем сильнее, чем выше новогодние и рождественские продажи.

Торговля (Downstream)

Крупнейшие рынки алмазной индустрии находятся в США и Китае. На них приходится более 60% мирового потребления. Поэтому все прогнозы спроса на изделия с бриллиантами зависят от темпов роста ВВП этих двух стран.

В 2021 году аналитики предрекают США и Китаю снижение ВВП с 1.7 до 1.5% и с 5.2 до 4.8% соответственно.

Оцениваем стоимость бизнеса

Покупая акцию, вы приобретаете долю в бизнесе и возможность получить дивиденды. Инвесторы используют мультипликаторы — финансовые показатели, по которым можно оценить стоимость компании и ее эффективность. Данные берут из финансовой отчетности. Мультипликаторы позволяют сравнивать компании из разных стран и разного размера.

EV, или enterprise value, — стоимость компании с учетом долга. Формула: рыночная капитализация + сумма кредитов − денежные средства. Условно: вы покупаете акции компании вместе с долгом.

EBITDA — идеальная прибыль компании, которая не учитывает налоги и расходы, не связанные с основной деятельностью. Формула: операционная прибыль + амортизация. По EBITDA можно сравнивать компании из разных стран.

EBIT — операционная прибыль компании. Операционная прибыль показывает, сколько компания зарабатывает денег с основного бизнеса — добычи алмазов. Данные берутся из финансовых отчетов компаний.

FCF, или Free Cash Flow, — свободный денежный поток. Реальные деньги, которые остаются у компании после обязательных инвестиций в бизнес.

Чистый долг — процентные обязательства компании (кредиты, лизинг, аренда) за вычетом денежных средств.

EBITDA, чистый долг и свободный денежный поток берутся из пресс-релизов компаний либо рассчитываются самостоятельно. EBIT, или операционную прибыль, берут из финансовых отчетов.

Примеры подсчета стоимости алмазов в один карат

Сочетая разные характеристики драгоценного камня, можно примерно подсчитать его стоимость. Так, алмаз круглой огранки в один карат, оцениваемый как абсолютно бесцветный (категория цвета 1(D)) и имеющий высшую чистоту 1(IF), стоит примерно 2 миллиона рублей. Однако если приобрести точно такой же бриллиант цветовой категории 4(G), покупка кристалла, почти не отличающегося внешне от предыдущего варианта, обойдется в сумму около 1 миллиона рублей.

Один карат бриллианта овальной огранки с цветом 1(D) и чистотой 1(IF) стоит намного меньше круглого кристалла – около 1,5 миллиона рублей. Приблизительная такую же цену имеют камни с огранкой кушон, принцесса, маркиз, радиант и груша того же качества.

Наиболее дешевыми вариантами являются минералы цвета шампань (6(I), 6.1 (J), 7(K)). Один карат таких камней любой огранки, кроме круглой, которая дороже, стоит от 400.000 до 550.000 рублей при чистоте 1(IF). Если же такой алмаз будет средней чистоты, то его цена составит всего лишь 250.000 рублей.